Die GPU beginnt sich zu finanzialisieren: Jensen Huang holt die Wall Street an Bord, um eine Finanzierung in Höhe von 500 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, und reagiert auf die Diskussion über das „kreisförmige Investitionsmodell“

Man muss sagen, die Menschen der gelben Rasse sind pragmatisch!

Nachdem Jensen Huang auf X eingezogen ist, hat er insgesamt 5 Beiträge veröffentlicht, die fast ausschließlich Werbung sind.

Heute hat er wieder einen neuen Beitrag veröffentlicht – und es ist erneut Werbung! Gerade hat sich Jensen Huang das X Premium-Mitgliedschaft geholt und seinen ersten langen Beitrag veröffentlicht, dessen Titel direkt ausdrückt, was er meint:

Die Rechenleistung der NVIDIA AI-Fabrik entwickelt sich zu einer investierbaren Anlageklasse.

Einfach ausgedrückt: Jensen Huang gibt sich diesmal nicht mehr damit zufrieden, Grafikkarten zu verkaufen. Er plant, die Rechenleistung direkt zu einer Art infrastrukturem Vermögenswert zu verpacken, der von der Wall Street investiert werden kann.

Lassen Sie uns diesen Beitrag kurz durchgehen, er behandelt hauptsächlich drei Punkte:

1. Jensen Huang gibt bekannt, dass NVIDIA mit Apollo Global Management, Blackstone, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs und KKR zusammenarbeiten wird, um eine Reihe unabhängiger Finanzierungsplattformen aufzubauen. Es ist geplant, mehr als 500 Milliarden US-Dollar an Drittkapital zu aktivieren, das für den Aufbau der KI-Infrastruktur verwendet wird.

Erwähnenswert ist, dass die Zahl von 500 Milliarden US-Dollar genau mit dem Investitionsvolumen übereinstimmt, das einst von dem Stargate-Projekt angekündigt wurde, das von OpenAI, SoftBank und Oracle vorangetrieben wurde.

Und dieses Drittkapital behandelt die GPUs tatsächlich wie Finanzprodukte.

2. Jensen Huang stellt das neue Konzept KI-Fabrik vor: Eine vollständige Rechenplattform, die aus GPUs, Netzwerken, Systemsoftware, KI-Frameworks und CUDA besteht, die Energie und Daten einspeist und Intelligenz ausgibt.

Der Schwerpunkt liegt hier darauf: Früher waren gekaufte GPUs lediglich Server, die an Wert verlieren. Jetzt können sie Gewinne erzielen, weiterverkauft werden und ihr Wert durch Software-Updates verlängert werden. Sie können bereits als infrastruktureller Vermögenswert betrachtet werden, ähnlich wie Kraftwerke im KI-Zeitalter.

3. Jensen Huang reagiert auf die Frage nach der kreisförmigen Investition, bei der man sich selbst hochzieht. Obwohl die Gründung von Finanzierungsplattformen von der Öffentlichkeit leicht so interpretiert werden kann, dass KI-Unternehmen kein Geld haben, um GPUs zu kaufen, die Wall Street ihnen Geld leiht, um NVIDIA-GPUs zu kaufen, und die KI-Unternehmen dann mit diesen GPUs Geld verdienen, um die Schulden zurückzuzahlen.

Aber Jensen Huang ist der Meinung, dass dieses Geld aus unabhängigem langfristigem institutionellem Kapital stammt. Jedes Projekt wird von Institutionen wie BlackRock, Blackstone und KKR selbst geprüft, einschließlich Kunden, Nachfrage, Auslastung, Cashflow und Restwert der Geräte. NVIDIA ist nur für die Leitung und die Bereitstellung der Plattform verantwortlich.

Übersetzt bedeutet das ungefähr: Sie zahlen das Geld selbst, Sie prüfen die Projekte selbst, ich bin für den Verkauf der Grafikkarten verantwortlich. Wenn die GPUs am Ende wirklich keinen Wert mehr haben, kann ich Ihnen ein wenig unter die Arme greifen.

