Zeng Yuqun von CATL: Der Mann, der die Hälfte des chinesischen Marktes für neue Energiefahrzeuge in der Hand hält

Zeng Yuqun ist noch reicher geworden.

Laut dem kürzlich von der Hurun-Forschungsinstitut veröffentlichten „Hurun Global Rich List 2026“ belegte Zeng Yuqun, Gründer und Vorsitzender von CATL, mit einem Vermögen von 376,29 Milliarden Yuan den vierten Platz auf der Liste der reichsten Menschen, direkt nach Zhang Yiming, Zhong Shanshan und Ma Huateng.

Im Vergleich zur gleichen Liste von 2025 ist Zeng Yuquns Vermögen innerhalb eines Jahres um 110 Milliarden Yuan gestiegen.

110 Milliarden Yuan übersteigt den jährlichen Nettogewinn von rund 70 % der an der A-Börse notierten Unternehmen im Jahr 2025, was einem täglichen Zuwachs von 301 Millionen Yuan entspricht.

Vor kurzem hat CATL gerade eine Dividende von 30,4 Milliarden Yuan angekündigt, wovon Zeng Yuqun 8,1 Milliarden Yuan erhielt.

Vermögen ist die quantitative Darstellung wirtschaftlicher Macht. Wie stark das Vermögen einer Person wachsen kann, hängt nicht nur von ihrer Intelligenz ab, sondern vor allem von ihrer Position in der Industriekette.

Zeng Yuquns Position ist es, den obersten Bereich der Industriekette für Elektrofahrzeuge mit neuer Energie fest in seinem Griff zu halten. Im Jahr 2025 betrugen die Marktanteile von CATL im Bereich der Leistungsbatterien weltweit und im Inland 39,2 % bzw. 43,42 %.

Es ist nicht übertrieben zu sagen, dass Zeng Yuqun der Mann ist, der die Hälfte des Schicksals der chinesischen Elektroautoindustrie in der Hand hält.

Von „starker Wetteifer“ zu „großzügig und tiefgründig“ – Zeng Yuquns drei große Wagnisse

An der Wand von Zeng Yuquns Büro hing jahrelang eine Kalligrafie mit der Aufschrift: „Starker Wetteifer“.

Ein früher Investor fragte ihn einmal: „Du kommst aus Fujian, warum hängst du nicht die Aufschrift ‚Nur durch Kampf gewinnt man‘ auf?“ Zeng Yuqun antwortete: „Nur zu kämpfen reicht nicht, das ist körperliche Arbeit; zu wetten ist geistige Arbeit.“

Aber im Jahr 2023 wurde diese Kalligrafie durch die Aufschrift „Großzügig und tiefgründig“ ersetzt.

„Großzügig und tiefgründig“ stammt aus dem Buch „Zhongyong“ (Die Lehre von der Mitte) und bedeutet, dass Weisheit so weitläufig und tief ist wie eine sprudelnde Quelle. Der Wechsel der beiden Kalligrafien hat in gewisser Weise Zeng Yuquns dreißigjährige Entwicklung verdichtet: von einem Wagnis mit allem Einsatz zu einem weitblickenden Spiel.

Gehen wir zurück zur Zeit um das Jahr 2000.

Zeng Yuqun, Liang Shaokang und Chen Tanghua kündigten ihre Jobs, um ein Unternehmen zu gründen. Daraus entstand das Unternehmen für neue Energietechnologien ATL, der Vorläufer von CATL.

ATL wählte die Richtung von polymeren Weichverpackungsbatterien aus, die klein, leicht und tragbar sind und besser für Unterhaltungselektronik wie Handys und MP3-Player geeignet sind. Danach flog Zeng Yuqun in die USA und kaufte für 1 Million US-Dollar die entsprechenden Patentlizenzen von den Bell Laboratories.

