Anhand von Teslas Q2-Finanzbericht blicken wir auf die dunkelste Stunde der chinesischen Elektroauto-Startups

Am 22. Juli nach östlicher US-Zeit veröffentlichte Tesla den Finanzbericht für das zweite Quartal 2026, der einen Gesamtumsatz von 28,24 Milliarden US-Dollar erzielte, was einem Anstieg von 26 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Markterwartungen weit übertrifft. Davon belief sich der Umsatz des Automobilgeschäfts auf 20,52 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 23 % im Vergleich zum Vorjahr.

Aber der entscheidende Punkt ist: Der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug nur 1,111 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 5,21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Betriebsmarge lag bei nur 1,4 %.

Nach der Veröffentlichung des Finanzberichts ist die Aktie von Tesla an einem einzigen Tag um 6,10 % gefallen, Stand zum Zeitpunkt des Screenshots am 23. Juli. Dies zeigt, dass die Anleger diesen Finanzbericht mit „über den Erwartungen liegendem Umsatz“ nicht positiv bewerten.

(Quelle: Screenshot von Baidu Aktien Express)

Was die Produktion und Absatzzahlen neuer Fahrzeuge angeht, haben die weltweiten Fabriken von Tesla im zweiten Quartal insgesamt 451.000 Fahrzeuge hergestellt, was einem Anstieg von über 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und mehr als 480.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Anstieg von rund 25 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Trotz des starken Anstiegs von Absatz und Umsatz ist der den Aktionären von Tesla zuzurechnende Nettogewinn gegenüber dem Vorjahr gesunken. Dafür gibt es zwei Kerngründe: Erstens hat Tesla das Modell „Menge gegen Preisnachlass“ angewendet, um den Absatz anzukurbeln, wodurch die Gewinnspanne pro Fahrzeug verkleinert wurde und die Bruttomarge auf 16,8 % gefallen ist. Zweitens expandiert das Geschäft von Tesla umfassend, und große Summen werden in Projekte wie das FSD-Training, das Cybercab-Fahrauto ohne Fahrer, die Produktionslinie für den humanoiden Roboter Optimus und Batteriefabriken investiert.

Aus Sicht von Dianchetong (ID: dianchetong233) ist genau der erste Faktor, der Tesla dazu zwingt, neue Geschäftsfelder zu erschließen. Die riesigen Investitionen, die für die Erschließung neuer Geschäftsfelder erforderlich sind, führen wiederum zu einem anhaltenden Rückgang des den Aktionären von Tesla zuzurechnenden Nettogewinns. Einer der Gründe für die Strategie von Tesla, Menge gegen Preisnachlass zu erreichen, ist der Druck von Konkurrenten.

Heimische Automobilhersteller „umzingeln“ Tesla, der Status von Tesla als „Großer Dämon“ wird bestätigt

In der heimischen Branche für neue Energiefahrzeuge spielt Tesla seit langem die Rolle des „Großen Dämons“. Viele Automobilhersteller wie XPeng und Xiaomi erwähnen Tesla häufig auf Pressekonferenzen für neue Fahrzeuge und neue Technologien und vergleichen es mit Model Y und FSD.

Zum Beispiel sagte Lei Jun, der Vorsitzende von Xiaomi, auf der Pressekonferenz zur Vorstellung von Xiaomi YU7 GT vor einiger Zeit, dass er zum Zeitpunkt der Vorstellung von YU7 der Meinung war, dass es sehr gute Chancen gibt, Tesla zu besiegen. Aber in den vergangenen 10 Monaten des monatlichen „Wettbewerbs“ um die Absatzzahlen hat Xiaomi YU7 „acht Niederlagen und zwei Siege“ erlitten.

Der Grund, warum Tesla Model Y von Konkurrenten so stark beachtet wird, liegt darin, dass dieses Fahrzeug seit seiner Vorstellung lange Zeit den ersten Platz in der Rangliste der SUV-Absatzzahlen belegt und nur in wenigen Monaten von anderen Modellen übertroffen wurde. Es ist zweifellos das Kernmodell von Tesla.

(Quelle: Aufnahme von Dianchetong)

Da die offizielle Seite von Tesla keine Absatzzahlen für Teilmärkte veröffentlicht, beziehen wir uns auf die Statistikdaten von Taiping Auto. Im zweiten Quartal dieses Jahres wurden auf dem heimischen Markt insgesamt 35.602 Fahrzeuge von Model 3 ausgeliefert, und insgesamt 90.555 Fahrzeuge von Model Y. Der Unterschied ist sehr deutlich.

Obwohl Model 3 auch regelmäßig unter den ersten fünf der Absatzrangliste steht, ist es bei weitem nicht so beeindruckend wie Model Y.

