2026 bringt die Hongkonger Aktienmärkte den "Südostasien-Moment"

Südostasiatische Unternehmen drängen sich derzeit auf die Börse in Hongkong.

Dies ist seit 2026 die interessanteste Veränderung im "Kreis der Freunde" der Hongkonger Aktienmärkte.

Chen Yiting, der Chef der Hongkonger Börse, gab im Februar bekannt, dass derzeit 488 Unternehmen auf die Börsengenehmigung in Hongkong warten, darunter mehr als 10 internationale Unternehmen. Laut einer Zusammenfassung der LiveReport-Big-Data kommen die internationalen Unternehmen, die in Hongkong börsegelten wollen, hauptsächlich aus Südostasien und betreiben Geschäfte in verschiedenen Bereichen wie Fintech, Gastronomie und Einzelhandel sowie Mobilitätsdiensten.

Ja, Sie haben richtig gehört. Eine Vielzahl von südostasiatischen Unternehmen sieht Hongkong als die erste Wahl für die Börsengenehmigung. Dazu gehören unter anderem Yongkang Holdings, der zweitgrößte Betreiber von Containeryards in Südostasien, Kolly, ein Unternehmen für Baby- und Nahrungsergänzungsmittel, und MNC Digital, ein führendes digitales Medien- und Unterhaltungsunternehmen in Südostasien.

Es gibt auch Gerüchte, dass mehr als ein Dutzend bekannter südostasiatischer Unternehmen die Planung für eine Börsengenehmigung in Hongkong treffen. Die Branchen reichen von Gastronomie und Kryptowährungen bis hin zu Luft- und Raumfahrt sowie Bergbau.

Schnelle Expansion des "Kreises der Freunde" der Hongkonger Aktienmärkte

Schauen wir uns zunächst einige Zahlen an.

Nach Statistiken haben in den ersten vier Monaten von 2026 rund 317 Unternehmen (ohne geheime Anträge) Anträge auf Börsengenehmigung bei der Hongkonger Börse gestellt. Davon waren 312 Anträge für die Hauptbörse, was einem Durchschnitt von über 2,6 Anträgen pro Tag entspricht. Die bereits börsegelten südostasiatischen Unternehmen haben sehr positive Signale gesendet.

Am 13. Januar dieses Jahres hat das malaysische Bauunternehmen BBSB International Limited (kurz "BBSB") seine Börsengenehmigung in Hongkong feierlich beantragt. Der Emissionspreis lag bei 0,60 Hongkong-Dollar pro Aktie. Am ersten Börsentag stieg der Aktienkurs um 400 % und schloss bei 3,00 Hongkong-Dollar pro Aktie. Dies wurde zu einem beliebten Gesprächsthema unter den Anlegern.

Noch erstaunlicher ist, dass das Unternehmen während der öffentlichen Emission eine 10.745,13-fache Überanmeldung erhielt, was ein seltener Fall von "über 10.000-facher" Überanmeldung auf den Hongkonger Aktienmärkten ist.

Dass ein mittelständisches malaysisches Bauunternehmen (BBSB war das Unternehmen mit der geringsten Kapitalbeschaffung in der ersten Quartal der Hongkonger Börse) in Hongkong eine solche Anmeldungswelle auslösen konnte, ist an sich ein Wunder.

Früher börsegelte südostasiatische Unternehmen haben ebenfalls gute Ergebnisse erzielt. Beispielsweise stieg der Aktienkurs des singapurnischen RNA-Technologieunternehmens Mirxes (Miruix) und des thailändischen Kokosnusswasser-Giganten IFBH am Börsentag um 27,9 % bzw. 42,09 %.

Hinter der hohen Erwartung des Marktes liegt eine neue Welle der IPOs auf den Hongkonger Aktienmärkten, die sich auf den globalen Markt ausdehnt.

