Die Kinder übernehmen nicht, der 85-jährige Gründer der ersten Generation verkauft sein eigenes börsennotiertes Unternehmen für 1,29 Milliarden Yuan

Am Abend des 16. Juli gab Zhejiang Meida Industrial Co., Ltd. (im Folgenden als „Zhejiang Meida“ bezeichnet, 002677.SZ) eine Ankündigung heraus: Die Mehrheitsaktionäre des Unternehmens, Vater und Sohn Xia Zhisheng und Xia Ding, haben mit Shenzhen Star Blueprint Industrial Investment Partnership (im Folgenden als „Shenzhen Star Blueprint“ bezeichnet) ein „Aktienübertragungsabkommen“ über insgesamt 29,99 % der Aktien unterzeichnet, wobei der Gesamtgegenwert 1,29 Milliarden Yuan beträgt. Nach Abschluss der Transaktion wird Shenzhen Star Blueprint der neue Mehrheitsaktionär des börsennotierten Unternehmens, und der tatsächliche Kontrolleur wird auf Zhang Haizheng wechseln. 

Zwei Tage vor der Aussetzung des Handels verzeichnete Zhejiang Meida aufeinanderfolgend zwei Handelsstopps mit Höchstkursanstiegen. Am Tag der Wiederaufnahme des Handels am 17. Juli erreichte der Aktienkurs erneut einen täglichen Höchstanstieg von 10 %. 

Die zweite Generation weigert sich, das Familienunternehmen zu übernehmen. Der 85-jährige legendäre Gründer von „dem ersten börsennotierten Unternehmen für integrierte Kochfelder“, Xia Zhisheng, hat widerwillig beschlossen, die Kontrolle über Zhejiang Meida an einen Unternehmer im grenzüberschreitenden E-Commerce zu übertragen – warum reagiert der Markt so stark darauf? 

01 Ein Unternehmer, dessen Wünsche sich stets erfüllten

1941, Haining in Zhejiang, die alte Stadt Yanguan. In diesem Jahr befand sich China in der schwierigsten Phase des Widerstandskrieges gegen die japanische Aggression. 

In einem alten Wohnhaus in Haining saß Xia Yubing, ein Kalligraf der modernen chinesischen Geschichte, über seinem Schreibpult und übte die Kalligrafie. Er beherrschte eine spezielle Schreibtechnik namens „Lackschrift“ – mit flachen Pinseln wird runde Formen in eckige umgewandelt, wobei horizontale Striche dick und vertikale Striche dünn sind, so als wären sie mit einem Lackpinsel aufgetragen worden. Diese Technik wurde von Jin Nong aus der Qing-Dynastie erfunden und ist in der gesamten modernen Kalligrafieszene einzigartig. 

Genau in diesem Moment durchbrach das Schreien eines Jungen die Stille. Xia Yubing nannte seinen Sohn „Zhisheng“. „Zhi“ bedeutet die Richtung, auf die das Herz ausgerichtet ist – es bezieht sich auf den Lebenswillen, der die geistige Orientierung für Handlungen und Anstrengungen darstellt. 

Xia Zhishengs Wachstum wurde tief von der Leidenschaft seines Vaters für die Lackschrift beeinflusst. Jahrzehnte später fragte ihn jemand, was er von seinem Vater gelernt habe, und er antwortete, dass Ausdauer und Genauigkeit die wichtigsten Dinge seien. Später wurden dies zu den geistigen Säulen, als er sein eigenes Unternehmen gründete. 

In den 1960er Jahren studierte Xia Zhisheng Ingenieurwissenschaften an einer Universität in Peking – aber das war eine turbulente Epoche. Viele Menschen fragten ihn nach seinen Erfahrungen, aber er zitierte nur gelassen Gorkis berühmtes Zitat „Prüfungen sind der beste Lehrer“ und lächelte: „Viele Erfahrungen lassen sich nicht wiederholen.“ 

Gleichzeitig gehörte Xia Zhisheng zu den ersten „unruhigen“ Menschen nach Chinas Reform und Öffnung. 

