Von der Zusammenarbeit zur Beteiligung: Warum hat Uber innerhalb eines Jahres zweimal seine Anteile an Momenta aufgestockt?

Der globale Mobilitätsriese Uber setzt mit echtem Kapital auf das Endstadium des autonomen Fahrens.

Die hundertprozentige Tochtergesellschaft von Uber, SMB Holding, hat Momenta innerhalb eines Jahres zweimal nachfinanziert – sie beteiligte sich im September 2025 an der C-Runden-Finanzierung und erhöhte im Juli 2026 erneut ihre Beteiligung im Rahmen der IPO-Platzierung.

Gleichzeitig gab Momenta bekannt, dass es offiziell die Genehmigung des Kraftfahrt-Bundesamts (KBA) erhalten hat, um L4-Automatisierungsfahrversuche in ganz Deutschland durchzuführen. Dies ist zugleich die erste Qualifikation eines chinesischen Unternehmens für L4-Testfahrten auf städtischen Straßen im gesamten Deutschland.

Aufgrund dieser Nachricht stieg der Aktienkurs von Momenta im Tagesverlauf um mehr als 10 % an.

Im Jahr 2025 kündigten Momenta und Uber die Erreichung einer strategischen Zusammenarbeit an, bei der Momenta Robotaxi in die Uber-Plattform integriert wird. Im selben Jahr gaben beide Seiten bekannt, dass München in Deutschland die erste Stadt für das Projekt wird. Medien vermuten, dass der Erhalt dieser Genehmigungslizenz der Vorbereitung für die weitere Expansion des europäischen Projekts von Uber dient.

Dies zeigt, dass beide Seiten von Geschäftspartnern zu engen Teamkollegen mit der Kombination aus „Geschäftskooperation + Kapitalbeteiligung“ aufgestiegen sind.

Dies ist keineswegs eine gewöhnliche Finanzinvestition. An dem kritischen Wendepunkt, an dem das autonome Fahren die reine technische Validierung verlässt und vollständig in die großtechnische kommerzielle Umsetzung sowie die regions- und kategorieübergreifende Wiederverwendung eintritt, ist die kontinuierliche Erhöhung der Beteiligung von Uber eine ultimative Wette des globalen Mobilitätsriesen auf das Endstadium der Branche und die weltmodellgetriebene Route des autonomen Fahrens.

Uber investiert zweimal innerhalb eines Jahres: Von der Eigenentwicklung zur Allianz

Die beiden Investitionen von Uber müssen vor dem Hintergrund seiner eigenen strategischen Weiterentwicklung verstanden werden. Uber verfügt über einen riesigen Nutzerzugang, ein Echtzeit-Bestellnetzwerk, umfangreiche Erfahrungen im städtischen Betrieb und globale Marktressourcen.

Dennoch steht es ständig vor einem Kernproblem: Wie kann man auf kostengünstige, effiziente und skalierbare Weise stabile und zuverlässige Kapazitäten für autonomes Fahren erwerben?

Aus diesem Grund baute Uber in früheren Jahren mit hohem finanziellen Aufwand ein Forschungs- und Entwicklungssystem für autonomes Fahren auf, in das insgesamt mehrere Milliarden US-Dollar investiert wurden. Dennoch gelang es ihm nicht, den großtechnischen kommerziellen Betrieb umzusetzen. Ende 2020 verkaufte Uber die entsprechenden Geschäftseinheiten.

Die Versuche mit mehreren Milliarden US-Dollar änderten die strategische Ausrichtung von Uber – von der Eigenentwicklung zur Allianz.

Die Kernkompetenz einer Mobilitätsplattform liegt in der Szenariensteuerung, dem Nutzerbetrieb und der Ökosystemintegration, nicht in der Entwicklung von zugrundeliegenden Algorithmen und der Verfeinerung von fahrzeugspezifischer Ingenieurstechnik. Daher muss Uber keine langwierigen und risikoreichen Investitionen tätigen, um das Rad neu zu erfinden. Was es braucht, ist ein Partner, der Robotaxi in mehr Städten schneller in Betrieb nehmen kann, mit kontrollierbareren Kosten, flexiblerer Bereitstellung und fortschrittlicherer Technik.

Momenta erfüllt genau diese Anforderungen.

Momenta steigt nicht von Grund auf in die Bereiche Robotaxi und Robovan ein, sondern nutzt die bereits im Massenproduktionsgeschäft entstandenen Daten, Algorithmen, Modelle und Ingenieurskapazitäten wieder. Über dieselbe Weltmodell-Basisplattform werden L2 und L4 kooperativ unterstützt, wodurch die Kosten für wiederholte Entwicklung und regionale Anpassung gesenkt und der Zeitraum für die Projektumsetzung verkürzt werden. Mit einem ausgewogenen strategischen Rhythmus werden Daten und ein geschäftlicher Skalierungskreislauf durch eine große Anzahl von Serienfahrzeugen realisiert, bevor hochwertige Szenarien durch skalierte autonome Geschäfte erschlossen werden.

