Die „Drei Musketiere der Glasfaser" schalten in den „Geld drucken"-Modus: Dieses Unternehmen hat in einem halben Jahr so viel verdient wie in drei Jahren

Am 14. Juli endete die Berichtssaison, und die inländischen Glasfaser-Führer Yangtze Optical Fibre and Cable (YOFC), Hengtong Optic-Electric und Zhongtian Technology veröffentlichten alle ihre Halbjahresgewinnprognosen für 2026. Der Aufschwung durch die KI-Rechenleistung hat die Gewinne der drei Unternehmen direkt in die Höhe getrieben!

Das spektakulärste Beispiel ist YOFC: Bereits im ersten Halbjahr hat sein Gewinn alle Erträge der letzten drei Jahre aufgebraucht.

Hengtong und Zhongtian folgen dicht dahinter: Ihr Nettogewinn im ersten Halbjahr nähert sich dem des gesamten Vorjahres oder übertrifft ihn sogar. Die Glasfaserbranche, die einst unter erbitterten Preiskämpfen litt, hat sich vollständig erholt und ist in eine Phase hoher Profite eingetreten.

YOFC erreicht Spitzenleistungen: In einem halben Jahr verdient es so viel wie in den letzten drei Jahren zusammen

Zuerst zum größten Überraschungssieger dieser Marktphase: dem reinen Glasfaser-Führer YOFC.

Wie das Unternehmen am Abend des 14. Juli bekanntgab, wird sein den Aktionären zurechenbarer Nettogewinn im ersten Halbjahr voraussichtlich zwischen 2,4 und 3 Milliarden Yuan liegen – ein explosionsartiger Anstieg von 711 % bis 914 % im Vergleich zum Vorjahr. Der bereinigte Nettogewinn (ohne außerordentliche Posten) beträgt 2 bis 2,6 Milliarden Yuan, mit einem noch beeindruckenderen Wachstum von 1349 % bis 1784 %. Das bedeutet, dass der Großteil des Gewinns direkt aus dem Glasfaserverkauf stammt.

Wie Deepwater Finance feststellte, erzielte YOFC 2023 einen Gesamtnettogewinn von 1,297 Milliarden Yuan, 2024 von 676 Millionen Yuan und 2025 von 814 Millionen Yuan – eine Summe von 2,787 Milliarden Yuan über drei Jahre.

Das bedeutet auch: Der Nettogewinn von YOFC im ersten Halbjahr dieses Jahres wird höchstwahrscheinlich die Summe der letzten drei Jahre übertreffen.

Aufgeteilt nach Quartalen: Im ersten Quartal lag der Nettogewinn noch bei 495 Millionen Yuan, im zweiten Quartal schoss er auf 1,905 bis 2,505 Milliarden Yuan – ein sequenzieller Anstieg von 284 % bis 405 %. Allein der Gewinn des zweiten Quartals übersteigt den Gesamtnettogewinn der letzten zwei Jahre bei weitem.

YOFC ist ein rein auf Glasfaserproduktion spezialisiertes Unternehmen: Es fertigt im Wesentlichen nur Glasfasern und Preforms, keine anderen branchenfremden Produkte.

In den letzten zwei Jahren herrschte in der Branche ein harter Wettbewerb mit Preiskämpfen, sodass die Glasfaserpreise auf ein Tiefstmaß fielen. Die Bruttomarge von YOFC überschritt vor 2025 nie 30 %, durchbrach diese Marke aber 2025 zum ersten Mal.

2026 explodierte die weltweite Nachfrage nach KI-Rechenleistung, sodass die Preise für Preforms und hochwertige Glasfasern für Rechenleistung sich mehrfach vervielfachten. Die Bruttomarge des Unternehmens stieg auf beeindruckende 41,5 %.

Hochwertige G.654.E-Glasfasern mit extrem geringer Dämpfung und Hohlfasern werden in großen Mengen an nordamerikanische Cloud-Anbieter geliefert. Medienberichten zufolge sind die Bestellungen von Glasfaserführern wie YOFC, Hengtong und Zhongtian Technology bis zum ersten Quartal 2027 ausgebucht – die Glasfaserbranche wandelte sich plötzlich von Überkapazitäten zu einem Markt mit Nachfrageüberhang.

Hengtong Optic-Electric: Halbjahresgewinn übertrifft bereits das Gesamtergebnis von 2025

Das größte und traditionsreichste der drei "Glasfaser-Riesen" ist Hengtong Optic-Electric, ein etabliertes inländisches Unternehmen für Glasfaserpreforms, das bereits 10 Jahre früher an die Börse ging als YOFC.

Hengtong Optic-Electric veröffentlichte seine Prognose bereits am 13. Juli – mit ebenfalls spektakulären Ergebnissen. Für das erste Halbjahr 2026 wird ein den Aktionären zurechenbarer Nettogewinn zwischen 3,016 und 3,568 Milliarden Yuan erwartet, ein Anstieg von 86,94 % bis 121,20 % im Vergleich zum Vorjahr. 2025 lag der gesamte den Aktionären zurechenbare Nettogewinn von Hengtong nur bei 2,68 Milliarden Yuan.

Selbst der niedrigste Halbjahreswert von 3,016 Milliarden Yuan übertrifft sicher den Gesamtgewinn des letzten Jahres. Bei Berechnung mit dem Mittelwert der Prognose (3,29 Milliarden Yuan) ergibt sich ein Mehrertrag von 600 Millionen Yuan gegenüber 2025 – damit hat das Unternehmen in nur einem halben Jahr den höchsten Nettogewinn seiner Geschichte erzielt.

