Tesla hat im ersten Quartal einen Nettogewinn von 477 Millionen US-Dollar erzielt. Elon Musk klagt und erzählt Geschichten zugleich.

Am Nachmarkt am 22. April Ortszeit gab Tesla seine Finanzberichte für das erste Quartal bekannt. Das Unternehmen erzielte nicht nur einen positiven freien Cashflow von 1,44 Milliarden US - Dollar, sondern übertraf auch die Markt-Erwartungen in Bezug auf die Gewinne. Sofort stieg der Aktienkurs im Nachmarkthandel um über 4%.

Die Daten zeigen, dass Teslas Gesamtumsatz im ersten Quartal 22,39 Milliarden US - Dollar betrug, was einen Anstieg von 16% gegenüber 19,3 Milliarden US - Dollar im Vorjahreszeitraum darstellt. Dies lag jedoch etwas unter den von den von LSEG befragten Analysten durchschnittlich erwarteten 22,64 Milliarden US - Dollar.

Was die Rentabilität angeht, zeigte Tesla im ersten Quartal eine hervorragende Leistung.

Nach den US - Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) betrug das Nettoergebnis für die Aktionäre 477 Millionen US - Dollar, was einem Anstieg von 17% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das nach nicht - GAAP - Kriterien bereinigte Nettoergebnis belief sich auf stolze 1,453 Milliarden US - Dollar, was einen Anstieg von 56% gegenüber 934 Millionen US - Dollar im Vorjahr bedeutet. Der bereinigte Gewinn pro Aktie betrug 0,41 US - Dollar und übertraf die Wall - Street - Erwartungen von 0,37 US - Dollar.

Teslas Finanzleistungen im ersten Quartal 2026

Hinter diesen beeindruckenden Finanzdaten plant Tesla Veränderungen: Die Umwandlung von einem auf den Automobilverkauf zugeschnittenen Herstellungsunternehmen zu einem Riese in den Bereichen Künstliche Intelligenz, Autonomes Fahren und Humanoidroboter. Die Betriebskosten stiegen um 37% auf 3,78 Milliarden US - Dollar, und die Kapitalausgaben sprangen um 67% auf 2,49 Milliarden US - Dollar.

Der Analyst Andrew Rocco von der Zacks Investment Research meint, dass diese Leistung "bestätigt, dass, obwohl das traditionelle Elektromobil - Geschäft nicht mehr schnell wächst, es stabil genug ist, um Teslas umfangreiche Investitionen in Robotik und Autonomes - Fahr - Technologie zu finanzieren."

01 Die Gewinnmaschine startet erneut

Teslas Gesamtmarge lag in diesem Quartal bei 21,1%, was einem Anstieg von 478 Basispunkten gegenüber 16,3% im Vorjahr entspricht. Besonders bemerkenswert ist die Marge des Automobilgeschäfts, die ohne die Verkäufe von Umweltschutzregulierungsguthaben auf 19,2% stieg und damit das Niveau aller Quartale des Vorjahres übertraf.

Die deutliche Verbesserung der Marge hat mehrere Gründe.

Tesla hat in seinen Finanzberichten klar angegeben, dass der höhere durchschnittliche Verkaufspreis und die "Verringerung der durchschnittlichen Kosten pro Fahrzeug aufgrund sinkender Materialkosten" gemeinsam zur Steigerung der Marge beigetragen haben. Gleichzeitig haben die "einmaligen Gewinne" im Zusammenhang mit Zöllen und Automobilgarantien zusätzlichen Spielraum für die Gewinnspanne geschaffen.

Auch auf der Ebene des Betriebsergebnisses zeigt sich ein kräftiger Wiederaufschwung.

Das Betriebsergebnis in diesem Quartal betrug 941 Millionen US - Dollar, was einem Anstieg von 136% gegenüber 399 Millionen US - Dollar im Vorjahr entspricht. Die Betriebsmarge stieg von 2,1% auf 4,2%. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) belief sich auf 3,668 Milliarden US - Dollar, was einer Marge von 16,4% entspricht und gegenüber dem Vorjahr um 183 Basispunkte anstieg.