Die Daten zeigen, dass derzeit bereits mehr als 10 internationale Unternehmen in der Warteschlange stehen, und die meisten stammen aus Südostasien. Ihre Geschäfte umfassen verschiedene beliebte Bereiche wie Fintech, Gastronomie und Einzelhandel sowie Mobilitätsdienste.

Beispielsweise ist Yongkang Holdings, das bereits einen Antrag gestellt hat, der führende Betreiber von Containeryards in Singapur und der zweitgrößte in Südostasien. Es hat die höchste Marktanteil von 16,2 % in Singapur und 5,9 % in Südostasien und bietet hauptsächlich Dienstleistungen für Container-Schifffahrtsunternehmen und Container-Mietunternehmen an, die in der ASEAN-Region und in China tätig sind. Außerdem gibt es das indonesische digitale Medien- und Unterhaltungsunternehmen MNC Digital, das den größten privaten Inhaltsbestand in Südostasien besitzt. Die Gesamtlaufzeit der digitalen Inhalte beträgt über 300.000 Stunden. Gleichzeitig betreibt es die Plattformen RCTI+ und SVOD Vision+. Die beiden Plattformen haben zusammen etwa 110 Millionen monatlich aktive Nutzer. Das Unternehmen ist bereits an der indonesischen Börse notiert.

Es gibt auch Gerüchte, dass unter anderem das thailändische Fast-Food-Unternehmen Minor Food, das internationale Marken wie Burger King, Dairy Queen und Swensen's besitzt, die bekannte Kryptowährungsbörse Bitkub, die bekannte Reise-Website Traveloka, das indonesische Bergbauunternehmen Merdeka Gold Resources, das Mutterunternehmen der malaysischen Billigfluggesellschaft AirAsia, Capital A, sowie GSM, der Elektrotaxi-Betreiber der vietnamesischen Unternehmensgruppe Vingroup, alle Planungen für eine Börsengenehmigung in Hongkong treffen.

Diese bekannten Namen machen sich von Bangkok, Jakarta, Kuala Lumpur und Ho-Chi-Minh-Stadt auf den Weg in die Kapitalmärkte von Hongkong und erzählen eine neue Geschichte des "Nordwärtsziehens".

Einige Analysten haben angegeben, dass es für internationale Unternehmen im Interesse der Aktionäre ist, sich für einen Markt mit Liquidität zu entscheiden. Die Aktivität des IPO-Marktes und des Sekundärmarktes in Hongkong entspricht genau diesen Anforderungen. Darüber hinaus haben die an der Hongkonger Börse notierten Unternehmen die Möglichkeit, in den Stock Connect aufgenommen zu werden, was den Zugang zu Anlegern erweitert und die Markenbekanntheit auf dem chinesischen Festlandmarkt erhöht.

Chen Yiting, der Chef der Hongkonger Börse, hat angegeben, dass die Hongkonger Börse in den letzten Jahren auf internationalen Veranstaltungen immer mehr Beachtung erhalten hat. Dies zeigt, dass die globalen Anleger aktiv nach einer diversifizierten Anlage ihrer Vermögenswerte suchen und die Investitionschancen in Hongkong, auf dem chinesischen Festland und in Asien nutzen möchten.

Nach einem erfolgreichen "guten Start" auf dem IPO-Markt in Hongkong haben mehrere Institutionen eine optimistische Prognose für den IPO-Markt der Hongkonger Aktien in 2026.

Li Zhenguo, der stellvertretende Vorsitzende der Globalen Investmentbank der UBS und der Mitleiter der Unternehmensabteilung für asiatische Kunden, hat angegeben, dass er eine optimistische Sicht auf die zweite Jahreshälfte der Hongkonger Aktien hat und an das Ziel eines Überstiegs von 30.000 Punkten im Jahr vertraut. Gleichzeitig schätzt er, dass die Kapitalbeschaffung auf dem Hongkonger Neuen-Aktien-Markt zwischen 350 und 400 Milliarden Hongkong-Dollar betragen kann und die Anzahl der IPOs zwischen 150 und 200 liegen wird.

