Der Krieg zwischen Immobilienaktionären und Insolvenzverwaltern: Der „interne Konflikt“ von Hongyang Service ist verstummt

Am 6. Juli gab Hongyang Service eine Ankündigung über mehrere Personalernennungen bekannt, die mit sofortiger Wirkung in Kraft traten.

In dieser Ankündigung wurde Jia Hongbo zum Vorsitzenden des Vorstands und zum bevollmächtigten Vertreter ernannt, Li Xiaohao wurde als unabhängiger nicht geschäftsführender Direktor wiedergewählt, Zhao Xianbo zum Vorsitzenden des Prüfungsausschusses bestellt und Wang Fen zum Mitglied des Prüfungsausschusses ernannt.

Bemerkenswert ist, dass die vier genannten Personen zuvor von den Verwaltern von Hongyang Service vorgeschlagen wurden, aus ihren jeweiligen Positionen abberufen zu werden – nun sind sie lediglich „in ihre ursprünglichen Ämter zurückgekehrt“. Aufgrund des Vorfalls um die Abberufung von Direktoren entsprach Hongyang Service zeitweise nicht den einschlägigen Bestimmungen der Börsenzulassungsregeln.

Mit dem Inkrafttreten dieser Ernennungen hat das Unternehmen die Unstimmigkeiten behoben und erfüllt nun die einschlägigen Anforderungen der Börsenzulassungsregeln.

Alles scheint wieder so zu sein wie vor mehr als drei Monaten, doch es gibt dennoch kleine Unterschiede.

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Der Beginn des Konflikts

Diese Personalunruhen bei Hongyang Service gehen auf einen Schuldverzug eines verbundenen Unternehmens vor zwei Jahren zurück.

Im Januar 2024 reichte die Serica Agency Limited (im Folgenden „Serica“) beim Obersten Gerichtshof von Hongkong einen Liquidationsantrag gegen Hongyang Group ein. Der Grund dafür war, dass die hundertprozentige Tochtergesellschaft Hongsheng Limited den Kapitalbetrag und die Zinsen einer vorrangigen Schuldverschreibung in Höhe von 275 Millionen US-Dollar mit einem Zinssatz von 9,875 %, die im Jahr 2022 fällig wurde, nicht fristgerecht zurückgezahlt hatte.

Öffentlich zugängliche Daten zeigen, dass Serica ein professionelles Finanzdienstleistungsunternehmen mit Hauptsitz in Hongkong, China ist, das sich auf Unternehmensvertretungs-, Treuhand- und Depotdienstleistungen spezialisiert und institutionelle Blue-Chip-Kunden im asiatisch-pazifischen Raum betreut. Im Januar 2025 wurde es von dem weltweit bekannten Kreditverwaltungsunternehmen GLAS übernommen.

Nach der Einreichung des Liquidationsantrags entschied sich Hongyang Group für die Strategie „Raum gegen Zeit eintauschen“: Sie nutzte die Anteile an ihrem börsennotierten Immobilienplattformunternehmen als Pfand, um eine Chance für die Umschuldung des Unternehmens zu erhalten.

Im August 2024 verpfändete Hongyang Group alle von ihr gehaltenen Anteile an Hongyang Service – etwa 302 Millionen Aktien, was rund 72,77 % des gesamten Aktienkapitals entspricht – an Serica, als Teil des Umschuldungsplans für Hongsheng Limited. Da der vorgesehene Schuldenschnitt jedoch zu hoch war, stieß der Umschuldungsplan auf den kollektiven Widerstand der Gläubiger. Als einer der Hauptgläubiger begann Serica daraufhin mit Zwangsmaßnahmen.

Im Oktober 2025 vollstreckte Serica die oben genannten Sicherheitsrechte an den 72,77 % der Anteile an Hongyang Service und bestellte Huang Yongshi und Du Aidi zu Verwaltern und Managern.

Beide sind Geschäftsführer bei A&M Corporate Advisory und wurden gemeinsam als Liquidatoren im Insolvenzverfahren von China Evergrande bestellt.

Obwohl der Geschäftsbericht 2025 von Hongyang Service noch angab, dass der tatsächliche Kontrolleur des Unternehmens der Gründer Zeng Huansha sei, hat sich die Familie Zeng in Wirklichkeit schrittweise aus der Geschäftsführung des Unternehmens zurückgezogen.

Im November 2024 kündigte Zeng Zengxi, die Tochter von Zeng Huansha, ihre Ämter als geschäftsführende Direktorin, Vizepräsidentin und Mitglied des Vergütungsausschusses des Vorstands. Im Januar 2026 trat Zeng Junkai, der Sohn von Zeng Huansha, von seinen Positionen als nicht geschäftsführender Direktor, Vorsitzender des Vorstands, Vorsitzender des Nominierungsausschusses des Vorstands, Mitglied des Prüfungsausschusses und bevollmächtigter Vertreter zurück.