Natürlich gibt es auch bei der Verbesserung der Rentabilität Bedenken. Die Betriebskosten stiegen von 2,75 Milliarden US - Dollar im Vorjahr auf 3,78 Milliarden US - Dollar, was einem Anstieg von 37% entspricht. Dies zeigt deutlich, dass die Investitionen des Unternehmens in die Infrastruktur für Künstliche Intelligenz, die Entwicklung neuer Produkte und die Kapazitätserweiterung stark ansteigen.

02 Die Bedenken hinter dem Anstieg der Liefermengen

Im ersten Quartal lieferte Tesla weltweit 358.023 Fahrzeuge, was einem Anstieg von 6% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies lag jedoch unter den von Wall Street erwarteten 370.000 Fahrzeugen. Wenn man bedenkt, dass im Vorjahr mehrere Wochen Produktionskapazität aufgrund der Modernisierung der Model - Y - Produktionslinie verloren gingen, ist diese Leistung dennoch bedachtsam zu bewerten.

Der Analyst Dan Ives von Wedbush Securities bezeichnet es als "enttäuschenden Start", aber wenn man über einen längeren Zeitraum betrachtet, belief sich die kumulative Liefermenge auf 9,2 Millionen Fahrzeuge, was einem Anstieg von 21% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Betrachtet man die einzelnen Fahrzeugmodelle, sind das Model 3 und das Model Y immer noch die absoluten Hauptakteure. Die Gesamtproduktion dieser beiden Modelle im ersten Quartal belief sich auf 394.611 Fahrzeuge, und die Liefermenge betrug 341.893 Fahrzeuge, was einem Anstieg von 14% bzw. 6% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Andererseits sank die Produktion der "anderen Modelle", darunter der Cybertruck, das Model S und das Model X, um 20% auf 13.775 Fahrzeuge, während die Liefermenge um 25% auf 16.130 Fahrzeuge stieg. Dieser Unterschied liegt hauptsächlich daran, dass Tesla im Januar dieses Jahres die Produktion des Model S und des Model X eingestellt hat. Die Produktionslinie in Fremont, Kalifornien, wird für die Herstellung des Humanoidroboters Optimus umgerüstet.

Teslas Fahrzeugproduktion und - lieferdaten im ersten Quartal 2026

Die Lage des Cybertrucks ist noch subtiler. Obwohl die jährliche Kapazität über 125.000 Fahrzeuge liegt, war die Reaktion des Marktes auf diesen elektrischen Pickup mit aggressiver Optik eher mäßig. Tesla scheint eine einzigartige Lösung gefunden zu haben: Den Cybertruck an andere Unternehmen im Besitz von Elon Musk zu verkaufen.

Tesla hat in seinen Finanzberichten bestätigt, dass die beiden Produkte Cybercab und Tesla Semi wie geplant 2026 in Serie gehen werden, und im Februar wurde das erste Cybercab hergestellt.

Was die Kapazitätsplanung betrifft, optimiert Tesla weiterhin sein globales Produktionsnetz. Die Fabrik in Fremont, Kalifornien, hat eine Jahreskapazität von über 550.000 Fahrzeugen für das Model 3 und das Model Y. Die Gigafabrik in Shanghai führt mit einer Kapazität von über 950.000 Fahrzeugen an, die Fabrik in Berlin hat eine Kapazität von über 375.000 Fahrzeugen, und die Fabrik in Texas ist für die Produktion des Model Y und des Cybertrucks zuständig.

Tesla hat klar gemacht, dass es vor der Errichtung neuer Fabriken und Produktionslinien die bestehende Produktionskapazität zuerst voll nutzen und optimieren wird.

