Die neue Robotaxi-Geschichte von Momenta: Erschließung des gesamten deutschen Marktes, feste Partnerschaft mit Uber, die serienmäßig gefertigten Fahrzeuge sind bereits auf dem Weg.

Der Aktienkurs stieg um über 10 % – Momenta hat dem Kapitalmarkt eine weitere „neue“ Geschichte erzählt.

Am 29. Juli gab dieses Autonome-Fahrzeug-Unternehmen, das gerade als „erster Börsengang für Physical AI“ an der Hongkonger Börse notiert wurde, bekannt, dass es kürzlich offiziell die Testgenehmigung für autonomes Fahren der Stufe L4 vom Kraftfahrt-Bundesamt (KBA) erhalten hat und Tests auf städtischen Straßen im gesamten Deutschland durchführen darf. Dies ist das erste Mal, dass ein chinesisches Unternehmen in Deutschland eine L4-Testqualifikation für städtische Straßen im gesamten Land erhalten hat.

Aktueller Aktienkurs von Momenta

Mit der Nachricht stieg der Aktienkurs von Momenta sofort stark an.

Warum reagiert der Kapitalmarkt so stark auf eine deutsche Lizenz? Die Antwort liegt in dem Spielbrett, das das Unternehmen in den letzten Jahren aufgebaut hat.

Was hat eine deutsche Lizenz bewirkt?

Das KBA ist eine der strengsten Verkehrssicherheitsaufsichtsbehörden der Welt. Bisher waren die meisten Unternehmen, die in Deutschland eine landesweite L4-Testgenehmigung erhalten haben, deutsche Automobilhersteller oder führende Tier-1-Zulieferer, Fälle von nicht-europäischen Unternehmen, die zugelassen wurden, sind sehr selten.

Cao Xudong, CEO von Momenta, drückte es direkt aus: Deutschland ist einer der globalen Maßstäbe für die Regulierung des autonomen Fahrens. Der Erhalt einer landesweiten Testgenehmigung ist eine Bestätigung seines technischen Ansatzes des Weltmodells und legt die Grundlage für die Umsetzung des Geschäfts mit fahrerlosen Fahrzeugen in Deutschland.

Cao Xudong, Gründer und CEO von Momenta

Als „landesweiter Pass“ muss Momenta danach keine Anträge in jeder einzelnen Stadt stellen, um L4-Tests auf städtischen Straßen im gesamten Deutschland durchzuführen, wobei die Sicherheitsstandards direkt an den Rahmen der Europäischen Union angepasst sind. Für ein Unternehmen, das die Einführung von Robotaxi in mehreren Städten weltweit gleichzeitig vorantreiben möchte, spart das Prinzip „eine Zertifizierung, uneingeschränkter Zugang zu allen Gebieten“ Zeit- und Kapitalkosten in Monatenhöhe.

Dahinter steht Momenta's langjährige intensive Arbeit in Deutschland. Bisher hat Momenta bereits tiefe Kooperationen mit lokalen Automobilherstellern wie Mercedes-Benz, BMW, Audi und Volkswagen aufgebaut.

Ein tieferer Treiber ist Uber.

Im Jahr 2025 kündigte Momenta eine strategische Kooperation mit Uber an, um Robotaxi in die Uber-Plattform zu integrieren. Im selben Jahr gaben beide Seiten bekannt, dass München in Deutschland die erste Stadt für das kooperative Robotaxi-Projekt sein wird. Der Erhalt der landesweiten Testgenehmigung wird als umfassende Vorbereitung für das europäische Projekt von Uber angesehen.

Momenta sieht nicht nur einen Kunden, sondern auch den Nutzerpool, das Bestellnetzwerk und die Fähigkeiten zum städtischen Betrieb hinter Uber – die drei Dinge, die für die Skalierung von Robotaxi am meisten fehlen.

Wenn die Kooperation in München funktioniert, kann dieses Modell möglicherweise auf andere Städte übertragen werden. Das Seriengeschäft von Momenta ist bereits weltweit verbreitet, und die von Serienfahrzeugen gesammelten Daten und technischen Fähigkeiten können wiederum die schnelle Anpassung von Robotaxi in verschiedenen Regionen unterstützen.

Neben der geschäftlichen Kooperation ist auch die Bindung auf Kapitalebene sehr eng.

SMB erhielt 397.600 Aktien bei der Platzierung des Börsengangs von Momenta

Während des IPO von Momenta an der Hongkonger Börse erhöhte Uber seine Kapitalbeteiligung erneut über seine hundertprozentige Tochtergesellschaft SMB Holding Corporation. Aus den öffentlichen Platzierungsinformationen geht hervor, dass SMB 397.600 Aktien zugeteilt wurden. Wie bereits im Prospekt von Momenta offengelegt wurde, nahm SMB zuvor an der Serie-C-Finanzierungsrunde im September 2025 teil und hielt 791.055 Vorzugsaktien. Zusammen hält Uber etwa 1,1887 Millionen Aktien von Momenta.