Für Uber bedeutet dies, dass es einen technischen Partner erwerben kann, der städteübergreifend, länderübergreifend und nachhaltig weiterentwickelt werden kann, ohne enorme Entwicklungskosten tragen zu müssen.

Unter der Kombination aus „Branchenkooperation + Kapitalbeteiligung“ sind beide Seiten zu einem engen „Interessengemeinschaft“ geworden. Uber ist sowohl ein industrieller Kooperationspartner als auch ein Aktionär, der seine Beteiligung kontinuierlich erhöht.

Die Unterstützung von Uber für Momenta ist eine branchenweite Entscheidung des führenden Mobilitätsunternehmens, die auf tiefgreifenden Einblicken in die Branche basiert. Die professionelle und autoritative Bestätigung von Uber stärkt die globale Markenglaubwürdigkeit und die Kooperationsvertrauenswürdigkeit von Momenta, deren Bedeutung weit über die Unterstützung allgemeiner Investmentinstitute hinausgeht.

Vom „Konzept“ zur „Umsetzung“

Der grundlegende Grund für Ubers Bereitschaft, hohe Einsätze zu tätigen, liegt in den nachweisbaren Massenproduktionserfolgen von Momenta.

Gegenwärtig wandelt sich die Branche des autonomen Fahrens von der Sicherheits- und technischen Validierung „ob es fahren kann“ zu einem kommerziellen Wettbewerb „ob es schnell mit kontrollierbaren Kosten geliefert, stabil betrieben und regionsübergreifend kopiert werden kann“. Unternehmen, die sich ausschließlich auf L4 konzentrieren, haben nach mehrjähriger Verfeinerung in einzelnen Städten immer noch Schwierigkeiten, die Skalierung zu erreichen, während Lösungsanbieter, die nur L2-Serienprodukte herstellen, die technischen und kommerziellen Obergrenzen des autonomen Fahrens nicht erreichen können.

Momenta schließt diese „Lücke“. Laut Daten von CIC Insight hat Momenta einen Marktanteil von 65 % auf dem chinesischen Drittanbietermarkt für städtisches NOA und belegt damit den ersten Platz in der Branche. 9 der 10 größten Automobilhersteller der Welt arbeiten bereits mit ihm zusammen. Insgesamt wurden mehr als 1 Million Einheiten im Massenproduktionsbereich ausgeliefert, die über 100 Serienfahrzeugmodelle abdecken, und es hält mehr als 210 festgelegte Fahrzeugmodelle. Die Effizienz der Massenlieferung steigt stetig – die schnellste Systemlieferung für 100.000 Fahrzeuge dauert weniger als 40 Tage.

Dies ist auch die langfristige Barriere, die Uber am meisten schätzt.

Der Vorsprung von Momenta bei der Massenlieferung ergibt sich aus seiner einzigartigen Architektur „eine Basis, mehrfaches Wachstum“. Über dieselbe Weltmodell-Basisplattform wird die parallele Entwicklung von L2 und L4 kooperativ unterstützt, wodurch die Kosten für wiederholte Entwicklung und regionale Anpassung stark gesenkt und der Zeitraum von der Technik bis zur Umsetzung verkürzt werden.

„Massenproduktion fördert das autonome Fahren, das autonome Fahren stärkt die Massenproduktion“: Serienfahrzeuge fahren täglich real auf Straßen der Welt und liefern der Weltmodell einen stetigen Strom hochwertiger Daten. Die technischen Durchbrüche des autonomen Fahrens in hochkomplexen Szenarien erhöhen wiederum die Leistungsgrenze der Serienlösungen.

Mehrere Wachstumskurven sind bereits klar erkennbar. Allein in dieser Woche erzielte Momenta mehrere neue Fortschritte: Im Bereich Robotaxi erhielt Momenta nacheinander die L4-Testgenehmigungen für Shenzhen und ganz Deutschland; das Robovan-Geschäft wurde in Suzhou in Betrieb genommen. Es wird berichtet, dass die L4-Testgenehmigung des Kraftfahrt-Bundesamts nicht nur die Anerkennung der strengsten Verkehrsaufsichtsbehörde der Welt darstellt, sondern auch bedeutet, dass Momenta einen Brückenkopf für den gesamten europäischen Kontinent eingenommen hat.

Von Suzhou, Shanghai, Wuxi und Shenzhen bis zu München in Deutschland und Abu Dhabi in den Vereinigten Arabischen Emiraten hat die globale Reichweite von Momenta Asien, Europa und den Nahen Osten erreicht und deckt allmählich die ganze Welt ab. Die „neue Wachstumskurve“ wird mit hoher Geschwindigkeit umgesetzt.

