DeepSeek hat 50 Milliarden Yuan an Kapital beschafft, und Liang Wenfeng kann der Kapitalfalle nicht entkommen.

Obwohl Liang Wenfeng aus dem Quantitativen Bereich stammt, hat er keine Affinität zu Kapital.

Deshalb war in der Technologiebranche im Mai keine Nachricht aufschlussreicher als die über die Finanzierung von DeepSeek.

Laut The Information, das mehrere Kenntnisinhaber zitiert, sucht DeepSeek eine Finanzierung von über 50 Milliarden Yuan (etwa 7,35 Milliarden US - Dollar). Der Gründer Liang Wenfeng plant, in dieser Runde 20 Milliarden Yuan persönlich einzusetzen, was 40 % des Gesamtbetrags der Kapitalbeschaffung ausmacht. Tencent plant, 6 Milliarden Yuan zu investieren, um etwa 2 % der Anteile zu erwerben, und der Nationale Investitionsfonds für die integrierte Schaltungstechnologie (Großer Fonds) ist in Verhandlungen, die Führung der Finanzierung zu übernehmen.

Wenn die Finanzierung erfolgreich abgeschlossen wird, wird dies den Rekord für die einzelne Finanzierungsrunde chinesischer KI - Unternehmen brechen, und der Unternehmenswert nach der Investition könnte über 350 Milliarden Yuan (etwa 51,5 Milliarden US - Dollar) steigen.

Vor 21 Tagen, Anfang April, lag die Marktbewertung von DeepSeek noch bei 1 Milliarde US - Dollar, und der ursprüngliche Finanzierungsplan betrug nur 300 Millionen US - Dollar für die Optionsbewertung. 21 Tage später ist die Bewertung um über das Vierfache gestiegen, und das Finanzierungsvolumen hat sich um das 24 - fache erhöht.

Für diejenigen, die Liang Wenfeng gut kennen, ist diese Nachricht wie eine "Kernsprengung". Warum hat dieser Technologie - Idealist, der sich mehrmals "vorübergehend von der Finanzierung ferngehalten" und die Einstandsangebote von Tencent und Alibaba abgelehnt hat, plötzlich seine Position geändert und das in einer so erstaunlichen Skala?

Tatsächlich führen derzeit sowohl auf dem heimischen als auch auf dem ausländischen Markt mehrere führende KI - Großmodell - Unternehmen wie OpenAI, Zhipu AI und DarkSide umfangreiche Finanzierungen durch. Wir haben bereits zu Beginn des KI - Boom gesagt, dass dies ein Markt ist, in dem "Götter kämpfen".

Unter diesen Unternehmen ist DeepSeek möglicherweise nicht die formelle "Himmelshorde", sondern eher wie der "Eigenbrötler Zhen Yuanzi".

Der Protagonist der Geschichte, Liang Wenfeng, wurde 1985 in Zhanjiang, Guangdong, geboren. Er hat an der Zhejiang University seinen Bachelor und Master absolviert. Vom Leiter des quantitativen Hedgefonds Magic Square Quant bis zum Gründer von DeepSeek war er immer der "Außenseiter" in der Technologiebranche.

Heute hat sich die Welt verändert. Früher bemühten sich Unternehmen vergeblich um Kapital, während DeepSeek nun in die kapitalistische Welle der KI - Entwicklung hineingezogen wird.

Die "Technik - Reinheit" von Magic Square Quant bis DeepSeek

Um diese Finanzierung zu verstehen, muss man zuerst Liang Wenfeng und das von ihm geschaffene "DeepSeek - Idealreich" verstehen.

Liang Wenfeng hat seinen Anfang in der Finanzbranche gemacht.

Im Jahr 2008 führte der frisch gebackene Absolvent Liang Wenfeng ein Team von sieben Personen an und absolvierte mit maschinellem Lernmodell quantitativen Handel. Innerhalb von drei Monaten erreichte er eine Rendite von 500 %. 2015 gründete er offiziell Magic Square Quant, das sich dank seiner KI - getriebenen quantitativen Strategien schnell zu einem führenden Spieler in der Branche entwickelte.