Teslas Kapazitätserweiterung für verschiedene Produkte im ersten Quartal 2026

Ein Alarmzeichen kommt von den Lagerbeständen.

Am Ende des ersten Quartals belief sich die Versorgungsdauer der globalen Fahrzeuglager auf 27 Tage, was im Vergleich zu 22 Tagen im Vorjahr und 15 Tagen im Vorquartal einen Anstieg darstellt. Dies bedeutet, dass obwohl die Liefermengen weiterhin wachsen, die Lücke zwischen Produktion und Verkauf sich erweitert. Die Produktion im ersten Quartal betrug 408.386 Fahrzeuge, die Liefermenge nur 358.023 Fahrzeuge, was einen Unterschied von über 50.000 Fahrzeugen ergibt.

03 Die Energiespeicherbranche kühlt ab

Das Geschäftsfeld Energieerzeugung und - speicherung war in den letzten Jahren immer der stabilste Höhepunkt in Teslas Finanzberichten, aber im ersten Quartal gab es einen seltenen Rückgang. Der Umsatz in diesem Bereich belief sich auf 2,41 Milliarden US - Dollar, was einem Rückgang von 12% gegenüber 2,73 Milliarden US - Dollar im Vorjahr entspricht. Die Energiespeicher - Deployment - Menge betrug 8,8 Gigawattstunden, was einem Rückgang von 15% gegenüber dem Vorjahr entspricht und im Vergleich zum Rekordwert von 14,2 Gigawattstunden im Vorquartal deutlich zurückgeht.

Dieser kurzfristige Schwankung hat jedoch Teslas langfristige Planung im Energiebereich nicht erschüttert.

Die neue Megafabrik außerhalb von Houston wird stetig vorangetrieben. Diese Fabrik wird speziell für die Produktion des Megapack 3 für Megablock verwendet und soll nach Plan später in diesem Jahr in Betrieb gehen. In Shanghai wird die Megapack - Fabrik mit einer Jahreskapazität von 20 Gigawattstunden noch gebaut.

Im Solarbereich beginnt Tesla, die erstmals eigenentwickelten Solarmodule, die in der Gigafabrik in New York hergestellt werden, an Kunden in großem Maßstab zu liefern. Dieses neue Produkt hat 18 unabhängige Leistungszonen, was dreimal so viel wie bei herkömmlichen Haushaltsmodulen ist, sodass es auch unter beschatteten Bedingungen zuverlässig mehr Energie erzeugen kann. Die verbesserte ästhetische Gestaltung und der schnellere und einfachere Installationsprozess sind die zentralen Verkaufsargumente dieses Produkts.

Zugleich erweitert sich Teslas Supercharger - Netzwerk stetig. Im ersten Quartal wurden über 2.200 neue Ladegeräte hinzugefügt. Die Anzahl der globalen Supercharger - Stationen belief sich auf 8.463, und die Anzahl der Ladegeräte auf 79.918, was jeweils einem Anstieg von 19% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

04 Der Sprung in den FSD - Abonnenten

Wenn man aus den Finanzberichten des ersten Quartals eine Datenlage extrahieren möchte, die am besten Teslas strategische Schwerpunkte widerspiegelt, ist es zweifellos das Wachstum der FSD - Abonnenten.

Am Ende des ersten Quartals belief sich die Anzahl der aktiven FSD - Abonnenten auf 1,28 Millionen, was einem Anstieg von 51% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im Vergleich zum Vorquartal von 1,1 Millionen stieg die Anzahl um 180.000, was einen neuen Rekord für die höchste monatliche Zunahme darstellt. Die kumulative Fahrstrecke des FSD hat die Marke von 17,7 Milliarden Kilometern überschritten, wobei die Version V12 und spätere Versionen etwa 14,5 Milliarden Kilometer beitrugen.

