Der "Ambitious" ZHIYUAN und sein Embodied Cosmos

Redaktionelle Anmerkung: Die vier Wörter "Embodied Intelligence" (eingebettete Intelligenz) haben im ersten Halbjahr 2026 Kapital und Talente mit beispielloser Geschwindigkeit angezogen. Eine Einzelrundenfinanzierung von 500 Millionen Yuan ist inzwischen normal geworden, und auch Milliarden-Schecks in Höhe von 2 Milliarden oder 3 Milliarden Yuan werden nacheinander ausgegeben. Start-up-Unternehmen, die erst seit ein oder zwei Jahren gegründet sind, haben nach mehreren Finanzierungsrunden einen Schätzwert von über 10 Milliarden Yuan erreicht. Hinter ihnen stehen Top-Investitionsgesellschaften wie Sequoia Capital, Hillhouse Capital und Tencent. Technische Genies und Branchenveteranen treten gemeinsam auf, und Gründer mit Hintergrund bei Huawei oder Alibaba sind zur Standardausstattung geworden.

Als die Kluft zwischen Schätzwert und Umsatz immer größer wird, richten wir unseren Blick auf die Embodied-Intelligence-Unternehmen, die die Schwelle des "10-Milliarden-Club" erreicht haben oder sich ihm nähern. Wir möchten herausfinden: Wie tief ist die Schutzmauer der Kerntechnologie von Embodied-Intelligence-Unternehmen hinter den blendenden Schätzwerten? Wie können die Hindernisse bei der Massenproduktion und Lieferung überwunden werden? Wann werden die teuren Roboter reale Bedarfsfälle finden?

Von Vollstack-Herstellern, die alles selbst entwickeln, über Modellunternehmen, die sich auf die "Gehirne" der Roboter konzentrieren, bis hin zu Spezialisten für die dexteren Hände, das präzise Tastsinnssystem und die Simulationsdaten der Roboter - wir werden diese Sternunternehmen mit einem Schätzwert von 10 Milliarden Yuan nacheinander besuchen und ihre technischen Ansätze, Geschäftsmodelle und Überlebensphilosophie analysieren.

Am 12. Mai veranstaltete Yuanzhi Robotics (im Folgenden "Yuanzhi") in Hongkong eine Partnerkonferenz, um seine Roboterprodukte zu promoten. Seit April hat sich dieses Unternehmen häufig geäußert. Was zuvor Aufmerksamkeit erregte, war eine 8-stündige Live-Übertragung eines humanoiden Roboters, der in einer Fabrik arbeitete. 200.000 Menschen haben die Übertragung verfolgt. Neben Internetnutzern, die den Roboter beim Arbeiten beobachten wollten, haben auch einige Investoren und Konkurrenten zugeschaut.

Dies war die erste Live-Übertragung in China, in der ein humanoider Roboter an einer realen Produktionslinie in einer 3C-Fabrik Materialien beschickte und entnahm. Yuanzhi wollte der Außenwelt zeigen, dass Roboter tatsächlich arbeiten können. Nicht in einer Demonstrationsversion, nicht in einem speziellen Szenario und nicht in einer aufgesetzten Aufnahme, sondern in einer realen Arbeitsumgebung.

Im Allgemeinen ist Yuanzhi Robotics nicht so bekannt wie Unitree Technology. Dennoch sieht Unitree Technology Yuanzhi in seiner Börsengangsdokumentation als wichtigen Konkurrenten an.

Im April 2026 gab es in China fast 20 Embodied-Intelligence-Unternehmen mit einem Schätzwert von über 10 Milliarden Yuan. Yuanzhi hatte bereits im März des vergangenen Jahres einen Schätzwert von 15 Milliarden Yuan.

Unter den Embodied-Intelligence-Unternehmen zeichnet sich Yuanzhi durch deutliche Merkmale aus. Andere Unternehmen konzentrieren sich entweder auf die Herstellung des Roboters, auf die Entwicklung des "Gehirns", auf das "Kleinhirn", auf die dexteren Hände oder auf die Daten. Yuanzhi dagegen macht alles.

Zusätzlich hat Yuanzhi 6 Tochterunternehmen aufgespalten, in über 60 Unternehmen investiert und sich mit über 180 Partnern zusammengeschlossen. Diese Vorgehensweise ähnelt eher der von Giganten wie ByteDance oder Alibaba als der eines Start-up-Unternehmens, das erst seit 3 Jahren besteht.

Einige Branchenmitglieder beschreiben Yuanzhi als "wild", weil es immer sehr ehrgeizig aufgetreten ist. Im ersten Jahr nach seiner Gründung baute Yuanzhi in Zhangjiang, Shanghai, eine Fabrik für die Massenproduktion von Robotern und eine Datenakquise-Fabrik. Im zweiten Jahr nach seiner Gründung brachte es 5 Roboterprodukte auf den Markt.