Huatai Securities hat geschätzt, dass das Finanzierungsvolumen der IPOs auf der Hauptbörse der Hongkonger Aktien in 2026 etwa 310 Milliarden Hongkong-Dollar betragen wird und die Anzahl der börsegelten Unternehmen etwa 100 sein wird. Deloitte hat vorhergesagt, dass etwa 160 neue Aktien auf dem Hongkonger Neuen-Aktien-Markt in 2026 notiert werden und das Finanzierungsvolumen nicht weniger als 300 Milliarden Hongkong-Dollar betragen wird.

Warum Hongkong?

Es ist kein Zufall, dass so viele südostasiatische Unternehmen sich für eine Börsengenehmigung in Hongkong entscheiden.

Yuan Mei, die Leiterin der Investment- und Forschungsabteilung von Sullivan Jieli (Shenzhen) Cloud Technology Co., Ltd., hat analysiert, dass die aktive Leistung des IPO-Marktes und des Sekundärmarktes in Hongkong der Kernfaktor ist, der südostasiatische Unternehmen zu einer Börsengenehmigung in Hongkong veranlasst.

Konkret betrachtet, wenn Unternehmen sich für einen Börsengenehmigungsort entscheiden, achten sie vor allem auf drei Dinge: viel Geld, hohe Bewertungen und einfache Finanzierung. Und das aktuelle Hongkonger Aktienmarkt bietet all diese drei Dinge.

Schauen wir uns zunächst das Geld an. Im Jahr 2025 betrug das Gesamtfinanzierungsvolumen des IPO-Marktes der Hongkonger Aktien 286,7 Milliarden Hongkong-Dollar, was einem Anstieg von 225,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Markt hat nach vier Jahren wieder die Spitze der globalen Kapitalbeschaffung erreicht. Hu Linghan, der Mitleiter der Kapitalmärkte für Aktien in der Asien-Pazifik-Region der Globalen Investmentbank der UBS, hat angegeben, dass bislang im Jahr 2026 bereits 152 Milliarden Hongkong-Dollar auf dem Hongkonger Neuen-Aktien-Markt (IPO) beschafft wurden, was einem Anstieg von 130,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Schauen wir uns dann die Investitionsrendite an. Von 2025 bis 2026 hat der Gewinnwirkungsgrad der neuen Aktien auf den Hongkonger Aktienmärkten das höchste Niveau in den letzten Jahren erreicht. Bis Ende April 2026 betrug die durchschnittliche Ertragsrate der neuen Aktien am ersten Börsentag etwa 48,3 %, was einen weiteren Anstieg gegenüber 36,6 % im Vorjahr darstellt und weit höher als das durchschnittliche Niveau von 2019 bis 2024 (etwa 8 %) ist. Die durchschnittliche Rate der Aktien, die unter dem Emissionspreis notiert wurden, ist von 27 % im Vorjahr auf 12 % gesunken. Es ist bemerkenswert, dass die neuen Aktien in diesem Jahr kurz nach der Börsengenehmigung eine gute Leistung gezeigt haben. Im Durchschnitt stieg der Kurs der neuen Aktien fünf Tage nach der Börsengenehmigung um 10,6 % und 20 Tage nach der Börsengenehmigung um 11,1 %.

Schließlich ist die Bequemlichkeit der Finanzierung zu erwähnen. Die Hongkonger Börse hat zuvor die neue Plattform STAGE eingeführt, die die erste nachhaltige Finanzproduktplattform für mehrere Vermögenswerte in Asien ist und darauf abzielt, internationale Unternehmen zu einer Börsengenehmigung in Hongkong zu ermutigen. Darüber hinaus hat die Hongkonger Börse Vereinbarungen mit den Börsen in Thailand, Indonesien, Singapur und Malaysia getroffen.