Schließlich verhält sich Jensen Huang im Kommentarbereich sehr geschickt und veröffentlicht direkt ein Gruppenfoto von sich mit Larry Fink, Jon Gray, Bruce Flatt, David Solomon, Jim Zelter, Waldemar Szlezak und einer Reihe weiterer einflussreicher Vertreter der Wall Street.

Dazu fügte er den Text hinzu:

„Wir haben den Sprung von der Herstellung von Chips zur Schaffung einer völlig neuen investierbaren Anlageklasse, der Infrastruktur von KI-Fabriken, vollzogen. In Zukunft wird jedes Unternehmen von ihr angetrieben und jedes Land wird sie bauen.“

Also stellt sich die Frage:

Wird Jensen Huang Sie mit Gewinnen versorgen, oder hat er keine sinnvollen Pläne mehr und will Sie dazu bringen, die Halbleiteraktien zu übernehmen?

Im Folgenden der Originaltext von Jensen Huang:

Die Rechenleistung der NVIDIA AI-Fabrik entwickelt sich zu einer investierbaren Anlageklasse

Heute geben wir bekannt, dass wir mit Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs und KKR zusammenarbeiten, um unabhängige Finanzierungsplattformen aufzubauen. Das Ziel ist es, im Laufe der Zeit mehr als 500 Milliarden US-Dollar an Drittkapital zu aktivieren, um den Aufbau der KI-Infrastruktur zu unterstützen.

Dies ist ein wichtiger Meilenstein für NVIDIA und die gesamte KI-Branche.

Wir bewegen uns von einer Ära zu einer anderen: Früher kauften Unternehmen Chips und bauten Rechenzentren auf Basis einzelner Projekte auf. Jetzt können KI-Fabriken wie produktive Infrastruktur finanziert werden – mit wiederverwendbaren Plattformen, langfristigem institutionellem Kapital und einer vielfältigen Kundengruppe, die mit Rechenleistung Einnahmen erzielt.

Die KI hat einen Wendepunkt erreicht. Sie bewegt sich von der Forschung in die Produktion.

KI schafft echten Wert, und die Infrastruktur, die die KI unterstützt, wird zu einem der produktivsten Vermögenswerte der Welt.

Im KI-Zeitalter ist Rechenleistung gleich Einnahmen.

Ein neuer infrastruktureller Vermögenswert

NVIDIA-Rechenleistung ist nicht nur ein einzelner Chip.

Sie ist eine vollständige KI-Fabrikplattform, die beschleunigte Berechnung, Netzwerke, Systemsoftware, KI-Frameworks und das globale Ökosystem von Entwicklern umfasst.

Die NVIDIA DSX KI-Fabrik kann die weltweit umfangreichsten KI-Modelle, Modalitäten und Algorithmen ausführen – einschließlich Sprache, Bildverarbeitung, Sprache, Biologie, physikalischer KI und Robotik.

Eine NVIDIA KI-Fabrik kann mehrere Kunden bedienen und verschiedene Workloads ausführen.

Das verleiht ihr Flexibilität und Austauschbarkeit.

Gleichzeitig basiert sie auf einer Architektur, die weltweit bereits weit verbreitet ist. Diese Architektur wird von allen großen Cloud-Anbietern übernommen und auch von Systemherstellern und Unternehmen auf der ganzen Welt verwendet.

Wenn sich die Nachfrage ändert, kann diese Fabrik einem anderen Kunden, einem anderen Cloud-Anbieter oder einem anderen Betreiber übergeben werden.

Dieses umfangreiche Ökosystem bietet der NVIDIA-Rechenleistung einen tiefen Markt mit einer großen Anzahl potenzieller Nutzer und Abnehmer und trägt dazu bei, ihren Restwert zu schützen.

CUDA sorgt dafür, dass diese Fabrik im Laufe der Zeit immer besser wird.

Jede Generation der NVIDIA-Software verbessert die Leistung, Effizienz und Gesamtbetriebskosten der bereits installierten Infrastruktur.

Die Hardware steht nach der Installation nicht still: Software-Innovationen ermöglichen es einer KI-Fabrik, während ihres gesamten Lebenszyklus mehr Intelligenz zu geringeren Kosten zu produzieren, wodurch ihr wirtschaftlicher Nutzen verlängert wird.