Im ersten Quartal fast verdoppelte sich die Fahrstrecke der bezahlten Robotaxis im Vergleich zum Vorquartal, und die kumulative Fahrstrecke hat die Marke von 2,74 Millionen Kilometern überschritten. Im April hat Tesla das Überwachungsfreie Betriebsgebiet in Austin erweitert und in Dallas und Houston den Überwachungsfreien Fahrdienst offiziell eingeführt.

Im San - Francisco - Bay - Gebiet wird auch ein Fahrdienst mit Sicherheitsfahrern parallel betrieben. Tesla bereitet sich auf den Start des Dienstes in Phoenix, Miami, Orlando, Tampa und Las Vegas vor. Die niederländische Fahrzeugbehörde hat im April die Einrichtung des FSD in den Niederlanden genehmigt, was die Möglichkeit für eine potenzielle Genehmigung in anderen EU - Ländern erleichtert.

Der Humanoidroboter Optimus ist auch der Teil von Tesla, der am meisten Raum für Vorstellungskraft bietet.

Tesla hat angekündigt, dass die Vorbereitungen für die erste Massenfabrik für Optimus Anfang des zweiten Quartals beginnen werden. Die erste Produktionslinie ist auf eine Jahresproduktion von 1 Million Robotern ausgelegt und wird die ursprüngliche Produktionslinie für das Model S und das Model X in der Fabrik in Fremont direkt ersetzen. Gleichzeitig bereitet die Gigafabrik in Texas die zweite Produktionslinie vor, deren langfristiges Ziel eine Jahresproduktion von 10 Millionen Robotern ist.

Im Bereich der Infrastruktur für Künstliche Intelligenz ist der Cortex - 2 - Trainingscluster offiziell in Betrieb genommen und beginnt mit den Trainingsaufgaben. Die lokale Trainingsrechenleistung steigt stetig. Tesla hat auch bestätigt, dass das nächste AI5 - Inference - Prozessor - Design im April abgeschlossen wurde.

05 Die Chipfabrik und die sprunghaft steigenden Kapitalausgaben

Teslas Kapitalausgaben im ersten Quartal beliefen sich auf 2,49 Milliarden US - Dollar, was einem Anstieg von 67% gegenüber 1,49 Milliarden US - Dollar im Vorjahr entspricht. Obwohl diese Zahl stark gestiegen ist, liegt sie immer noch nur bei etwa der Hälfte des durchschnittlichen Quartalsbedarfs des Jahresausgabenplans, was einer der Schlüsselgründe dafür ist, dass Tesla in diesem Quartal einen positiven freien Cashflow erzielen konnte.

Die Batterieherstellung hat den höchsten Stellenwert bei den Kapitalinvestitionen. Die Fabrik für Lithium - Eisen - Phosphat - Batteriezellen in Nevada, die Fabrik für Kathodenmaterial in Texas und die Lithium - Raffinerie haben alle begonnen, ihre Produktion zu erhöhen. Genauer gesagt hat die LFP - Kapazität in Nevada 7 Gigawattstunden, die 4680 - Batteriekapazität in Texas 40 Gigawattstunden, die Kathodenmaterialkapazität 10 Gigawattstunden und die Lithium - Raffinationskapazität 30 Gigawattstunden. Die letzten drei befinden sich alle in der frühen Phase der Kapazitätserhöhung.

Auch die Erweiterung der Rechenleistung für die Künstliche - Intelligenz - Trainings hat viel Kapital verbraucht. Der Cortex - 1 - Cluster in Texas hat über 100.000 H100 - äquivalente GPUs, und der Cortex - 2 ist mit über 130.000 H100 - äquivalenten GPUs ausgestattet und befindet sich in der frühen Phase der Kapazitätserhöhung. Aus der von Tesla veröffentlichten Kurve der Trainingsleistungssteigerung geht hervor, dass die vorhandene und geplante Gesamtkapazität von nahezu Null auf über 300.000 H100 - äquivalente GPUs gestiegen ist. Die Entwicklung des maßgeschneiderten Dojo - 3