Überleben: Die Chance für Medizingerätehersteller, den Durchbruch zu schaffen, ist gekommen.

Seit der vollständigen Umsetzung der zentralen Beschaffung für medizinische Geräte Ende 2024 hat der inländische Markt für mittelwertige und niedrigwertige Bildgebungsgeräte eine umfassende Umstrukturierung erlebt.

In diesem Zeitraum ist der Marktanteil von GPS bei medizinischen Einrichtungen auf Basisebene stark gesunken, während inländische Geräte schnell weitverbreitet wurden. Die seit Jahren propagierte inländische Substitution wurde durch die Politik in weniger als zwei Jahren umgesetzt.

Dennoch weist die Branche einen widersprüchlichen Widerspruch auf: Die Hersteller erhalten große Auftragsvolumina und ihre Auslieferungsmengen steigen stark, geraten aber gemeinsam in die Situation, dass der Umsatz steigt, der Gewinn jedoch nicht und sie anhaltende Verluste erleiden. Viele führende und mittelständische Geräteunternehmen wie Wandong Medical, SonoScape Medical, Sinovision und Anjian Technology stehen alle unter Druck.

Mit der Umsetzung der neuen Politik für die zentrale Beschaffung im Juli 2026 wird die alte Regel der Branche „nur das niedrigste Angebot erhält den Zuschlag“ umgeschrieben, und die Gerätehersteller stehen vor einer neuen Herausforderung in der zweiten Phase der zentralen Beschaffung.

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Die Branche gerät in die Situation, dass das Mengenwachstum keinen Gewinn bringt

Die zentrale Beschaffung öffnet ein Marktwachstumsfenster für inländische Geräte, und Wandong Medical ist einer der typischsten Nutznießer.

Im gesamten Jahr 2025 gewann es 34 Projekte, seine Produkte decken vier Kategorien ab: MR, CT, DR und Magen-Darm-Geräte, es erhielt Aufträge für 932 Geräte mit einem gesamten Zuschlagswert von 520 Millionen Yuan, und der Marktanteil von DR auf Basisebene stieg direkt von 23 % auf 34 %.

Der Schwung hält 2026 an: Wandong Medical erzielte weitere Durchbrüche bei der zentralen Beschaffung auf Kreisebene in Regionen wie Fujian, Zhejiang und Ningxia, drang sogar in den Hochwertmarkt ein und platzierte sein eigenes 3,0T MR in die Beschaffungsliste.

Übersicht über die Beteiligung von Wandong Medical an Projekten der zentralen Beschaffung im Jahr 2025 sowie die damit verbundenen Hauptproduktarten, Verkaufsregionen und Verkaufsmengen (Teildaten sind zusammengefasst)

Dennoch hat das sprunghafte Ansteigen der Aufträge sich nicht in Unternehmensgewinne umgewandelt.

Im Jahresbericht 2025 wies Wandong Medical das erste Verlustjahr in seiner 18-jährigen Börsengeschichte vor; der Abwärtstrend hält auch im ersten Halbjahr 2026 an, es wird erwartet, dass der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn im ersten Halbjahr einen Verlust von 82,5 Millionen Yuan bis 101 Millionen Yuan aufweist, während im gleichen Zeitraum des Vorjahres ein Gewinn von 51,3 Millionen Yuan erzielt wurde.

Nicht nur bei Wandong Medical ist der Verlust in der Branche ein weitverbreitetes Phänomen. Bei SonoScape Medical ging der Umsatz mit Ultraschallprodukten in den ersten drei Quartalen 2025 aufgrund der zentralen Beschaffung um 6 % gegenüber dem Vorjahr zurück, die Bruttomarge sank um mehr als 6 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr, und der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn ging um fast 70 % gegenüber dem Vorjahr stark zurück.

Das Unternehmen erklärte im Quartalsbericht, dass die Anzahl der Projekte zur zentralen Beschaffung im inländischen Ultraschallbereich im Vergleich zu früheren Jahren stark zugenommen hat, was den Druck auf die Stückpreise von Ultraschallprodukten erhöht und die Bruttomarge der gesamten Branche sinken lässt.

