Die ereignisreichste Woche für Chinas Robotikbranche: Das Kapital hat die Auftragseingänge überholt.

In den frühen Morgenstunden des 23. Juli nach Peking-Zeit sprach Elon Musk auf der Telefonkonferenz zu den Finanzergebnissen von Tesla im zweiten Quartal über das realistischste Problem der Branche humanoider Roboter: Viele Demonstrationen im Internet basieren auf voreingestellten Skripten oder ferngesteuerten Bedienungen im Hintergrund. Bis heute gibt es keinen einzigen humanoiden Roboter, der nur auf Anweisungen durch einen Satz oder ein Bild hin verschiedene alltägliche Arbeiten selbstständig erledigen kann.

In derselben Woche erlebte die chinesische Roboterbranche eine Reihe dichter Fortschritte. Vom 23. bis 24. Juli kündigte Zhiyuan Innovation an, den Börsengang in Hongkong zu starten. Wang Xingxing, Gründer von Unitree Robotics, und das bemannte Mech GD01 zierten das Titelblatt des Time-Magazins. Xiaopeng IRON startete die Kleinserienproduktion in Guangzhou, und der Zhongqing T800 lief ebenfalls in Zhengzhou vom Band.

Kapital, Öffentlichkeit und Fertigungsseite erwärmen sich gleichzeitig, aber das von Musk aufgeworfene Problem besteht weiterhin. Die globale Roboterbranche durchlebt eine besondere Phase: Die Industrialisierung schreitet schnell voran, die autonome Intelligenz muss jedoch noch nachgeholt werden.

01. Zhiyuan geht nach Hongkong, die Bewertungsunterschiede werden zuerst auf den Tisch gelegt

Am 24. Juli bestätigte Zhiyuan Innovation offiziell den Start des Börsengangs in Hongkong. Am selben Tag änderte das Unternehmen seine Abkürzung von „Zhiyuan Robotik“ in „Zhiyuan Innovation“. CITIC Securities fungiert als beratendes Wertpapierhaus.

Gegenwärtig steht die Frage im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit, mit welcher Bewertung dieser IPO vorangetrieben wird. Vor einiger Zeit enthüllte ein Investor gegenüber dem Magazin Caijing, dass das Zielintervall 40 bis 50 Milliarden Hongkong-Dollar beträgt, während das Unternehmen intern zeitweise hoffte, 80 Milliarden Hongkong-Dollar zu erreichen. Fast gleichzeitig gaben weitere Marktmeldungen eine Bewertung von etwa 20 Milliarden US-Dollar an, was um das Zwei- bis Dreifache höher liegt als die vorherige Version, umgerechnet in Hongkong-Dollar.

Der Prospekt wurde noch nicht eingereicht, daher lässt sich vorläufig nicht beurteilen, welche Zahl dem endgültigen Plan näher kommt. Die Bewertungsunterschiede selbst zeigen auch, dass der Markt sowohl das Wachstumstempo von Zhiyuan beobachtet als auch die Bewertungsmethode eines robotikplattformbasierten Unternehmens neu bewertet. Und dass Zhiyuan nach der Umbenennung die Wörter „Roboter“ entfernt hat, zeigt auch, dass Zhiyuan nicht möchte, dass der Markt es nur aus der Perspektive der Roboterbranche betrachtet.

Die nachprüfbaren Daten zeigen die Wachstumskurve. Deng Taihua, Gründer und CEO von Zhiyuan, rechnete auf dem Partnerkonferenz eine Rechnung auf: Im ersten Jahr nach Gründung des Unternehmens betrug der Umsatz 300.000 Yuan, im zweiten Jahr mehr als 60 Millionen Yuan, und im vergangenen Jahr (2025) durchbrach der Umsatz erstmals 1 Milliarde Yuan. Gemäß dem Ziel des „358“-Plans beträgt das Ziel für 2027 10 Milliarden Yuan.

Der Auslieferungsrhythmus beschleunigt sich ebenfalls. Bei Gründung von Zhiyuan im Jahr 2023 gab es nur 6 Prototypen. Im März 2026 durchbrach die Massenproduktion 10.000 Einheiten. Bis Juni lief der 15.000ste universelle verkörperte Roboter vom Band, und innerhalb von weniger als 3 Monaten kamen weitere 5000 Einheiten hinzu. Allerdings bezieht sich die Angabe von „15.000 Einheiten“ auf einen breiten Begriff, der verschiedene Formen wie radgestützte und halbhumanoide Roboter umfasst.

