Die Harmonische von Green, gefangen im Preiskrieg

Einführung: Gegenwärtig erlebt der Harmonische Getriebe (Harmonikgetriebe) zwei entgegengesetzte Situationen. Einerseits steigt die Popularität des Marktes sprunghaft an. Laifu Harmonische Getriebe hat die Prüfung des Hongkonger Börsenplatzes bestanden, und Green Harmonic wird von einem „Internet - Börsenhelden“ gefördert. Andererseits verschärft sich der Preiswettbewerb stetig, und es gibt keine Anzeichen für ein Ende. In dieser Mischung aus Glut und Eis spielt sich ein Wettlauf um die Marktposition ab, der die Branchenlandschaft bestimmen wird.

Der Harmonische Getriebe bekommt immer mehr Aufmerksamkeit und Kapitalzufluss.

Kürzlich hat Laifu Harmonische Getriebe, das fest auf dem zweiten Platz in diesem Marktsegment sitzt, die Prüfung für die Börsengenehmigung an der Hauptbörse in Hongkong bestanden und schreitet auf den Weg zum ersten börsennotierten Unternehmen im Bereich Harmonischer Getriebe in Hongkong voran. Kurz zuvor hat der mysteriöse „Borsenheld“ Serenity auf sozialen Medien die chinesische Marktführerin Green Harmonic seinen Nutzern empfohlen. Anschließend hat diese Aktie einen 20 - Prozentigen Kurssprung erzielt.

Aber hinter dieser Erscheinung führt die Branche einen heftigen Preiswettbewerb.

Aus den Daten in der Prospekt von Laifu Harmonische Getriebe lässt sich die Intensität dieses Wettbewerbs erkennen. Zwischen 2023 und 2025 betrug der durchschnittliche Preis der Harmonischen Getriebe dieses Unternehmens 802 Yuan, 724 Yuan und 573 Yuan, was eine deutliche Preissenkung darstellt.

Interessanterweise haben die steigende Marktaufmerksamkeit und der Preiswettbewerb den gleichen Ursprung: Der Markt beginnt, die Zukunft des Harmonischen Getriebes zu optimistisch betrachten.

Nach Statistiken der renommierten Forschungsinstitution QY Research wird der globale Markt für Harmonische Getriebe 2025 einen Volumen von 539 Millionen US - Dollar erreichen. Es wird geschätzt, dass dieser Wert bis 2032 auf 2,539 Milliarden US - Dollar ansteigen wird.

Die rosige Zukunft zieht mehr Kapital und Wettbewerber in den Markt und lässt die Intensität des Preiswettbewerbs plötzlich ansteigen.

Im Spannungsfeld zwischen Wachstumsmöglichkeiten und heftigem Wettbewerb hat die Branche des Harmonischen Getriebes die Phase des brutalen Wettlaufs um die Marktposition erreicht. Unternehmen wie Green Harmonic versuchen, sich vor dem Beginn der nächsten Ära die besten Positionen zu sichern.

01 Der „attraktive“ Glanz als Auslöser des Preiswettbewerbs

Vor dem Aufstieg der humanoiden Roboter war der Harmonische Getriebe ein recht lukratives Produkt, und die Unternehmen in diesem Bereich trugen auch das Label der Rarität an der Kapitalmarktwelt. Aber der Markt hielt es nicht für ein „attraktives“ Geschäft.

Nehmen wir die Marktfühlerin Green Harmonic als Beispiel. Im Jahr 2020 hat dieses Unternehmen erfolgreich an der STAR - Markt in Shanghai notiert und sich als „das erste börsennotierte chinesische Unternehmen im Bereich Harmonischer Getriebe“ etabliert. Vor 2023 lag die Gewinnspanne des Unternehmens langfristig über 40 Prozent, was es zu einem selteneren, hochprofitablem Präzisionsfertigungsunternehmen an der A - Aktienbörse macht.

Der Aufstieg von Green Harmonic hängt eng mit der Geschichte der chinesischen Substitution zusammen. Ab 2013 hat dieses Unternehmen billigere Produkte mit kürzerer Lieferzeit auf den Markt gebracht und hat einige Jahre später erfolgreich die Dominanz des japanischen Unternehmens Harmonic Drive Systems auf dem chinesischen Markt für Harmonische Getriebe untergraben.

Damals diente der Harmonische Getriebe jedoch nur für industrielle Kollaborationsroboter, Halbleitergeräte und kleine Präzisionsinstrumente. Der Marktraum war begrenzt. Im Jahr 2022 betrug das Gesamtvolumen des chinesischen Marktes für Harmonische Getriebe nur 3,26 Milliarden Yuan, was weit hinter den Milliarden - Dollar - Prognosen für Märkte wie die Elektromobilität und Künstliche Intelligenz zurückbleibt.

