Transformation der Wohnmöbelindustrie 2026: „Fett“ abbauen, „Muskeln“ behalten
Im Sommer 2026 durchzieht ein dreisilbiges Konzept die Luft der globalen Haushaltsgeräte- und Einrichtungsbranche: Subtraktion durchführen.
Die Liste der Maßnahmen ist lang: Jiangxin Home kündigt die Löschung von vier Tochtergesellschaften an, Man Wah Holdings zieht sich stillschweigend aus dem Unternehmen Jingmu Decoration zurück, Zhongyuan Home unterzeichnet einen Vertrag über den Verkauf eines Fabrikgebäudes im Wert von 122 Millionen Yuan, Easyhome trennt sich von seinem Kleinkreditgeschäft, Marsman beendet das 560-Millionen-Yuan-Projekt zur Erweiterung der Produktion intelligenter Küchengeräte, Qisheng Technology stoppt eine private Investition von 99,9 Millionen Yuan, Opie und Vanward Electric schicken Schreiben, in denen nicht wesentliche Stellen abgebaut werden, einige Produktionslinien der Laokai-Huadu-Fabrik werden für drei Monate stillgelegt, der neue Generalmanager von Jinggu Forestry verzichtet freiwillig auf sein Gehalt, bis das Unternehmen vier Quartale in Folge Gewinne erzielt...
Kontraktion, Loslassen und Konzentration werden zu einer kollektiven Haltung der globalen Haushaltsgeräte- und Einrichtungsbranche im Jahr 2026. Doch dies ist nicht unbedingt das letzte Kapitel. Wenn man die Entwicklungsgeschichte der Einrichtungsbranche nach dem Platzen der japanischen Immobilienblase betrachtet, erkennt man: Für einen Teil der Unternehmen ist der gegenwärtige Zustand eher wie eine Kniebeuge.
Von „Gebieten erobern“ zu „Sich selbst verstümmeln, um zu überleben“
Auf dem heimischen Markt haben sich mehrere typische Wege der Kontraktion herausgebildet:
Erstens: Nicht-kern-Tochtergesellschaften auflösen oder veräußern, um sich auf das Hauptgeschäft zu konzentrieren. Die vier von Jiangxin Home aufgelösten Unternehmen erzielten alle keinen Umsatz und gehören zu den typischen verbliebenen Mantelgesellschaften, die bereinigt werden. Man Wah Holdings beteiligte sich 2025 strategisch an Beijing Jingmuxuan mit 51 % und eröffnete seinen ersten Laden für komplette Einrichtungen – weniger als zwei Jahre später zog es sich hastig zurück und erklärte klar, sich auf das Hauptgeschäft der Funktionssofas zu konzentrieren. Easyhome ließ seine hundertprozentige Tochtergesellschaft aus dem Kleinkreditgeschäft ausscheiden, mit der Begründung, dass der Anteil des Kleinkreditgeschäfts am Beitrag niedrig sei. La-Z-Boy hat sich von seinen Schrankvermögen getrennt und konzentriert sich auf das Hauptgeschäft der Freizeitmöbel.
Zweitens: Schwervermögen verkaufen, um Liquidität zu gewinnen. Zhongyuan Home verkaufte das Fabrikgebäude in Anji und erzielte 122 Millionen Yuan in bar – die Logik ist einfach: Das in Immobilien gebundene Kapital wird freigesetzt und fließt zurück in das Kerngeschäft. Die Daten zu gerichtlichen Versteigerungen in der Keramikbranche spiegeln eine Polarisierung wider: Im ersten Halbjahr 2026 wurden die Vermögenswerte von etwa 11 Keramikunternehmen zum Verkauf angeboten, wobei Fehlschläge und Aussetzungen der Auktionen vorherrschten – doch die gesamten Vermögenswerte der Guangdong Xinshunjing Ceramics wurden schließlich für 300,2 Millionen Yuan verkauft, was einem Aufschlag von 36 Millionen Yuan entspricht. Dies zeigt, dass der Markt „unproduktive und ineffiziente“ Kapazitäten verurteilt, aber „hochwertige Kapazitäten“ bevorzugt.