Derzeit bekleiden beide keine Positionen bei Hongyang Service mehr – in der Führungsebene des Unternehmens ist kein Mitglied der Familie Zeng mehr vertreten.

Zu diesem Zeitpunkt hatte der Einfluss der Familie Zeng innerhalb von Hongyang Service den niedrigsten Stand erreicht, und ein personeller Konflikt zwischen der Gründerfamilie und den Gläubigern brach offiziell aus.

Im März 2026 übermittelten die Verwalter Huang Yongshi und Du Aidi Hongyang Service eine schriftliche Mitteilung, in der sie die Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung vorschlugen. Sie verlangten die Abberufung von Herrn Jia Hongbo aus dem Amt des geschäftsführenden Direktors sowie von Frau Wang Fen, Herrn Li Xiaohao und Herrn Zhao Xianbo aus ihren Ämtern als unabhängige nicht geschäftsführende Direktoren.

Jia Hongbo ist ein erfahrener Mitarbeiter im Hongyang-Konzern. Die Vakanz, die nach dem Ausscheiden von Zeng Junkai entstand, wurde von ihm übernommen – er ist derzeit der wichtigste Vertreter des Einflusses von Hongyang Group innerhalb von Hongyang Service.

Sein Lebenslauf zeigt, dass Jia Hongbo über fast 20 Jahre Erfahrung im Baumanagement verfügt. Von Februar 2008 bis September 2013 war er Leiter der Strukturabteilung bei Jiangsu Huke Construction Engineering Quality Inspection Co., Ltd. Anschließend wechselte er zur Hongyang Group, wo er nacheinander Positionen wie Geschäftsassistent des Vorstandsvorsitzenden, Projektleiter, Direktor für strategische Investitionen und Direktor für Betriebsführung innehatte.

Zwischen 2016 und 2024 war Jia Hongbo ein hochrangiges Mitglied des Börsenbüros der Hongyang Group, das bei der Abwicklung der IPOs und anschließenden Angelegenheiten von Hongyang Properties und Hongyang Service unterstützte. Im Mai 2024 wurde er zum gemeinsamen Firmensekretär der beiden börsennotierten Unternehmen ernannt.

Obwohl in dem von den Verwaltern vorgeschlagenen Antrag Jia Hongbo nur aus dem Amt des geschäftsführenden Direktors abberufen werden sollte und seine Positionen als Vorsitzender des Vorstands und bevollmächtigter Vertreter erhalten blieben, würde dies dennoch den Einfluss der Hongyang Group auf Hongyang Service weiter schwächen.

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Hongyangs Gegenangriff

Neben der Abberufung der vier Direktoren aus dem Hongyang-Konzern umfassten die von den beiden Verwaltern vorgeschlagenen Anträge auch die Ernennung von Dai Shaohong zum geschäftsführenden Direktor sowie von Baoguowu, Donald Edward OSBORN und Xu Liwen zu unabhängigen nicht geschäftsführenden Direktoren.

Es ist bekannt, dass drei der vier vorgeschlagenen neuen Direktoren – mit Ausnahme von Donald Edward OSBORN – aus demselben Unternehmen Kroll stammen. Laut Angaben ist Kroll ein weltweit führendes Unternehmen für unabhängige Risiko- und Finanzberatungslösungen, das Dienstleistungen in Bereichen wie Risikomanagement, Governance-Strukturen, Finanzumstrukturierung, Unternehmensfinanzierung, Transaktionsberatung und Bewertung anbietet.

Dai Shaohong ist Geschäftsführer im Hongkong-Büro von Kroll und zugleich Co-Leiter des chinesischen Restrukturierungsgeschäfts. Er verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung in Unternehmensrestrukturierung, Insolvenz und vorläufiger Verwaltung. Xu Liwen ist ebenfalls Geschäftsführer im Hongkong-Büro von Kroll. Gemeinsam mit Baoguowu wurde sie bereits zur Verwalterin einiger Anteile von Fantasia bestellt.

Donald Edward OSBORN war mehr als 22 Jahre lang Partner im globalen Restrukturierungs- und Sonderfallgeschäft von PricewaterhouseCoopers und spezialisierte sich darauf, Investoren, Bankengruppen und Anleihegläubiger zu grenzüberschreitenden Umschuldungen, dem Erwerb und Verkauf notleidender Kredite und anderen Investitionsangelegenheiten zu beraten. Derzeit ist er Mitglied des Prüfungsausschusses und des Investitionsunterausschusses von Chinachem Group.