Außerdem war die Bewertungslogik der Institutionen für die Unternehmen in diesem Bereich auf die chinesische Substitution beschränkt. Nach Abschluss der Substitution würde der Wachstumsraum schnell schrumpfen.

Der Wendepunkt kam am 1. Oktober 2022. An diesem Tag war der AI - Tag von Tesla, an dem der Prototyp des humanoiden Roboters „Optimus“ vorgestellt wurde. Weniger als zwei Monate später wurde das mit der Embodied Intelligence eng verknüpfte Large Language Model extrem beliebt. Das Kapital begann, in den Markt der humanoiden Roboter zu fließen.

Das hat auch den Harmonischen Getriebe „attraktiv“ gemacht.

Im Vergleich zu anderen Präzisionsgetrieben zeichnet sich der Harmonische Getriebe durch kleine Größe, geringes Gewicht und hohe Übertragungsgenauigkeit aus. Seine Hauptanwendungsbereiche sind der Unterarm, das Handgelenk und die Hand von Robotern.

Harmonische Getriebe der LCD - Serie von Green Harmonic; Quelle: Offizielle Website von Green Harmonic

Bei einem herkömmlichen Industrieroboter sind nur 3 bis 6 Sets von Harmonischen Getrieben erforderlich. Ein humanoider Roboter benötigt hingegen 14 bis 20 Sets.

Wichtiger noch ist, dass der humane Roboter ein Wachstumspotenzial hat, das anderen Branchen oder Produkten schwerlich gleichzusetzen ist.

Im Jahr 2025 wird die weltweite Liefermenge von humanoiden Robotern etwa 18.000 Stück betragen. In den nächsten 25 Jahren wird diese Zahl exponentiell ansteigen. Morgan Stanley prognostiziert, dass bis 2050 die weltweite Anzahl der humanoiden Roboter 1 Milliarde erreichen wird.

Es ist leicht zu erkennen, dass der Aufstieg der humanoiden Roboter die Wachstumsgrenze des Harmonischen Getriebes sprengen wird und ihm eine langfristige Wachstumsgeschichte geben wird, die das Kapital begeistern kann.

Das hat natürlich viele Wettbewerber dazu veranlasst, in den Markt einzusteigen oder ihre Investitionen zu erhöhen, wie das bekannte chinesische Automobil - Lagerungsteileunternehmen Siling Co., Ltd. und der Marktführer in der Branche der Kleinmodulzahnräder Fengli Intelligent Co., Ltd.

Der Zustrom neuer Wettbewerber hat natürlich die Intensität des Wettbewerbs erhöht. Laifu Harmonische Getriebe hat in seiner Prospekt zugegeben, dass es strategische Preisanpassungen für seine Harmonischen Getriebe vorgenommen hat, um einen größeren Marktanteil zu erlangen.

Die Marktfühlerin Green Harmonic ist auch vom Preiswettbewerb betroffen. Laut Statistiken von Bernstein betrug der durchschnittliche Preis der Harmonischen Getriebe von Green Harmonic 2017 1.900 Yuan und sank bis 2024 auf 1.100 Yuan.

Aus den Daten in den Institutionenberichten und Unternehmensprospekten geht hervor, dass im Rahmen des Preiswettbewerbs die Frontlinien der Wettbewerber verzahnt sind und jeder seine eigenen Strategien hat.

Nehmen wir wieder Green Harmonic als Beispiel. Im Jahr 2019 lag sein Marktanteil am chinesischen Markt für Harmonische Getriebe bei 33 Prozent, sank bis 2024 auf 25 Prozent und stieg im vergangenen Jahr wieder auf 27,5 Prozent.

02 Der Preiswettbewerb wird zur Norm, wie lange bleibt noch die entscheidende Phase?

In absehbarer Zukunft wird der Preiswettbewerb weiter dauern. Dongwu Securities hat in einem Bericht angegeben, dass der Preis des Harmonischen Getriebes in Zukunft noch deutliche Senkungspotenziale hat.

Unter diesen Umständen stehen Unternehmen wie Green Harmonic vor zwei Optionen: Einerseits können sie in Märkte mit höheren Produktpreisen eindringen; andererseits können sie sich eng an die Branche der humanoiden Roboter binden.

Das Eindringen in Märkte mit höheren Produktpreisen bedeutet, in Märkte mit höheren Preisen pro Einheit einzusteigen.

Derzeit wird dieser Markt noch von dem japanischen Unternehmen Harmonic Drive Systems dominiert. Marktstatistiken zeigen, dass der Preis für maßgeschneiderte oder mikroskopische Harmonische Getriebe dieses Unternehmens zwischen 7.000 und 8.000 Yuan betragen kann.

Aber der Marktraum in diesem Bereich ist nicht sehr groß. Laut der Prospekt von Laifu Harmonische Getriebe betrug der Marktanteil von Harmonic Drive Systems am chinesischen Markt für Harmonische Getriebe 2025 nur 4,4 Prozent, was weit hinter Laifu Harmonische Getriebe (21,4 Prozent) und Green Harmonic (27,5 Prozent) zurückbleibt.