2021 überschritt das verwaltete Vermögen von Magic Square Quant die 100 - Milliarden - Marke. Die durchschnittliche Rendite von 2021 bis 2025 betrug 56,6 %, und allein im Jahr 2025 brachte es Liang Wenfeng einen Umsatz von über 700 Millionen US - Dollar. Die Aussage, dass DeepSeek kein Geldproblem hat, ist keine leere Formulierung.

Aber Liang Wenfengs Ambition reicht über die Finanzbranche hinaus.

Bereits 2020 oder noch früher waren Liang Wenfeng und sein Team überzeugt, dass Künstliche Intelligenz die zukünftige Kernantriebskraft und Rechenleistung die Grundbasis ist. Als die meisten Institutionen in der Branche sich auf Strategien und Größe konzentrierten, traf Magic Square eine damals äußerst vorausschauende und kapitalintensive strategische Entscheidung: Die Einrichtung eines eigenen Supercomputing - Clusters mit einer großen Anzahl von GPUs durch kontinuierliche Investitionen aus den Gewinnen.

Im März 2020 ging der "Yinghuo - 1" - Supercomputer, in den über 100 Millionen Yuan investiert wurden und der mit tausenden hochwertigen GPUs ausgestattet war, in Betrieb. Diese weit über die Branchennorm hinausgehende Investition legte eine solide Grundlage für die KI - quantitative Forschung und baute die Brücke zu seiner späteren Expansion in die allgemeine Künstliche Intelligenz (z. B. die Gründung von DeepSeek).

Im April 2023 kündigte Magic Square Quant die Gründung des Großmodell - Unternehmens DeepSeek an und betrat damit offiziell den KI - Bereich. Im Juli wurde die Hangzhou DeepSeek Künstliche Intelligenz Grundlagenforschung Co., Ltd. registriert. Liang Wenfeng übernahm die Leitung persönlich und wechselte von der Finanztechnologie in den AGI - Bereich.

Damals war DeepSeek der "am wenigsten ambitionierte" Außenseiter in der KI - Branche.

Zu Beginn seiner Gründung legte Liang Wenfeng für DeepSeek drei feste Regeln fest: Keine Finanzierung, keine Börsengang, keine Kommerzialisierung. In den Jahren 2023 - 2024, als Kapital wild in den KI - Bereich strömte, war dies eine fast "rebellische" Wahl.

Während Internetriesen wie ByteDance, Alibaba und Baidu einerseits viel Geld in die Modellentwicklung stecken und andererseits schnell ToB - und ToC - Geschäfte umsetzen, und Start - Ups wie Zhipu AI, Baichuan Intelligence und DarkSide kurz nach ihrer Gründung mehrere Finanzierungsrunden starten und sich durch Kapitaltransfusionen schnell ausdehnen, hat DeepSeek sich dank der "unendlichen Finanzierung" von Magic Square Quant hinter verschlossenen Türen an der Forschung gearbeitet, keine Roadshows und Werbung gemacht und keine kommerziellen Aufträge angenommen.

Liang Wenfengs Grund ist einfach: Technologie - Idealismus darf nicht von Kapital und Kommerzialisierung gefesselt werden.

Er hat einmal öffentlich erklärt: "Das Ziel von DeepSeek ist es, ein weltweit erstklassiges allgemeines Großmodell zu entwickeln, nicht um Geld zu verdienen oder an der Börse zu notieren. Kapital sucht kurzfristige Renditen, und Kommerzialisierung führt zu Kompromissen in der Technologieentwicklung. All dies würde unser Kernziel stören."

Diese Reinheit hat es DeepSeek ermöglicht, sich schnell in die erste Liga der chinesischen Großmodelle einzuschieben.

