In der ersten Hälfte des Jahres floss die Hälfte des Geldes der Venture Capitalisten in KI. Allein diese 30 Unternehmen haben mehr als 170 Milliarden Yuan eingesammelt.

Im ersten Halbjahr 2026 erlebten chinesische AI-Start-up-Unternehmen eine heftige Finanzierungsboom. Der Gesamtfinanzierungsbetrag überstieg 300 Milliarden Yuan, und die Finanzierungsmenge in nur sechs Monaten übertraf bereits das ganze Jahr 2025.

Der AI-Finanzierungsbetrag machte etwa 48,6 % des Marktes aus, fast die Hälfte, und die Anzahl der Finanzierungsereignisse machte etwa 22,5 % aus.

Mit anderen Worten: Im ersten Halbjahr 2026 floss fast ein Yuan in die AI-Branche, wenn zwei Yuan auf dem Primärmarkt finanziert wurden. Die Anzahl der Finanzierungsereignisse machte nur ein Fünftel aus, aber der Betrag machte fast die Hälfte aus, was zeigt, dass der durchschnittliche Finanzierungsbetrag pro Deal in der AI-Branche viel höher ist als in anderen Branchen.

Was noch wichtiger als die Gesamtfinanzierungsmenge ist, ist die strukturelle Veränderung der Kapitalströmung. Unsere Kernfindungen umfassen:

① Der Large Language Model (LLM)-Sektor ist am attraktivsten für Kapital, und das Kapital ist stark auf die Spitzenunternehmen konzentriert. Die drei Unternehmen DeepSeek, Jieyue Xingchen und Yuezhi Anmian Kimi haben zusammen etwa 93 Milliarden Yuan finanziert, was 30 % des Gesamtfinanzierungsbetrags auf dem gesamten Markt ausmacht. Das Kapital setzt auf die Spitzenunternehmen nach dem Prinzip "der Sieger gewinnt alles".

② Das Weltmodell ist das größte Konsens bei den Frühphaseninvestitionen. Sechs Frühphasen-Start-ups, die sich auf Weltmodelle konzentrieren, haben zusammen etwa 9,7 Milliarden Yuan finanziert. Das Kapital versucht, sich frühzeitig in der "Betriebssystemebene" der Embodied Intelligence zu positionieren.

③ Der AIGC-Anwendungssektor ist der am reifsten für die kommerzielle Umsetzung der AI-Technologie. Die Bild- und Videoerzeugung ist hierfür ein repräsentatives Beispiel.

01 Der AI-Sektor raste im ersten Halbjahr voran, und die Finanzierungsbeträge stiegen sprunghaft

Von Januar bis Juni 2026 zeigten die Daten von IT Juzi, dass die Eigenkapitalfinanzierungen im nationalen AI-Sektor die Kernmerkmale "hohes Wachstum der Gesamtmenge und starke Explosion der Finanzierungsbeträge" aufwiesen. Die Kapitalinvestitionen in die AI-Branche nahmen stetig zu, und die Finanzierungsmenge in nur sechs Monaten übertraf bereits das ganze Jahr 2025 bei weitem.

Datenhinweis:

1. Die Datenselektionskriterien sind die Einträge mit dem Label "Künstliche Intelligenz" in der "Ereignisdatenbank" der IT Juzi-Datenbank. Es handelt sich nicht um die Künstliche-Intelligenz-Branche.

2. Der Statistikbereich beschränkt sich auf die Eigenkapitalfinanzierungsevents auf dem Primärmarkt und umfasst nicht die Börsengänge (IPO) und die Nachfinanzierungen nach dem Börsengang, M&A-Transaktionen usw.

Die Daten von IT Juzi zeigen, dass es im ersten Halbjahr 2026 1.203 Finanzierungsereignisse im AI-Sektor gab, und der Gesamtfinanzierungsbetrag hat die 300 Milliarden Yuan markiert, was das ganze Jahr 2025 bei weitem übersteigt. Dies spiegeln die zunehmende Investitionsvertrauen des Kapitals in den AI-Sektor wider. Die AI-Industrie ist von der technischen Validierungsphase vollständig in die Explosionsphase der Massenumsetzung eingetreten.

Im ersten Halbjahr 2026 blieb die Finanzierungsmenge im AI-Sektor ab März auf hohem Niveau. Von März bis Mai 2026 blieb die Finanzierungsmenge im nationalen AI-Sektor stetig über 40 Milliarden Yuan. Im Juni kam es zu einem explosionsartigen Wachstum, und der monatliche Gesamtfinanzierungsbetrag überstieg 100 Milliarden Yuan. Der Hauptgrund war die erste Finanzierungsrunde von 51 Milliarden Yuan von DeepSeek, die die Gesamtfinanzierungsmenge des Sektors stetig erhöhte.

Das geografische Muster der Finanzierungen im AI-Sektor im ersten Halbjahr 2026 zeigte das Muster "Peking, Hangzhou, Shanghai und Shenzhen führen absolut an, die Agglomerationseffekte in der Yangtse-Delta-Region sind bemerkenswert, und die neuen Metropolen beschleunigen den Anschluss". Die Merkmale der industriellen Clusterentwicklung waren ausgeprägt.