Drittens: Produktionserweiterungen aussetzen und Investitionen stoppen. Marsman beendete das 559-Millionen-Yuan-Projekt für ein intelligentes Küchengeräte-Basis, mit der Begründung, dass sich die Branche in einem Bestandsabbau-Zyklus befindet und die Fortsetzung der Investitionen das Risiko birgt, dass die Erträge nicht den Erwartungen entsprechen. Qisheng Technology stornierte eine Kapitalbeteiligung von 99,9 Millionen Yuan. JCAT Technology verschob die Fertigstellung seines europäischen Produktionsstandorts auf Ende 2027, was die praktischen Probleme wie komplizierte Verwaltungsverfahren und lange Lieferzeiten für Geräte widerspiegelt, die beim Aufbau von Fabriken im Ausland auftreten.
Viertens: Eingriffe in die Organisationsstruktur. Der interne Brief von Oppein Home mit dem Titel „Ohne wertschöpfende Tätigkeiten sollte es keine Stellen geben“ wurde zwar durch die Öffentlichkeitsarbeit überarbeitet, aber die Realität, dass „der Marktanteil stark geschrumpft ist“, wurde nicht geleugnet. Vanward Electric ging sogar so weit, offen zu erklären, „überlappende Abteilungen zu integrieren und nicht-kern-Stellen abzubauen“, um die Umstellung auf das DTC-Modell (Direkt zum Verbraucher) voranzutreiben. Der neue Generalmanager von Jinggu Forestry, Ye Zhengda, verzichtete freiwillig auf sein Gehalt, bis das Unternehmen Gewinne erzielte – was das Gefühl der Dringlichkeit in dieser „Überlebenskrise“ auf den Höhepunkt trieb.
Wenn man den Blick auf das Ausland richtet, stellt sich heraus, dass der Anteil von Insolvenzen und Fabrikschließungen noch höher ist.
Das australische Unternehmen Adairs verzeichnete einen Nettoverlust von 43 Millionen Australischen Dollar und hat sich aus dem neuseeländischen Markt zurückgezogen. Das dänische Unternehmen Bolighuset Werenberg mit 60-jähriger Geschichte ging in Konkurs, wobei die unbesicherten Gläubiger keinen Cent erhielten. Der britische Matratzenhersteller Airsprung mit 150-jähriger Geschichte meldete Insolvenz an und entließ 71 Mitarbeiter. Der größte europäische Hersteller von Funktionssofas, himolla, leitete eine gerichtliche Umstrukturierung ein. Das japanische Unternehmen Lixil schloss die im Jahr 1970 in Betrieb genommene Fabrik in Nabari, Präfektur Mie, und verlegte die Produktionslinien in die Fabrik in Kyuui.
Wenn man die Situation in China und im Ausland vergleicht, sind die Unterschiede deutlich: Chinesische Unternehmen befinden sich derzeit mehrheitlich im Stadium der „Trennung von Nicht-Kern-Vermögenswerten + Beendigung von Produktionserweiterungen + Organisationsoptimierung“, während nur wenige tatsächlich in die Phase der Insolvenzliquidation eintreten. Unternehmen in Europa, Amerika, Australien und einigen nordeuropäischen Ländern sind hingegen bereits in eine tiefere Phase von „Filialschließungen – Wertminderungen – CVA-Umstrukturierungen – Insolvenzen“ eingetreten. Die einen führen eine „aktuelle Verschlankung“ durch, die anderen wirken eher wie eine „passive Bereinigung“.
Die Frage nach dem Zyklus: Warum ausgerechnet 2026?
Die grundlegende Logik dieser aktuellen Kontraktionswelle ist nicht schwer zu verstehen.
Erstens die gleichzeitige Schwäche des globalen Konsums und der Bauindustrie. Die „tiefgreifende Anpassung des Immobilienmarktes“ und der „Bestandsabbau-Zyklus der Branche“, die Marsman in seiner Ankündigung erwähnte, sind das gemeinsame makroökonomische Umfeld, mit dem alle konfrontiert sind. In den Antragsunterlagen von himolla wird es klar formuliert: Schwacher Konsum in Europa + schwache Bauindustrie + Niedrigpreiswettbewerb. Diese Kombination aus Faktoren trifft jedes Einrichtungsunternehmen und macht es schwierig, damit umzugehen.
