"Xinpinmu" startet in Shanghai: Pinduoduo setzt 15 Milliarden Yuan auf Marken-Eigenvertrieb.

Die Finanzberichte sind wie ein Spiegel, der das gegenwärtige Pinduoduo widerspiegelt. Pinduoduo ist nicht mehr nur zufrieden damit, eine Plattform zum Verkauf von Waren zu sein, sondern will selbst in die Markenerstellung einsteigen.

Am 25. März legte Pinduoduo seine Bilanz für das Jahr 2025 vor. Der Umsatz belief sich auf 431,8 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn betrug 99,4 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Auf den ersten Blick scheint es, dass der Umsatz steigt, der Gewinn jedoch nicht. Doch dahinter hat sich die Logik allmählich verändert: Die Geschäftsergebnisse werden nicht mehr einfach durch das Wachstum der Nutzer angetrieben, sondern durch die Unterstützung von Händlern und die kontinuierliche Investition in die Lieferkette.

Das Tauschen von kurzfristigen Geschäftsergebnissen gegen die Resilienz der Ökosysteme und das vorübergehende Opfern von Gewinnen können als die Vorlaufkosten für diese strategische Umstellung angesehen werden.

Ebenfalls auf der Telefonkonferenz zur Veröffentlichung der Finanzberichte war die wichtigste Neuigkeit nicht die Zahlen der Geschäftsergebnisse, sondern "Neues Pinmu". Am Tag der Veröffentlichung der Finanzberichte gründete Pinduoduo in Shanghai ein neues Unternehmen und startete offiziell den Eigenmarkenbetrieb. Im ersten Abschnitt wurden 15 Milliarden Yuan investiert.

Das Einsteigen in die Markenerstellung bedeutet, dass Pinduoduo bei diesem Wiederaufbau nicht wie in der Temu - Ära einfach die Plattform zum Verkauf von Waren auf den globalen Markt repliziert, sondern "Made in China" mit eigenen Markenlabels versehen und auf den globalen Markt bringen will.

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Warum muss ein neues "Pinduoduo" geschaffen werden?

Das, was Pinduoduo dazu bringt, diesen entscheidenden Schritt zu unternehmen, ist die strategische Konvergenz aus inneren und äußeren Drücken.

Innerhalb des Unternehmens ist der traditionelle Wachstumspfad der E - Commerce - Plattformen nahe am Ende. Die Anzahl der Internetnutzer in China hat ein Maximum erreicht, und der Nutzerwachstumsbonus geht allmählich verloren. Die Grenznutzen der Neukundengewinnung durch Marketing und Subventionen nimmt ab.

Auf der Telefonkonferenz zur Veröffentlichung der Finanzberichte für das Jahr 2025 sagte Zhao Jiazhen, Mitpräsident und Mit - CEO von Pinduoduo, auch deutlich: "Wir werden künftig noch entschlossener in die hochwertige Entwicklung der Lieferkette investieren." Diese Positionierung zeigt an, dass der Wachstumsmotor von der Nachfrageseite zur Angebotsseite wechseln muss.

Die äußere Umgebung weist auf die realen Schwierigkeiten der chinesischen Fertigungsindustrie hin. Im vergangenen Jahr besuchte das Pinduoduo - Team eingehend die Industriestreifen in Yiwu, Zhongshan, Pinghu und anderen Orten und gewann eine direkte und tiefgreifende Einsicht: Wir verfügen über weltweit führende Fertigungsfähigkeiten und ein vollständiges industrielles Ökosystem, sind jedoch auf der Wertschöpfungskette lange Zeit in die Sumpfgrube des homogenen Wettbewerbs und des Preiskampfs verstrickt gewesen.

Nehmen wir beispielsweise den Kleingeräte - Industriestreifen in Zhongshan. Die Produkte dieser Region unterscheiden sich in Funktion und Design kaum von internationalen Marken und haben sogar eine schnellere Iterationsgeschwindigkeit. Dennoch befinden sich die meisten Fabriken noch im Zustand des OEM - Auftragsfertigens und können keine Markenprämie erzielen. Die Gewinne sind gering.