Nach seiner Rückkehr nach China begannen Zeng Yuqun und sein Team sofort mit der Herstellung von Testbatterien gemäß dem Rezept der Bell Laboratories. Unerwarteterweise erwartete sie eine Enttäuschung: Nach wiederholtem Laden und Entladen blähten sich die Batterien auf und verformten sich, sodass sie nicht mehr verwendet werden konnten.

Zeng Yuqun kehrte in die USA zurück, um den Patentlizenzgeber zur Rede zu stellen. Doch dieser zuckte nur mit den Schultern und sagte: „Das (das Aufblähen der Batterie) ist ein grundlegendes Problem, wir wissen auch nicht, wie man es löst.“

Der größte Teil des Geldes auf dem Konto war ausgegeben, aber das Produkt war nicht qualifiziert. Zeng Yuqun konnte nachts nicht schlafen.

Aber er konnte es nicht einfach auf sich beruhen lassen. Zeng Yuqun schloss sich im Labor ein. Als er eine elektrochemische Ausstellung besuchte, sammelte er alle Materialien der Aussteller, verglich sie wiederholt mit dem Handbuch für Elektrolyte und kam zu dem Schluss, dass die Lösung in der Zusammensetzung des Elektrolyts liegen könnte.

Daraufhin kontaktierte er Elektrolythersteller, erstellte sieben neue Rezepte und testete sie nacheinander. Zwei Wochen später war das Problem gelöst.

Auf dem „Trend“ der rasanten Entwicklung der Unterhaltungselektronik erhielten die polymeren Weichverpackungsbatterien von ATL aufgrund ihres hohen Preis-Leistungs-Verhältnisses und ihrer hohen Kompatibilität erfolgreich den Auftrag für Apples iPod und gelangten anschließend in die Lieferketten von Huawei und Samsung.

Schauen wir uns nun die Olympischen Spiele 2008 in Peking an.

Als 50 vollelektrische Busse in das Olympische Dorf einfuhren, war das Signal der staatlichen Subventionen für neue Energien klar. Zu dieser Zeit war ATL jedoch bereits von der japanischen TDK-Gruppe übernommen worden. Gemäß den politischen Bestimmungen stand ausländisches Kapital vor hohen Zugangshürden, um in die Branche der Leistungsbatterien einzutreten.

Zeng Yuqun, der den Trend erkannte, setzte erneut auf ein Wagnis.

Im Jahr 2011 spaltete Zeng Yuqun das Geschäft mit Leistungsbatterien ab und gründete in seiner Heimatstadt Ningde das rein chinesische Unternehmen CATL.

Gleich zu Beginn suchte BMW einen Batterielieferanten für sein erstes Elektroauto „Zinoro 1E“. Als Spitzenunternehmen der Luxusautobranche war der Auftrag von BMW nicht groß, aber die Anforderungen waren extrem streng – allein das Dokument mit den technischen Standards umfasste 800 Seiten.

Große Unternehmen waren nicht daran interessiert, weil sie kein Geld verdienen konnten. Zeng Yuqun nahm den Auftrag unter großer Anstrengung an.

Innerhalb von zwei Jahren beherrschten Zeng Yuqun und sein Team die deutschen technischen Standards und bauten das größte Testzentrum für Leistungsbatterien in ganz Asien. CATL wurde der einzige Batterielieferant von BMW in Großchina und sammelte die gesamte Erfahrung von der Forschung und Entwicklung bis zur Zertifizierung.

Im Jahr 2014 kündigte BYD an, dass seine Batterien „nicht an Dritte verkauft werden“, was Zeng Yuqun eine Chance gab. CATL gewann nacheinander zahlreiche Kunden wie Mercedes-Benz, Volkswagen, BAIC, Great Wall und Jilin.

Aber Zeng Yuquns Wagnis war noch nicht beendet.

