Der Wind der Speicherung wehte zu den großen Fabriken

Die Angelegenheit, dass Apple bei dem US - Handelsministerium lobbies, gibt es schon seit über einem Monat. Beide Parteien (Apple und ChangXin) haben bislang keine Reaktion gezeigt, obwohl Apple an DRAM - Speicher von ChangXin interessiert ist.

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Am 29. Juni, gestern Abend, hat die Reuters - Agentur eine neue Meldung veröffentlicht. Laut drei informierten Personen hat ChangXin mit Tencent ein langfristiges Liefervertrag über 20 Milliarden Yuan für Server - DRAM - Chips für drei bis fünf Jahre abgeschlossen.

Bis jetzt haben weder Tencent noch ChangXin etwas dazu gesagt.

Ich finde das völlig normal. Bei einem nicht öffentlichen Geschäftsvertrag ist jede Reaktion eine Stellungnahme. Wenn man es bestätigt, wird der Markt reagieren, und wenn man es leugnet, wird der Markt ebenfalls reagieren. Die klügste Lösung ist, die Lippen zu zudrücken.

In demselben Reuters - Bericht wurde auch erwähnt, dass laut zwei anderen informierten Personen ChangXin derzeit mit anderen großen Internetunternehmen über ähnliche Kooperationen spricht.

Ich habe die Börsengangsdokumente von ChangXin durchgesehen. Die Kundenliste enthält Alibaba Cloud, ByteDance, Lenovo und Xiaomi. Alles bekannte Namen.

Während die Internetunternehmen aktiv sind, sind auch die PC - Hersteller nicht untätig. HP hat bei der Bank von Amerika bestätigt, dass es derzeit die Zulässigkeit chinesischer Speicherlieferanten prüft. Ohne es zu nennen, weiß die Branche, dass es um ChangXin geht.

Dell und Lenovo führen auch ähnliche Lieferkettenbewertungen durch. Aber ehrlich gesagt, die Quellen sind noch unsicher, und man muss noch warten, wie sich die Dinge entwickeln.

Die Automobilindustrie hat früher angegriffen. Volkswagen hat mit Samsung und SK Hynix direkte Lieferverträge abgeschlossen. Hyundai hat sogar die alte Regel gebrochen, dass die südkoreanischen Konzerne nicht direkt miteinander handeln. Es hat direkt mit Samsung einen Vertrag abgeschlossen. Li Auto und Zeekr haben sich an Micron gewandt, ebenfalls für direkte Lieferungen.

Merken Sie, dass alle diese Automobilhersteller dasselbe tun: Sie umgehen die ersten Anbieter und sichern direkt bei den Speicherherstellern die Bestände.

Es gibt einen Zeitpunkt, der nicht ignoriert werden kann. Alle diese Nachrichten sind genau während der Zeitspanne aufgetaucht, in der ChangXin sich um den Börsengang an der Science and Technology Innovation Board bemüht. Auch die Reuters - Agentur hat darauf hingewiesen.

Meine Einstellung zu diesen chinesischen Nachrichten ist klar. Man sollte vorsichtig sein. Die Absicherung großer Aufträge vor einem Börsengang lässt zu viele Möglichkeiten für Geschichten und kleine Texte. Das klingt nicht schön, aber man muss es wissen.

Aber es ist unwahrscheinlich, dass Apples Lobbyarbeit bei der US - Regierung und Volkswagens direkte Lieferverträge in Deutschland zur Unterstützung des Börsengangs eines chinesischen Unternehmens durchgeführt werden.

Aber wenn man all diese Dinge zusammen betrachtet, wird es interessant.

Apple aus den USA, HP, Tencent aus China, Li Auto, Volkswagen aus Deutschland und Hyundai aus Südkorea; drei Kontinente, die Branchen Konsumelektronik, Cloud - Computing und Automobil, in demselben Zeitfenster tun alle dasselbe: Sie sichern Speicherbestände.

Eine einzelne Nachricht ist nur eine Nachricht. Wenn eine Reihe von Unternehmen in demselben Zeitraum dasselbe tun, ist das ein Signal.

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Hinter einem Signal muss immer eine Kraft stecken. Wenn man bedenkt, dass es Unternehmen auf drei Kontinenten bewegt, muss diese Kraft ziemlich stark sein.

