Die Verkaufszahlen von Lithografieanlagen sind explodiert. ASML erklärt: Der chinesische Markt ist sehr stabil, Intel ist die Nummer 1.

Bericht von Core Electronics am 16. Juli: Gestern gab der niederländische Lithografieanbieter ASML seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2026 bekannt. In diesem Quartal belief sich der Gesamtumsatz von ASML auf 9,33 Milliarden Euro, was einem Anstieg von 21 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht (ca. 72,41 Milliarden Yuan), und einem Anstieg von 6 % im Vergleich zum Vorquartal. Der Nettogewinn stieg im Vergleich zum Vorjahr um 27 % auf 2,92 Milliarden Euro (ca. 22,66 Milliarden Yuan) und um 6 % im Vergleich zum Vorquartal – beide Werte übertrafen die Markterwartungen.

Roger Dassen, Finanzvorstand von ASML, erklärte: „Der Haupttreiber der über den Erwartungen liegenden Ergebnisse ist das Geschäft mit dem Management bestehender Anlagen, das einen Umsatz von 2,8 Milliarden Euro erzielte (ca. 21,73 Milliarden Yuan) – 300 Millionen Euro mehr als zuvor vom Unternehmen prognostiziert. Der Grund dafür liegt darin, dass die Kunden in den Waferfabriken intensiv an der Steigerung ihrer Produktionseffizienz arbeiten, was zu einem starken Anstieg der Nachfrage nach Anlagenmodernisierungen geführt hat.“

Zur Geschäftslage auf dem chinesischen Markt sagte Dassen, dass der Anteil des Umsatzes auf dem chinesischen Markt am Gesamtumsatz in diesem Jahr bei etwa 20 % liegen werde, wobei die Wachstumsrate mit dem gesamten Geschäft von ASML übereinstimmt. Die zusätzlichen Einnahmen stammen hauptsächlich aus der Nachfrage nach Anlagen für Logikchips mit ausgereiften Fertigungsverfahren.

Er fügte hinzu: „Die neue Nachfrage auf dem chinesischen Markt konzentriert sich hauptsächlich auf den Bereich der Logikchip-Anlagen und dient der Deckung des Eigenbedarfs der lokalen Industriekette.“

Christophe Fouquet, Vorstandsvorsitzender von ASML, erklärte, dass die Produktionskapazität für Low-NA-EUV-Lithografieanlagen (extrem ultraviolette Lithografie mit niedriger numerischer Apertur) im Jahr 2026 etwa 65 Einheiten betrage. Die Bestellungen für diese Anlagen im gesamten Jahr 2027 seien „im Wesentlichen abgeschlossen“, und ASML plane, die Produktionskapazität 2027 um 30 % zu steigern. Die Kunden hätten zahlreiche langfristige Bestellungen aufgegeben, was das Unternehmen dazu veranlasst, die Machbarkeit einer weiteren Kapazitätserhöhung von 30 % für EUV-Anlagen im Jahr 2028 zu prüfen.

Gleichzeitig wird die Erhöhung der EUV-Produktionskapazität die Nachfrage nach DUV-Immersionsanlagen (tiefultraviolette Lithografie mit Immersionsverfahren) ankurbeln. Die Produktionskapazität für diese Anlagen liegt 2026 bei etwa 130 Einheiten, wird 2027 um 30 % erweitert, und ein Plan für eine weitere Kapazitätssteigerung von 30 % im Jahr 2028 wird derzeit geprüft.

Zur Markteinführung von High-NA-EUV (extrem ultraviolette Lithografie mit hoher numerischer Apertur) erklärte Fouquet, dass das Unternehmen am gestrigen Morgen offiziell eine Zusammenarbeit mit Intel angekündigt habe. Intel Foundry werde die High-NA-EUV-Anlagen von ASML für den Fertigungsprozesssknoten Intel 18A einsetzen, um Teile der Prozessoren der Intel Core Ultra-Serie 3 herzustellen. Er sagte: „Dieser Meilenstein beweist, dass High-NA-EUV für die Serienproduktion geeignet ist – ein entscheidender Durchbruch.“

Fouquet enthüllte außerdem, dass für das gesamte Jahr 2026 zwischen 4 und 5 High-NA-EUV-Anlagen mit bestätigtem Umsatz ausgeliefert werden.