Im Jahr 2026 begann Yuanzhi, in verschiedenen Bereichen die Spitze zu erreichen: Das erste Unternehmen, das 10.000 Roboter in Massenproduktion herstellte, das erste Unternehmen, das eine 8-stündige Live-Übertragung eines Roboters, der in einer Fabrik arbeitete, absolvierte...

Am 17. April verwendete der Gründer Deng Taihua in seinem 2-stündigen Vortrag auf der Partnerkonferenz von Yuanzhi 31 Mal das Superlativ und 18 Mal das Wort "erste" (erstes, erstes Unternehmen). "Wir haben einen riesigen Vorsprung", sagte Peng Zhihui (Zhi Huijun), Mitgründer, Präsident und CTO von Yuanzhi, der Wirtschaftsbeobachtung.

Yuanzhi scheint es zu versuchen, in 3 Jahren den Weg zu gehen, den die Konkurrenten in 10 Jahren zurücklegen. Aufgrund seines umfangreichen Geschäfts hat es auch mehr Mitarbeiter als die Konkurrenten. Die Anzahl der Mitarbeiter anderer Embodied-Intelligence-Unternehmen mit einem Schätzwert von 10 Milliarden Yuan beträgt normalerweise 200 bis 300. Selbst Unitree Technology, das seit fast 10 Jahren besteht, hat nur 480 Mitarbeiter (gemäß der Börsengangsdokumentation von Unitree bis Ende September 2025). Yuanzhi hat allein in der Muttergesellschaft über 1.570 Mitarbeiter, und Ende dieses Jahres wird die Anzahl auf über 2.000 steigen.

Die Anzahl der leitenden Angestellten in den meisten Embodied-Intelligence-Start-up-Unternehmen ist nicht sehr groß. Normalerweise besteht die Führungsteams aus Gründern, CTOs oder Chefwissenschaftlern. In der Börsengangsdokumentation von Unitree gibt es 4 Kernmanager. Yuanzhi dagegen hat 2 Gründer und 5 Partner, von denen jeder den Rang eines Präsidenten oder Vizepräsidenten hat. Manche, die Yuanzhi nicht gut kennen, haben in den sozialen Medien kommentiert: "Wie viele Leute gibt es überhaupt in diesem Unternehmen? So viele Präsidenten."

Im Jahr 2026, in dem viele Embodied-Intelligence-Unternehmen über neue Finanzierungen von 1 Milliarde oder 2 Milliarden Yuan kündigten, hat Yuanzhi keine Finanzierungsnachrichten veröffentlicht. Personen, die mit Yuanzhi in Kontakt stehen, haben der Wirtschaftsbeobachtung mitgeteilt, dass Yuanzhi Ende 2025 eine Finanzierungsrunde erhalten hat, diese aber nicht veröffentlicht hat. Einige Mitarbeiter von Yuanzhi haben gesagt, dass viele Investoren Yuanzhi investieren wollten, aber von ihnen abgelehnt wurden.

Die Kosten der Massenproduktion

Am 17. April stellte Yuanzhi 4 neue Roboterprodukte vor. Zusammen mit den zuvor veröffentlichten Expedition A1 und A2, Lingxi X1 und X2, Elf G1 und G2 sowie dem Q1 des Tochterunternehmens Shangwei Qiyuan hat Yuanzhi bereits 11 humanoide Roboterprodukte.

Im Vergleich zu den Konkurrenten hat Unitree Technology in 3 Jahren 4 humanoide Roboter auf den Markt gebracht, Zhongqing Robotics hat 4, Yinhe Tongyong hat 3 und Xinghai Tu hat 3. Zibianliang hat 2.

Unter den Embodied-Intelligence-Konkurrenten von Yuanzhi legen Unitree Technology, Songyan Power und andere den Schwerpunkt auf die Herstellung des Roboters und legen mehr Wert auf die Bewegungsfähigkeit der Roboter. Yinhe Tongyong, Xinghai Tu, Zibianliang und andere konzentrieren sich eher auf das "Gehirn" der Roboter und betonen die Intelligenz der Roboter. Yuanzhi dagegen ist ein Vollstack-Unternehmen, das alles macht. Der Reporter hat erfahren, dass mehr als 70 % der derzeit über 1.570 Mitarbeiter von Yuanzhi an der Entwicklung von Embodied-Large-Models arbeiten. Die Anzahl der Entwickler ist größer als die Gesamtzahl der Mitarbeiter vieler Embodied-Unternehmen.