Betrachtet man nur die von Omdia erfassten „universellen humanoiden Roboter“, so betrug die Auslieferungsmenge 2025 über 5100 Einheiten, mit einem globalen Anteil von etwa 39 % und damit dem ersten Platz weltweit.

Die Kapitalanlagestrategie von Zhiyuan schreitet ebenfalls schnell voran. Im Juli 2025 erwarb das Unternehmen über eine Beteiligungsplattform mehr als 63,62 % der Anteile an Sino Composite, schloss im November die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft ab und treibt nun den IPO an der Hongkonger Börse voran.

Als Referenz dient Ubtech mit einem Marktwert von etwa 39,6 Milliarden Hongkong-Dollar (Stand 24. Juli) und einem Umsatz von 2,001 Milliarden Yuan im Jahr 2025, was einem Umsatzmultiplikator von etwa 17-fach entspricht. Bei einer Bewertung von 40 bis 50 Milliarden Hongkong-Dollar für Zhiyuan ergibt sich ein Umsatzmultiplikator von 33 bis 41-fach. Bei einer Bewertung von 20 Milliarden US-Dollar würde sich dieser Multiplikator noch deutlich erhöhen.

Ob die hohe Bewertung Bestand haben kann, hängt davon ab, ob der öffentliche Markt bereit ist, für die Lieferkettenintegration, die Industriebeteiligungen und die Plattformkapazitäten von Zhiyuan zu zahlen. Dies lässt sich erst beurteilen, wenn der Prospekt weitere finanzielle Details offenlegt.

02. Wang Xingxing ziert das Titelblatt, die autonomen Fähigkeiten müssen noch nachgewiesen werden

Am 23. Juli zierten Wang Xingxing und sein eigenes bemanntes Mech GD01 das Titelblatt des Time-Magazins mit dem Titel „Das Roboterzeitalter bricht an“. Das letzte Mal, dass ein chinesischer Unternehmer das Titelblatt dieses Magazins zierte, war vor 8 Jahren bei Robin Li.

Tatsächlich tauchten Unitree und Wang Xingxing im Jahr 2025 bereits dreimal in den jährlichen Listen von Time auf: Sie wurden jeweils in die Liste der 100 einflussreichsten Personen im KI-Jahr, die Liste der 100 einflussreichsten Unternehmen der Welt aufgenommen, und Unitree R1 wurde zu einem der besten Erfindungen des Jahres gewählt.

Der Bericht von Time erwähnte auch zwei Details. Zum einen gibt es in China derzeit mehr als 140 Unternehmen, die humanoide Roboter entwickeln. Zum anderen ist es in der Branche allgemein anerkannt, dass Unitree eigentlich die Strategie replizieren möchte, die BYD im Bereich von Elektroautos und DJI im Bereich von Drohnen erfolgreich umgesetzt hat: Die Hardware zu einer Plattform zu machen, anstatt nur einen einzelnen Roboter herzustellen.

Das GD01 selbst ist das weltweit erste in Serie produzierte bemannte Mech, das am 12. Mai vorgestellt wurde, etwa eine halbe Tonne wiegt und zu einem Preis ab 3,9 Millionen Yuan verkauft wird. Die Nutzer müssen in den Körper sitzen, um es beim Gehen zu steuern. Seine Kernpositionierung nähert sich eher einem bemannten Gerät und einer Hardwareplattform an, autonome Entscheidungen sind derzeit nicht das Hauptverkaufsargument des Produkts.

Die vom 17. bis 20. Juli abgehaltene Weltkonferenz für Künstliche Intelligenz zeigte ebenfalls einen ähnlichen Kontrast. In diesem Jahr stieg die Zahl der ausstellenden Unternehmen im Bereich der verkörperten Intelligenz von mehr als 80 im Vorjahr auf mehr als 200. Vor Ort wurden 208 Endgeräte und mehr als 300 echte Maschinen ausgestellt. Es gibt mehr Produkte und eine lebhaftere Szene, aber die Entwickler bleiben bei der großflächigen Umsetzung vorsichtig. Demonstrationen von tanzenden Roboterhunden, Kampfrobotern und Mechs sind noch weit davon entfernt, stabile Produktionsaufgaben zu erledigen.