Die NVIDIA A100 ist ein überzeugendes Beispiel dafür.

NVIDIA hat die A100 mit der Ampere-Architektur im Jahr 2020 vorgestellt. Sechs Jahre später wird sie noch weit verbreitet in kommerziellen Szenarien wie KI-Training, Feineinstellung, Inferenz und Hochleistungsrechnen verwendet.

Kunden sichern sich weiterhin A100-Rechenleistung für mehrjährige Bereitstellungen, wodurch die wirtschaftliche Lebensdauer der A100 allmählich auf zehn Jahre ansteigt.

Der Markt beweist auch die Nachhaltigkeit der Wirtschaftlichkeit der NVIDIA-Rechenleistung.

Der Preis für die einjährige Miete einer H100 ist von etwa 1,70 USD pro GPU und Stunde im Oktober 2025 auf etwa 2,35 USD pro GPU und Stunde im März 2026 gestiegen.

Der Median der On-Demand-Mietpreise über alle Anbieter hinweg ist von etwa 2,00 USD pro GPU und Stunde im Oktober 2025 auf 2,70 USD pro GPU und Stunde im Juni 2026 gestiegen.

Blackwell-Rechenleistung erzielt einen noch höheren Aufschlag: Berichten zufolge liegt der Cloud-Preis der B200 bei etwa 5,30 bis 7,05 USD pro GPU und Stunde.

Das macht die NVIDIA KI-Fabrik einzigartig.

Ihr Wert ist nicht bei der Installation festgelegt: CUDA verbessert kontinuierlich ihre Leistung; die bereits bereitgestellten Geräte bleiben noch lange nach Ablauf der ersten Abschreibungsperiode produktiv; und dieselbe Standardarchitektur kann einen tiefen und wachsenden globalen Markt für KI-Workloads bedienen.

Das sind genau die Eigenschaften, die ein investierbarer infrastruktureller Vermögenswert haben sollte:

Er generiert Einnahmen, bedient einen breiten Markt, seine Leistung verbessert sich im Laufe der Zeit und er kann neu bereitgestellt werden.

Kapital zu den KI-Fabriken bringen

Die Marktnachfrage nach KI-Infrastruktur ist enorm.

Aber der Zugang zu Kapital ist nicht gleichmäßig verteilt.

Viele hervorragende KI-Unternehmen, Unternehmen und KI-Cloud-Anbieter haben Bedarf an Rechenleistung, können aber derzeit keine Finanzierung in ausreichend großem Umfang oder zu niedrigen Kosten erhalten, um die Infrastruktur schnell aufzubauen.

Aus diesem Grund arbeiten wir mit den weltweit führenden Anbietern von langfristigem Kapital zusammen.

Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs und KKR sind auch weltweit führende Infrastruktur-Investmentfirmen mit umfassender Erfahrung in der Bewertung und Übernahme von Risiken für langfristige produktive Vermögenswerte.

Gemeinsam bauen wir wiederverwendbare Finanzierungsplattformen auf, um dem KI-Ökosystem zu helfen, die Fabriken zu bauen, die es braucht.

Diese Plattformen sollen qualifizierten KI-Labors, Unternehmen und KI-Cloud-Anbietern helfen, KI-Fabrikinfrastruktur in großem Maßstab zu erhalten.

Die erwähnte Summe von über 500 Milliarden US-Dollar bezieht sich auf das gesamte Drittkapital, das diese Plattformen im Laufe der Zeit aktivieren wollen – dieses Kapital ist kein Einnahme von NVIDIA, kein einzelner Fonds und keine Finanzierungszusage für einen einzelnen Kunden.

Finanzinstitute bewerten jede Gelegenheit unabhängig – einschließlich Kunde, Nachfrage, Auslastung, Cashflow und Restwert.

NVIDIA stellt die KI-Fabrikplattform zur Verfügung.

Finanzinstitute stellen langfristiges Kapital und Finanzierungskompetenz zur Verfügung.

Einige wichtige Fragen

Ist das eine kreisförmige Finanzierung?

Das Design dieses Programms zielt genau darauf ab, diese Sorge zu adressieren.

