Die ersten aktiven ETFs: 18 Fondsgesellschaften schließen sich zusammen

Aktive Vorbereitungen, Fokus auf Stabilität: 18 öffentliche Fondsgesellschaften erhalten die erste „Eintrittskarte“ für aktive ETFs

Das größte innovative Produkt des Jahres für öffentliche Fonds steht kurz vor der Einreichung!

Wie der China Fund News von Quellen erfuhr, sind für die erste Pilotphase aktiver ETFs 18 Fondsmanager festgelegt worden. Die betroffenen Unternehmen werden in Kürze formell Antragsunterlagen für die Produktregistrierung bei der China Securities Regulatory Commission (CSRC) einreichen.

Von den 18 Fondsmanagern, die Produkte einreichen, entfallen 9 auf die Shanghai Stock Exchange und 9 auf die Shenzhen Stock Exchange. Dabei reichen 9 Unternehmen wie E-Fund, China Asset Management, Yongying Fund, JPMorgan Fund, Huatai-PineBridge, China Merchants Fund, China Universal Asset Management, Huaan Fund und Ping An Fund die Antragsunterlagen für aktive ETFs bei der Shanghai Stock Exchange ein; weitere 9 Unternehmen wie Southern Asset Management, Fullgoal Fund, Dacheng Fund, Penghua Fund, ICBC Credit Suisse Asset Management, Huabao Fund, Guotai Fund, Tianhong Fund und CCB Principal Asset Management reichen die Unterlagen bei der Shenzhen Stock Exchange ein.

Das bedeutet: Nur einen Monat nach Veröffentlichung der begleitenden Geschäftsrichtlinien durch die Börsen in Shanghai und Shenzhen tritt das innovative Produkt der aktiven ETFs in die Phase der Anmeldung und Registrierung ein – das „aktive Zeitalter“ des ETF-Marktes steht unmittelbar bevor.

„Das Unternehmen hat aktive ETFs zu einem jährlichen KPI erklärt und setzt alles daran, den Produktbetrieb reibungslos zu gestalten“, erklärte eine Fondsgesellschaft.

Beobachter weisen darauf hin, dass bei der Pilotauswahl die aktiven Aktienanlageergebnisse, die ETF-Betriebsfähigkeiten, das Risikokontrollniveau und die Compliance-Aufzeichnungen der Manager umfassend berücksichtigt wurden. Die Auswahl deckt große und mittlere Fondsgesellschaften ab und spiegelt die breite Repräsentativität und gestufte Anordnung des Pilotprojekts wider.

Erste 18 Pilotunternehmen mit Fokus auf stabilen Strategien

Im Juni dieses Jahres erklärte Wu Qing, Vorsitzender der CSRC, auf dem Lujiazui Forum 2026, dass die Einführung aktiv verwalteter ETFs dem globalen Markttrend entspricht. Man halte sich an die Grundsätze „Pilot zuerst, schrittweise voranschreiten, Risiken streng vermeiden“ und unterstütze die Einführung aktiv verwalteter ETFs an den Börsen in Shanghai und Shenzhen.

Wie bekannt wurde, steht die Liste der ersten Pilotprojekte mit 18 Fondsmanagern nun fest. Jeweils 9 von ihnen reichen Antragsunterlagen für die Registrierung aktiv verwalteter ETFs an der Shanghai bzw. Shenzhen Stock Exchange ein.

Nach Informationen aus verschiedenen Quellen setzen die ersten aktiv verwalteten ETFs meist auf stabile Strategien mit ausreichendem Kapazitätsvolumen, wie etwa Large-Cap-Value- oder Large-Cap-Balanced-Strategien. Sie zeichnen sich durch diversifizierte Positionen und geringe Umschlagsraten aus, um einen stabilen Start der Produkte zu gewährleisten.

Die Produkte halten streng die Diversifikationsanforderungen ein: mindestens 30 Aktien im Bestand, die Summe der Top-10-Gewichtungen darf 60 % nicht überschreiten. Zudem wird die Umschlagsrate angemessen kontrolliert, sodass der Anlagestil mit dem Performance-Vergleichsindex übereinstimmt.

Was das Betriebsmodell betrifft, so enthüllten Branchenkenner, dass die Modelle der ersten aktiv verwalteten ETFs vielfältig sind. Einige Unternehmen wenden ein duales System aus „aktivem Fondsmanager + ETF-Betriebsteam“ an, das die Flexibilität des Fondsmanagers bei der Aktienauswahl bewahrt und gleichzeitig die strengen Betriebsregeln von ETFs einhält.

Alle Manager schicken ihre besten Fachkräfte als Fondsmanager. Beispielsweise entsendet Yongying Fund Xu Tuo, der auf zyklisches Wachstum spezialisiert ist, und Cai Luping, Leiter der Indexabteilung, als Fondsmanager mit Fokus auf Konjunkturaufschwungs-Strategien. Als einziges ausländisches öffentliches Fondsunternehmen im Pilotprojekt setzt JPMorgan Fund Li Bo als Fondsmanager ein, der auf Large-Cap-Wachstum ausgerichtet ist. Huatai-PineBridge entsendet Yang Jinghan, einen Vertreter des „tiefen Wertinvestitionsstils“. ICBC Credit Suisse Asset Management fokussiert auf Dividendenstrategien mit Jiao Wenlong und Li Ruimin als Fondsmanager.