Die Beurteilung von Musk erregte dadurch Aufmerksamkeit: Roboter können bereits komplexe Aktionen ausführen, verstehen aber die offene Umgebung noch nicht so gut wie Menschen. Zuvor behauptete Figure AI, dass drei Roboter innerhalb von 33 Stunden aufeinanderfolgend mehr als 40.000 Pakete selbstständig sortiert hätten, was ebenfalls unter dem Verdacht stand, ferngesteuert zu sein.

Am ersten Handelstag nach der Telefonkonferenz zu den Finanzergebnissen von Tesla erlebte die Aktie den größten täglichen Rückgang seit einem Jahr. Die Wall Street wartet darauf, dass Optimus und Robotaxi die Geschäftsfortschritte nachweisen. Musk räumte auch ein, dass die Erweiterung der Produktionskapazitäten von Optimus schwieriger ist als erwartet.

Allerdings steht die Branche nicht still. Im Hinblick auf den Datenumfang und konkrete Anwendungszenarien geben die Unternehmen zunehmend klare Ziele an.

Yao Maoqing, Partner von Zhiyuan, geht davon aus, dass die physische KI etwa 100 Millionen Stunden an Echtzeitdaten benötigt, um den „GPT-Moment“ zu erreichen, und dass bis Ende 2027 ein deutliches „Emergenz“-Phänomen auftreten kann. Unitree hat das Modell UnifoLM-OminiA-0.3 veröffentlicht, das versuchen soll, den G1 in Pflegeszenarien selbstständig Aufgaben wie Medikamentenholen, Wäschefalten und Geschirrspülen erledigen zu lassen.

Das bedeutet, dass die autonomen Fähigkeiten noch nicht gelöst sind, aber die Überprüfung schreitet allmählich von Bühnendemonstrationen zu konkreten Szenarien voran.

03. Xiaopeng und Zhongqing: Zuerst Umsetzung in kontrollierten Szenarien

Am 24. Juli startete Xiaopeng IRON die Kleinserienproduktion im Werk in Guangzhou, und die Massenproduktionslinie ging in die abschließende gemeinsame Inbetriebnahme. Der Zhongqing T800 lief ebenfalls in Zhengzhou erstmals vom Band. Beide Unternehmen wählten übereinstimmend ihre eigenen Szenarien, um die Produkte zu validieren.

Auf Seiten von Xiaopeng veröffentlichte He Xiaopeng am 10. Juni einen internen Brief, in dem er ankündigte, selbst die Position des CEO des Roboter-Geschäftsbereichs zu übernehmen, und die aktuelle Phase mit dem Vorabend der Massenauslieferung des Xiaopeng G3 vor 8 Jahren verglich.

Gemäß dem Plan soll die monatliche Produktionskapazität von IRON bis Ende dieses Jahres 1000 Einheiten übersteigen, und die geplante jährliche Auslieferungsmenge beträgt etwa 5500 Einheiten. Xiaopeng hat bereits mit dem Bezirk Tianhe in Guangzhou einen Vertrag unterzeichnet, um ein 110.000 Quadratmeter großes Massenproduktionszentrum zu errichten. Baosteel hat ebenfalls offiziell angekündigt, ein ökologischer Partner zu werden, und zukünftig wird IRON bei Baosteel für Inspektionen eingesetzt.

Allerdings ist die erste Aufgabe von IRON im ersten Quartal 2027 immer noch die Rückkehr zu den eigenen Geschäften von Xiaopeng, um Aufgaben wie Beratung und Erklärung zu übernehmen. Gemäß dem Plan wird das Produkt im zweiten Halbjahr 2027 erstmals auf den internationalen Markt gebracht und erst 2028 für normale Verbraucher angeboten.