Sogar United Imaging Healthcare, das dank seines Durchbruchs im Hochwertbereich ein entgegen dem Trend gerichtetes Wachstum erzielte, konnte sich den Störungen durch die zentrale Beschaffung nicht vollständig entziehen. Im Jahr 2025 lag die Bruttomarge von United Imaging Healthcare bei etwa 47 %, was einem Rückgang von etwa 1,5 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht, was hauptsächlich auf Störungen der Produktpreise durch die Politik zur zentralen Beschaffung für Geräteerneuerung und die verschärfte Branchenkonkurrenz zurückzuführen ist.

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 gewann United Imaging kontinuierlich Ausschreibungen bei der zentralen Beschaffung in vielen Regionen, von dem DR-Projekt in Suzhou, Anhui, bis zur Beschaffung von hochwertigen CT-Geräten in Krankenhäusern in Tianjin, aber die Intensität des Preiswettbewerbs steigt gleichzeitig an.

Aufgrund der Auswirkungen der zentralen Beschaffung von medizinischen Geräten sank der gesamte Marktumfang der Ausschreibungen und Vergaben für medizinische Geräte im Inland im ersten Halbjahr 2026 um fast 13 % gegenüber dem Vorjahr.

Von Januar bis April lag der Wert kontinuierlich im Bereich des negativen Wachstums gegenüber dem Vorjahr, bis sich der Rückgang im Mai verengte und die Wachstumsrate gegenüber dem Vorjahr im Juni positiv wurde. In den Kernbereichen für Bildgebungsgeräte wie CT, MR und DR lag der Rückgang des monatlichen Umfangs der Ausschreibungen und Vergaben zu Jahresbeginn bei über 20 %.

Um die Finanzberichte kurzfristig zu verschönern, zwingen einige Hersteller die Vertriebskanäle, Lagerbestände abzugeben, was das Risiko von Verzerrungen in den Vertriebskanälen hervorruft.

In der Vergangenheit bezogen Händler Waren nach Bedarf und hatten sehr geringe Lagerbestände. Unter dem Druck des Preiskampfs bei der zentralen Beschaffung treiben die Unternehmen die Händler an, große Mengen an Waren vorab zu lagern, was zu einer großen Lücke zwischen der Anzahl der unterzeichneten Geräte und dem tatsächlichen Bedarf der Krankenhäuser führt. Dies erhöht kurzfristig die verbuchten Auslieferungsdaten, kann aber das grundlegende Bild der langfristig schwachen Gewinne nicht ändern.

Bei der Halbjahresbewertung des medizinischen Geschäfts beschrieb Fang Hongbo, Vorsitzender der Midea Group, den medizinischen Bereich einschließlich Wandong Medical als einen von der Gruppe erkundenden Industriebereich: „Kämpfe weiter, wenn du kämpfen kannst, zieh dich zurück, wenn du nicht mehr kämpfen kannst.“

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Warum entstehen auch nach dem Mengenwachstum Verluste?

Als repräsentatives Unternehmen in der ersten und zweiten Reihe der zentralen Beschaffung ist die Verlustlogik von Wandong Medical ein Spiegelbild der gesamten Branche. Der Kern liegt im beidseitigen Druck: Hohe Investitionen im Hochwertbereich und heftige Konkurrenz im Mittel- und Niedrigwertbereich.

Seit Midea die Kontrolle übernommen hat, hat Wandong Medical seine bisherige stabile Strategie geändert, die Strategie zur Transformation in den Hochwertbereich stark beschleunigt, die Investitionen in Forschung und Entwicklung sind direkt angestiegen und es hat einen Vorsprung bei der Entscheidungsfindung erlangt.

Bis zum Jahr 2025 ist der Anteil der Forschungs- und Entwicklungsausgaben am Umsatz von Wandong auf 21,30 % gestiegen, und die gesamten Forschungs- und Entwicklungsausgaben sind um 59,28 % gegenüber dem Vorjahr gewachsen.

In diesem Zeitraum hat das Unternehmen eine Reihe von Hochwertprodukten auf den Markt gebracht, darunter das weltweit einzige in Massenproduktion hergestellte heliumfreie MR, das Quanten-DSA mit eigenem Seltenerd-Detektor und das 288-reihige ultra-hochwertige panoramische dynamische CT. Die Ergebnisse der Forschung und Entwicklung zeigen sich erste Anzeichen.

