Im vergangenen halben Jahr ist durchschnittlich täglich ein Einhorn-Unternehmen entstanden.

Im Durchschnitt entsteht weltweit jeden Tag ein neues Einhorn-Unternehmen.

Laut den neuesten Daten des globalen Einhorn-Trackers von PitchBook überschritten im Juli dieses Jahres 38 Unternehmen gemeinsam die Bewertungsschwelle von 1 Milliarde US-Dollar und stiegen zu "Einhorn-Unternehmen" auf.

Wenn man die Zahlen der ersten sieben Monate des Jahres 2026 miteinander verknüpft, wird die Formel dieser Kurve noch deutlicher: 37 im Januar, 33 im Februar, 25 im März, 25 im April, 28 im Mai, 32 im Juni und 38 im Juli. Zuerst rutschte sie von dem hohen Niveau zu Beginn des Jahres stetig bis zu dem Tiefstand von 25 Unternehmen in zwei aufeinanderfolgenden Monaten im März und April ab, anschließend stieg sie ab Mai drei Monate in Folge an. Im Juli übertraf sie nicht nur das Tief von März und April, sondern übertraf auch den Ausgangswert des Januars und erreichte einen neuen Höchststand seit 2026.

Geht man zurück zum Jahr 2021: In diesem Jahr entstanden weltweit 468 Einhörner, womit ein bisheriger Rekord aufgestellt wurde, danach wandte sich die Lage jedoch abrupt. Im Jahr 2022 halbierte sich die Zahl auf 309, im Jahr 2023 halbierte sie sich erneut auf 115, im Jahr 2024 blieb sie fast unverändert bei nur 114. Das Wort "Einhorn" war zeitweise wieder zu dem Seltenen geworden, was es seiner wörtlichen Bedeutung nach darstellt.

Der Wendepunkt trat im Jahr 2025 ein: In diesem Jahr stieg die Zahl der weltweiten Einhörner auf 189 für das gesamte Jahr. Nach dem Eintritt in das Jahr 2026 wurde diese Kurve plötzlich steil: Allein in den ersten sieben Monaten entstanden bereits 218 Einhörner, womit die Gesamtzahl des gesamten Jahres 2025 vorzeitig überschritten wurde.

Hinter dieser Achterbahnkurve verbirgt sich ein gesamter makroökonomischer Zyklus von der Nullzins-Euphorie über den Kälteeinbruch der Zinserhöhungen bis hin zur Wiederbelebung der Kapitalbegeisterung durch die Erzählung um künstliche Intelligenz. Dennoch weist der Bericht von PitchBook auf die andere Seite hinter der blühenden Szene hin: Die Daten zeigen, dass mehr als die Hälfte der bestehenden Einhorn-Unternehmen seit mehr als zwei Jahren keine neue Finanzierungsrunde aufnehmen konnten und sich in einem faktischen Ruhezustand befinden.

„Einhörner“ sind nicht mehr selten

Wenn man die jährlichen Zahlen von 2020 bis 2026 miteinander verknüpft, zeigt sich eine „Achterbahnkurve“ vor Augen.

Im Jahr 2020 entstanden weltweit 117 neue Einhörner. Angetrieben von der extrem lockeren Liquidität und dem Hype um SPACs schoss die Zahl im Jahr 2021 auf 468 hoch, das Vierfache von 2020 und das einzige Jahr in dieser Kurve, das bisher über 400 Einhörner hinausging.

In der zweiten Hälfte des Jahres 2022 trat die Welt in einen Zinserhöhungszyklus ein, das Finanzierungsumfeld verschlechterte sich abrupt, und die jährliche Zahl halbierte sich auf 309. Im Jahr 2023 stoppte der Abwärtstrend nicht und halbierte sich weiter auf 115. Im Jahr 2024 stagnierte die Zahl grundsätzlich auf niedrigem Niveau, es entstanden nur 114 neue Einhörner, der niedrigste Stand in den vergangenen sieben Jahren.