1979 erreichte der Wind der Reform Haining. Xia Zhisheng, der gerade zum stellvertretenden Direktor der Haining Ventilfabrik befördert worden war, traf eine wichtige Entscheidung: Er stieg aus dem Staatssektor aus, um sein eigenes Unternehmen zu gründen. Die Menschen, die damals den Schritt ins Unternehmertum wagten, gehörten meist zu zwei Gruppen: Die einen hatten keinen Rückweg, die anderen sahen Chancen, die andere nicht erkannten. Xia Zhisheng gehörte zur zweiten Gruppe. Später fasste er selbst zusammen: „Die Zentralregierung hatte gerade ihre Richtlinien veröffentlicht – wer schneller handelt, betritt früher den Markt. Unser Unternehmen entstand in dieser Epoche. Die Bauern wollten wohlhabend werden, also entwickelten wir die Industrie.“ 

Mit 5.400 Yuan in der Tasche gründete er die Xiaob Galvanisierfabrik und nutzte seine technischen Fähigkeiten, um Zulieferungen für umliegende Industrieunternehmen herzustellen – damit etablierte er sich schnell. Danach arbeitete Xia Zhisheng als Zulieferer für große staatliche Unternehmen wie die Shanghai Hardware Factory und die Punan Tool Factory. Seine Produkte zeichneten sich nicht nur durch hohe Qualität aus, sondern wurden auch mit dem nationalen „Plum Blossom Award“ ausgezeichnet. 

Xia Zhisheng gab sich mit diesen kleinen Erfolgen nicht zufrieden. Zuerst gründete er 1983 eine Wärmebehandlungsfabrik, dann 1985 die Yaoming Druckplattenfabrik. Diese Fabrik war der erste echte technische Durchbruch in seiner unternehmerischen Laufbahn. 

Damals war der heimische Markt für hochwertige Formen auf Importe aus der Schweiz angewiesen, die sehr teuer waren. Xia Zhisheng ging einen anderen Weg: Er entwickelte ein Ätzverfahren, das eine „dreifache gleichzeitige Formgebung“ ermöglichte, wodurch die Kosten stark gesenkt wurden und er reichlich Kapital ansammelte. Bis 1986 stand Xia Zhisheng auf der Preisverleihungsbühne in Hangzhou und erhielt gemeinsam mit Lu Guanqiu von der Wanxiang Group und Feng Gensheng von Qingchunbao die Auszeichnung „Hundert ausgezeichnete Fabrikdirektoren“ der Provinz Zhejiang. 

Die Menschen, die in jener Epoche diese Auszeichnung erhielten, wurden später meist zu Legenden – und Xia Zhisheng war keine Ausnahme. Er folgte stets diesem Prinzip: „Mach einen Schritt, denke drei Schritte voraus. Wenn das Unternehmen 70 % seines Potenzials erreicht hat, musst du das nächste Geschäftsfeld suchen.“ 

1988, als das Geschäft der Galvanisierfabrik florierte, traf Xia Zhisheng die unerwartete Entscheidung, sie zu schließen – der Grund lag in den schwerwiegenden Umweltproblemen dieses Geschäftsfeldes. Man muss bedenken, dass selbst heute nicht viele Unternehmer in China großen Wert auf Umweltschutz legen. 

Gleichzeitig richtete er seinen Blick auf das neu entstehende Gebiet der Unterhaltungselektronik und gründete die Haining Yaoming Electrical Appliance Factory, die Lautsprecher und Kassettenrecorder der Marke Meiyao herstellte. Wieder war er erfolgreich: Die Marke Meiyao wurde im ganzen Land bekannt und ihre Produkte fanden ihren Weg in große Kaufhäuser in Peking, Shanghai und Guangzhou. Das Elektrogerätegeschäft wuchs stetig, und die Produktpalette erweiterte sich um Registrierkassen, Heizgeräte und Energiesparlampen. 

1996 stürzte sich Xia Zhisheng in die Branche der Solarwarmwasserbereiter und gründete die Meida Solar Energy Industrial Co., Ltd. Er baute die gesamte Wertschöpfungskette auf – von der Schmelzung von Sand zu Glasröhren bis zur Fertigstellung der Warmwasserbereiter. Außerdem verlegte er die Produktionsanlagen von Xuzhou zurück nach Haining, um Probleme mit Transport und Umweltschutz zu lösen. Meida Solar wurde schnell eines der ersten provinziellen Hochtechnologieunternehmen im Bereich der solarthermischen Nutzung in China, und seine Produktions- und Verkaufszahlen gehörten zu den Spitzenwerten der Branche. In der Branche kursierte der Spruch „Im Norden ist Tsinghua führend, im Süden ist es Meida“. Seine Heimatstadt Haining wurde durch die Konzentration der Solarindustrie zum Standort des Solarprüfzentrums der Provinz Zhejiang. 

Zu diesem Zeitpunkt konnte Xia Zhisheng als erfolgreich und berühmt gelten – aber er wollte nicht aufhören. Um das Jahr 2000 herum, beeinflusst von Berichten, die über die Gesundheitsgefährdung von Frauen durch Küchenrauch schrieben, begann der fast 60-jährige Xia Zhisheng, über eine neue Frage nachzudenken: Kann man den Küchenrauch direkt absaugen, sobald er entsteht – von unten? 