Am 30. März kündigte Yuanzhi an, dass 10.000 Roboter in Massenproduktion fertiggestellt wurden. In einem Stadium, in dem die Liefermenge der meisten Konkurrenten noch zwischen einigen hundert und einigen tausend liegt, ist die Massenproduktion von 10.000 Robotern ein relativ seltenes Ereignis. In den etablierten Produktbereichen wie Mobiltelefonen und Autos ist die Massenproduktion ein Standardprozess, der aus Fließbandproduktion, Formgebung, Spritzgießen und Montage besteht. Die Massenproduktion von humanoiden Robotern ist jedoch nicht einfach.

Wang Chuang, Partner, Senior-Vizepräsident und Präsident der Allgemeinen Geschäftsabteilung von Yuanzhi, ist für die Massenproduktionsgeschäft verantwortlich. Er sagte, dass die erste Serie von massenproduzierten Robotern als "Leidensweg" beschrieben werden könnte. Der Hauptgrund ist, dass die Lieferkette für humanoide Roboter noch nicht reif ist, die Koordination nicht hoch genug ist und die Bauteile nicht vollständig sind.

Bei den Robotern der ersten Massenproduktionsserie in der Yuanzhi-Fabrik wurden direkt nach der Montage ernste Probleme festgestellt, und es mussten viele Roboter in Serie repariert werden. Im August 2024 stieg die Anzahl der von Yuanzhi hergestellten Roboter von 1 auf 200. Damals musste ein Roboter bis zu 10 Mal repariert werden.

Durch diesen Versuch konnte Yuanzhi die Fabrikproduktionslinie, den Maschinenproduktionstestprozess und das Lieferketten-System durchlaufen. Danach beschleunigte sich die Massenproduktionsgeschwindigkeit. Es dauerte fast ein Jahr, um von 1.000 auf 5.000 Roboter zu kommen, und 3 Monate, um von 5.000 auf 10.000 Roboter zu gelangen.

Zhang Yu, Gründungs-Partner von Qingzhi Capital, der in mehrere Embodied-Intelligence-Unternehmen investiert hat, hat geschätzt, dass die Massenproduktion von Robotern in einem vollständigen Prozess eine Investition von mehreren Milliarden Yuan erfordert.

Im Vergleich zu den Konkurrenten hat Yuanzhi in der Kapitalmarktwelt mehr Finanzierungsrunden erhalten. Laut offizielle Nachrichten hat Yuanzhi in 3 Jahren 12 Finanzierungsrunden durchgeführt, Yinhe Tongyong hat in 3 Jahren 5 Finanzierungsrunden durchgeführt, und Unitree Technology hat in 9 Jahren 9 Finanzierungsrunden durchgeführt.

Nach August 2025 hat Yuanzhi keine Finanzierungsnachrichten veröffentlicht. Peng Zhihui hat der Wirtschaftsbeobachtung mitgeteilt, dass Yuanzhi derzeit in der Lage ist, sich selbst zu finanzieren und nicht an Geld mangelt. Es hat keine dringende Notwendigkeit für externe Finanzierungen auf dem Primärmarkt. Wenn es zu viel Geld aufnimmt, wird der Anteil des Unternehmens verdünnt.

Yuanzhi hat die Investitionen in die Roboter nicht veröffentlicht, aber es ist sehr wahrscheinlich, dass es das am meisten Geld ausgebende Unternehmen unter den Embodied-Intelligence-Unternehmen ist. Cao Wei, Partner von BlueRun Ventures, der Yuanzhi vier Mal investiert hat, hat grob geschätzt, dass die Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen von Yuanzhi 5 bis 10 Mal höher sind als die durchschnittlichen Investitionen der Konkurrenten.

Yao Maoqing, Partner, Senior-Vizepräsident und Präsident der Embodied-Geschäftsabteilung von Yuanzhi, hat erwähnt, dass das Team von Yuanzhi bis Ende 2026 möglicherweise auf über 2.000 Mitarbeiter anwachsen wird. Nur die Mitarbeitergehälter belaufen sich pro Jahr auf mindestens 1 bis 2 Milliarden Yuan. Dazu kommen die Kosten für die Roboter, die Ausrüstung, die Datenakquise, das Modelltraining und die Rechenleistung. Yuanzhi hat also sehr große Investitionen in die Embodied-Intelligence getätigt.

Die Bereitschaft, viel Geld auszugeben, ist auch eines der stärkeren Eindrücke, die Yuanzhi in der Branche hinterlässt.

