Offizielle Daten liegen vor: Die vier Signale der Stabilisierung am Immobilienmarkt sind bestätigt

Am Morgen des 15. Juli veröffentlichte das Nationale Statistikamt die makroökonomischen Daten und Immobiliendaten für das erste Halbjahr 2026.

Hinter den Daten gehen klar vier strukturelle Signale für die Stabilisierung und Erholung des Immobilienmarktes hervor:

Erstens: Die Zahl der Städte mit einem Anstieg der Preise für neue Wohnungen im Vergleich zum Vormonat erreicht einen neuen Höchststand. Die Verkaufspreise von Wohnimmobilien in den ersten Tier-Städten sind vier Monate in Folge im Vergleich zum Vormonat gestiegen, während die Preise in den zweiten Tier-Städten von einem Rückgang zu einem Stillstand übergegangen sind – das erste Mal seit fast einem Jahr, dass der Rückgang gestoppt wurde.

Zweitens: Die Gesamtfläche der zum Verkauf stehenden Wohnimmobilien im Land ist vier Monate in Folge gesunken, wodurch sich der Lagerdruck deutlich verringert hat.

Der stellvertretende Direktor des Nationalen Statistikamtes bestätigte auf einer Pressekonferenz auch die positiven Veränderungen auf dem Immobilienmarkt. Neben den positiven Veränderungen bei Preisen und Lagerbeständen sind zwei weitere Punkte beachtenswert:

Erstens: Der Handel mit Zweitwohnungen ist relativ lebhaft. Im ersten Halbjahr stieg die online registrierte Fläche von Zweitwohnungen um 10,2 % im Vergleich zum Vorjahr, und das gesamte Handelsvolumen von neuen und Zweitwohnungen weist seit drei Monaten in Folge ein positives Wachstum auf.

Zweitens: Die Erwartungen an den Immobilienmarkt haben sich verbessert. Eine vom Nationalen Statistikamt durchgeführte Umfrage zu Wohnungspreisen in 70 großen und mittleren Städten zeigt, dass im Juni der Anteil der im Immobilienmarkt tätigen Personen, die erwarten, dass die Verkaufspreise neuer Wohnimmobilien in den nächsten sechs Monaten stabil bleiben oder steigen, bei 63,1 % liegt – und dies seit vier Monaten über 60 %.

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Sehen wir uns zuerst die direktesten Daten auf der Verkaufsseite an.

Berechnet nach den vom Nationalen Statistikamt veröffentlichten Daten betrug die Verkaufsfläche neuer Wohnimmobilien im Land im Juni 88,2 Millionen Quadratmeter, was einem Anstieg von 45 % im Vergleich zum Vormonat entspricht.

Der zyklische Höhepunkt zur Jahresmitte ist wie erwartet eingetreten. Auf der Verkaufsseite ist jedoch noch keine Umkehr zu verzeichnen: Der monatliche Rückgang im Vergleich zum Vorjahr beträgt immer noch 13,9 %, was einem Anstieg des Rückgangs um 4,6 Prozentpunkte entspricht.

Betrachtet man das erste Halbjahr insgesamt, so hat sich der kumulierte Rückgang des Verkaufswerts neuer Wohnungen im Land sechs Monate in Folge verringert.

Genaue Daten: Von Januar bis Juni belief sich der Verkaufswert neuer Wohnimmobilien im Land auf 3,8 Billionen Yuan, was einem Rückgang von 13,6 % entspricht – der Rückgang verringerte sich um 0,1 Prozentpunkte. Die Verkaufsfläche neuer Wohnungen betrug 400 Millionen Quadratmeter, was einem Rückgang von 11,6 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht – der Rückgang stieg um 1,9 Prozentpunkte.

Darüber hinaus gab der stellvertretende Direktor des Nationalen Statistikamtes auf der Pressekonferenz Auskunft über den Handel mit Zweitwohnungen.

Daten der zuständigen Behörden zeigen, dass die Handelsfläche von Zweitwohnungen heute der Verkaufsfläche neuer Wohnungen entspricht. Im ersten Halbjahr stieg die online registrierte Fläche von Zweitwohnungen um 10,2 % im Vergleich zum Vorjahr, wobei die Wachstumsrate um 2,5 Prozentpunkte gegenüber dem Zeitraum von Januar bis Mai anstieg.

Aus dem Handelsvolumen von Zweitwohnungen in Peking und Shanghai geht deutlich hervor, dass die Maßnahmen zur Stabilisierung des Marktes bereits Wirkung zeigen. Laut Daten der Pekinger Wohnungsbaubehörde wurden im Juni 16.600 Zweitwohnungen online registriert – ein neuer Höchststand seit fünf Jahren und ein Anstieg von 9,8 % im Vergleich zum Vorjahr. Das monatliche Online-Registrierungsvolumen liegt bereits drei Monate in Folge an der Spitze der Vergleichswerte der letzten fünf Jahre. Daten des offiziellen Handelsportals von Shanghai zeigen, dass im ersten Halbjahr insgesamt 147.000 Zweitwohnungen gehandelt wurden – ebenfalls ein hoher Wert in den letzten fünf Jahren, davon 25.000 im Juni, was einem Anstieg von 21 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Hinter dem lebhaften Handel mit Zweitwohnungen vollzieht sich ein tiefgreifender Wandel in der Struktur und dem Gesamtvolumen des Immobilienhandels in China: Der Markt ist in ein Muster eingetreten, in dem neue Wohnungen und Zweitwohnungen parallel entwickelt werden.