Die schnelle Expansion des Geschäfts führt auch zu einem sprunghaften Anstieg der Einnahmen: Von 2023 bis 2025 stiegen die Einnahmen von Momenta von 743 Millionen Yuan auf 2,413 Milliarden Yuan, was einer Verdreifachung innerhalb von drei Jahren und einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von über 80 % entspricht.

Platz für Billionen an zusätzlichem Wert: Wettbewerb nicht um einzelne Punkte, sondern um das Ökosystem

Der Billionen-Markt für das autonome Fahren ist bereits klar sichtbar, aber die Vorteile werden nicht gleichmäßig verteilt. Der Trend, dass die Starken stärker werden, ist unumgänglich.

Laut der Prognose von CIC Insight werden die globalen und chinesischen Marktgrößen von Robotaxi bis 2030 auf etwa 81,8 Milliarden US-Dollar bzw. 38,1 Milliarden US-Dollar ansteigen. Die Penetrationsrate von chinesischem Robotaxi wird voraussichtlich 11,9 % erreichen, was über dem globalen Wert von 5,7 % liegt. Die globalen und chinesischen Marktgrößen von Robovan werden etwa 85 Milliarden US-Dollar bzw. 53,5 Milliarden US-Dollar erreichen, mit Penetrationsraten von 6,9 % bzw. 14,0 %. Die globalen und chinesischen Marktgrößen von Robotruck werden etwa 33 Milliarden US-Dollar bzw. 16,5 Milliarden US-Dollar erreichen, mit Penetrationsraten von 0,6 % bzw. 1,2 %.

Der Markt wächst, aber die Anzahl der Branchenteilnehmer nimmt ab, und die Ressourcen konzentrieren sich beschleunigt auf die führenden Anbieter.

Momenta konzentriert sich auf ein offenes, übertragbares und wiederverwendbares globales Plattformmodell, das natürlich den vielfältigen Kooperationsanforderungen ausländischer Automobilhersteller und Mobilitätsriesen entspricht – sie brauchen keinen „Black-Box“-Anbieter, sondern einen offenen Partner, der sich in ihr eigenes Ökosystem integrieren und die globale Bereitstellung unterstützen kann. Die fortlaufende Nachfinanzierung von Uber ist an sich eine Anerkennung dieses Modells.

Heute ist der Wettbewerb um autonomes Fahren in die Phase des „Home Runs“ eingetreten, der zu einem umfassenden Wettbewerb um Datenkreisläufe, Ingenieurskapazitäten, szenarienübergreifende Wiederverwendung und globale Betriebsökosysteme aufgestiegen ist. Der Markt braucht Allround-Talente, keine Spezialisten, die nur in einem einzelnen Bereich erfolgreich sind.

Nach dem Gesetz der technischen Akkumulation werden die Führer im L2-Serienproduktionsbereich im zukünftigen L4-Serienproduktionszyklus höchstwahrscheinlich weiter an der Spitze stehen. Städtisches NOA bietet das beste Trainingsfeld für L4-autonomes Fahren. Stetige reale Szenarien schärfen die Generalisierungsfähigkeit der Modelle, bauen kontinuierlich ein fahrzeugspezifisches Ingenieursystem auf und fördern gleichzeitig die Akzeptanz bei Nutzern und Aufsichtsbehörden. Daher ist NOA der Ausgangspunkt der Kommerzialisierung, während L4 das langfristige Endziel der Branche darstellt.

Schlusswort

Kurzfristig sind die zwei hohen Einsätze von Uber innerhalb eines Jahres eine umfassende Anerkennung der technischen Stärke, der Massenlieferfähigkeit, der kommerziellen Umsetzung und der Globalisierungskapazität von Momenta, die die Anerkennung von Momenta im Kapitalmarkt und in der Branche deutlich erhöht.

Langfristig ist der Endkampf um das autonome Fahren ein umfassender Wettbewerb um die Effizienz von Datenkreisläufen, die ingenieurmäßige Lieferung, die szenarienübergreifende technische Wiederverwendung und die globale regelkonforme Umsetzung. Mit der von ihm entwickelten Weltmodell-Basisplattform hat Momenta den Weg „Massenproduktion als Grundlage, autonomes Fahren als Durchbruch, technische Wiederverwendung und globale Expansion“ umgesetzt. Dies erklärt auch, warum globale Mobilitätsriesen bereit sind, kontinuierlich stark in das Unternehmen zu investieren, dessen Entwicklungsraum sich nun beschleunigt öffnet.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Finanzgeschichten“ (ID: cjgshui), Autor: Wan Tiannan, Redakteur: Chen Jiying, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.