Geschäftliche Kooperation zuerst, Kapitalunterstützung danach. Die Beziehung zwischen Momenta und Uber geht längst über die gewöhnliche Beziehung zwischen Lieferant und Kunde hinaus und bildet eine dreidimensionale Bindung aus „geschäftlicher Kooperation + Kapitalunterstützung + internationale Expansion“. Uber braucht fahrerlose Transportkapazitäten, um die Mobilitätskosten zu senken, und Momenta braucht die Einsatzszenarien des weltweit größten Mobilitätsnetzwerks, um Technologie zu validieren und Daten zu sammeln. Beide Seiten erhalten, was sie brauchen.

Das Geschäftsmodell von Robotaxi

Deutschland ist nur ein Teil des globalen Robotaxi-Imperiums von Momenta.

Momenta gibt an, das erste Unternehmen zu sein, das Robotaxi-Dienste mit Serienfahrzeugen anbietet, und begann bereits 2020 mit der Vorbereitung der großflächigen Bereitstellung von autonomen Taxis.

Warum wird die serienmäßige Vorrüstung betont? Denn damit Robotaxi von „funktionsfähig“ zu „profitabel“ gelangt, muss der Engpass unzureichender Kapazität und schlechter Konsistenz von umgebauten Fahrzeugen überwunden werden. Nur durch serienmäßige Vorrüstung können die Kosten pro Fahrzeug gesenkt und die Betriebseffizienz gesteigert werden.

Bisher hat Momenta Robotaxi in China nacheinander in Shanghai, Suzhou und Wuxi eingeführt. Im Juli dieses Jahres erhielt es zudem die Genehmigung für Straßentests von intelligent vernetzten Fahrzeugen in Shenzhen, um vor Ort L4-Tests durchzuführen.

Die Bedeutung von Shenzhen geht über die Hinzufügung einer neuen Stadt hinaus. Die im Juli überarbeitete „Verordnung über die Verwaltung intelligenter vernetzter Fahrzeuge in der Sonderwirtschaftszone Shenzhen“ ist offiziell in Kraft getreten. Die Detailbestimmungen sehen Anpassungen zur Senkung der Antragsschwelle und zur Unterstützung vollständig fahrerloser Tests vor und werden die geordnete Erprobung von Straßentests in allen Bereichen vorantreiben. Momenta erhielt die Genehmigung zu diesem Zeitpunkt genau im Einklang mit dem Rhythmus der Lockerung der Politik.

Auf internationaler Ebene erhielt Momenta neben Deutschland auch eine Testgenehmigung in Abu Dhabi, Vereinigte Arabische Emirate.

Auf dem Gebiet des Geschäftsmodells verfolgt Momenta's Robotaxi eine klare Logik der Arbeitsteilung: Die Mobilitätsplattform ist für die Nutzerakquise, die Auftragssteuerung, die Kundenschnittstelle und den Flottenbetrieb verantwortlich; die Fahrzeuge werden in Zusammenarbeit von Momenta und Automobilherstellern bereitgestellt; Momenta konzentriert sich auf die Lieferung des Systems für autonomes Fahren. Die drei Parteien übernehmen jeweils ihre Verantwortlichkeiten und schließen einen Kreislauf von Forschung und Produktion bis hin zum Einsatz und Betrieb.

Nehmen wir Xiangdao Mobility als Beispiel. Auf der Welt-KI-Konferenz 2026 kündigte Xiangdao Mobility den Start des Projekts für serienmäßig angepasste Robotaxi-Fahrzeuge von SAIC an, die mit dem L4-intelligenten Fahrsystem von Momenta ausgestattet sind und 2027 vorgestellt werden sollen. SAIC ist für die Produktion verantwortlich, Momenta liefert die intelligente Fahrlösung und Xiangdao übernimmt den Betrieb.

Xiangdao Mobility kündigt den Start des Projekts für serienmäßig angepasste Robotaxi-Fahrzeuge an

Das globale Ökosystem von Momenta wächst rasant. Auf der Seite der Mobilitätsplattformen sind bereits Uber, Grab, Lumo und Xiangdao Mobility versammelt, die Asien, Europa und globale Mobilitätsnetze abdecken; auf der Seite der Automobilhersteller wurden Kooperationen mit Herstellern wie Mercedes-Benz, BMW, Audi und Volkswagen aufgebaut.