Wenn man über diese Angelegenheit spricht, ist die erste Reaktion vieler Menschen natürlich: Die KI ist so beliebt, dass alle um die Chips kämpfen.

Das stimmt teilweise. Hat die KI die Nachfrage erhöht? Ja. Aber allein die Nachfrage kann diesen Zustand nicht erklären. Ich denke, der Hauptgrund liegt auf der Angebotsseite, denn die Angebotsstruktur wurde neu verteilt.

Ich habe die Daten recherchiert:

Ein AI - Server verbraucht achtmal so viel DRAM wie ein normaler Server. Der NVIDIA - Server GB200 benötigt allein 640 GB HBM und zusätzlich 2 bis 4 TB DDR5.

Es wird geschätzt, dass die weltweite Auslieferung von AI - Servern 2026 über 3,7 Millionen Einheiten erreichen wird, was mehr als die Hälfte der monatlichen weltweiten Speicherkapazität verbrauchen wird. Die Hälfte.

Nehmen wir ein Beispiel:

Früher war die weltweite Speicherkapazität wie ein Fluss. Handys, Computer und Cloud - Server tranken jeweils einen Schluck, und das Wasser reichte aus. Jetzt, wenn die KI an den Tisch kommt, nimmt sie wie Pigsy einen Wasserpumpe und saugt plötzlich die Hälfte des Wassers auf. Der Fluss ist immer noch derselbe, aber das Wasser reicht nicht mehr.

Woher kommt die verbrauchte Kapazität? Sie wird aus Ihren Handys, Computern und Cloud - Servern herausgepresst. Ja, herausgepresst.

Es gibt weltweit nur drei große DRAM - Anbieter: Samsung, SK Hynix und Micron. Zusammen haben sie über 95 % des Weltmarktes.

In den letzten zwei Jahren haben alle drei Anbieter die gleiche Entscheidung getroffen: Sie haben ihre Kapazität in die profitabelsten Bereiche verlagert.

Samsung ist am konservativsten. Es erweitert keine Produktion, sondern konzentriert sich auf die Hochtechnologie - Fertigungsprozesse. Die Mittel - und Niedrigpreis - Produktlinien werden schrittweise reduziert. SK Hynix ist am aggressivsten. Es hat 35 % seiner HBM - Kapazität auf die allgemeine DRAM - Produktion umgestellt. Klingt es so, als würde es die Lücke auf der Konsumseite schließen? Lassen Sie sich nicht täuschen. Es geht um den Markt, in dem die Preise am stärksten steigen.

Micron hat es am radikalsten gemacht. Es hat sich aus der Konsum - Speicher - Marke Crucial zurückgezogen und alle Ressourcen auf die Datencentren konzentriert.

Die Strategien der drei Unternehmen sind unterschiedlich, aber die Richtung ist dieselbe: Die Hochtechnologie - Produkte bringen hohe Gewinne, während die Niedrigpreis - Produkte aufgegeben werden. Das Ergebnis ist einfach: Quetschung. Die KI hat die Hochtechnologie - Kapazität abgezogen, und das Angebot an allgemeiner DRAM wird immer dünner.

Ich habe auch die Preisdaten recherchiert. Samsung hat Apple im ersten Quartal dieses Jahres einen LPDDR - Preis angeboten, der im Vergleich zum Vorquartal um über 80 % gestiegen ist.

SK Hynix ist noch extremer. Der Preis ist fast verdoppelt. Der weltweite DRAM - Vertragspreis ist im ersten Quartal im Vergleich zum Vorquartal fast verdoppelt, und der Spotpreis von DDR5 ist um über 300 % gestiegen.

Sie sehen, dass das Wort "Preiserhöhung" diesen Zustand nicht mehr beschreiben kann. Dies ist eine Umstrukturierung.

Noch ein Wort. Der Speichermarkt hat derzeit zwei Trends. Der Preis von DDR5 für den Konsumsektor fällt sogar. Auf der Handy - und PC - Seite übersteigt das Angebot die Nachfrage, und die Preise schwanken. Was wirklich fehlt? Server - DRAM und Automobil - DRAM, also die Produkte für die Unternehmensbranche.