Diese drei Jahre waren genau die Zeit, in der der globale Venture-Capital-Kreis wiederholt über den „Kälteeinbruch des Kapitals auf dem Primärmarkt“ diskutierte – schmalere Exit-Kanäle, umgekehrte Bewertungsverhältnisse, Schwierigkeiten bei der Mittelbeschaffung für Institutionen ... Hinter all diesen Diskussionen lassen sich entsprechende Anmerkungen auf dieser Kurve finden.

Das Jahr 2025 war der Wendepunkt: In diesem Jahr stieg die Zahl der Einhörner auf 189, ein Anstieg von 66 % gegenüber 2024, lag aber noch weit entfernt von dem historischen Höchstwert des Jahres 2021. Wirklich überraschend ist das Jahr 2026: Allein in den sieben Monaten von Januar bis Juli entstanden weltweit bereits 218 neue Einhörner, was nicht nur weit über dem Niveau des ersten Halbjahres 2025 liegt, sondern auch die Gesamtzahl des gesamten Jahres 2025 um vier Monate vorzeitig übertrifft.

Betrachtet man die Zahlen des monatlichen Trackers von PitchBook im Detail, so zeigt sich, dass diese sieben Monate kein gleichmäßiges Wachstum aufwiesen: 37 im Januar, 33 im Februar, dann fiel sie zwei Monate in Folge auf den Jahrestiefstand von 25 im März und April, anschließend stieg sie auf 28 im Mai, 32 im Juni und 38 im Juli und bildete eine V-förmige Erholung nach vorherigem Rückgang. Die Zahl von 38 im Juli ist der höchste monatliche Wert seit 2026.

Bei der branchenspezifischen Verteilung der neu eingetretenen Einhörner liegt die Informationstechnologiebranche weit vorne und hat einen weit höheren Anteil als andere Kategorien, gefolgt von verbraucherorientierten Produkten und Dienstleistungen (B2C), unternehmensorientierten Produkten und Dienstleistungen (B2B), Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen sowie Energie, Materialien und Ressourcen.

Dennoch weist eine weitere Zahl aus dem „Globalen Einhorn-Tracking-Bericht für das erste Quartal 2026“, der von PitchBook im Mai dieses Jahres veröffentlicht wurde, darauf hin, was die treibende Kraft hinter dieser Erholung genau ist. Der Bericht zeigt, dass KI-bezogene Unternehmen bereits 47,6 % der gesamten Bewertung des globalen Einhorn-Universums von 8,6 Billionen US-Dollar ausmachen, vor zehn Jahren lag dieser Anteil noch unter 10 %.

Um zu verstehen, auf welche Unternehmen sich dieser 47,6 %ige Bewertungsanteil der KI genau verteilt, bietet eine monatliche Übersicht des Branchenmediums Tech Funding News ein sehr konkretes Beispiel. In einem Bericht im Juni mit dem Titel „Wohin fließt das Geld für KI in diesem Monat genau?“ wählte das Medium 15 repräsentativste Unternehmen aus, es gibt Fälle in Bereichen wie Robotik, Verteidigungstechnologie, KI-Infrastruktur, Unternehmenssoftware und Gesundheitswesen. Zwei davon haben ihren Hauptsitz in China, X Square Robot und LibLib, mit einem Anteil von über 13 %.

X Square Robot aus Shenzhen wurde 2023 von Wang Qian gegründet. Es entwickelt ein end-to-end Embodied-Intelligence-System auf Basis der selbst entwickelten Grundmodelle der WALL-Serie und löst mit der QUANXTA-Datenpipeline den Kernengpass der physischen KI bei der Erfassung, Bereinigung und Markierung von Robotertrainingsdaten. Derzeit hat das Unternehmen insgesamt vier aufeinanderfolgende Finanzierungsrunden mit einem Gesamtbetrag von 588 Millionen US-Dollar abgeschlossen, die Bewertung stieg auf etwa 2,9 Milliarden US-Dollar, und zu den Investoren gehören Alibaba, ByteDance, Meituan und HSG.