Zweitens die Widerlegung der erwarteten Erträge aus diversifizierter Expansion. Wenn man die „Diversifizierungsimpulse“ der letzten Jahre zurückblickt – von der grenzüberschreitenden Komplett-Einrichtung über die Beteiligung an Kleinkreditfinanzierungen bis hin zu Investitionen in Medizintechnik und ausländischen Übernahmen – so wurden viele Nebengeschäfte in Zeiten des Branchenaufschwungs mit hohen Erwartungen verbunden, wurden aber im Abschwung zu einer Belastung. Die Fehlversuche von Man Wah im Bereich der Komplett-Einrichtungen, der Null-Umsatz von Jiangxin Medizintechnik und die geringen Gewinne aus dem Kleinkreditgeschäft von Easyhome sind typische Beispiele dafür, dass man damals meinte, expandieren zu müssen, und jetzt meint, sich zurückziehen zu müssen.
Drittens organisatorische Trägheit und Effizienzengpässe. Die umfangreichen Organisationsstrukturen und überflüssigen Stellen, die in Zeiten hohen Wachstums entstanden sind, wirken im Zeitalter des Bestandswettbewerbs besonders belastend. Die „Stellenwert-Theorie“ von Oppein und die „entschlossene Maßnahme zur Rettung“ von Vanward sind im Wesentlichen eine Korrektur des früheren extensiven Managements. Wenn Umsatz und Gewinnmarge gleichzeitig sinken, wird die „Verschlankung von Institutionen und Optimierung von Personal“ von einer Option zu einer Notwendigkeit.
Wenn all diese Faktoren zusammenkommen, erkennt man nicht, dass ein einzelnes Unternehmen im Jahr 2026 „nicht mehr weiterkommt“ – sondern dass die gesamte Branche gemeinsam neu bewertet, „was sich weiterhin zu investieren lohnt und was gestoppt werden sollte“.
Von der japanischen Erfahrung zur aktuellen Situation in China: Wohin geht der Weg nach dem Loslassen?
Wenn man die Zeitachse weiter zurückverfolgt, stellt sich heraus, dass dieses Drehbuch von „allgemeiner Branchenkontraktion – Konzentration der führenden Unternehmen – Erholung nach einer neuen Bereinigung“ in der Geschichte der japanischen Einrichtungs- und Baustoffbranche bereits gespielt wurde.
Die Erfahrung von Lixil in Japan bietet einen wichtigen Bezugspunkt. Als japanischer Baustoff- und Einrichtungsriese hat Lixil in den letzten Jahrzehnten mehrere Zyklen von „Kaufen – Verdauungsprobleme – Verkaufen – Konzentration auf das Kerngeschäft“ durchlaufen: In frühen Jahren erwarb es Unternehmen wie GROHE und American Standard, um global zu expandieren, später veräußerte es nach und nach Nicht-Kern-Vermögenswerte, schloss alte Fabriken und konsolidierte Produktionslinien. Die Schließung der 1970 in Betrieb genommenen Fabrik in Nabari und die Konzentration der Produktionslinien in die Fabrik in Kyuui dient genau dazu, dem „Rückgang der Betriebseffizienz aufgrund alternder Fabriken und Ausrüstungen sowie sinkender Nachfrage nach neuen Wohngebäuden“ zu begegnen.
Nach dem Platzen der japanischen Immobilienblase in den 1990er Jahren durchlief die Baustoff- und Einrichtungsbranche mindestens zwanzig Jahre lang den Weg des „Abbaus von Überkapazitäten, der Reduzierung von Diversifikation und der Entschuldung“. Die gemeinsame Maßnahme der überlebenden führenden Unternehmen (Lixil, TOTO, Panasonic Housing etc.) war: unrentable Produktionslinien abzuschaffen, Kapazitäten in effizienteren großen Produktionsbasen zu konsolidieren und Ressourcen auf hochwertige Kernbereiche zu konzentrieren.
Für chinesische Haushaltsgeräte- und Einrichtungsunternehmen gibt es mehrere Punkte aus dieser aktuellen Kontraktionswelle im Jahr 2026, die als Referenz dienen können:
Erstens: Kontraktion bedeutet nicht Niederlage. Die Kosten einer „aktiven Schrumpfung“ sind weitaus geringer als die einer „passiven Krise“. Die Maßnahmen von Jiangxin zur Auflösung von umsatzlosen Tochtergesellschaften, von Man Wah zum Rückzug aus der Komplett-Einrichtung und von Easyhome zur Trennung vom Kleinkreditgeschäft sind nicht groß – aber die Richtung stimmt: Ressourcen und Aufmerksamkeit zurück auf das Hauptgeschäft lenken, das noch wettbewerbsfähig ist. Aus der japanischen Erfahrung geht hervor, dass fast kein Unternehmen, das die Jahre 1990 bis 2010 überlebt hat, sich auf Nebengeschäften erholt hat – alle haben die Konzentration im Bestandsmarkt durch das Hauptgeschäft vorangetrieben.