Chen Yiting hat öffentlich angegeben: "Das von uns mit der malaysischen Börse unterzeichnete Kooperationsmemorandum wird untersuchen, wie wir mehr Wege für die Doppelnachzeichnung eröffnen können. Derzeit sind bereits mehr als 150 südostasiatische Unternehmen an der Hongkonger Börse notiert, und das Gesamtfinanzierungsvolumen beträgt über 4,3 Milliarden US-Dollar. Hongkong ist bereits der beliebteste Auslandsbörsengenehmigungsort für südostasiatische Unternehmen."

Seit 2025 hat sich ein Trend der starken Rückkehr internationaler Kapitalströme auf den Hongkonger Aktienmärkten entwickelt. Laut Beobachtungen der Goldman Sachs betrug die Beteiligung der wichtigsten internationalen Langfristfonds an den IPO-Projekten von chinesischen Emittenten Anfang 2024, als der Markt am Boden lag, nur 10 % bis 15 %. In letzter Zeit hat sich die Beteiligung auf 85 % bis 90 % erhöht.

Es ist jetzt der beste Zeitpunkt, um in Hongkong börsegeln und Kapital beschaffen zu können.

Yang Tao, der stellvertretende Direktor des Nationalen Labors für Finanzierung und Entwicklung, hat angegeben, dass Hongkong aus zwei Gründen von globalem Kapital bevorzugt wird. Einerseits behält es weiterhin eine bemerkenswerte Attraktivität. Beispielsweise hat Hongkong in den letzten Jahren in vielen Bewertungsindizes internationaler Finanzzentren den dritten Platz belegt, nur hinter New York und London. Andererseits hat die stabile Entwicklung der chinesischen Wirtschaft auf dem Festland die wirtschaftliche Stellung von Hongkong gestärkt.

Strategischer Wert, der wichtiger als Geld ist

Wenn es nur um "viel Geld" geht, wäre die Geschichte zu einfach.

Was die südostasiatischen Giganten tatsächlich anzieht, ist der einzigartige strategische Wert, den Hongkong bieten kann.

MNC Digital hat in seiner Prospekt ausdrücklich angegeben, dass es sich für eine Börsengenehmigung in Hongkong entschieden hat, um "eine strategische Tür zum Eindringen in den asiatischen Markt zu schaffen" und Hongkong als "eines der bequemsten und am einfachsten zugänglichen Finanzzentren Asiens" ansieht, um die regionale Bekanntheit zu erhöhen und Zugang zu internationalem Kapital zu erhalten.

Mit anderen Worten: "Ich komme nicht einfach nur für das Kapital, sondern um mit Hilfe von Hongkong einen größeren Markt zu erschließen."

Tatsächlich hat Hongkong eine "einzigartige" Doppelidentität. Es gehört sowohl zum globalen Kapitalsystem als auch ist es eng mit dem chinesischen Festlandmarkt verbunden. Einerseits ist Hongkong ein globaler Freihafen für Kapital, mit unbeschränkter Kapitalmobilität, einem Rechtssystem, das international kompatibel ist, und einer vielfältigen Anlegerstruktur (Institutionelle Anleger machen mehr als 60 % aus). Dies erfüllt die grundlegenden Anforderungen von Unternehmen an die internationale Finanzierung. Andererseits kann der Hongkonger Aktienmarkt über den Stock Connect direkt auf das über Billionen Yuan betragende Privatvermögen und die Institutionenkapital auf dem chinesischen Festland zugreifen. Im Jahr 2025 betrug der kumulative Nettozufluss der südwärts gerichteten Kapitalströme über den Stock Connect mehr als 1,4 Billionen Hongkong-Dollar. Das Investitionsverhältnis der südwärts gerichteten Kapitalströme in die Hongkonger Aktien hat kontinuierlich zugenommen, was den Unternehmen eine kontinuierliche Liquidität gewährleistet.