Ein Mitarbeiter eines Embodied-Unternehmen in Haidian, Peking, hat erwähnt, dass vor 2026 die Meinungen über Yuanzhi in der Embodied-Branche geteilt waren. Eine Gruppe war der Meinung, dass Yuanzhi Geld ausgab, um Aufmerksamkeit zu erregen und einen Kapitalspiel zu treiben. Die andere Gruppe war der Ansicht, dass Yuanzhi ernsthaft an seiner Geschäftstätigkeit arbeitete und sich durch die Erweiterung seines Netzwerks an Partnern einen Überlebensraum sicherte. Nach 2026, als Yuanzhi eine Reihe von Erfolgen vorstellte, neigten sich die Meinungen der Mehrheit zu letzterer Ansicht.

Das Embodied-Universum

Obwohl es ein Start-up-Unternehmen ist, das erst seit 3 Jahren besteht, hat Yuanzhi bereits 6 Tochterunternehmen: Zhiding Robotics, Shangwei New Materials, Qingtian Rent, Mifeng, Linjiedian und Yuanzhi Kutuotuo.

Shangwei New Materials ist ein börsennotiertes Unternehmen, das Yuanzhi 2025 erwarb. Peng Zhihui ist der Vorsitzende des Vorstands. Qingtian Rent ist eine Plattform für die Robotervermietung. Jiang Qingsong ist der Leiter, und er ist auch Partner und Präsident der Marketing- und Serviceabteilung von Yuanzhi. Mifeng ist ein Unternehmen, das sich auf die Datenakquise für Embodied-Intelligence konzentriert. Yao Maoqing ist der Verantwortliche. Linjiedian ist ein Unternehmen, das sich auf die dexteren Hände von Robotern konzentriert. Deng Taihua ist der Vorsitzende des Vorstands, und er ist auch Gründer und CEO von Yuanzhi, der der "Hauptakteur" des Unternehmens ist. Yuanzhi Kutuotuo ist ein Unternehmen, das sich auf die Herstellung von Roboterhunden konzentriert. Qiu Heng ist der Verantwortliche, und er ist auch der CMO von Yuanzhi.

Bereits im April 2025 gründete Yuanzhi sein erstes Tochterunternehmen, Zhiding Robotics. Die anderen Tochterunternehmen wurden alle in den letzten sechs Monaten gegründet. Das späteste aufgespaltene Unternehmen ist Yuanzhi Kutuotuo, das im April dieses Jahres unabhängig aufgespalten wurde.

Peng Zhihui hat die Tochterunternehmen von Yuanzhi als "Unternehmen der zweiten Generation" beschrieben. Einige Tochterunternehmen haben bereits drei Monate nach ihrer Gründung einen Schätzwert von über 500 Millionen Yuan erreicht und entwickeln sich viel schneller als Yuanzhi damals. Im Februar dieses Jahres haben Mifeng, Linjiedian und Qingtian Rent jeweils mehrere hundert Millionen Yuan an Finanzierungen erhalten. Linjiedian wurde im Januar dieses Jahres registriert und hatte bereits im Februar drei Finanzierungsrunden abgeschlossen. Qingtian Rent hat in vier Monaten vier Finanzierungsrunden abgeschlossen. Der CEO Li Yiyan hat gesagt, dass er die Finanzierungen mit einem Plan von "ungefähr einer Runde pro Monat" fortsetzen wird, bis Mitte 2026 eine Pause eingelegt wird.

Qingtian Rent wurde im Dezember des vergangenen Jahres gegründet und hat derzeit 120 Mitarbeiter und über 400 Stadtvertreter. Ein Stadtmanager von Qingtian Rent hat dem Reporter mitgeteilt, dass auch in Übersee-Märkten wie Nordamerika und Europa Roboter über Qingtian Rent gemietet werden können. Das Unternehmen hat derzeit einen Schätzwert von 3 Milliarden Yuan.

Der Reporter hat erfahren, dass die Tochterunternehmen von Yuanzhi in der Anfangsphase keine Kapitalintensive Betriebsweise betreiben werden und die Anzahl der Mitarbeiter auf etwa 100 Personen begrenzt bleibt. Jedes Unternehmen hat einen unabhängigen CEO, COO, CSO, CMO usw. Obwohl die Führungskräfte von Yuanzhi die Leitungspositionen innehaben, erscheinen sie selten. Die Hauptentscheidungen werden von den Führungskräften der Tochterunternehmen getroffen. Yuanzhi ist jedoch der Hauptaktionär jedes Tochterunternehmens und hält im Allgemeinen mehr als 58 % der Anteile, was ihm eine starke Kontrolle über die Tochterunternehmen ermöglicht.

Darüber hinaus hat Yuanzhi ein umfangreiches Netzwerk von Partnern aufgebaut. Laut unvollständigen Statistiken des Reporters hat Yuanzhi derzeit über 180