Ein sehr aufschlussreiches Schlüsseldatum: Betrachtet man die online registrierten neuen Wohnungen und Zweitwohnungen zusammen, so weist das gesamte Handelsvolumen in den letzten drei Monaten ein kontinuierliches positives Wachstum auf.

Der tatsächliche Wohnbedarf auf dem Immobilienmarkt ist nicht verschwunden – nur die Logik des Bedarfs hat sich verändert.

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Der Lagerdruck der Branche sinkt kontinuierlich.

Ende Juni betrug die zum Verkauf stehende Fläche von Wohnimmobilien im Land 760 Millionen Quadratmeter, was einem Rückgang von 0,9 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht – der Rückgang hat sich weiter verstärkt.

Tatsächlich ist die zum Verkauf stehende Fläche von Wohnimmobilien im Land nach einem Anstieg im Vergleich zum Vorjahr seit Juli 2021 Ende März dieses Jahres zum ersten Mal seit 51 Monaten um 0,1 Prozentpunkte gesunken, was ein Signal für den Wandel des Lagerzyklus darstellt.

Bis Ende Juni ist die zum Verkauf stehende Fläche von Wohnimmobilien vier Monate in Folge im Vergleich zum Vorjahr gesunken – und dies ist der stärkste Rückgang in den letzten vier Monaten.

Entscheidend ist, dass der Rückgang der zum Verkauf stehenden Fläche von weniger als drei Jahren – die mehr als 70 % der gesamten zum Verkauf stehenden Fläche ausmacht – noch deutlicher ausfällt: Ende Juni sank sie um 3,5 %, was einem Anstieg des Rückgangs um 0,7 Prozentpunkte gegenüber Ende Mai entspricht. Der Hauptlagerbestand wird schneller abgebaut.

Im Jahr 2026 ist die Branche in das Jahr der Bestätigung des Tiefpunkts eingetreten. Mit der weiteren Freisetzung der Marktnachfrage und dem Abklingen des Höhepunkts der Maßnahmen zur „Sicherstellung der Übergabe von Wohnungen“ hat sich das neue Angebot an fertigen, nicht verkauften Wohnungen von Immobilienunternehmen stark verlangsamt. Im ersten Halbjahr sank die fertiggestellte Wohnfläche um 25,3 % im Vergleich zum Vorjahr, wobei der Rückgang immer noch über 20 % liegt. In Zukunft wird es keinen starken Anstieg der zum Verkauf stehenden Fläche mehr geben.

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Im Juni haben die Wohnungspreise weitere positive Signale freigesetzt.

Die Verkaufspreise von Wohnimmobilien in den ersten Tier-Städten sind vier Monate in Folge im Vergleich zum Vormonat gestiegen – im Juni um 0,1 %.

Die Verkaufspreise neuer Wohnungen in den zweiten Tier-Städten haben zum ersten Mal seit fast einem Jahr im Vergleich zum Vormonat den Rückgang gestoppt: Sie sind von einem Rückgang um 0,1 % im Vormonat zu einem Stillstand übergegangen.

Die Zahl der Städte, in denen die Verkaufspreise neuer Wohnimmobilien im Vergleich zum Vormonat gestiegen sind, hat weiter zugenommen – im Juni auf 20 Städte, 4 mehr als im Vormonat. Dies ist die höchste Zahl an steigenden Städten in den letzten zwölf Monaten.

Darunter sind die Wohnungspreise in 7 Städten wie Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Hangzhou, Ningbo und Yinchuan vier Monate in Folge im Vergleich zum Vormonat gestiegen.

In 5 Städten wie Nanjing, Urumqi, Huizhou, Sanya und Dali sind die Preise neuer Wohnungen von einem Rückgang zu einem Anstieg übergegangen.

Bei den Preisen von Zweitwohnungen sind die Verkaufspreise von Zweitwohnungen in allen ersten Tier-Städten im Vergleich zum Vormonat gestiegen: Peking, Shanghai, Guangzhou und Shenzhen verzeichneten jeweils einen Anstieg von 0,1 %, 0,4 %, 0,4 % bzw. 0,3 %.

Betrachtet man die Zahl der Städte, so gibt es 10 Städte, in denen die Verkaufspreise von Zweitwohnungen im Vergleich zum Vormonat gestiegen oder stabil geblieben sind. Die Zahl der Städte, in denen die Preise von Zweitwohnungen den Rückgang gestoppt haben, liegt seit vier Monaten in Folge bei mindestens 10.