Im Mai 2024 wurde DeepSeek - V2 veröffentlicht. Seine innovative Modellarchitektur und die extrem hohe Kost - Nutzen - Ratio lösten eine breite Debatte aus. Im Dezember 2024 wurde DeepSeek - V3 open - source gemacht, und 53 Seiten technischer Details wurden veröffentlicht.

Im Januar 2025 wurde DeepSeek - R1 veröffentlicht. Seine Leistung in Aufgaben wie Mathematik, Code und Inferenz ist mit der von OpenAI o1 (offizieller Release) vergleichbar. Laut einer Veröffentlichung des Teams in der britischen Zeitschrift "Nature" betrug die Trainingskosten des DeepSeek - R1 - Modells nur 294.000 US - Dollar, und die Kosten für die Erstellung des grundlegenden großen Sprachmodells beliefen sich nur auf etwa 6 Millionen US - Dollar. Dies ist weit unter den von amerikanischen Kollegen angegebenen Zahlen.

Der technische Erfolg hat DeepSeek zum technischen Standard der chinesischen Großmodelle gemacht, und Liang Wenfengs "Drei - Nicht - Regeln" sind für eine Zeit zur Branchenlegende geworden - man kann also auch ohne Kapital und Kommerzialisierung ein weltweit erstklassiges Großmodell entwickeln.

Aber die Realität ist hart. Die unterirdischen Ströme haben sich bereits bewegt.

DeepSeeks Ideal wird von der Realität zerschmettert unter drei Druckfaktoren

Liang Wenfengs Position, sich von der Kapitalbranche fernzuhalten, hat sich im April 2026 strategisch geändert.

Wer aus der Welt der quantitativen Hedgefonds kommt, trifft keine impulsiven Entscheidungen. Liang Wenfengs Wende zum Kapital muss auf einer kalten Berechnung beruhen. Hintergrund dieser Berechnung ist die qualitative Veränderung der Wettbewerbssituation, der DeepSeek gegenübersteht.

Einer der Schlüsselfaktoren, der zu dieser Entscheidung geführt hat, ist laut den aktuellen Medienberichten das Problem der Fachkräfte.

DeepSeek wird immer noch als das speziellste Unternehmen in der chinesischen Großmodell - Branche angesehen - ein kleines Team mit hoher Fachkräftedichte, fast keine externe Einstellungen, hauptsächlich Absolventen und Praktikanten, die bleiben.

Aber genau dieses kleine, eliteartige Team hat dazu geführt, dass die Bedeutung jedes Kernforschers auf das Maximum verstärkt wurde.

In den letzten 12 Monaten wurden mehrere technische Fachkräfte von DeepSeek mit hohen Gehältern abgeworben. Die KI - Genialin Luo Fuli wurde von Lei Jun nach Xiaomi geholt, und der Forscher Guo Daya hat ByteDance beigetreten und ist einer der Leiter des Agent - Bereichs. Offizielle Informationen zeigen, dass seit dem zweiten Halbjahr 2025 mindestens fünf Kernentwickler nacheinander das Unternehmen verlassen haben. Bekannte Technologieunternehmen werben um Fachkräfte ohne Rücksicht auf die Kosten.

Deshalb wird in der Branche vermutet, dass Liang Wenfeng derzeit die Finanzierung sucht, um die Mitarbeiteroptionen zu bewerten und die Fachkräfte zu halten.

Wenn das Problem des Fachkräfteverlusts das "nahe Problem" ist, dann ist der Kapitaldruck das "ferne Problem", insbesondere die Rechenleistungskosten.

Es ist in der Branche allgemein bekannt, dass die Entwicklung von KI - Großmodellen ein typisches Geschäft mit hohem Kapitalbedarf, hohen Investitionen und langer Laufzeit ist. Wenn vor zwei Jahren der Wettlauf um die Großmodelle noch mit algorithmischen Künsten "mit wenig Kraft viel bewirken" konnte, ist es heute ein kühner Kampf um die Rechenleistung.