Anhand ihrer Hintergründe lässt sich schließen, dass die vier Personen als „Sicherheitsbeauftragte“ eingesetzt werden sollen, die von den Gläubigern in Hongyang Service eingebracht werden, um das Unternehmensvermögen maximal zu schützen, Risiken zu kontrollieren und den Gläubigern eine maximale Kapitalrendite zu verschaffen.

Doch unternahm Hongyang bald darauf einen Gegenangriff.

Am 11. Mai veröffentlichte Hongyang Service eine Ankündigung, in der es darauf hinwies, dass die beiden von den Verwaltern vorgeschlagenen unabhängigen nicht geschäftsführenden Direktoren aufgrund potenzieller Interessenkonflikte möglicherweise die Unabhängigkeitsrichtlinie nach Regel 3.13 der Börsenzulassungsregeln nicht erfüllen könnten. Es wurde zudem festgestellt, dass die Lebenslaufdaten der vorgeschlagenen Direktoren unvollständig waren.

Auf die Mitteilung der Verwalter vom 30. April, dass die außerordentliche Hauptversammlung am 19. Mai stattfinden sollte, antwortete Hongyang Service, dass sie „keine Kenntnis davon habe“ und dass die Direktoren derzeit rechtlichen Rat einholen, um einen angemessenen Handlungsspielraum für die geltend gemachten Forderungen zu ermitteln.

Am 19. Mai selbst gab Hongyang Service erneut eine Ankündigung heraus, in der es hieß, dass einige Aktionäre keine Dokumente zur außerordentlichen Hauptversammlung erhalten hätten. Dies sei ein schwerwiegender Verfahrensfehler, der das gesamte Verfahren der außerordentlichen Hauptversammlung ungültig machen könne. „Der Vorstand hat erhebliche Zweifel an der Gültigkeit des gesamten Verfahrens der außerordentlichen Hauptversammlung.“

Zugleich wurde darauf hingewiesen, dass gemäß Artikel 113 der Satzung niemand zur Wahl als Direktor berechtigt ist, solange dem Unternehmen keine schriftliche Mitteilung vorliegt – und das Unternehmen habe keine erforderlichen Mitteilungen für die Ernennung der vier neuen Direktoren erhalten. Daher sei der Vorstand der Ansicht, dass die vorgeschlagenen Ernennungen der neuen Direktoren auch dann ungültig und rechtsunwirksam sind, wenn sie auf der außerordentlichen Hauptversammlung angenommen werden, bis das Gericht der Cayman Islands eine endgültige Entscheidung getroffen hat.

Am nächsten Tag wurde der Handel mit den Aktien von Hongyang Service ausgesetzt.

Auf der anderen Seite konnte die außerordentliche Hauptversammlung nicht wie geplant stattfinden. Die Verwalter beschlossen, die Versammlung auf den 28. Mai zu vertagen, um die Verfahrensfehler bei der Wahl der Direktoren zu beheben und die Übereinstimmung mit der Unternehmenssatzung sicherzustellen.

Am 28. Mai fand die außerordentliche Hauptversammlung offiziell statt. Alle Anträge auf Abberufung und Ernennung von Direktoren wurden mit 100 % der Stimmen angenommen.

Hongyang äußerte sich besorgt über die Gültigkeit des gesamten Versammlungsverfahrens und erkannte die Beschlüsse nicht an. Die Zusammensetzung des Vorstands des Unternehmens bleibe unverändert. „Die Direktoren holen derzeit rechtlichen Rat ein, um das angemessene Vorgehen in Bezug auf die außerordentliche Hauptversammlung, ihre Fortsetzung und deren Ergebnisse zu bestimmen.“

Möglicherweise erkannten beide Seiten, dass ein fortgesetzter „interner Konflikt“ nur zu einem Verlust für beide führen würde, sodass sie einen Monat später endlich eine Einigung erzielten. Die Hongyang-Seite bestätigte die Gültigkeit der außerordentlichen Hauptversammlung und die Abstimmungsergebnisse, während die Gläubigerseite zustimmte, den Vorstand umzustrukturieren.

Nach Gesprächen zwischen den Gläubigern und der Hongyang Group einigten sich beide Seiten darauf, am 24. Juni den Vorstand umzustrukturieren. Die vier Direktoren um Jia Hongbo wurden nach ihrer Abberufung wieder in ihre ursprünglichen Ämter eingesetzt. Dai Shaohong wurde von seinem Amt als geschäftsführender Direktor zu einem unabhängigen nicht geschäftsführenden Direktor umbenannt, während Baoguowu und Donald Edward OSBORN nach ihrer neuen Ernennung als Direktoren ihren Rücktritt einreichten.

Damit endete dieser mehr als drei Monate andauernde personelle Konflikt.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Viewpoint“, Autor: Wuliaoshe, und wird mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.