Li Bin hat sich gegen den Wind wendet. NIO hat im ersten Quartal weiterhin Gewinne erzielt, und sogar der Akkuwechseldienst beginnt nun, Geld zu verdienen.
Ich bin völlig schockiert... Ist das die Bilanz von NIO?
Vor einem Jahr hat es 6 Milliarden Yuan verloren.
Ein Jahr später hat es 66,8 Millionen Yuan verdient.
Die Bruttomarge der gesamten Fahrzeuge liegt bei 18,8%, ein Vierjahreshoch.
Der Bargeldreservenbetrag liegt bei 48,2 Milliarden Yuan, und es gibt drei aufeinanderfolgende Quartale mit positiver Cashflow.
Im ersten Quartal 2026 hat NIO nicht wie andere neue Kraftfahrzeughersteller von Verlust in Gewinn umgekehrt, sondern stattdessen beispiellos kontinuierlich profitabel gearbeitet.
Vor einem Jahr hätte wohl niemand geglaubt, dass NIO der einzige neue Kraftfahrzeughersteller sein würde, der den Gewinnstreben fortsetzt und zugleich die beste Betriebsqualität aufweist.
Mr. Li Bin hat es geschafft, die Lage umzukehren. Das ist ziemlich beeindruckend.
NIO hat wieder profitiert
Im ersten Quartal 2026 betrug der Gesamtumsatz von NIO 25,53 Milliarden Yuan, was einem Jahreszuwachs von 112,2% entspricht:
Diese Zahl an sich ist keine Überraschung - schließlich ist die Liefermenge von 42.000 Fahrzeugen im Vorjahreszeitraum auf 83.000 Fahrzeuge verdoppelt worden.
Die wirkliche Überraschung ist die Gewinn- und Verlustrechnung.
Der nicht-GAAP-Betriebsgewinn betrug 66,8 Millionen Yuan und war zwei aufeinanderfolgende Quartale positiv. 66,8 Millionen Yuan sind in der Automobilbranche keine riesige Summe, aber man muss bedenken, dass dieser Wert im Vorjahreszeitraum minus 5,947 Milliarden Yuan betrug.
Es ist, als wäre NIO aus der Intensivstation auf die Rennstrecke zurückgekehrt. Mr. Li Bin kann endlich tief durchatmen.
Darüber hinaus liegt die Bruttomarge der gesamten Fahrzeuge bei 18,8% und hat vier aufeinanderfolgende Quartale nacheinander zugenommen. Im ersten Quartal 2025 lag sie nur bei 10,2%, was einem Anstieg von 8,6 Prozentpunkten im Laufe eines Jahres entspricht:
Das bedeutet, dass der pro Fahrzeug erzielbare Bruttogewinn sich mehr als verdoppelt hat. Und das geschieht nicht durch Preiserhöhungen - der durchschnittliche Verkaufspreis von NIO liegt bei 390.000 Yuan und ist im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stabil. Es liegt rein an der verbesserten Produktstruktur: Die ES8 mit hoher Bruttomarge wird mehr verkauft, und die Produktion der Einstiegsmodelle mit niedriger Bruttomarge wird streng kontrolliert.
Das Überraschendste ist jedoch, dass die "anderen Geschäfte" plötzlich Fuß gefasst haben.
Einschließlich des Batteriewechselservices, der Kundendienstwartung, NIO Life, des Fahrzeugmarktes, der Finanzdienstleistungen... Diese Bereiche, die früher als "Geldverbrenner für Reputation" galten, haben im ersten Quartal eine Bruttomarge von 20,6% erreicht und erstmals die Bruttomarge der gesamten Fahrzeuge übertroffen.
Das bedeutet, dass die Batteriewechselstationen, die Benutzergemeinschaft und die Zugangsartikel, die NIO in zehn Jahren aufgebaut hat, nun anfangen, Geld zu verdienen.
Betrachten wir nun die Kosten. Die Forschungs- und Entwicklungsausgaben sind um 40,7% im Vergleich zum Vorjahr gesunken, und die Vertriebs- und Verwaltungskosten sind um 20,5% gesunken. Dies ist kein Abriss der Forschung, um Gewinne zu sichern - NIO hat in der Telefonkonferenz wiederholt betont, dass die Effizienz der Forschung und Entwicklung verbessert wurde.