Die Veröffentlichung von V4.1 ist für Juni 2026 geplant. Es wird insbesondere auf die Optimierung von Inferenz, Multimodalität und Stabilität abzielen. Hinter all dem, von der Trainingsphase bis zur Inferenz, von NVIDIA bis Ascend, von Tausend - GPU - Clustern bis zu zehntausend - GPU - Clustern - jeder Schritt erfordert astronomische Investitionen.

Selbst wenn Magic Square Quant reich ist, kann es einem Rechenleistungswaffenlauf gegen globale Riesen nicht standhalten. Am wichtigsten ist, dass der Wettbewerb in der KI - Branche "rückwärts oder vorwärts" geht. Sobald die Kapitalquelle versiegt, stoppt die technologische Iteration, und das Unternehmen wird schnell von den Konkurrenten überholt.

Wichtig ist auch, dass sich derzeit der Wettbewerb in der KI - Branche qualitativ verändert hat, und auch die Bewertungslogik des gesamten Kapitalmarktes für KI - Großmodell - Unternehmen hat sich geändert.

In China setzen ByteDance und Alibaba mit großen Kapitalbeträgen in die KI - Entwicklung ein. DarkSide hat gerade eine Finanzierung von 2 Milliarden US - Dollar abgeschlossen, und der Unternehmenswert nach der Investition hat die 20 - Milliarden - Marke überschritten. Der jährliche wiederkehrende Umsatz hat im April bereits über 200 Millionen US - Dollar erreicht. MiniMax, Jieyue Xingchen und andere Unternehmen suchen ebenfalls intensiv nach Kapital.

Außerdem hat der sprunghafte Anstieg von Zhipu AI und MiniMax nach ihrem Börsengang einen Bewertungsstandard für die gesamte Branche gesetzt. Dies bedeutet, dass wenn andere Start - Ups in der Branche nicht in der aktuellen Fensterphase ihre Unternehmensbewertung festlegen können, könnte ihre Bewertung auf dem Primärmarkt plötzlich zusammenbrechen.

Es ist bekannt, dass Jieyue Xingchen derzeit auch aktiv an der Vorbereitung für den Börsengang arbeitet.

Insgesamt gesehen erklärt dies, warum Liang Wenfeng nun anfangen muss, Kapital zu beschaffen, und warum er dies jetzt tun muss.

Aber offensichtlich hat er wieder einmal die Branchenvorstellung überrascht: Er verdünnt nicht die Kontrolle, lässt keine kurzfristigen Investoren ein, investiert selbst 2 Milliarden Yuan und hält die Kapitalinitiative fest in der Hand.

Das Spiel im Kapital - Feld: Liang Wenfengs Kampf um die Kontrolle

Die 5 - Milliarden - Yuan - Finanzierung von DeepSeek ist vielleicht nicht so einfach wie "Geldmangel und Suche nach Investoren".

Offensichtlich ist dies ein sorgfältig geplantes Kapitalspiel. Liang Wenfengs Kernziel ist nur eines: Bei der Einbringung von Kapital die Unternehmenskontrolle fest in der Hand zu halten und nicht zulassen, dass das Kapital die technische Richtung beeinflusst.

Laut den Unternehmensinformationen auf Tianyancha wurde am 27. April 2026 das Kapital der Hangzhou DeepSeek Künstliche Intelligenz Grundlagenforschung Co., Ltd. (DeepSeek) von 10 Millionen Yuan auf 15 Millionen Yuan erhöht. Der Gründer Liang Wenfeng hat seinen Anteil durch direkte Kapitalerhöhung von 1 % auf 34 % gesteigert, und der Anteil des ehemaligen Hauptaktionärs Ningbo Cheng'en Unternehmensmanagement - Beratungs - Partnerschaft wurde auf 66 % verdünnt.

Durch direkte und indirekte Beteiligungen kontrolliert Liang Wenfeng insgesamt etwa 84,29 % der Anteile des Unternehmens. Man kann sehen, dass diese Kapitalerhöhung eine interna