Schauen Sie sich zurück. Die großen Unternehmen haben im ersten Quartal genau diese Produkte gesichert.

Wie eng ist das Angebot? Ich habe die Lagerdaten der weltweiten Speicherkanäle recherchiert. Es bleiben nur noch vier Wochen an Lager. Der normale Wert liegt zwischen 12 und 16 Wochen. Vier Wochen - was bedeutet das? Der niedrigste Wert in den letzten 15 Jahren.

TrendForce prognostiziert, dass der weltweite DRAM - Angebotsmangel 2026 etwa 5 % und der NAND - Mangel etwa 4 % betragen wird. Klingt das nicht viel? In einem Markt von hunderten von Milliarden Dollar ist ein 5 - prozentiger Mangel ausreichend, um das Verhaltensmuster der gesamten Branche zu verändern.

Also, zurück zu dem vorherigen Bild. Drei Kontinente, drei Branchen, dasselbe Zeitfenster, alle sichern Speicherbestände.

Glauben Sie, dass diese Unternehmen plötzlich an Speicherchips interessiert sind? Natürlich nicht. Die Angebotsstruktur wurde von der KI neu verteilt. Wenn Sie frühzeitig sichern, haben Sie die Bestände, wenn nicht, haben Sie keine. So einfach ist das.

Apple hat das am direktesten gezeigt. Am 25. Juni sind die Preise von Mac und iPad um etwa 20 % gestiegen. Tim Cook hat in einer Telefonkonferenz ehrlich gesagt: Ich mache das seit vierzig Jahren, und ich habe noch nie gesehen, dass die Preise eines Bauteils so schnell und so stark gestiegen sind.

Das Original war nicht so grob, aber das war die Bedeutung. Nachdem er diese Worte gesagt hat, ist der Marktwert von Apple um 263 Milliarden Dollar geschrumpft. Der zweitgrößte Ein - Tag - Verlust in der Geschichte.

Dass ein Speicherchip den Marktwert um mehr als 263 Milliarden Dollar reduzieren kann, zeigt deutlich, dass dies nicht die Aufgabe der Einkaufsabteilung ist.

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Wenn die Einkaufsabteilung das nicht bewältigen kann, wer übernimmt die Aufgabe? Schauen Sie sich die Art und Weise an, wie diese Unternehmen Verträge abschließen, und Sie verstehen es.

In der Halbleiterbranche war es bisher üblich, jeden Quartal einen Vertrag abzuschließen. Man verhandelt über die Menge und den Preis, liefert die Waren und beginnt im nächsten Quartal von vorne. So hat man es seit zwanzig Jahren gemacht.

Diesmal hat sich die Art der Vertragsabschließung geändert.

Ich habe die neuesten Quartalsberichte von Micron durchgesehen. Eine Datenreihe hat nicht viele Aufmerksamkeit erhalten.

Micron hat derzeit 16 langfristige Strategie - Kooperationsverträge, alle für drei bis fünf Jahre. 14 dieser Verträge garantieren einen Mindesteinkommen von über 100 Milliarden Dollar, und es wurden 22 Milliarden Dollar als Anzahlung bezahlt.

22 Milliarden Dollar Anzahlung, bevor man die Waren erhält. Wofür bezahlt man? Für ein Versprechen: "Sie müssen mir zuerst liefern."

Bei den Produkten, bei denen man jeden Quartal über den Preis verhandelt, muss man keine Anzahlung bezahlen.

Jede der oben genannten Maßnahmen - die Abschließung von langfristigen Verträgen für drei bis fünf Jahre, dass die CEOs persönlich bei der Regierung um Genehmigungen bitten, dass die Automobilhersteller die ersten Anbieter umgehen und direkt mit den Herstellern Verträge abschließen - wäre vor drei Jahren ungewöhnlich. Dass alle drei Maßnahmen gleichzeitig auftreten, ist kein Zufall.

Wu Yating, leitende Forscherin bei TrendForce, hat in der Speicherbranche 20 Jahre gearbeitet. Sie hat kürzlich gesagt: "Das Modell, dass die Kunden Ihnen helfen, die Produktion zu erweitern und dann die Kapazität sichern, hat es bisher nie gegeben."