Im Finanzierungsmuster der AI-Branche im ersten Halbjahr führten die vier Städte Peking, Shanghai, Hangzhou und Shenzhen absolut an. Sie trugen 73,89 % der Gesamtzahl der Finanzierungsgeschäfte bei und dominierten 86 % der Finanzierungsmenge, was sie zum absoluten Kern der chinesischen AI-Finanzierungen machte.

Darunter belegte Peking mit 321 Finanzierungsereignissen und einem Gesamtfinanzierungsbetrag von 95,517 Milliarden Yuan den ersten Platz in China und war der absolute Kern der Finanzierungen im nationalen AI-Sektor. Hangzhou profitierte von der Popularität von Deepseek und der ersten Übernahme von über 50 Milliarden Yuan. Der Finanzierungsbetrag übertraf plötzlich Shanghai und Shenzhen und belegte den zweiten Platz in China, was es zum absoluten Führer unter den neuen Metropolen machte.

Im ersten Halbjahr 2026 gab es in der AI-Branche in Shanghai 211 Finanzierungsereignisse und einen Gesamtfinanzierungsbetrag von 59,570 Milliarden Yuan, und in Shenzhen gab es 215 Finanzierungsereignisse und einen Gesamtfinanzierungsbetrag von 35,943 Milliarden Yuan. Obwohl die Finanzierungsvolumen beider Städte vergleichbar waren, war die Gesamtkapitalanziehungskraft der AI-Unternehmen in Shanghai stärker, was darauf hinweist, dass der Bewertungszentrum der AI-Unternehmen in Shanghai höher war und die Institutionen bei einzelnen Deals mehr Geld investierten.

Suzhou belegte mit 19,022 Milliarden Yuan den fünften Platz in China und wurde zur dritten Stütze in der Yangtse-Delta-Region. Die Finanzierung von 2,9 Milliarden HK-Dollar in der Cornerstone-Runde und 1 Milliarde US-Dollar in der Pre-IPO-Runde von Momenta trug etwa 9,7 Milliarden Yuan zum Gesamtbetrag bei, was mehr als die Hälfte der AI-Finanzierungen in Suzhou im ersten Halbjahr ausmacht.

Außer den Städten in der Yangtse-Delta-Region wie Hangzhou, Shanghai, Suzhou, Wuxi und Nanjing haben auch neue Metropolen wie Hefei, Chengdu, Guangzhou, Xi'an und Wuhan AI-Projekte finanziert. Einige Städte haben den Nullsprung bei den Finanzierungsereignissen erreicht, was darauf hinweist, dass der Einflussbereich der AI-Industrie stetig wächst. Die Zweitstädte beschleunigen die Planung des AI-Sektors durch politische Förderung und die Übernahme der industriellen Ausbreitung.

02 Die Finanzierungsvolumen der verschiedenen AI-Teilssektoren

Da die Künstliche-Intelligenz-Branche ein breites Spektrum abdeckt, kann man das Ganze nicht nur anhand eines Begriffes verstehen. Daher haben wir eine statistische Analyse in einem breiteren Bereich von Teilsgebieten durchgeführt.

Aus der Verteilungscharakteristik der Teilssektoren geht hervor: Bei der Verteilung des Gesamtfinanzierungsbetrags dominiert der Large Language Model (LLM)-Sektor und nimmt mehr als die Hälfte des Kapitals des gesamten Sektors ein.

Der Large Language Model (LLM)-Sektor ist mit einem Gesamtfinanzierungsbetrag von 159,853 Milliarden Yuan die absolute Kerntechnologiebasis des AI-Sektors. In den Spitzenprojekten treten häufig Finanzierungen im Milliardenbereich auf, und der Mattheus-Effekt des Kapitals ist am stärksten. Dies ist der am meisten bevorzugte Sektor auf dem Primärmarkt.

Darüber hinaus betrug der Gesamtfinanzierungsbetrag der AI-Grundschicht im ersten Halbjahr 2026 72,568 Milliarden Yuan. Die Computingleistung, die AI-Chips und die Trainingsframeworks gehören zu den Kapitalintensiven Sektoren, und es treten häufig große Finanzierungen auf. Die AI-Technologieschicht ist eher auf Simulation und Raumalgorithmen ausgerichtet. Sowohl die Anzahl der Finanzierungsereignisse als auch das Kapital sind niedriger als in der Grundschicht. Die meisten Projekte werden zusammen mit Large Language Model (LLM)- und Embodied Intelligence-Unternehmen finanziert.

Die beiden Sektoren zusammen hatten 258 Ereignisse und eine Gesamtfinanzierung von 106,783 Milliarden Yuan, was 18,00 % der Gesamtkapitalmenge ausmacht. Dies ist neben dem Large Language Model (LLM)-Sektor die Kerninvestitionsrichtung der technischen Basis der AI-Industrie.