Die KI-Bildgestaltungs-Community LibLib aus Peking steht für einen anderen Weg. Diese Plattform, die zur Muttergesellschaft EVOKEN gehört, hat mehr als 30 Millionen Nutzer und ist eine der führenden KI-Schöpfergemeinschaften in China. Die 300 Millionen US-Dollar schwere B+-Finanzierungsrunde im Juni wurde gemeinsam von Granite Asia aus Singapur, Tencent und Shunwei Capital angeführt, frühe Anteilseigner wie HSG, Gaorong Capital und Ant Group erhöhten ihre Investitionen gleichzeitig. Der Einstieg von Tencent und Shunwei bedeutet, dass große Technologieunternehmen das spezielle Anwendungsfeld der KI-nativen Inhaltserstellung als einen Sektor betrachten, der eigene Investitionen wert ist, und nicht nur als eine Funktionserweiterung der Fähigkeiten großer Modelle.

Die Hälfte kommt von Robotik und KI

In China entstanden innerhalb von sechs Monaten 67 neue Einhörner

Die andere Hälfte der Erholungsgeschichte verbirgt sich im Aktualisierungsrhythmus der inländischen Liste.

Laut Statistiken der Unternehmensdatenbank IT entstanden im ersten Halbjahr 2026 in China 67 neue Einhörner, was einen neuen historischen Höchststand für ein Halbjahr in den vergangenen fünf Jahren darstellt, nur hinter dem historischen Spitzenwert von 76 im zweiten Halbjahr 2021. Im Durchschnitt entstand fast alle drei Tage ein neues Einhorn.

Bei der branchenspezifischen Verteilung der neu eingetretenen Einhörner entfallen 19 auf Robotik, 17 auf künstliche Intelligenz und 12 auf fortgeschrittene Fertigung. Zusammen machen diese drei 71,6 % aus. Dieser Ausbruch ist kein allgemeiner Finanzierungszyklus, der mehrere Sektoren abdeckt wie in der vorherigen Runde, sondern eine spezielle technologische Welle rund um große Modelle, generative KI, KI-Infrastruktur, humanoide Roboter und Embodied Intelligence. Die städtische Verteilung ist ebenfalls konzentriert: 19 in Peking, 18 in Shanghai, 9 in Shenzhen, 5 in Hangzhou, 4 in Suzhou, 3 in Hefei und 2 in Guangzhou. Die vier Großstädte machen zusammen 76,1 % aus, höher als der Anteil von 58,2 % im Jahr 2023.

Auch die Bewertungen konzentrieren sich auf die Spitze. Die gesamte Bewertung der 67 neuen Einhörner beträgt 182,9 Milliarden US-Dollar, mit einem Durchschnitt von 2,73 Milliarden US-Dollar und einem Median von 1,409 Milliarden US-Dollar. Das am höchsten bewertete Unternehmen ist DeepSeek.

Bis Ende Juni gab es bereits 517 gelistete Einhörner in China mit einer Gesamtbewertung von etwa 2,39 Billionen US-Dollar. Die Bewertungsstruktur ist pyramidenförmig verteilt: 57,3 % liegen im Bereich von 1 bis 2 Milliarden US-Dollar, nur 62 Unternehmen haben eine Bewertung von über 5 Milliarden US-Dollar, darunter nur 5 Super-Einhörner mit einer Bewertung von über 50 Milliarden US-Dollar, nämlich ByteDance, Ant Group, SHEIN, DeepSeek und Xiaohongshu. Diese fünf Spitzenunternehmen tragen etwa 36 % der gesamten Bewertung bei.

Der Sektor der Embodied Intelligence ist besonders überfüllt. Im ersten Halbjahr 2026 belief sich die gesamte Finanzierungssumme in diesem Sektor in China auf 93,5 Milliarden Yuan, ein Anstieg um das Fünffache gegenüber dem gleichen Zeitraum 2025. Es gab 322 Finanzierungsereignisse, ein Anstieg von 137 % gegenüber dem Vorjahr. Allein im Juni gab es 36 Finanzierungsereignisse und 10 große Transaktionen mit über 1 Milliarde Yuan, die Unternehmen wie Qianxun Intelligence, Xingchen Intelligence, Superb Vision und Zhisquare betrafen. Eine Finanzierungsrunde von Zhisquare belief sich auf fast 5 Milliarden Yuan, die größte einzelne Finanzierung im ersten Halbjahr. Bis Ende Juni gab es in China bereits 18 Embodied-Intelligence-Unternehmen mit einer Bewertung von über 10 Milliarden Yuan, und Unternehmen wie X Square Robot, Galaxy General, Zilianbianliang und Zhisquare überschritten sogar die Bewertungsschwelle von 20 Milliarden Yuan.