Zu den Spielräumen für Anpassungen bei den Preisen von EUV-Modellen sagte Dassen, dass ASML die Effizienz der Produktionsausbringung von Low-NA-EUV-Anlagen stetig verbessere. Das Unternehmen verfolge eine wertorientierte Preisgestaltung und verfüge langfristig über einen angemessenen Spielraum für Preiserhöhungen. Er fügte hinzu: „Aufgrund der extrem langen Lieferzeiten für Bestellungen werden Preisanpassungen jedoch nicht sofort umgesetzt.“

Zum Zeitpunkt der Preisanpassungen sagte er, dass dies von den Laufzeiten der mit Kunden abgeschlossenen Bestellungen abhänge. Die Lieferzeiten für Bestellungen verschiedener Kunden unterscheiden sich stark, und der allgemeine Trend einer guten Nachfrage sei festgelegt – ein genauer Zeitpunkt könne nicht genannt werden.

Zum Schluss des US-Handels heute stieg der Aktienkurs von ASML um 2,23 % auf 1.815,27 US-Dollar pro Aktie (ca. 12.300 Yuan pro Aktie), und sein Marktwert belief sich auf etwa 699,637 Milliarden US-Dollar (ca. 4,74 Billionen Yuan).

Aktienkursdiagramm von ASML (Quelle: Tencent Stock Tracker)

01. Auslieferung von 91 Lithografieanlagen – Umsatzbeitrag des chinesischen Festlands auf Platz 3

In diesem Quartal erzielte ASML einen Gesamtumsatz von 9,33 Milliarden Euro, dessen genaue Zusammensetzung in der folgenden Abbildung dargestellt ist:

Visualisierte Grafik zur Umsatzzusammensetzung von ASML (Quelle: App Economy Insights)

In diesem Quartal trug der Geschäftsbereich für komplette Lithografieanlagen einen Umsatz von 6,56 Milliarden Euro (ca. 50,91 Milliarden Yuan) bei – ein Anstieg von 17 % im Vergleich zum Vorjahr und etwa 5 % im Vergleich zum Vorquartal. Der Geschäftsbereich für das Management bestehender Anlagen erzielte einen Umsatz von 2,76 Milliarden Euro (ca. 21,42 Milliarden Yuan), was einem Anstieg von 32 % im Vergleich zum Vorjahr und 11 % im Vergleich zum Vorquartal entspricht.

Im Einzelnen lieferte ASML in diesem Quartal 86 neue Lithografieanlagen aus und verkaufte 5 gebrauchte Anlagen – insgesamt also 91 Einheiten, was einem Anstieg von 20 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Davon wurden 16 EUV-Anlagen mit einem Umsatz von 3,74 Milliarden Euro ausgeliefert, was 57 % des Gesamtumsatzes mit Lithografieanlagen entspricht. Der durchschnittliche Verkaufspreis lag bei 230 Millionen Euro (ca. 1,79 Milliarden Yuan). Bei ArFi-Anlagen (ArF-Immersions-DUV) wurden 23 Einheiten mit einem Umsatz von 1,9 Milliarden Euro ausgeliefert – 29 % des Lithografieumsatzes – mit einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 82,71 Millionen Euro (ca. 640 Millionen Yuan). Für ArF-Dry-Anlagen (trockene ArF-DUV) wurden 8 Einheiten mit einem Umsatz von etwa 260 Millionen Euro verkauft, was 4 % des Lithografieumsatzes entspricht, mit einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 32,8 Millionen Euro (ca. 250 Millionen Yuan).

Die größte Auslieferungsmenge gab es bei KrF-Anlagen (Krypton-Fluorid-DUV): 35 Einheiten mit einem Umsatz von 390 Millionen Euro (6 % des Lithografieumsatzes), durchschnittlich 11,25 Millionen Euro pro Einheit (ca. 87,31 Millionen Yuan). I-Line-Anlagen (i-Line-Quecksilberlicht-Lithografie) erzielten den geringsten Umsatz von 70 Millionen Euro (1 % des Lithografieumsatzes) bei 9 ausgelieferten Einheiten – durchschnittlich 7,29 Millionen Euro pro Einheit (ca. 56,58 Millionen Yuan).

Der Geschäftsbereich für Mess- und Prüfanlagen trug etwa 200 Millionen Euro zum Umsatz bei, was einem Anteil von 3 % entspricht – ein leichter Anstieg um 1 Prozentpunkt gegenüber dem Vorquartal.