Die Schwierigkeiten in Zhongshan sind ein Spiegelbild des Werttiefs des "Weltwerkstatt - Modells" in China. Das Ziel von "Neues Pinmu" ist es, dieses Werttief zu füllen. In gewissem Maße ist der Übergang von einer Plattform zum Verkauf von Waren zu einem Teilnehmer an der Markenerstellung auch der unvermeidliche Pfad für Pinduoduo, die Wachstumsgrenze zu überwinden und die zentrale Preisfestlegungsgewalt in der Industriekette zu erlangen.

Wenn wir uns den Weg von Temu auf den globalen Markt ansehen, können wir die Notwendigkeit dieses Schrittes noch deutlicher verstehen.

Vor einigen Jahren tauchte Temu mit einer extremen Effizienzrevolution auf und traf präzise den Zeitpunkt der Freisetzung der Kapazitäten der chinesischen Lieferkette. Durch das flexible Lieferkettenmodell des "Kleinen Auftrags, Schneller Reaktion" und die "Vollständige Verwahrung" - Strategie, die die Zwischenschritte extrem reduziert, hat es "Made in China" mit hohem Kost - Nutzen - Verhältnis an globale Verbraucher geliefert und eine erstaunliche Wachstumsrate erzielt.

Allerdings hat sich auch die innere Begrenzung dieses Modells nach der schnellen Entwicklung gezeigt. Die Fabrikseite spielt lange Zeit die passive Rolle der Produktion. Die Marken - und Nutzerdaten werden auf der Plattform gesammelt, und es fehlt an der Motivation, die Produkte aktiv zu verbessern und den Mehrwert zu erhöhen. Die Plattformseite ist stark auf den Preisvorteil angewiesen. Sobald sich die Kostenstruktur ändert, z. B. wenn die Logistik - und Zollkosten steigen oder die Konkurrenten schnell nachziehen, ist ihre Wettbewerbsfähigkeit nicht so stabil.

Daher hat Temu erfolgreich den Sprung von 0 auf 1 geschafft und die Machbarkeit des Modells bewiesen. Um den Wertsprung von 1 auf 100 zu erreichen und die Kernschwäche der Markenbildung zu beheben, muss "Neues Pinmu" diese Lektion unbedingt lernen.

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Das Jahr mit den größten Investitionen in die hochwertige Entwicklung

"Das vergangene Jahr war das Jahr mit den größten Investitionen in die hochwertige Entwicklung", gestand Zhao Jiazhen auf der Telefonkonferenz zur Veröffentlichung der Finanzberichte.

Die echten Investitionen flossen in die "Strategie der Milliarden - Unterstützung". Dieser Plan wurde im vergangenen April gestartet und hinterließ deutliche Spuren in den Industriestreifen von Zhongshan, Pinghu und anderen Orten. Jetzt bietet er eine solide Grundlage und Methodik für das Eigenmarkenmodell von "Neues Pinmu".

Die Geschichte des Kleingeräte - Industriestreifens in Zhongshan ist ein typisches Beispiel. Dieser Industriekonzentrationsbereich, der mit Auftragsfertigung begann, war lange Zeit von der Produkthomogenität und dem Niedriggewinn - Wettbewerb geplagt. Das "Team für neue Qualitätssupply" von Pinduoduo ging tief in diese Region ein und brachte eine neue Logik mit: Die Plattform nutzt die langfristig gesammelten Massendaten der Konsumgewohnheiten und die Erkenntnisse über die Nachfrage, um die Fabriken rückwärts in die Forschung und Entwicklung zu leiten.

Beispielsweise könnte die Plattformdaten zeigen, dass die Verbraucher mehr auf die Extraktionsqualität von Kaffeemaschinen achten oder einen intuitiveren Bedienungserlebnis von Luftfrittern wünschen. Diese Informationen werden direkt an die Fertigungsseite weitergeleitet. Dieses "Modell der Datenrückkopplung in die Fertigung" hat eine Reihe von Unternehmen in Zhongshan dazu gebracht, sich von einfachen OEMs (Original Equipment Manufacturer) zu ODMs (Original Design Manufacturer) und sogar zur Gründung eigener Marken zu entwickeln.