Aktive Vorbereitungen zur Vervollständigung von Systemen und internen Regelungen

Derzeit befinden sich die Pilot-Fondsmanager in aktiven Vorbereitungen und werden bald die Antragsunterlagen für die Produktregistrierung bei den Aufsichtsbehörden einreichen. Die Börsen in Shanghai und Shenzhen drängen die Fondsmanager, die zuvor veröffentlichten Geschäftsrichtlinien für aktiv verwaltete ETFs streng umzusetzen, die Hauptverantwortung für den normgerechten Betrieb des Fonds und die Risikoprävention wahrzunehmen, die Mechanismen zur Informationsoffenlegung zu verbessern und den Aufbau sowie die Prüfung der begleitenden Geschäftssysteme voranzutreiben.

Wie bekannt ist, verfügen alle Fondsmanager der ersten Pilotphase über reiche Erfahrung im Management von Aktienfonds, gute langfristige Ergebnisse und ETF-Betriebserfahrung. Sie decken in- und ausländische Unternehmen sowie große und mittlere Größen ab, um eine vorbildliche Führungsrolle zu übernehmen.

Gemäß den Geschäftsrichtlinien für aktive ETFs müssen Fondsmanager folgende Bedingungen erfüllen: Erstens: Eine solide und stabile Unternehmensführung, normgerechter Betrieb ohne schwerwiegende Verstöße in den letzten 3 Jahren. Zweitens: Mindestens 5 Jahre Erfahrung im Management öffentlicher aktiver Aktienfonds mit einem durchschnittlichen verwalteten Vermögen von nicht weniger als 100 Milliarden Yuan in den letzten 3 Jahren. Drittens: Ein solides und wirksames System für Anlagebetrieb und Risikokontrolle, ausreichend Investment- und Forschungspersonal sowie ein stabiles ETF-Betriebsteam und technische Systeme.

Die Einführung aktiver ETFs hat mehrere positive Effekte

Weltweit gehören aktiv verwaltete ETFs zu den am schnellsten wachsenden Segmenten der Vermögensverwaltungsbranche. Daten von ETFGI zeigen, dass das globale Vermögen in aktiv verwalteten ETFs bis Ende April 2026 auf 2,33 Billionen US-Dollar angestiegen ist – ein Rekordhoch. Seit Anfang 2026 belief sich der Nettozufluss auf 311,66 Milliarden US-Dollar, was ebenfalls einen neuen Höchstwert für den entsprechenden Zeitraum darstellt.

Eine Fondsgesellschaft weist darauf hin, dass die globale Vermögensverwaltungsbranche derzeit die „ETF-Umwandlung aktiver Produkte“ beschleunigt. Die CSRC führt dieses innovative Produkt jetzt ein, was nicht nur dem internationalen Entwicklungstrend entspricht, sondern inländischen Investoren auch vielfältigere Instrumente für die Vermögensallokation bietet.

Beobachter merken an, dass aktive ETFs das Spektrum der börsennotierten öffentlichen Fonds weiter bereichern, den Allokationsbedürfnissen verschiedener Anlegertypen gerecht werden und langfristigem Kapital vielfältigere Instrumente für die Investition in den Kapitalmarkt bieten – was dazu beiträgt, langfristiges Kapital für den Markt zu gewinnen.

In der Praxis erhalten Fondsmanager mehr Freiraum bei der Branchenallokation, Aktienauswahl und Portfolioanpassung. Die Strategievielfalt und Differenzierung börsennotierter Aktienprodukte wird dadurch weiter gesteigert.

Für die öffentliche Fondsbranche erweitert sich der Wettbewerb im ETF-Geschäft von Indexressourcen, Produktgröße, Vertriebskanälen und Liquidität auf aktive Investmentforschung, Portfoliomanagement, Produktdesign und börsennotierte Betriebsfähigkeiten. Die kontinuierliche Offenlegung der Kauf- und Rücknahmelisten sorgt dafür, dass der tatsächliche Bestand und der Anlagestil der Produkte einer zeitnäheren Marktprüfung unterzogen werden.

Für den Kapitalmarkt können die Forschungs-, Preisbildungs- und Wertfindungsfähigkeiten professioneller Institutionen durch börsennotierte Produkte noch besser zur Geltung kommen und Kapital effizienter in hochwertige Vermögenswerte lenken. Dank ihrer Transparenz und Instrumenteneigenschaften bieten aktiv verwaltete ETFs neue Allokationsmöglichkeiten für langfristiges Kapital wie Versicherungen und Rentenfonds, um am Aktienmarkt teilzunehmen. Sie sind eine wichtige Maßnahme zur Umsetzung des Plans des 15. Fünfjahresplans zur Verbesserung der Funktionsweise des Kapitalmarkts.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „China Fund News“ (ID: chinafundnews), verfasst von Yan Jun und Fang Li, und wird mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.