Der AI + Embodied Intelligence-Sektor ist der zweite Wachstumspol. Der Gesamtfinanzierungsbetrag erreichte 90,644 Milliarden Yuan. Dies ist der Kernhardwareträgersektor für die Umsetzung der AI-Technologie. Die Anzahl der Finanzierungsereignisse betrug 312, was der Sektor mit den meisten Finanzierungsereignissen im gesamten Sektor ist. Die Projektaktivität ist am höchsten.

Der Gesamtfinanzierungsbetrag des AIGC-Anwendungssktors im halben Jahr betrug 59,605 Milliarden Yuan. Dies ist der am reifsten für die kommerzielle Umsetzung der AI-Technologie. Das Kapital erkennt seinen kommerziellen Wert am höchsten.

Aus der Verteilung der Finanzierungsereignisse geht hervor: Der AI + Embodied Intelligence-Sektor hatte 312 Finanzierungsereignisse, was 26,02 % des gesamten Sektors ausmacht. Dies ist der Sektor mit den dichtesten Projekten im gesamten Sektor und deckt alle Phasen von Frühphasen-Start-ups bis zu Spitzenunternehmen in der Wachstumsphase ab. Die Innovationskraft der Branche ist am stärksten.

Aus der Finanzierungsfähigkeit pro Projekt geht hervor: Der Large Language Model (LLM)- und der AIGC-Sektor sind am auffälligsten. Die drei Sektoren mit dem höchsten durchschnittlichen Finanzierungsbetrag pro Deal sind in der Reihenfolge: AIGC (7,10 Milliarden Yuan), Large Language Model (LLM) (7,04 Milliarden Yuan), die beide weit über dem Durchschnitt des gesamten Sektors liegen. Dies zeigt, dass das Kapital bereit ist, den Spitzenprojekten in diesen drei Sektoren einen sehr hohen Bewertungsprämie und ein großes Kapital zu geben. Dies sind die Kernziele, in die das Kapital investiert.

03 Das Kerninvestitionsmuster des Kapitals

Tiefgehende Analyse der Übereinstimmung zwischen den Finanzierungs- und Entwicklungsphasen verschiedener AI-Unternehmen

Im ersten Halbjahr 2026 zeigte die Kapitalverteilung im AI-Sektor ein klares Muster: "Starke Investitionen in die Wachstumsphase, Ballast in der Reifephase, Frühphasen-Inkubation". Die Finanzierungsvolumen, die Anzahl der Ereignisse und die Kapitalpräferenzen in den drei Investitionsphasen unterschieden sich deutlich.

Aus den Kernzahlen kann man das Kerninvestitionsmuster des Kapitals deutlich erkennen:

Die Unternehmen in der äußerst frühen Phase (Saatgut-, Angel- und Pre-A-Runde) sind die Kernquelle der technologischen Innovationen im AI-Sektor. Sie trugen 626 Ereignisse bei, was mehr als die Hälfte ausmacht. Der durchschnittliche Finanzierungsbetrag pro Deal betrug jedoch nur 0,73 Milliarden Yuan. Die Kernlogik der Frühphaseninvestitionen ist "breites Streuen, frühzeitige Planung, Investition in die Zukunft". Durch kleine und häufige Investitionen werden frühzeitig Projekte mit Innovationspotential gesichert.

Die AI-Unternehmen in der Wachstumsphase (A-Runde, A + -Runde, B-Runde, B + -Runde) waren im ersten Halbjahr 2026 das Kernbattlefeld der Kapitalverteilung im AI-Sektor. Die Unternehmen in dieser Phase haben die technische Validierung abgeschlossen und verfügen über die anfängliche Fähigkeit zur Produktumsetzung und kommerziellen Potenzial. Sie trugen zusammen 49,40 % des Gesamtfinanzierungsbetrags bei, und der durchschnittliche Finanzierungsbetrag pro Deal betrug 3,80 Milliarden Yuan.

Die AI-Unternehmen in der Reifephase sind der Ballast des Sektors. Obwohl es nur 177 Ereignisse gab, trugen sie einen Gesamtfinanzierungsbetrag von über 100 Milliarden Yuan bei. Der durchschnittliche Finanzierungsbetrag pro Deal war am höchsten mit 6,24 Milliarden Yuan. Diese Unternehmen, die eine führende Position in der Branche einnehmen und eine stabile Rentabilität haben, erhalten in der Regel größere Kapitalunterstützung.

Um die oberflächlichen Informationen über die "Finanzierungsbeträge" zu durchdringen, haben wir die Analyse in zwei Phasen aufgeteilt - die Frühphase und die späte Phase - und die Unternehmen mit den höchsten Finanzierungsbeträgen eingehend zerlegt, um eine Kernfrage zu beantworten: Worauf setzt das Kapital eigentlich mit jedem Yuan?

Frühphase: Die Innovationsquelle und der Inkubator des Sektors

Nach der Statistik von IT Juzi haben die Top 10 Unternehmen in der Frühphase zusammen 16,589 Milliarden Yuan erhalten, was 36,7 % der gesamten Frühphasenfinanzierung ausmacht. Welche Unternehmen können in der Frühphase bereits große, sogar über 1 Milliarden Yuan betragende Finanzierungen erhalten?