In der Prospekt von Laifu Harmonische Getriebe wird der Name von Harmonic Drive Systems nicht direkt erwähnt, sondern stattdessen „Unternehmen D“ verwendet; Quelle: Prospekt von Laifu Harmonische Getriebe

Zwar hat Harmonic Drive Systems höhere Produktpreise, aber selbst wenn Unternehmen wie Green Harmonic seinen Premium - Marktanteil übernehmen würden, würde dieser Kuchen nicht ausreichen, um alle zufrieden zu stellen.

Nach Einnahmen betrug die Einnahme von Harmonic Drive Systems aus Harmonischen Getrieben 2025 114 Millionen Yuan. Im gleichen Zeitraum hatte Laifu Harmonische Getriebe einen Nettoverlust von fast 171 Millionen Yuan.

Der Ausstieg in den Auslandsmarkt gehört in gewissem Maße auch zum Eindringen in Märkte mit höheren Preisen. Laifu Harmonische Getriebe hat in seiner Prospekt angegeben, dass ausländische Kunden weniger preissensibel sind, was dazu beiträgt, die Gewinnspanne des Unternehmens zu erhöhen.

Aber der Auslandsmarkt wird immer noch von japanischen Unternehmen wie Harmonic Drive Systems dominiert. Chinesische Unternehmen müssen lange Zeit für die Zuverlässigkeits - und Lebensdauerprüfung aufwenden. Gleichzeitig müssen sie im Vorfeld des Ausstiegs in den Auslandsmarkt große Kosten tragen, wie die Aufbau von Produktionslinien und Teams. Mit anderen Worten, der Ausstieg in den Auslandsmarkt ist zwar verlockend, aber kostspielig, und es ist schwer vorherzusagen, wann er positive Gewinne erzielen wird.

Einige Unternehmen haben jedoch bereits enge Beziehungen zu ausländischen Top - Kunden aufgebaut, wie Green Harmonic. In seiner Jahresbilanz 2025 hat das Unternehmen angegeben, dass seine Harmonischen Getriebe - Produkte bereits in Massenlieferungen an internationale Top - Roboterhersteller geliefert werden.

Es wird allgemein vermutet, dass dieser „ausländische Top - Kunde“ Tesla ist und die Produkte von Green Harmonic in den Optimus - Robotern von Tesla verwendet werden. Es gibt auch die Ansicht, dass Green Harmonic das einzige chinesische Unternehmen im Lieferkettennetzwerk von Teslas Optimus im Bereich Harmonischer Getriebe ist.

Teslas Optimus - Roboter; Quelle: Offizielle Weibo - Seite von Tesla

Es scheint, dass dies nicht nur den Auslandsmarkt erschließt, sondern auch die Bindung an die Branche der humanoiden Roboter stärkt. Wenn diese Branche explodiert, können die damit verbundenen Unternehmen ihren Skalenerfolg erweitern, Kosten senken und ihre Rentabilität verbessern.

Wann wird die Branche der humanoiden Roboter endlich explodieren?

Derzeit ist das unzureichende Erkennungs - und Entscheidungsvermögen der größte Hinderungsgrund für den Eintritt der humanoiden Roboter in den Endverbrauchermarkt. Im März dieses Jahres hat Wang Xingxing, der Gründer von Unitree, angegeben, dass er konservativ schätzt, dass es noch zwei bis drei Jahre dauern wird, um dieses Problem zu lösen.

Das bedeutet, dass Unternehmen wie Green Harmonic bis dahin weiterhin durch Preiswettbewerb und andere Formen Marktpositionen ergreifen müssen, um bei der eigentlichen Explosion der humanoiden Roboter eine vorteilhafte Position einzunehmen.

Es ist sicher, dass nur wenige Unternehmen am Ende einen Platz in diesem Markt einnehmen können. Derzeit zeigt der chinesische Markt für Harmonische Getriebe bereits eine relativ konzentrierte Struktur.

Im Jahr 2025 machten die Liefermengen der fünf größten Unternehmen in der Branche 75,8 Prozent des Gesamtmarktes aus.

Unternehmen, die noch nicht zu den Top - Unternehmen gehören, werden natürlich nicht so leicht die historische Chance der humanoiden Roboter aufgeben. Sie werden höchstwahrscheinlich durch aggressiveren Preiswettbewerb einen Einstieg in den Markt schaffen. Schließlich hat sich diese Strategie des Absatzes durch Preisnachlass bereits als effektiv bewährt.

Für Unternehmen wie Green Harmonic ist es noch keine Zeit, sich zurückzulehnen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat - Account „Alpha Factory Research Institute“, Autor: Si Che. 36Kr hat die Veröffentlichung mit Genehmigung vorgenommen.