Der nächste Schritt der neu eingetretenen Einhörner ist bereits auf den Weg der Kapitalisierung geraten. Kürzlich gab es Marktinformationen, dass EVOKEN, das mehrere KI-Anwendungsprodukte wie LiblibAI, LibTV und Xingliu betreibt, offiziell die Vorbereitungen für einen Börsengang in Hongkong gestartet hat. Die Abwicklung einer neuen Finanzierungsrunde mit einer Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar steht bevor, weniger als zwei Monate nach der B+-Runde mit einer Bewertung von 2 Milliarden US-Dollar im Juni dieses Jahres. Dies ist bereits die zweite riesige Finanzierung, die EVOKEN innerhalb von acht Monaten erhalten hat.

Die Börsengang-Gruppe im Sektor der Embodied Intelligence ist noch größer. Nach unvollständigen Statistiken haben im Jahr 2026 mehr als 20 Embodied-Intelligence-Unternehmen klare Börsenpläne festgelegt, viele weitere Unternehmen wählen die geheime Einreichung von Anträgen, um Störungen von außen zu vermeiden.

Das neueste Ereignis ist, dass der „erste Akt von humanoiden Robotern an der A-Aktien-Börse“ unmittelbar bevorsteht. Kürzlich schloss Unitree Technology die Zeichnung für seinen Börsengang am Sci-Tech Innovation Board ab, der Ausgabepreis wurde auf 150,80 Yuan pro Aktie festgelegt, die erwartete Mittelbeschaffung beträgt etwa 6,099 Milliarden Yuan, die Bewertung nach der Ausgabe übersteigt 60 Milliarden Yuan. Danach folgten Leju Robot und Cloudpeak in die Registrierung der Börsennotierungsberatung; Ubtech Robotics, Galaxy General, Fourier Intelligence, Zhongqi Robot, X Square Robot und Songyan Power schlossen nacheinander die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft ab ... Es gibt unzählige solche Fälle.

Die Bewertungen, die auf dem Primärmarkt entstanden sind, stehen in der Warteschlange für die Neubewertung durch den Sekundärmarkt.

Die Hälfte der Einhörner hat seit zwei Jahren keine Finanzierung mehr erhalten

Zweifellos ist KI nach wie vor die absolute Hauptrolle in dieser Erholung.

Der Bericht zeigt, dass KI- und maschinelles Lernen-bezogene Unternehmen derzeit 37 % der gesamten weltweiten Einhörner ausmachen, insgesamt 622 Unternehmen, die 47,6 % der gesamten Einhorn-Bewertung entsprechen, etwa 4,1 Billionen US-Dollar. Und die drei Unternehmen OpenAI, Anthropic und ByteDance kontrollieren 42 % dieses Werts von 4,1 Billionen US-Dollar. Die Entstehungsgeschwindigkeit neuer Einhörner beschleunigt sich ebenfalls deutlich: Allein im ersten Quartal überschritten 95 Unternehmen die Bewertungsschwelle von 1 Milliarde US-Dollar, darunter 60 KI-bezogene Unternehmen, fast das Doppelte der Zahl der KI-Einhörner des gesamten Jahres 2025.

Nach Regionen geordnet führt die Welt mit 910 Einhörnern die USA an, China belegt den zweiten Platz mit 354 Einhörnern. Nach Sektoren geordnet steht SaaS an erster Stelle mit 914 Unternehmen und einer Gesamtbewertung von 5,6 Billionen US-Dollar, gefolgt von KI/Maschinellem Lernen mit 761 Unternehmen und insgesamt 4,9 Billionen US-Dollar.

Dennoch verschweigt PitchBook nicht die andere Seite hinter der prosperierenden Oberfläche: Von mehr als tausend Einhorn-Unternehmen weltweit hat etwa die Hälfte der Unternehmen seit mehr als zwei Jahren keine neue Finanzierungsrunde aufnehmen können und befindet sich in einem faktischen Ruhezustand. Der Bericht weist ausdrücklich darauf hin