Gegen das Kernmodell von Tesla, Model Y, haben heimische Automobilhersteller viele Modelle mit sportlichem Charakter und großem Innenraum wie Xiaomi YU7, Zhijie R7 und Zeekr 001 auf den Markt gebracht, um mit ihm zu konkurrieren.

Unter ihnen ist Xiaomi YU7 der stärkste Konkurrent von Model Y. Die Preise und Positionierungen der beiden Produkte sind ähnlich, und beide haben einen CEO mit sehr hoher Bekanntheit im Internet. Elon Musk gilt als der berühmteste Internet-Prominente der Welt, und Lei Jun wird im Inland als „Pate des Internets“ bezeichnet. Die beiden haben eine riesige Anzahl von Fans, und es gibt genügend Verbraucher, die bereit sind, sie zu unterstützen.

(Quelle: Aufnahme von Dianchetong)

Aus diesem Grund kann Xiaomi YU7 in wenigen Monaten Model Y übertreffen und den Titel des SUV mit der höchsten Absatzzahl gewinnen.

Obwohl der Absatz von Model 3 nicht so hoch ist wie der von YU7, gibt es auch viele Konkurrenten. Viele Modelle wie Xiaomi SU7, XPeng P7, Zhijie S7, Zeekr 001 und Avatr 12 stehen in direktem Wettbewerb mit Model 3. Außerdem ist der Absatz von Xiaomi SU7 nach der Markteinführung des neuen Modells stark gestiegen und liegt deutlich über dem von Model 3.

Dass Tesla von einer großen Anzahl von Automobilherstellern als Konkurrent angesehen wird, zeigt gerade die Stärke von Tesla und die hervorragende Qualität seiner Produkte. Dennoch ist der Nettogewinn von Tesla kontinuierlich gesunken, was zeigt, wie angespannt die Situation in der gesamten Automobilbranche ist.

Vom Gewinn zum Verlust: Die Automobilbranche tritt in die „dunkelste Stunde“ ein

Wenn der Nettogewinn eines globalen Giganten wie Tesla bereits sinkt, gilt dies umso mehr für heimische Automobilhersteller.

Li Auto, das erste neue Kraftfahrzeugunternehmen, das den Verlust beendet und einen Gewinn erzielt hat, ist im ersten Quartal dieses Jahres vom Gewinn zum Verlust übergegangen, und der Verlust belief sich auf bis zu 2,29 Milliarden Yuan. Seres, das sich dank der Marke AITO erholt und Gewinne erzielt hat, schätzt für das erste Halbjahr dieses Jahres einen Verlust des den Aktionären zuzurechnenden Nettogewinns von 1,5 bis 1,8 Milliarden Yuan und einen Verlust des nicht wiederkehrende Erträge ausschließenden Nettogewinns von 2,2 bis 2,5 Milliarden Yuan.

Als Automobilhersteller mit der höchsten Absatzzahl von neuen Energiefahrzeugen weltweit erzielte BYD im ersten Quartal dieses Jahres einen Absatz von 700.463 neuen Energiefahrzeugen, was einem Rückgang von 30,01 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären des börsennotierten Unternehmens zuzurechnende Nettogewinn belief sich auf 4,085 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 55,38 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären des börsennotierten Unternehmens zuzurechnende, nicht wiederkehrende Erträge ausschließende Nettogewinn belief sich auf 4,148 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 49,24 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die Lage von Xiaomi Auto, auf die große Hoffnungen gesetzt werden, ist ebenfalls nicht optimistisch. Aus den Daten des Finanzberichts geht hervor, dass das Segment von Xiaomi Auto und KI-Innovation im ersten Quartal einen Verlust von 3,1 Milliarden Yuan in einem einzigen Quartal erlitten hat. Im Jahr 2025 erzielte das Segment von Xiaomi Auto und KI-Innovation einen Gewinn von 900 Millionen Yuan.

(Quelle: Aufnahme von Dianchetong)

Leapmotor ist einer der wenigen Automobilhersteller, deren Absatzzahl noch stark steigt. Aber Leapmotor, dessen Kernwettbewerbsfähigkeit das Preis-Leistungs-Verhältnis ist, hat es angesichts der Preiserhöhungen bei Speicherchips und Lithiumcarbonat sehr schwer. Aus den Informationen des Finanzberichts geht hervor, dass die Bruttomarge von Leapmotor im ersten Quartal dieses Jahres nur 9,4 % betrug, was einem Rückgang von 5,5 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug -390 Millionen Yuan, dreimal so viel wie im gleichen Zeitraum des Jahres 2025.