Dennoch sind die Zyklen für Forschung und Entwicklung, Zulassung und Kommerzialisierung von hochwertigen medizinischen Geräten sehr lang. Die starke Förderung neuer hochwertiger Produkte wie MRI, CT und DSA erfordert nicht nur große Investitionen in der Forschung und Entwicklung, sondern auch Marketing und Vertriebsaufbau für die neuen Produkte, sodass der Kostendruck auf hohem Niveau bleibt.

Auf der anderen Seite steht das Grundgeschäft im Mittel- und Niedrigwertbereich unter dem Druck der zentralen Beschaffung. Standardgeräte auf Basisebene wie DR und niedrigwertige Permanentmagnet-MRT sind vollständig in die zentrale Beschaffung auf Provinzebene aufgenommen worden, und die Konkurrenz auf dem bestehenden Markt ist extrem intensiv.

Viele Regionen legen bei Ausschreibungen den niedrigen Preis als zentrales Bewertungskriterium fest. Um den Marktanteil in der Region zu behalten, sind die Hersteller gezwungen, die Preise stark zu senken, sodass die Bruttomarge der Branche kontinuierlich auf den Tiefpunkt sinkt.

Sobald ein Hersteller bei der zentralen Beschaffung in einer Region den Zuschlag verliert, kann er langfristig den Zugang zum lokalen öffentlichen Markt verlieren, und das Händlernetz schrumpft gleichzeitig. Dies zwingt die Hersteller, Aufträge unter Kosten zu gewinnen, was einen Teufelskreis aus bösartigen Preiswettbewerb bildet.

In dem bereits umkämpften Markt mit bestehenden Beständen verschärft sich der Preiskampf immer weiter, die Bruttomarge wird weiter verkleinert und kann keine ausreichenden Gewinne in der Transformationsphase sichern. Daraus ergibt sich eine doppelte Belastung: „Geld für die Forschung und Entwicklung von Hochwertprodukten verbrennen und gleichzeitig Geld verlieren, um Marktanteile im Niedrigwertbereich zu gewinnen“.

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Politischer Wendepunkt bietet Chance für den Durchbruch

Wenn die langfristige Entwicklung der Branche von kurzfristigen Zielen behindert wird, können die Unternehmen nur kontinuierlich ihre Investitionen erhöhen, nicht um Gewinne zu erzielen, sondern um Marktanteile von Konkurrenten zu gewinnen und den Beginn des Aufwärtszyklus abzuwarten.

Glücklicherweise wurde im Juli die neue Politik für die zentrale Beschaffung veröffentlicht. Drei Behörden – die Nationale Gesundheitskommission, die Nationale Verwaltung für Traditionelle Chinesische Medizin und die Nationale Verwaltung für Krankheitskontrolle und Prävention – haben gemeinsam die „Mitteilung zur weiteren Verbesserung der zentralen Beschaffung von medizinischen Geräten in öffentlichen Gesundheitseinrichtungen“ herausgegeben. Damit wird offiziell die zweite Phase der zentralen Beschaffung eingeläutet, und der Überlebensdruck der Hersteller wird auf institutioneller Ebene gemildert.

Es wird ein dreistufiges Rahmenwerk für die zentrale Beschaffung aufgebaut:

● Die Gesundheitsbehörden auf Provinzebene sind für die zentrale Beschaffung von medizinischen Großgeräten der Kategorie B zuständig. Die erste Runde der zentralen Beschaffung wird bis Ende 2026 abgeschlossen, und die Beschaffung wird jedes Jahr im ersten Halbjahr regelmäßig organisiert;

● Die Pilotprojekte zur zentralen Beschaffung auf Präfekturebene werden bis Ende Juni 2027 vollständig umgesetzt, und die Beschaffungsregeln werden standardisiert und normiert;

● Es wird eine rote Linie zur Ablehnung ungewöhnlich niedriger Preise festgelegt, um selbstmörderische Angebote zu verhindern: Die Politik stellt klar, dass bei der Bewertung Qualität, Preis, Verbrauchsmaterialien und die Gesamtkosten für langfristige Wartung umfassend berücksichtigt werden müssen;

● Anbieter, deren Angebot unter 50 % des gültigen Durchschnittspreises, unter 50 % des zweitniedrigsten Preises oder unter 45 % des Höchstpreises liegt und die keine vollständigen Nachweise für die Kosten vorlegen können, werden direkt geprüft oder sogar ausgeschlossen.