Schon lange gab es in der Branche einen Streit darüber, welcher Batterietyp besser ist: Lithiumeisenphosphat oder ternäres Lithium. Zeng Yuqun konzentrierte sich auf das Problem der Reichweite für Nutzer und leitete CATL dazu an, auf ternäres Lithium zu setzen – es hat zwar höhere Kosten, aber eine hohe Energiedichte.

Ende 2016 berücksichtigte die nationale Politik die Energiedichte der Batterien bei der Vergabe von Subventionen. Ternäres Lithium wurde zum größten Nutznießer, und CATL überholte Panasonic und BYD, um den ersten Platz im globalen Markt für Leistungsbatterien zu belegen.

In den folgenden acht Jahren wurde diese Position nicht mehr von anderen eingenommen.

Die Herrschaft des Superlieferanten

Drei große Wagnisse brachten CATL an die Spitze der Branche.

Im Jahr 2025 erzielte CATL einen Umsatz von 423,7 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 17,04 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug 72,2 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 42,28 % gegenüber dem Vorjahr; die Bruttomarge und die Nettomarge lagen bei 26,27 % bzw. 18 %.

Im selben Jahr sank die Umsatzrendite der chinesischen Automobilindustrie auf 4,1 %, der niedrigste Stand seit fast zehn Jahren. Der Nettogewinn von CATL allein übersteigt die Summe der Gewinne von mehr als zehn führenden Automobilunternehmen wie BYD, Geely, Li Auto und Great Wall.

Was den Marktanteil betrifft, so betrug der globale Marktanteil von CATL bei Leistungsbatterien im Jahr 2025 39,2 % – der neunte Platz in Folge – und im Inland sogar 43,42 %.

Im Jahr 2022 erklärte Zeng Yuqun offen: „Jedes dritte neue Energieauto weltweit ist mit einer Batterie von CATL ausgestattet.“ Im Inland liegt dieser Anteil fast bei der Hälfte: Von zehn neuen Energieautos sind fünf mit Batterien von CATL ausgestattet.

Die starke Herrschaft ergibt sich aus der doppelten Positionierung im oberen und unteren Bereich der Industriekette.

In der Beziehung zu seinen Lieferanten verfolgt CATL eine Kernstrategie: Menge und Preis festlegen und die Kosten streng kontrollieren.

Anfang 2026 unterzeichnete CATL einen Vertrag mit Ronbay Technology, um innerhalb von sechs Jahren etwa 3,05 Millionen Tonnen Kathodenmaterial aus Lithiumeisenphosphat zu kaufen, mit einem Gesamtwert von über 120 Milliarden Yuan. Fast gleichzeitig beteiligte sich CATL mit 3,175 Milliarden Yuan an der privaten Platzierung von Funeng Technology, wurde deren zweitgrößter Aktionär und sicherte sich eine Gesamtmenge an Lithiumeisenphosphatprodukten von nicht weniger als 3 Millionen Tonnen in den nächsten drei Jahren.

Das ist keine neue Strategie. In früheren Jahren wurde Lead Intelligent Equipment durch Aufträge von CATL zum „Schaufelverkäufer“ in der Lithiumbatteriebranche; Tianci Materials war eng mit CATL verbunden, und der Umsatz von Tianci Materials, der von CATL stammte, machte einst die Hälfte seines Gesamtumsatzes aus.

Berichten zufolge gab es im Jahr 2021 nicht weniger als 20 Unternehmen, die im Zusammenhang mit CATL einen Börsengang anstrebten.

Aber CATL erweitert auch aktiv seinen „Freundeskreis“. Neben Ronbay Technology und Funeng Technology unterzeichnete es im Jahr 2026 langfristige Lieferverträge über drei Jahre mit New Zhoubang und Yongtai Technology für insgesamt etwa 770.000 Tonnen Elektrolyt, was einem Bedarf von etwa 730 GWh an Zellen entspricht.

Die zugrundeliegende Logik dieser Anpassung besteht nicht nur darin, die Abhängigkeit von einem einzelnen Partner zu verringern, sondern auch die Widerstandsfähigkeit und Flexibilität des gesamten Lieferantennetzwerks zu stärken.