Alle diese Daten und Fakten deuten auf eine klare Schlussfolgerung hin: Dieser Gewinn ist nicht nur durch Sparmaßnahmen in einem Quartal erzielt worden, sondern durch die Kombination von Fahrzeugstruktur, Markenmatrix und Serviceökosystem.
Warum kann Li Bin kontinuierlich Geld verdienen?
Die meisten Analysen gehen davon aus, dass NIO "die neue Fahrzeugperiode der ES8 erwischt hat". Dies stimmt zwar, aber es ist nicht die ganze Wahrheit.
Bei der Bilanz-Telefonkonferenz hat Li Bin drei Kernfaktoren genannt, die gemeinsam zur kontinuierlichen Profitabilität von NIO beigetragen haben.
Erstens wurde die ES8 zu einem "langlebigen Modell" gemacht, nicht zu einem "Hype-Modell".
In der Automobilbranche gibt es ein hartes Gesetz namens "Todesbruch für neue Fahrzeuge". Das bedeutet, dass die meisten neuen Fahrzeuge in den ersten Monaten nach ihrer Markteinführung am beliebtesten sind. Viele Bestellungen werden während der Vorverkaufsphase gesammelt, und die Lieferdaten in diesen Monaten sehen gut aus.
Aber nachdem die Bestände an Bestellungen ausgeliefert sind, fällt die Anzahl der neuen Bestellungen katastrophal ab, und dann ist es vorbei.
In den letzten drei Jahren sind zahlreiche Modelle von neuen Kraftfahrzeugherstellern in diesem Tal gescheitert.
Die ES8 ist anders. Die neue ES8, die im September letzten Jahres in die Lieferung ging, ist bis Mai dieses Jahres acht Monate unterwegs. Aber Li Bin hat in der Telefonkonferenz eine Zahl genannt: "In den ersten 20 Tagen von Mai waren die Bestellungen für die ES8 das Höchstmaß seit November letzten Jahres."
Mehr als ein halbes Jahr nach der Markteinführung ist die neue ES8 nicht nur nicht in Vergessenheit geraten, sondern wird sogar immer beliebter.
Objektiv betrachtet kann die neue ES8 den "Todesbruch für neue Fahrzeuge" überwinden, nicht durch eine einzige Maßnahme, sondern durch einen systematischen Kampf:
Der Preis beginnt bei 406.800 Yuan, was im Vergleich zum alten Modell stark gesunken ist und direkt den Kernbereich der BBA-Benzin-SUVs einnimmt; Die Flaggschiffstechnologien der ET9 wie das 900V-Gesamtarchitektur und der selbstentwickelte intelligente Fahrerassistenzchip werden auf die ES8 übertragen, was die Produktleistung auf ein neues Niveau hebt; Zusammen mit der Ausweitung des Batteriewechselsnetzes, das die Sorgen um die Energieversorgung beseitigt, sowie der Schwäche der Konkurrenz und dem strukturellen Trend der rein elektrischen SUVs mit drei Sitzreihen.
Li Bin hat in der Telefonkonferenz eine bemerkenswerte Sache erwähnt: Ein Kunde kam in den Laden, um sich die ES9 anzusehen, testete dann zufällig die ES8 und stellte fest, dass letztere besser für ihn geeignet war - also bestellte er sie.
Die beiden Modelle haben völlig unterschiedliche Positionierungen. Die ES9 ist ein technologisches und administratives Flaggschiff, das eher für Geschäfts- und Privatgebrauch geeignet ist; Die ES8 ist ein Allzweck-SUV-Flaggschiff, das sowohl für Geschäfts- als auch für Familiengebrauch geeignet ist, größer und vielseitiger ist.
Es ist keine interne Konkurrenz, sondern eine Ergänzung.
Diese Strategie, bei der die Fahrzeuggröße, die Positionierung und der Preis eng aufeinander abgestimmt sind und keine Lücken lassen, um jeden Kunden im Laden zu erreichen, war eigentlich die traditionelle Strategie von XPeng. Sie hat XPeng aus der Krise des ersten G9-Modells gerettet.