Diese Idee war damals absurd. Jahrzehntelang wurden Dunstabzüge so konstruiert, dass sie den Rauch nach oben absaugten. Den Rauch nach unten zu leiten, widersprach dem gängigen Verständnis. 

Aber Xia Zhisheng war genau der Typ, der sich über gängige Vorurteile hinwegsetzte. 

2001 gründete er offiziell Zhejiang Meida und stellte ein 7-köpfiges Forschungs- und Entwicklungsteam zusammen, das in abgeschlossener Umgebung arbeitete. Drei Jahre lang wurden Tausende von Experimenten durchgeführt. 2003 wurde der weltweit erste integrierte Kochofen geboren. Durch die Integration von Dunstabzug und Kochfeld wird der Rauch von der Seite des Kochfeldes nach unten abgeführt, mit einer Absaugrate von bis zu 99 %. 

Als das Produkt fertig war, begannen die echten Schwierigkeiten. Es gab keine Produktionslizenz, Immobilienentwickler wussten nicht, wie sie die Abzugskanäle entwerfen sollten, und Kaufhäuser wussten nicht, wie sie es verkaufen sollten. Er nahm seinen integrierten Kochofen mit zu einer Haushaltsgerätemesse in Qingdao – die Besucher blickten verwirrt und fragten: „Ist das eine Waschmaschine? Oder ein Kühlschrank?“ 

Später erinnerte sich Xia Zhisheng an diese Jahre: „Wir stießen überall auf Hindernisse. Die ersten drei Jahre waren wir verlustreich. Die Menschen kannten dieses Produkt nicht und wollten es überhaupt nicht kaufen.“ Aber er ließ sich nicht entmutigen – stattdessen investierte er 80 Millionen Yuan aus eigener Tasche in die Vermarktung, reiste nach Tianjin und Peking, um Branchenstandards auszuhandeln und die Unterstützung von Experten zu suchen. 

Schließlich wurde der nach unten abführende integrierte Kochofen durch die Koordination des Ministeriums für Wissenschaft und Technologie in die Branchenstandards aufgenommen. 2006 beteiligte sich Meida an der Ausarbeitung des Standards „Abluftkanäle in Küchen und Badezimmern von Wohngebäuden“ des Ministeriums für Wohnungsbau und legte den technischen Standard für den „unteren Lufteinlass“ fest. 

Die Lage des Unternehmens verbesserte sich allmählich. Am 25. Mai 2012 wurde Zhejiang Meida an der Shenzhen Börse notiert und war damit das erste börsennotierte Unternehmen für integrierte Kochöfen an der A-Aktien-Börse. Die Branche der integrierten Kochöfen entwickelte sich von einem „Exot“ zu einem Wirtschaftszweig mit einem Jahresumsatz von über 25 Milliarden Yuan. 

Später strömten mehr als 500 Marken für integrierte Kochöfen auf den Markt – Marken wie Mars, Yitian und Shuaifeng wurden nacheinander börsennotiert. Xia Zhisheng erreichte das Alter von 70 Jahren. 

02 Die Schwierigkeiten bei der Übernahme durch die zweite Generation

In China sind über 80 % der privaten Unternehmen Familienunternehmen. Seit den ersten Unternehmern, die nach der Reform und Öffnung ihr eigenes Unternehmen gründeten, stehen diese Unternehmen nun vor einer gemeinsamen Hürde: Die Gründer altern, aber die Erfolgsrate der Übernahme durch die zweite Generation liegt unter 30 %. 

Zhejiang Meida ist ein typisches Familienunternehmen. Zum Zeitpunkt der Börsennotierung kontrollierten Xia Zhisheng, seine Frau Bao Yihong, sein Sohn Xia Ding und seine Tochter Xia Lan gemeinsam das Unternehmen – ihre kombinierte Beteiligung lag nach Durchsicht der Aktienstruktur bei 73 %. 

In über 40 Jahren, in denen er fünf Branchen durchlief, traf Xia Zhisheng alle Entscheidungen selbst und stand immer an vorderster Front. Das Problem der ersten Generation von Gründern liegt darin: Du kannst alles selbst machen – aber wenn du die Führung übergeben willst, stellst du fest, dass niemand sie übernehmen kann. 

2017 trat der 76-jährige Xia Zhisheng aus „gesundheitlichen Gründen“ als Vorstandsvorsitzender zurück und übergab die Führung an seinen Sohn Xia Ding. 