In einem Produktionskapazitätswettbewerb, bei dem es um Größenordnungen von Hunderten von Milliarden Yuan geht, ist das Risiko offensichtlich, wenn alle Einsätze an einer Stelle konzentriert sind. Wenn man sie auf mehr Körbe verteilt, bedeutet das kein Misstrauen, sondern macht das gesamte System flexibler, widerstandsfähiger und in der Lage, zyklische Schwankungen auszugleichen.

Vom oberen zum unteren Bereich der Industriekette hält CATL den entscheidenden Punkt der Automobilunternehmen fest: die Batterie, die etwa 40 % der Kosten eines Fahrzeugs ausmacht.

Nach Berechnungen von Wertpapierhäusern auf Basis der Daten von CATL für das erste Quartal 2026 beträgt der Nettogewinn pro Wattstunde Batterie etwa 0,075 bis 0,08 Yuan. Bei einer Batterie mit 100 kWh (etwa 100.000 Wh) kann CATL etwa 7500 bis 8000 Yuan verdienen.

Im Vergleich dazu lag die Bruttomarge pro Fahrzeug der Automobilunternehmen im Jahr 2025 bei nur 11.000 Yuan und war damit zwei Jahre in Folge rückläufig.

Die Automobilunternehmen sind abhängig von CATL, fühlen sich aber gleichzeitig gehasst und ängstlich. Die Slogans „selbst entwickelte Batterien“ und „zweiten Lieferanten einführen“ werden laut gerufen.

Aber die Realität ist hart. Im Jahr 2025 gelang es unter den selbst entwickelten Batterien der Automobilunternehmen nur Ji Yao Tong (aus der Geely-Gruppe) und Yinpai Battery (aus der GAC-Gruppe), in die Top 15 der inländischen Installationsmengen einzudringen. Ihr kombinierter Marktanteil betrug nur 2,78 %, was nicht einmal ein Bruchteil des Anteils von CATL ist.

Mehrere Details zeigen, wer die Macht hat: Bis Ende 2025 beliefen sich die vertraglichen Verbindlichkeiten von CATL auf 49,2 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 76,88 % gegenüber dem Vorjahr.

Mit anderen Worten: Während die Automobilunternehmen den Slogan „Loslösen von CATL“ rufen, zahlen sie im Voraus, um Produktionskapazitäten zu sichern. Zum Beispiel hat GAC, das im Jahr 2022 scherzte, „für CATL zu arbeiten“, im Jahr 2024 erneut mit CATL zusammengearbeitet, um Batteriewechselmodelle auf den Markt zu bringen; einige Führungskräfte von Automobilunternehmen sagten einst: „Wenn du den Preis nicht senkst, habe ich dich nicht mehr als Kunden“, aber oft kamen sie später zurück, um wieder mit CATL zusammenzuarbeiten.

Im Jahr 2025 lag die Auslastung der Produktionskapazität von CATL bei beeindruckenden 96,9 %, und die Produktionslinien waren fast voll ausgelastet. In der B2B-Branche ist „CATL Inside“ zu einem Verkaufsargument für Automobilunternehmen und zu einem beliebten Merkmal für Nutzer geworden.

Ein noch größeres Spiel

Nachdem der Kampf um Batterien für Pkw gewonnen war, richtete Zeng Yuqun seinen Blick auf eine noch breitere Welt.

Im November 2025 hielt Zeng Yuqun eine Grundsatzrede auf der „Weltkonferenz für Leistungsbatterien 2025“ in Yibin, Sichuan. Er sagte: „Die neue Energieindustrie geht von der Phase der ‚teilweisen Durchbrüche‘ in die Ära des ‚umfassenden Wachstums‘ über.“

Das von Zeng Yuqun genannte „Umfassende“ wird in verschiedenen Bereichen schnell umgesetzt.