Viele Automobilhersteller erleiden einen starken Einbruch des Nettogewinns und gehen vom Gewinn zum Verlust über. Dafür gibt es drei Hauptgründe: Erstens zwingt der Preiskampf die Automobilhersteller zu immer tieferen Preisnachlässen, wodurch die Gewinnspanne pro Fahrzeug ständig verkleinert wird. Im ersten Quartal dieses Jahres ist die Bruttomarge von Li Auto auf 6,1 % gefallen, was ein riesiger Unterschied zur jährlichen Bruttomarge von 18,7 % im letzten Jahr ist. Zweitens ist das Konsumpotenzial des Marktes erschöpft, und im ersten Halbjahr dieses Jahres sind Produktion und Absatz von Personenkraftwagen im Inland beide gegenüber dem Vorjahr gesunken. Drittens steigen die Preise von Speicherchips und Lithiumcarbonat ständig weiter. Unter ihnen ist der Preis von fahrzeugspezifischen Speicherchips um fast 400 % gestiegen, und der Preis von batteriegeeignetem Lithiumcarbonat ist von 80.000 Yuan pro Tonne auf bis zu 180.000 Yuan pro Tonne gestiegen und ist in letzter Zeit auf etwa 150.000 Yuan pro Tonne gefallen.

Angesichts dieser Situation versuchen heimische Automobilhersteller, den Druck durch den Auslandsmarkt zu mindern. Automobilhersteller wie BYD, Xiaomi, Li Auto, XPeng, NIO, Great Wall und Leapmotor beschleunigen die Erschließung des Auslandsmarktes.

Obwohl der Absatz neuer Fahrzeuge von BYD im ersten Quartal stark gesunken ist, ist der Umsatz nur um 11,82 % gefallen, was damit zusammenhängt, dass der Anteil des Absatzes auf dem Auslandsmarkt fast die Hälfte beträgt. Aber die Erhöhung des Umsatzes durch den Auslandsmarkt bedeutet nicht, dass mehr Geld verdient werden kann.

Das größte Sorgen von Dianchetong (ID: dianchetong233) ist, dass die selbstständigen Marken die Situation auf dem Inlandsmarkt im Ausland nachahmen: Ein ununterbrochener Preiskampf verkleinert die Gewinnspanne unbegrenzt. Zusammen mit Faktoren wie Zöllen für Exporte, Transport- und Vertriebskosten führt dies dazu, dass die selbstständigen Marken weder im Inland noch nach der Auslands expansion Geld verdienen können.

Nicht nur die selbstständigen Marken haben es schwer, sondern auch die Automobilhersteller auf der ganzen Welt haben es aufgrund der Welle der neuen Energien nicht leicht.

Die beiden Giganten Volkswagen und Toyota haben nacheinander angekündigt, ihre Modellpalette zu verschlanken. General Motors und Ford haben eine große Anzahl von Projekten für reine Elektrofahrzeuge eingestellt. Angesichts der schwachen Nachfrage nach neuen Energiefahrzeugen hat Cadillac beschlossen, die Benzinversion von XT6 wieder auf den Markt zu bringen. Sogar Stellantis, der viertgrößte Automobilhersteller der Welt, setzt fast alle Hoffnungen auf Leapmotor und versucht, mit der Kraft von Leapmotor die Einflussnahme auf den Märkten in Europa und Amerika zu gewinnen.

Das Verkauf von Autos bringt kein Geld mehr ein: Automobilhersteller richten ihr Augenmerk auf Robotaxi und Roboter

Obwohl der Nettogewinn gesunken ist, hat Dianchetong (ID: dianchetong233) in dem Finanzbericht von Tesla dennoch einige Höhepunkte gefunden.

Elon Musk hat einmal gesagt, dass man in Zukunft nicht mehr durch Hardware Geld verdienen muss, sondern durch Software. Tesla verfolgt dieses Ziel: Im zweiten Quartal ist der Umsatz von Dienstleistungen und Software um 50 % gegenüber dem Vorjahr stark gestiegen, und die Anzahl der FSD-Abonnenten ist auf 1,48 Millionen gestiegen.

Darüber hinaus ist das Robotaxi von Tesla bereits in großem Umfang in Texas, USA, im Einsatz. Im Juli ist es in Städte wie Miami, Orlando und Tampa eingetreten. Das speziell für Robotaxi gebaute Cybercab hat auch die Kleinserienproduktion und Straßentests gestartet.

(Quelle: Tesla)

Außerdem wurde bestätigt, dass die Vorbereitungen für die Massenproduktion des humanoiden Roboters Optimus gestartet wurden. Es wird erwartet, dass es in diesem Jahr in der Fabrik in Fremont in kleiner Stückzahl in die Massenproduktion geht. Das Energiespeichergeschäft von Tesla entwickelt sich rasant. Im zweiten Quartal ist der Umsatz des Segments für Energiespeicherung und Solarenergie um 13 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen, was Tesla großes Selbstvertrauen gibt. Die dritte Generation von Megapack steht kurz vor der Inbetriebnahme.

Laut den Führungskräften von Tesla sind humanoider Roboter, Robotaxi, Energiespeicherung und Chips zu