Auf der einen Seite stehen die Betriebsnetze und Nutzerzahlen der Mobilitätsplattformen, auf der anderen Seite die Serienproduktionskapazitäten und Vertriebskanäle der Automobilhersteller. Momenta steht in der Mitte und verbindet Technologie mit Szenarien. Sobald dieses Modell funktioniert, ist es weltweit übertragbar.

Ein Modell „erobert“ mehr Szenarien

Das globale Geschäft läuft an, aber damit dieses Modell in verschiedenen Städten funktioniert, ist eine weitere Fähigkeit erforderlich.

Im April dieses Jahres veröffentlichte Momenta das R7-Weltmodell mit verstärktem Lernen und kündigte an, dass es in Serienfahrzeugen eingesetzt wird. Die Selbstpositionierung des Unternehmens änderte sich damit ebenfalls: Es ist nicht nur ein Anbieter von intelligenten Fahrlösungen, sondern ein „Erbauer der Basisplattform für Physical AI“.

Was ist ein „Weltmodell“?

Die Logik von Cao Xudong lautet: Vorhersage ist der Kernbaustein der intelligenten Evolution. Große Sprachmodelle komprimieren das Allgemeinwissen der digitalen Welt, indem sie „das nächste Wort vorhersagen“; Physical AI muss durch „die Vorhersage des nächsten Bildes der physischen Welt“ die physischen Eigenschaften von Objekten, die kausalen Zusammenhänge von Bewegungen und die potenziellen Möglichkeiten von Interaktionen verstehen.

Dreistufige Architektur des Momenta R7-Weltmodells

Das R7-Weltmodell basiert auf mehr als 120 Milliarden gefahrenen Kilometern und mehr als 100 Millionen Datensätzen von Schlüsselszenarien und wird durch eine dreistufige Architektur iteriert: Vortraining des Weltmodells, geschlossene Simulationsschleife und verstärktes Lernen im Modell. Nach drei Iterationsstufen wechselt das System von „Lern durch Nachahmung“ zu „Vorstellung und Erkundung“, wodurch die Fähigkeit des Fahrzeugs zum Aushandeln in komplexen Szenarien, die Strategie zur Fahrspurauswahl und die Fähigkeit zum Durchfahren enger Räume verbessert werden.

Die Voraussetzung für die Gültigkeit dieses Gedankens ist die riesige Menge an Daten aus der realen Welt, die durch das Seriengeschäft generiert wird. Zwischen Serienfahrzeugen und Weltmodellen besteht eine gegenseitig fördernde Beziehung.

Das Geschäftsmodell von Momenta erhält dadurch eine weiter reichende Ausrichtung: Keine eigenen Fahrzeuge herzustellen, sondern das „Android der physischen Welt“ zu werden. Mit einem einzigen großen Modell wird gleichzeitig die großflächige Einführung von Pkw, Robovan, Robotruck und Robotaxi unterstützt, und zukünftig wird es auf Embodied Intelligence erweitert. Ein Modell, das in mehreren Szenarien wiederverwendet wird, führt zu sinkenden Grenzkosten – das ist die Kernlogik eines plattformbasierten Geschäfts.

Diese Strategie wird bereits umgesetzt.

Vor kurzem kündigte Momenta den Einstieg in das Segment der fahrerlosen Lieferung an. Die eigene Robovan-Modellreihe wird bereits in Szenarien wie dem Logistikpark von JD Logistics betrieben, und das entsprechende Geschäft wird seit mehr als vier Monaten vorangetrieben. Dies ist das erste Mal, dass Momenta seine Fähigkeiten für autonomes Fahren von Pkw auf die Logistiklieferung ausweitet, was bedeutet, dass die plattformbasierte Strategie „ein Modell, Wiederverwendung in mehreren Szenarien“ in eine wesentliche Phase eingetreten ist. Nach den Planungen wird das Geschäft im Jahr 2027 auch auf den Bereich Robotruck ausgeweitet.

Das fahrerlose Liefergeschäft von Momenta wird in Suzhou eingeführt

Jedes zusätzliche Geschäftsszenario schafft eine weitere Einnahmequelle.

Cao Xudong gab während des IPO einen klaren Zeitplan an: In diesem Jahr wird es möglicherweise noch strategische Verluste geben, die sich aber im Vergleich zum Vorjahr verringern werden. Nächstes Jahr soll das Geschäft die Gewinnschwelle erreichen, und im darauffolgenden Jahr soll es profitabel sein.

Der Start von Robovan bedeutet, dass die Wachstumsgeschichte des Unternehmens von „Anbieter von intelligenten Fahrsystemen für Serien-Pkw“ zu einem dreifachen Antrieb aus „L2-Serienproduktion + L4-fahrerlose Mobilität + L4-fahrerlose Logistik“ aufgestiegen ist. Jedes zusätzliche Geschäftsszenario schafft einen weiteren Kanal für Cashflow.

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