Dieser Prozess ist genau die Vorstellung des Eigenmarkenmodells von "Neues Pinmu" - die Plattform ist nicht mehr nur ein Kanal zur Verteilung von Traffic, sondern beteiligt sich tief in den Prozess der Produktdefinition, der Standardsetzung und der Wertschöpfung.

Die Transformation des Daunenjacken - Industriestreifens in Pinghu bietet einen anderen Blickwinkel. In der Vergangenheit hatte diese Region, die die Hälfte der nationalen Daunenjackenproduktion ausmacht, lange Zeit das Problem der saisonalen Schwankungen und des hohen Lagerbestandsdrucks. Als Lösung für dieses Problem hat Pinduoduo die "Doppelantriebs - Strategie" von "flexibler Lieferkette + Markenbildung" entwickelt.

Einerseits wird durch das Vorkaufssystem und die Analyse der Verkaufsdaten die Fabrik dazu angeregt, eine flexible Produktion in kleinen Chargen und mehreren Serien durchzuführen, was das Lagerrisiko deutlich reduziert. Andererseits wird die industrielle Aufwertung gefördert, z. B. durch die Einrichtung höherer Standards für die Daunenflauschigkeit, die Einführung von Anti - Daunen - Austrittstechnologien und die Stärkung des Qualitätskontrollsystems, um die Unternehmen dazu zu bringen, von der Produktion von "Wärmeartikeln" zu der Herstellung von "Modeprodukten" mit Design und Qualität zu wechseln.

Daraus resultiert, dass der durchschnittliche Kaufbetrag der Händler und die Wiederholungskaufquote der Verbraucher in der Branche effektiv gesteigert wurden.

Die Veränderungen in Zhongshan, Pinghu und anderen Orten sind ein Spiegelbild der Beteiligung von Pinduoduo an der Unterstützung der Industriestreifen. Im vergangenen Jahr haben ähnliche Fälle in vielen Fertigungsclustern in China, wie in der Schmuckindustrie in Yiwu, der Würstchenindustrie in Hunan, der Nussverarbeitungsindustrie in Anhui, der Chipsindustrie in Tianjin und der Schokoladenindustrie in Shanghai, stattgefunden. Diese Praktiken zeigen, dass es in der chinesischen Fertigung keine Mangel an guten Produkten gibt, sondern an der systemischen Fähigkeit, den Produktwert in Markenprämie umzuwandeln und aus dem Kostenvorteils - Wettbewerb auszubrechen.

Der bekannte Investor Duan Yongping kommentierte einmal den Markenbildungspfad von Pinduoduo so: "Ich denke, dass es für Pinduoduo logisch ist, Online - Marken aufzubauen. Sie wissen genau, welche Produkte viel Nachfrage haben. Sie können die Produkte mit hoher Nachfrage auf das Äußerste optimieren, sowohl in Bezug auf die Qualität als auch auf den Preis, den die Verbraucher zahlen müssen (ohne alle Zwischenkanäle). Sie müssen nur einige repräsentative Produkte auswählen, um ihre eigenen Marken aufzubauen, nicht alle Waren. Das ist eigentlich das Modell von Costco. Wenn Pinduoduo etwa 4.000 SKUs für seine Online - Marken hat, wird es in 10 Jahren ziemlich stark sein."

Diese Analyse enthüllt den kommerziellen Kern von "Neues Pinmu": Es will nicht ein Online - Walmart - ähnlicher Warenhausmarkt werden, sondern ein Online - Modell eines ausgewählten, Eigenmarken - angetriebenen Mitglieds - Lagerhandels. Der Kern besteht darin, durch extreme Effizienz der Lieferkette und extreme SKU - Verwaltung das Vertrauen der Verbraucher in "gute Waren zu niedrigen Preisen" zu gewinnen.