Übersetzt:

Die Cloud - Anbieter geben direkt Geld, um bei den Speicherherstellern Produktionslinien aufzubauen, um die Priorität für die Kapazität in den nächsten Jahren zu erhalten. Was heißt das? Ein Investment in die Kapazität. Es geht nicht mehr nur um die Kauf von Waren.

UBS hat geschätzt, dass die langfristigen Verträge im nächsten Jahr 30 % der gesamten DRAM - Auslieferung ausmachen werden. Das bedeutet, dass ein Drittel des DRAM - Marktes bereits gesichert ist, bevor es produziert wird. Der Rest fließt auf den offenen Markt.

Dies ist ein völlig neues Spiel.

Früher war der Kauf von Speicherchips ähnlich wie der Kauf von Rohstoffen. Man sah sich den Preis, das Lager und die Quartalstrends an und kaufte bei dem Anbieter, der am günstigsten war. Jetzt ist es wichtig, zuerst sicherzustellen, dass man die Waren bekommt, und der Preis kommt erst danach.

Ich habe herausgefunden, dass am 3. Juni neun US - Handelsverbände dem Finanzminister Janet Yellen und dem Handelsminister Gina Raimondo einen Brief geschrieben haben, in dem sie die Regierung bitten, den Mangel an Speicherchips zu lindern. Die Unterzeichner repräsentieren die Branchen Telekommunikation, Automobil, medizinische Geräte und Einzelhandel.

Der Originaltext des Briefs ist auf der Website der NCTA veröffentlicht. In der Formulierung wird speziell darauf hingewiesen, dass "die anderen realen Industrien, die nicht von der KI betrieben werden, nicht negativ beeinträchtigt werden dürfen".

Dass die Handelsverbände die Regierung bitten, in die Lieferkette einzugreifen, war das letzte Mal während der Corona - Pandemie. Was bedeutet das?

Die CEOs gehen persönlich zur Regierung, um über Einkäufe zu verhandeln. Die Kunden geben Geld, um die Anbieter bei der Erweiterung der Produktion zu unterstützen. Die Branchenverbände bitten die Regierung, in das Angebot einzugreifen. Ein Drittel der Kapazität ist bereits gesichert, bevor es die Fabrik verlässt.

All diese Dinge deuten auf eine Einschätzung hin: Speicherchips werden von Rohstoffen, bei denen man jeden Quartal über den Preis verhandelt, zu strategisch wichtigen Ressourcen, die gesichert werden müssen. Wenn sich das Verhalten ändert, ändert sich auch die Natur der Sache.

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Wenn sich die Natur ändert, stellt sich die Frage: Wer hat in diesem neuen Spiel die Karten?

Sie haben sicherlich die beliebteste Meinung gehört: "Der große Sieg der chinesischen Alternativen." Apple kauft Chips von ChangXin, und Tencent hat einen Auftrag über 20 Milliarden Yuan abgeschlossen. Endlich wird die chinesische Speichertechnologie anerkannt.

Stimmt das? Natürlich, aber nur teilweise. Die Ursache - Wirkung - Beziehung ist falsch herum.

Warum sucht Apple ChangXin auf? Es ist nicht so, dass ChangXin besser ist als Samsung. Alle drei Anbieter sind beschäftigt, der KI zu dienen. Die Kapazität für die Konsumelektronik wird immer dünner, und die Preise steigen immer höher.

Wenn man keine alternativen Anbieter sucht, muss man die Kosten immer wieder an die Verbraucher weitergeben. Apple hat es bereits einmal getan, und die Verbraucher und der Kapitalmarkt haben mit ihren Entscheidungen geäußert.

Hat Tencent den langfristigen Vertrag abgeschlossen, um eine Wohltätigkeitsaktion zu machen? Spaß beiseite. Das Angebot an Server - DRAM wird insgesamt enger. Wenn man nicht frühzeitig die Bestände sichert, kann man im nächsten Jahr nicht einmal genug Arbeitsspeicher für die Erweiterung der Rechenleistung zusammenstellen. Wie kann man dann in der KI - Branche mit den Konkurrenten mithalten?

Guo Mingji has sagt es