Xia Ding ist promovierter Ökonom an der Staatlichen Universität Moskau – aber er hatte offensichtlich nicht die gleiche Leidenschaft für das Geschäft mit integrierten Kochöfen wie sein Vater. In den zweieinhalb Jahren wurde der Betriebsstil von Zhejiang Meida in der Branche als „entspannt und unaufgeregt“ beschrieben. 

Im Marketing lag die Verkaufskostenquote des Konkurrenten Mars in derselben Zeit bei über 20 % – sie setzten auf umfassende Werbung online und offline, Sponsoring von Unterhaltungsshows und eine allgegenwärtige Präsenz in sozialen Medien. Im Vergleich dazu fehlte bei Zhejiang Meida fast eine Online-Präsenz, und die F&E-Investitionen lagen ebenfalls hinter denen der Konkurrenten – sie waren die niedrigsten unter den vier börsennotierten Unternehmen für integrierte Kochöfen. 

Obwohl Zhejiang Meida also den frühen Vorteil hatte, verpasste sie die goldene Entwicklungsphase – und Mars, das zehn Jahre später gegründet wurde, schloss die Umsatzlücke schnell auf. 

Ende 2019 verließ Xia Ding das Unternehmen, um in Hongkong im Investmentbereich zu arbeiten. Seine Schwester Xia Lan übernahm die Führung als Vorstandsvorsitzende und Geschäftsführerin. Aber nur vier Monate später trat Xia Lan schnell von der Position des Geschäftsführers zurück – der damals 79-jährige Xia Zhisheng musste zurückkehren und die Position des Geschäftsführers übernehmen. 

Im März 2023 übernahmen die „langjährigen Vertrauten der Familie“, die seit Jahrzehnten mit Xia Zhisheng zusammenarbeiteten, Wang Peifei und Xu Jianlong, die Positionen des Vorstandsvorsitzenden bzw. des Geschäftsführers. Bis Juni 2026 war der 85-jährige Xia Zhisheng nur noch als „Ehrenvorsitzender“ tätig und zog sich vollständig aus dem täglichen Betrieb zurück. Sogar Xia Ding und Xia Lan gehörten dem neuen Vorstand nicht an – aber vor dieser Übertragung hielten die drei zusammen noch 52,41 % der Aktien. 

Gleichzeitig mit dem Problem der Übernahme durch die zweite Generation verschlechterte sich auch das allgemeine Umfeld der Branche. 

Das Schicksal der Branche für integrierte Kochöfen hängt eng mit der Immobilienbranche zusammen. Wenn keine Menschen Häuser kaufen, kaufen sie auch keine Kochfelder. Nach Daten von AVC (Ove Cloud) lag der Einzelhandelsumsatz der Branche für integrierte Kochöfen 2022 bei 25,9 Milliarden Yuan – 2025 sank er auf nur 9,8 Milliarden Yuan. Die gesamte Branche erlebte einen starken Umsatzrückgang und wechselte von Gewinn zu Verlust – nur Zhejiang Meida behielt noch einen Gewinn von mehreren Millionen Yuan.

03 Weitsichtige vorausschauende Planung

Xia Zhisheng hatte sich wahrscheinlich schon lange darauf vorbereitet. Keiner kennt den Sohn besser als der Vater – noch bevor sein Sohn Xia Ding die Führung übernahm, hatte er eine sorgfältige Umverteilung der Vermögenswerte abgeschlossen. 

Im Februar 2016 übertrug die Meida Group ihre 270 Millionen Aktien zu einem Preis von 12,2 Yuan pro Aktie an Xia Zhisheng, Xia Ding, Xia Lan sowie an die drei langjährigen Vertrauten Wang Peifei, Xu Jianlong und Zhong Chuanliang. Nach Abschluss der Übertragung hielt die Meida Group keine Aktien des börsennotierten Unternehmens mehr – der Mehrheitsaktionär wechselte von der „Gruppe“ zu den einzelnen Mitgliedern der Familie Xia. Die Aktienänderung war im Voraus vorbereitet, und in diesen Jahren wurden großzügige Dividenden ausgeschüttet. Aber durch den Rückkauf von Aktien kleiner Aktionäre, die aus früheren Aktienoptionsprogrammen der Gruppe stammten, und die anfallenden Steuern stand die Familie Xia vor einer Liquiditätslücke von etwa 1,147 Milliarden Yuan. 

2016 zahlte Zhejiang Meida 3,1 Yuan pro 10 Aktien aus – die Dividendenquote lag bei fast 98 %. 2017 wurden 4,65 Yuan pro 10 Aktien ausgeschüttet, ebenfalls mit