Diese Vorkehrung hat ihre praktischen Gründe. Die Umgebungen in Geschäften sind relativ fest, die Aufgabengrenzen sind klar, und es ist einfach, die Kosten für Fehlversuche zu kontrollieren. Xiaopeng kann zuerst seine eigenen Szenarien nutzen, um das Produkt zu trainieren und Daten zu sammeln, bevor es allmählich in die Produktionsumgebungen externer Kunden eintritt.

Dasselbe Logik kann auch zur Beobachtung von Tesla verwendet werden. Aus den Finanzergebnissen des zweiten Quartals 2026 geht hervor, dass die Produktionslinie im Werk Fremont, die ursprünglich zur Herstellung von Model S und Model X verwendet wurde, zu einer dedizierten Produktionslinie für Optimus umgebaut wurde, mit einer geplanten jährlichen Kapazität von 1 Million Einheiten. Musk bestätigte am 1. Juli, dass die Produktionslinie bereit ist. Die zweite Produktionslinie im Werk Texas soll voraussichtlich im Sommer 2027 in Betrieb genommen werden, mit einer langfristig geplanten jährlichen Kapazität von 10 Millionen Einheiten.

Autohersteller können tatsächlich Fähigkeiten im Bereich von Batterien, Motoren, Lieferkettenmanagement und Massenfertigung auf das Roboter-Geschäft übertragen, aber die Wiederverwendung des Fertigungssystems bedeutet nicht, dass die autonomen Fähigkeiten der Roboter gleichzeitig ausgereift sind. Beide Fähigkeitskurven müssen jeweils separat vorangetrieben werden.

Zhongqing geht einen anderen Weg. Das Werk in Zhengzhou liegt direkt neben dem Ostbahnhof von Zhengzhou, ein Gebiet, das früher wegen der Apple-Fertigungsstätte von Foxconn als „Apple-Stadt“ bekannt war. Nun hat Henan Investment Group gemeinsam mit Zhengzhou Industrial Investment, Zhengzhou High-Tech Industrial Investment und Luoyang Industrial Control Group strategisch in Zhongqing investiert und das globale Zentrum für Produktion, Forschung und Fertigung hier angesiedelt. Die verkörperte Intelligenz wurde ebenfalls in den „15. Fünfjahresplan“ der Provinz Henan aufgenommen.

Das Werk von Zhongqing in Honghuling, Shenzhen, wurde bereits in Betrieb genommen und kann alle 15 Minuten einen Roboter vom Band laufen lassen. Das erste Bauprojekt des Werks in Zhengzhou ist für eine jährliche Produktion von 5000 Einheiten ausgelegt, die zweite Phase soll auf eine jährliche Produktion von 10.000 Einheiten erweitert werden. Das von Zhongqing festgelegte Ziel für 2027 bis 2028 beträgt eine jährliche Produktion von 30.000 bis 50.000 Einheiten.

Der T800 ist 1,73 Meter groß, wird zu einem Preis ab 180.000 Yuan verkauft und ist gleichzeitig das vorgeschriebene Modell der globalen Liga für freie Kämpfe humanoider Roboter. Zhongqing hat selbst die erste globale Liga dieses Wettbewerbs veranstaltet.

Das eine Unternehmen wählt Geschäfte als Szenario, das andere wählt Kampfplätze und Verkehrsszenarien. Die Wege sind unterschiedlich, aber die Denkweise ist ähnlich: Zuerst in Szenarien mit klaren Aufgabengrenzen und vollständigen Feedbackketten eintreten, um die Produktfähigkeiten zu validieren, bevor der Einsatzbereich allmählich erweitert wird.

04. 13.000 Bestellungen: Der Schlüssel liegt in der Umwandlungsrate

Um den Kommerzialisierungsfortschritt der Roboter zu beurteilen, ist die Qualität der Bestellungen ein direkterer Indikator als die Bewertung.

Am 30. Juni veröffentlichte Ubtech die Serie U-World U1 mit Preisen zwischen 119.800 und 990.000 Yuan, die sich auf emotionale Begleitung spezialisiert. Gründer Zhou Jian kündigte an, dass die kanalübergreifenden Bestellungen bereits 13.361 Einheiten überschritten haben, und es wird angestrebt, die Auslieferung innerhalb dieses Jahres abzuschließen.

Allerdings handelt es sich bei diesen Bestellungen derzeit hauptsächlich um Vorverkäufe mit einer Anzahlung