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"Neues Pinmu": Vom Traffic - Bonus zur Marken - Reise

Aus der Entschlossenheit der Leitung und der ersten Investition von 15 Milliarden Yuan kann man sehen, dass "Neues Pinmu" nicht einfach eine Weiterentwicklung von Temu ist, sondern eine grundlegende Umstellung des Geschäftsmodells, die die über Jahre hinweg gesammelten Lieferkettenressourcen, Datenfähigkeiten und globalen Kanäle von Pinduoduo und Temu integriert.

Dies bedeutet, dass Pinduoduo von einem relativ vermögensarmen Plattformmodell zu einem Markenhersteller - Modell übergehen muss, das mehr Verantwortung und Risiken trägt.

Dies ist zweifellos eine herausfordernde Markenreise.

Die erste Herausforderung besteht im Lagerrisiko. Das Eigenmarken - Geschäft bedeutet, dass das Unternehmen die Nachfrage selbst vorhersagen und im Voraus Waren bestellen muss. Der enorme Lagerbestand ist sowohl ein Vermögenswert als auch ein großes Risiko. Ein beträchtlicher Teil der Kapitalkosten wird in den Warenlagern festgelegt.

Zweitens ist die Umgestaltung der Lieferkettenbeziehungen erforderlich. In der Vergangenheit hatte die Plattform eine relativ lockere, transaktionsbasierte Partnerschaft mit den Fabriken. Das Eigenmarken - Geschäft erfordert jedoch eine tiefe Bindung an die Kernfabriken in Bezug auf Kapital, Technologie, Management und sogar Exklusivität, was die Fähigkeit der Plattform zur Lieferkettenverwaltung und die Tiefe der Zusammenarbeit auf die Probe stellt.

Schließlich und am schwierigsten ist die Umgestaltung der Markenwahrnehmung. Wie kann man die globalen Verbraucher, insbesondere die Verbraucher auf dem Mittel - und Obersegment, dazu bringen, "Neues Pinmu" von Pinduoduo als eine Marke von hoher Qualität zu akzeptieren und zu vertrauen? Dies ist ein langwieriger Prozess, der langfristige Investitionen und sorgfältige Pflege erfordert und nicht auf einen Schlag erreicht werden kann.

Obwohl es viele Herausforderungen auf dem Weg gibt, würde der Erfolg von "Neues Pinmu" die Gesamtaufwertung der chinesischen Lieferkette tatsächlich vorantreiben.

Einerseits kann Pinduoduo die digitalen Qualitätskontroll - und flexiblen Produktionsstandards, die in den Industriestreifen von Zhongshan, Pinghu und anderen Orten getestet wurden, systematisches auf weitere Partnerfabriken übertragen und so das Standardisierungs - und Digitalisierungsniveau der gesamten chinesischen Fertigung verbessern.

Andererseits kann dies auch die Verteilung der Industriegewinne neu gestalten. Die Fabriken können von der Erzielung geringer Fixverarbeitungsgebühren zu einer Beteiligung an den Markengewinnen übergehen, was im Grunde ihre Motivation, kontinuierlich in Forschung und Entwicklung zu investieren, die Technologie zu verbessern und die Qualität zu erhöhen, anregt und einen positiven Zyklus von "gutes Produkt - gute Marke - guter Gewinn - noch besseres Produkt" schafft.

Darüber hinaus ist es in der gegenwärtigen Umgebung ständiger internationaler Handelskonflikte noch wichtiger, dass die Markenbildung die Krisenwiderstandsfähigkeit der chinesischen Lieferkette stärken kann. Die eigene Marke und der direkte Zugang zu den Verbrauchern können die externen Auswirkungen des reinen Preiskampfs und der Zolländerungen effektiv abpuffern und die Resilienz und die Macht in der Industriekette erhöhen.

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Fazit

Das Schaffen eines neuen "Pinduoduo" in drei Jahren ist im Wesentlichen eine Reifezeremonie der Lieferkette von Pinduoduo für die Zukunft. Es zeigt an, dass die führenden chinesischen E - Commerce - Plattformen allmählich von dem Traffic - Wettkampf in der Konsum - Internet - Ära in die Tiefe der Markenwerte in der Industrie - Internet - Ära vorstoßen.