Man weiß nicht, ob Mr. Li Bin von Mr. He Xiaopeng gelernt hat... Aber es ist bedauerlich, dass XPeng im Jahr 2026 wieder in die "Chaosepoche" der Fahrzeugmodelle und Preise zurückgekehrt ist.
Der zweite Faktor ist, dass die Dreier-Markenmatrix endlich zusammenarbeitet.
NIO hat jetzt drei Marken: NIO, LeDao und Firefly. Viele Leute befürchten, dass die Mehrfachmarken interne Konkurrenz verursachen und die Positionierung verwischen. Aber die Daten des ersten Quartals zeigen, dass jede Marke stärker ist als die andere.
Die Hauptmarke NIO hat im ersten Quartal 58.543 Fahrzeuge ausgeliefert, und der durchschnittliche Verkaufspreis betrug 390.000 Yuan.
Welches Niveau hat dieser durchschnittliche Preis? Der durchschnittliche Verkaufspreis von BMW auf dem chinesischen Markt liegt bei etwa 340.000 Yuan, und der von Audi bei etwa 260.000 Yuan. Das bedeutet, dass die Marke NIO 50.000 Yuan teurer ist als BMW und 1,5-mal so teuer wie Audi. Und das ist kein Durchschnitt, der durch ein paar teure Fahrzeuge angehoben wird - die Verkaufszahlen der High-End-Modelle wie ES8, ES9 und ET7 sind tatsächlich hoch, aber auch das Einstiegsmodell ET5 wird normal verkauft.
Li Bin hat angegeben, dass die Marke NIO in Shanghai, der Yangtse-Delta-Region und in den ersten Rängen von Städten den Marktanteil der traditionellen Luxusmarken übertroffen hat.
Die Marke LeDao konzentriert sich auf hochwertige Familien-SUVs im Preisbereich von 200.000 bis 300.000 Yuan. Im ersten Quartal wurden 13.339 Fahrzeuge ausgeliefert. Die absolute Zahl ist nicht sehr groß, aber das neue Produkt L80 hat gerade die Lieferung begonnen. Dieser "intelligente SUV mit fünf Sitzplätzen" hat eine Schlüsselzahl: Der Marktsegment der SUVs mit fünf Sitzplätzen, in dem er sich befindet, ist dreimal so groß wie der Markt der SUVs mit drei Sitzreihen, in dem das L90 liegt.
Die Marke Firefly konzentriert sich auf hochwertige intelligente Kleinwagen. Im ersten Quartal wurden 11.583 Fahrzeuge ausgeliefert. Dies ist der Fall, obwohl der durchschnittliche Verkaufspreis 50% höher ist als bei den Konkurrenten, und sie hat mehr als zwei Drittel des Marktanteils erobert.
Das zeigt, dass die Kunden bereit sind, für die Markenprämie von Firefly zu zahlen, und nicht nur auf Preis-Leistungs-Verhältnis achten.
Die drei Marken zusammen haben eine Lieferung von 110.000 bis 115.000 Fahrzeugen im zweiten Quartal prognostiziert, was einem Anstieg von 52% bis 59% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dieser Zuwachs ist nicht durch einen Preiskampf erzielt worden - NIO hat klar gemacht, dass es keine Preissenkungen durchführen wird, sondern durch die Positionierung, die Produktleistung und das Serviceökosystem anerkannt wird.
Natürlich gibt es noch einen letzten wichtigen Faktor - Geld sparen.
Ist Li Bin auch "geizig" geworden?
Ja, im Vergleich zu den Anfangszeiten von NIO, als er "blind für die Kunden gut war", ist Mr. Li Bin jetzt super sparsam.
NIO wurde früher dafür kritisiert, "großzügig mit Geld umzugehen" - das Bauen von NIO House, das Aufbauen von Batteriewechselstationen und das Betreiben von NIO Life waren alle Geldfresser.
Aber diese Bilanz zeigt, dass die Forschungs- und Entwicklungsausgaben um 40,7% im