Darunter haben die Preise von Zweitwohnungen in 10 Städten – Peking, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Shenyang, Ningbo, Hefei, Chongqing, Wuxi und Xuzhou – sich stabilisiert: In den letzten vier Monaten sind die Preise von Zweitwohnungen in diesen Städten nicht mehr im Vergleich zum Vormonat gesunken.

Bemerkenswert ist, dass eine vom Nationalen Statistikamt durchgeführte Umfrage zu Wohnungspreisen in 70 großen und mittleren Städten zeigt, dass sich die Erwartungen der im Immobilienmarkt tätigen Personen an die Preisentwicklung von neuen und Zweitwohnungen nach dem Frühlingsfest verbessert haben. Im Juni lag der Anteil der im Immobilienmarkt tätigen Personen, die erwarten, dass die Verkaufspreise neuer Wohnimmobilien in den nächsten sechs Monaten stabil bleiben oder steigen, bei 63,1 % – dies liegt seit vier Monaten über 60 % und ist um 20 Prozentpunkte gegenüber dem Tiefpunkt des letzten Jahres gestiegen.

Am 13. Juli wurde im Kapitel „Förderung der Einkommenssteigerung der Bevölkerung über mehrere Kanäle“ des „15. Fünfjahresplans zur Erweiterung des Konsums“ ausdrücklich festgelegt: Die nachhaltige und gesunde Entwicklung des Immobilienmarktes fördern, die stabile und positive Entwicklung des Kapitalmarktes kontinuierlich festigen und das vermögensbezogene Einkommen der städtischen und ländlichen Bevölkerung über mehrere Kanäle erhöhen.

Dies deutet auch darauf hin, dass die Stabilisierung der Wohnungspreise der Schwerpunkt der künftigen Maßnahmen zur Stabilisierung des Immobilienmarktes sein wird. Dies wird dazu beitragen, die Bilanzen der Bevölkerung schneller zu sanieren und das Vertrauen in den Markt auf der Nachfrageseite zu stärken.

Darüber hinaus hat die zweite Quartalssitzung des geldpolitischen Ausschusses der Zentralbank, die am 4. Juli stattfand, den allgemeinen Grundsatz einer moderat lockeren Geldpolitik ausdrücklich beibehalten. Sie verfolgt die beiden Ziele der Stabilisierung des Wachstums und einer angemessenen Erholung der Preise gleichzeitig und hat die „Stärkung der Lenkung durch den geldpolitischen Zinssatz der Zentralbank und die Verbesserung des Mechanismus zur Bildung und Übertragung marktorientierter Zinssätze“ zu einem der Schwerpunkte der nächsten Phase gemacht.

Unmittelbar danach, auf der Pressekonferenz des Staatsratsamtes am 15. Juli, erläuterte die Zentralbank gleichzeitig die Umsetzung der Geldpolitik und die finanziellen Statistikdaten für das erste Halbjahr 2026. Sie machte deutlich, dass sie die antizyklische und überzyklische Steuerung stärken und den Zinssatz entsprechend der Entwicklung der makroökonomischen Lage, der Preisentwicklung und den Anforderungen der makroökonomischen Steuerung lenken wird.

Diese Kombination politischer Maßnahmen sendet ein klares Signal aus: Die Effizienz der Zinsübertragung wird kontinuierlich verbessert, und die Marktzinssätze bleiben auf einem niedrigen Niveau. Dies kann nicht nur die Finanzierungskosten für den Kauf und den Umzug in eine neue Wohnung der Bevölkerung kontinuierlich senken und die Nachfrage nach dem Umzug in eine Zweitwohnung aktivieren, sondern auch die Marktstimmung wirksam verbessern und die Erwartungen an die Wohnungspreise weiter stabilisieren.

Das Jahr 2026 ist das Jahr der Bestätigung des Tiefpunkts der Branche. Im ersten Halbjahr wurden kontinuierlich positive Signale freigesetzt: Auf der Nachfrageseite zeigt sich eine zyklische Erholung zur Jahresmitte, auf der Preisseite ist eine differenzierte Stabilisierung deutlich zu erkennen, auf der Investitionsseite hat sich der Rückgang verringert – die monatlichen Entwicklungsinvestitionen sind im Vergleich zum Vormonat um fast 30 % gestiegen, und die Begeisterung bei den Grundstücksauktionen hat den höchsten Stand seit fast einem Jahr erreicht.

Mehrere politische Maßnahmen wirken zusammen, um die Grundlage für die Erholung der Branche kontinuierlich zu festigen. In Zukunft werden sich die drei politischen Hauptrichtungen – die Stabilisierung der Vermögenspreise, die Förderung von Investitionen in bestehende Anlagen und die Unterstützung des Bedarfs der Bevölkerung – gegenseitig stützen. Dadurch wird die Branche schrittweise zu einem neuen Mechanismus übergehen, bei dem Angebot und Nachfrage übereinstimmen und Risiken beherrschbar sind.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Ding Zuyi bewertet den Immobilienmarkt“, Autor: Redaktion, Puyi Research, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.