Wir bringen unabhängiges, langfristiges institutionelles Kapital in den KI-Infrastrukturmarkt ein.

Die Nachfrage ist real: Sie kommt von führenden KI-Labors, KI-nativen Startups, Unternehmen, Cloud-Anbietern und Ländern, die KI-Dienste aufbauen.

Die Kapitalanbieter bewerten und übernehmen die Risiken für jedes Projekt unabhängig – einschließlich Kunde, Nachfrage, Auslastung, Cashflow und Restwert.

NVIDIA stellt die Plattform zur Verfügung; Investoren treffen Finanzierungsentscheidungen unabhängig. Das ist der Beginn eines offenen Marktes für KI-Infrastrukturkapital.

Warum unterstützt NVIDIA die Finanzierung?

In einigen Fällen kann NVIDIA einen Restwert-Supportmechanismus anbieten, der bis zu 25 % der Projektchance abdeckt. Dieser Mechanismus wird für jedes Projekt sorgfältig geprüft.

Diese Unterstützung ist begrenzt, basiert auf dem Restwert und dient dazu, die unabhängige Bewertung zu ergänzen – nicht zu ersetzen.

Dieser Anteil ist deutlich niedriger als bei anderen Finanzierungsvereinbarungen für Rechenleistung.

NVIDIA kann diese Unterstützung anbieten, weil die NVIDIA-Rechenleistung einzigartig ist: Sie ist austauschbar, weltweit weit verbreitet, kann durch Software-Updates verbessert werden und kann in einem großen Ökosystem von Kunden neu bereitgestellt werden.

Unsere Aufgabe ist es, einen sehr großen Pool an unabhängigem Kapital freizusetzen und gleichzeitig ein diszipliniertes Risikoprofil aufrechtzuerhalten.

Kann der Markt so viel Rechenleistung aufnehmen?

Die Frage ist nicht, ob wir Rechenzentren bauen.

Die eigentliche Frage ist, ob wir produktive KI-Fabriken bauen.

Eine KI-Fabrik wandelt Energie und Daten in wertvolle Intelligenz um. Ihre Kunden sind sehr vielfältig: Führende KI-Labors, KI-Cloud-Anbieter, Unternehmen und Länder. Sie bauen KI, weil KI nützlich geworden ist – sie erledigt wertvolle Arbeit in jeder Branche.

Auch dieses Modell hat Disziplinarmechanismen. Jeder Finanzierungspartner bewertet unabhängig Nachfrage, Auslastung, Cashflow und Restwert. Neue Rechenkapazität wird auf Basis der echten wirtschaftlichen Vorteile für die Kunden aufgebaut.

Wo liegt die Investitionsrendite?

Die Rendite liegt im Nutzen der KI.

Unternehmen nutzen KI, um Software zu schreiben, Medikamente zu entdecken, Produkte zu entwerfen, Kunden zu bedienen, Abläufe zu automatisieren und neue Dienste zu erstellen. KI-Fabriken machen all das möglich.

Mehr Rechenleistung erzeugt bessere KI; bessere KI erzeugt mehr Nutzung; mehr Nutzung erzeugt mehr Einnahmen; und mehr Einnahmen führen zu weiteren Investitionen in Rechenleistung. Das ist der positive Kreislauf der industriellen Revolution der KI.

Infrastruktur im Zeitalter der Intelligenz

Jede industrielle Revolution basiert auf Infrastruktur: Elektrizität, Verkehr, Kommunikation und Berechnung. Und jeder groß angelegte Aufbau von Infrastruktur ist auf externe Finanzierung angewiesen.

KI-Fabriken sind die Infrastruktur im Zeitalter der Intelligenz. Durch diese Kooperationen schaffen NVIDIA und weltweit führende Finanzinstitute eine neue Möglichkeit, die Infrastruktur zu finanzieren, die diese industrielle Revolution vorantreibt.

Wir werden KI-Fabriken leichter zugänglich machen, sodass Unternehmen, Branchen und Länder, die die Zukunft aufbauen, sie nutzen können.

Das KI-Zeitalter ist gekommen. Gemeinsam bauen wir die Infrastruktur, die dieses Zeitalter antreibt.