Die Politik wird bereits in der Praxis umgesetzt: Bei der zentralen Beschaffung von CT-Geräten in Fujian im Juni 2026 wurde Fujian Sinopharm Medical Equipment direkt ausgeschlossen, weil es die Kriterien für ungewöhnlich niedrige Preise erfüllte; gleichzeitig wurden drei Anbieter bei der zentralen Beschaffung von DR-Geräten auf Kreisebene in Fuzhou aufgrund der roten Linie für niedrige Preise ausgeschieden.

Der entscheidende Vorteil der neuen Politik liegt darin, dass die Preisuntergrenze für mittelwertige und niedrigwertige Geräte festgelegt ist und unbegrenzte Preissenkungen nicht mehr erlaubt sind. Gleichzeitig werden hochwertige innovative Geräte nicht sofort nach ihrer Zulassung in die Liste der zentralen Niedrigpreisbeschaffung aufgenommen, sodass den Unternehmen ein Gewinnfenster für die Forschung und Entwicklung im Hochwertbereich bleibt und die Schmerzen der Transformation gemildert werden.

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Der Durchbruchskampf in der zweiten Phase der zentralen Beschaffung

In dem neuen Umfeld hat sich die Strategie für medizinische Geräte schon lange geändert.

Obwohl die neue Politik einige negative Stimmungen der Gerätehersteller abbauen wird, ist die Preissenkung bei Geräten der zentralen Beschaffung ein langfristiger, unumkehrbarer Trend. Das reine Verlassen auf niedrige Preise und hohe Mengen reicht nicht mehr zum Überleben aus. Wenn die zentrale Beschaffung von medizinischen Geräten auf Provinz- und Stadtbene zu einheitlichen Preisen führt, wird der Spielraum für Preisaufschläge weiter verkleinert.

Für eine langfristige und gesunde Entwicklung sollten die Unternehmen zuerst die Transformation von dem reinen Verkauf von Hardware zu einem integrierten Modell aus Hardware, Verbrauchsmaterialien und Dienstleistungen in Betracht ziehen.

In der Vergangenheit gewannen kleine und mittlere Hersteller Ausschreibungen mit sehr langen kostenlosen Wartungszeiten zu niedrigen Preisen, was später zu häufigen Problemen wie unterbrochenen Finanzketten und fehlender Wartung für die Geräte führte.

Derzeit legen die öffentlichen Krankenhäuser bei der Bewertung von Ausschreibungen mehr Wert auf die umfassende Betriebsfähigkeit der Unternehmen. Eine vollständige Produktlinie, eine stabile Lieferkette und ein landesweites Netz für Kundendienst und Wartung werden zu zentralen Vorteilen. Der Fall der zentralen Beschaffung von Ultraschallgeräten in den provinzeigenen Krankenhäusern von Hainan im Jahr 2025 zeigt, dass bei 6 Ultraschall-Beschaffungspaketen mit insgesamt 27 Geräten der größte Markenanbieter 18 Geräte gewann, was einem Anteil von etwa 67 % entspricht.

Da die Geräte der Kategorie B vollständig in die zentrale Beschaffung auf Provinzebene aufgenommen werden, konzentrieren sich die Marktressourcen zunehmend auf führende Unternehmen mit vollständigen Produktmatrizen, stabilen Lieferketten und umfassenden landesweiten Dienstleistungsnetzen.

Daher ist es unumgänglich, durch differenzierte Techniken aus dem homogenen Preiswettbewerb auszubrechen und sich im Hochwertbereich zu behaupten.

Wandong Medical erhöht kontinuierlich seine Investitionen in Produkte mit hohen Markteintrittsbarrieren wie 3,0T MR, ultra-hochwertiges CT und interventionelles DSA, um eine vollständige Matrix für hochwertige Geräte aufzubauen.

Um das Problem der Engpässe bei Kernkomponenten in der vorgelagerten Lieferkette zu lösen, gründete Wandong Medical im April 2026 eine hundertprozentige Tochtergesellschaft namens Wanxinyuan mit 100 Millionen Yuan Kapital, die sich auf die unabhängige Forschung und Entwicklung von Kernkomponenten für CT konzentriert und drei Arten von hochwertigen CT-Röhren abdeckt: herkömmliche Kugellager, hohe Wärmekapazität und