Hengtong Optic-Electric ist zwar das inländische Unternehmen mit der stärksten technischen Expertise und der längsten Geschichte in der Glasfaserentwicklung und -produktion, verfolgt aber einen Ansatz mit zwei Säulen: Optische Kommunikation und Seekabel-Energietechnik – im Gegensatz zu YOFC, das sich ausschließlich auf Glasfaser stützt.

In den letzten Jahren machte der Anteil der Einnahmen aus Preforms bei Hengtong nur noch einen kleinen Teil aus: 2025 erzielte das Segment für optische Kommunikation nur 5,6 Milliarden Yuan Umsatz, was einem Anteil von 8,30 % entspricht.

In früheren Jahren war der Markt für Preforms von starkem Wettbewerb und niedrigen Preisen geprägt, sodass Hengtong stetig in Bereiche wie neue Energieanlagen und Seekabel expandierte.

Unerwarteterweise wurden Preforms ab dem zweiten Halbjahr letzten Jahres plötzlich zu einem gefragten Gut – eine willkommene Erholung nach langer Durststrecke.

Genauer betrachtet: Im ersten Quartal lag der Nettogewinn bei 1,105 Milliarden Yuan, im zweiten Quartal erreichte er 1,911 bis 2,463 Milliarden Yuan – ein sequenzielles Wachstum von 72 % bis 122 %, mit einer deutlichen Beschleunigung des Gewinns im zweiten Quartal.

Zhongtian Technology: Halbjahresnettogewinn nähert sich dem Gesamtergebnis des letzten Jahres

Als letztes Unternehmen veröffentlichte Zhongtian Technology am 14. Juli seine Prognose: Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn im ersten Halbjahr wird voraussichtlich zwischen 2,352 und 2,508 Milliarden Yuan liegen, ein Anstieg von 50 % bis 60 % im Vergleich zum Vorjahr.

Im Vergleich zum Gesamtnettogewinn von 2,902 Milliarden Yuan im Jahr 2025 fehlen dem Halbjahresgewinn dieses Jahres nur etwa 500 Millionen Yuan, um das Gesamtergebnis des letzten Jahres zu erreichen – ähnlich wie bei Hengtong liegt der Halbjahresgewinn fast auf dem Niveau des gesamten Vorjahres.

Die Geschäftsstruktur von Zhongtian Technology ähnelt der von Hengtong, ist sogar noch vielfältiger aufgestellt.

Zu den Hauptgeschäftsfeldern des Unternehmens gehören vier Segmente: optische Glasfaserkommunikation, Hochspannungsnetze, Offshore-Windenergie-Seekabel und Photovoltaik-Speicher. Der Anteil der Einnahmen aus Energie- und neuen Energie-Kabeln ist sehr hoch, sodass das Segment für optische Kommunikation nur den dritten Platz einnimmt.

Warum explodiert die Nachfrage nach Preforms plötzlich?

Viele Kleinanleger fragen sich: Warum verwandeln sich Glasfaserfabriken, die früher jedes Jahr unter Wettbewerbsdruck und Verlusten litten, plötzlich alle in "Geldpressen"? Wir erklären, warum die Nachfrage nach Preforms in den letzten zwei Jahren plötzlich angestiegen ist.

In herkömmlichen Rechenzentren ist der Glasfaserbedarf begrenzt. Bei KI-Rechenclustern mit zehntausenden GPUs müssen jedoch jede GPU und jeder Switch über Glasfaser miteinander verbunden werden – der Glasfaserbedarf pro Rack ist 5- bis 10-mal höher als in alten Rechenzentren.

Meta, Amazon und Nvidia erweitern ihre weltweiten Rechenzentren massiv, sodass ausländische Bestellungen unaufhörlich eingehen. Hochwertige Glasfasern mit extrem geringer Dämpfung und Hohlfasern erzielen hohe Aufpreise, sodass sich ihre Gewinne direkt verdoppeln.

Die Glasfaserpreform ist das Herzstück der gesamten Wertschöpfungskette: 70 % der Gewinne konzentrieren sich auf das Preform-Segment.

Daten zeigen, dass der Preis für eine hochwertige Preform Anfang 2025 nur etwa 20 Yuan betrug, 2026 aber direkt auf 160 Yuan stieg – ein Anstieg von fast 550 %. Die steigenden Rohstoffpreise führten zu einer allgemeinen Preiserhöhung bei Glasfasern, sodass die Bruttomargen der Hersteller deutlich verbessert wurden.

In den letzten Jahren führten erbitterte Preiskämpfe in der Glasfaserbranche dazu, dass viele Hersteller jahrelang Verluste erlitten und ihre Investitionen drastisch kürzten. Jetzt, wo die KI-Nachfrage plötzlich ansteigt, können die vorhandenen Kapazitäten nicht mehr mithalten. Die drei Marktführer, die über die Preform-Kapazitäten verfügen, profitieren natürlich zuerst von diesem Boom.

Die einst vernachlässigte traditionelle Glasfaserbranche erlebt durch die KI-Rechenleistung eine beispiellose Hochkonjunktur. Ob diese hohe Dynamik langfristig anhält, muss jedoch weiter beobachtet werden – abhängig von der Entwicklung des Preform-Angebots und dem Tempo des weltweiten Rechenzentrumsbaus.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto "Deepwater Finance", Autor: Wu Hai, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.