Fouquet erklärte, dass der Geschäftsbereich für Mess- und Prüfanlagen in diesem Jahr stark wächst. Der Hauptgrund liegt darin, dass die Komplexität der Fertigungsverfahren die Kunden dazu veranlasst, die Prozesssteuerung im gesamten Ablauf zu verstärken, was die Nachfrage nach Mess- und Prüfanlagen ankurbeln kann. Gleichzeitig steigt die Durchdringung der optischen Mess- und Elektronenstrahl-Prüfanlagen von ASML schnell an. Wenn man die Immersions-DUV-Anlagen und den Bereich der Mess- und Prüfanlagen zusammenfasst, wird der entsprechende Gesamtumsatz 2026 im Vergleich zum Vorjahr um etwa 25 % steigen.

Aufgeteilt nach den Anwendungsbereichen der Endverbraucher machte der Umsatz von ASML mit kompletten Lithografieanlagen für Hersteller von Logikchips in diesem Quartal 51 % des Gesamtumsatzes im Lithografiegeschäft aus, während der Anteil für Hersteller von Speicherchips bei 49 % lag. Im vorherigen Geschäftsquartal hatte der Umsatzbeitrag von Speicherchipherstellern höher gelegen – in diesem Geschäftsquartal hat der Umsatz von Logikchipherstellern den der Speicherchiphersteller übertroffen.

In demselben Quartal, aufgeteilt nach den Auslieferungsregionen, trug das chinesische Festland einen Umsatzbeitrag von etwa 900 Millionen Euro (ca. 6,99 Milliarden Yuan) zum Lithografiegeschäft bei – sein Anteil sank von 19 % im Vorquartal auf 14 %. Taiwan, China trug etwa 2 Milliarden Euro (ca. 15,52 Milliarden Yuan) zum Umsatz bei, was einem Anteil von 30 % entspricht – ein Anstieg um 7 Prozentpunkte gegenüber dem Vorquartal, womit es weiterhin auf dem zweiten Platz liegt. Südkorea trug etwa 2,8 Milliarden Euro (ca. 21,73 Milliarden Yuan) zum Umsatz bei, was einem Anteil von 43 % entspricht – es liegt auf dem ersten Platz.

In diesem Quartal lag die Bruttomarge von ASML bei 54 % – ein Anstieg um 0,3 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr und um 1 Prozentpunkt im Vergleich zum Vorquartal.

Was den Cashflow betrifft, belief sich der Bestand an Barmitteln und Barmitteläquivalenten von ASML auf 6,67 Milliarden Euro. Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit lag bei 1,7 Milliarden Euro – ein deutlicher Anstieg gegenüber 750 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum und -2,19 Milliarden Euro im Vorquartal.

In diesem Quartal gab ASML den Aktionären insgesamt 2,12 Milliarden Euro durch Bardividenden und Aktienrückkäufe zurück.

Ausblick auf das Ergebnis des nächsten Quartals: Dassen enthüllte, dass der Gesamtumsatz von ASML im dritten Quartal 2026 voraussichtlich zwischen 11 und 12 Milliarden Euro liegen wird, mit einer Bruttomarge von 55 % bis 57 %. Der Umsatz im Bereich der bestehenden Anlagen und zugehörigen Dienstleistungen liegt bei etwa 2,9 Milliarden Euro.

Mit Blick auf das Gesamtjahr hat ASML sein Ziel für den Gesamtumsatz auf 43 bis 45 Milliarden Euro angehoben – wobei der Betrag von 45 Milliarden Euro bereits die untere Grenze des zuvor von ASML festgelegten Umsatzziels von 44 bis 60 Milliarden Euro bis 2030 übertrifft. Die Bruttomarge des Unternehmens für das nächste Jahr wird voraussichtlich im Bereich von 54 % bis 56 % liegen.

02. Voraussichtlicher Anstieg des Umsatzes mit Speicheranlagen um 75 % – Anstieg des EUV-Geschäfts im Gesamtjahr um bis zu 45 %

Zur Nachfrage im Bereich der Logikchips während der Finanzergebnis-Telefonkonferenz sagte Fouquet, dass die Hersteller kontinuierlich die Kapazitäten für 3-nm-Fertigungsverfahren erweitern, um die Serienproduktion neuer Generationen von KI-Beschleunigern zu unterstützen. Gleichzeitig werden die Produktionslinien für 4-nm- und 5-nm-Verfahren ausgebaut, um die zugehörigen Chips für KI-Produkte abzudecken. Die 2-nm-Fertigung beschleunigt ihre Hochskalierung und richtet sich