Zweitens: Eine „regelmäßige dynamische Optimierung“ der Organisationsstruktur wird häufiger sein als einmalige Entlassungen. Das, was Oppein als „Verschlankung von Institutionen, Optimierung von Personal und regelmäßige dynamische Anpassung“ bezeichnet, wird höchstwahrscheinlich in den nächsten 3 bis 5 Jahren die Standardmaßnahme führender Unternehmen sein (Oppein veröffentlicht einen „Brief an die Kollegen“: Regelmäßige Personaloptimierung zur Rettung des Unternehmens!). In Zeiten hohen Wachstums kann die Organisation „fett“ sein – in Zeiten Nullwachstums muss sie „schlank“ sein. Und diese Verschlankung geschieht nicht innerhalb eines Jahres, sondern schrittweise.
Drittens: KI und innovative Geschäftsmodelle können eine weitere Chance für die „Transformation in Zeiten der Kontraktion“ bieten. IKEA ist ein interessantes Gegenbeispiel: Mit dem KI-Kundenservice Billie bearbeitet es fast die Hälfte der Anfragen und wandelte 8500 Kundenservice-Mitarbeiter zu Remote-Beratern für Inneneinrichtungen um – so dass der kostenpflichtige Design-Service im ersten Jahr etwa 1,3 Milliarden Euro Umsatz erzielte. Vanward in China treibt das DTC-Modell voran, Oppein führt organisatorische Veränderungen durch – beide gehen in Richtung „näher am Nutzer, weniger Hierarchien“.
Die Prognosen der Institutionen für die zukünftige Entwicklung sind nicht so pessimistisch. Mehrere Wertpapierforschungsinstitute weisen darauf hin, dass die aktuelle Haushaltsgeräte- und Einrichtungsbranche sich in einer dreifachen Überlappungsphase befindet: dem Tiefpunkt der Immobilienentwicklung, dem Tiefpunkt der Lagerbestände und dem Tiefpunkt der Bewertungen. Kurzfristig können führende Unternehmen die Untergrenze des Cashflows sichern, indem sie nicht-kern-Geschäfte zurückfahren und die Organisationsstruktur optimieren. Mittelfristig wird mit der Beschleunigung der Branchenbereinigung die Konzentration der führenden Unternehmen im Hauptgeschäft weiter steigen.
Schlussfolgerung: Nach der Kniebeuge kommt der Sprung
Jiangxin löst Tochtergesellschaften auf, Man Wah zieht sich aus der Komplett-Einrichtung zurück, Zhongyuan verkauft Fabriken, Easyhome trennt sich vom Kleinkreditgeschäft, Marsman stoppt Produktionserweiterungen, Vanward treibt organisatorische Veränderungen voran... Die Maßnahmen dieser „Subtraktion“-Unternehmen im Jahr 2026 sind unterschiedlich – aber der Kern ist ein Satz: Zuerst die Lasten ablegen, die man nicht tragen sollte, um die Lasten zu tragen, die man tragen muss.
Als Lixil in Japan seine 50 Jahre alte Fabrik schloss, sagte es nicht „Wir schaffen es nicht mehr“ – sondern „Wir verlegen die Produktionslinien nach Kyuui, um die Effizienz zu steigern“. Als IKEA 8500 Kundenservice-Stellen in Designberater umwandelte, sagte es nicht „KI ersetzt Menschen“ – sondern „Menschen übernehmen Aufgaben, die KI nicht erledigen kann“.
Kontraktion ist niemals das Ende der Geschichte. Für die Haushaltsgeräte- und Einrichtungsbranche im Jahr 2026 ist sie eher wie eine kollektive Kniebeuge – nur wenn man tief genug sinkt, erreicht der nächste Sprung das neue Sprungbrett für Wohnqualität, das „Bestandsmodernisierung, Intelligenz und Serviceorientierung“ heißt.
Schließlich werden Haushaltsgeräte und Einrichtungen niemals verschwinden, solange Menschen in Häusern wohnen.