Caocao Chuxing's Performance in 2025: First Adjusted Profit in Q4, Stepping into a New Phase of Profitable Growth

Am 27. März gab Cao Cao Chuxing die Jahresergebnisse für 2025 bekannt. Die Daten zeigen, dass das Geschäft der Firma inzwischen 195 Städte im ganzen Land abdeckt. Im Jahr 2025 erzielte die Firma einen Umsatz von 20,2 Milliarden Yuan, was einem Jahreszuwachs von 38 % entspricht. Die Bruttomarge stieg auf 9,4 %, um 1,3 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr.

Besonders bemerkenswert sind die Finanzdaten des vierten Quartals: In dieser Periode wechselte der bereinigte Nettogewinn der Firma in die positive Zone, und sie verzeichnete erstmals in einem Quartal einen Gewinn nach längerem Verlustbetrieb. Gleichzeitig zeigten die Cashflow-Indikatoren auch positive Signale. Der Netto-Cashflow aus Betriebstätigkeiten der Firma stieg im ganzen Jahr um 60,3 % gegenüber dem Vorjahr. Dies bedeutet, dass Cao Cao Chuxing die Phase der Abhängigkeit von externer Finanzierung hinter sich gelassen hat und nun die Fähigkeit zur Eigenfinanzierung und zum internen Wachstum besitzt.

In der chinesischen Shared-Mobility-Szene hat Cao Cao Chuxing immer eine einzigartige Position eingenommen. Es ist nicht nur der Pionier des maßgeschneiderten Fahrzeugmodells, sondern auch der „endgültige Zug“ von Geely Holding auf dem Billionenmarkt von Robotaxi. Diese industrielle Synergie ermöglicht es der Firma, die Kostenstruktur im Mobilitätsbereich zu überdenken.

Wie hat Cao Cao Chuxing den Übergang vom Verlust in den Gewinn erzielt? Wie wird Robotaxi den langfristigen Wert der Firma neu gestalten?

Bestätigung des Gewinnwendungspunkts

Der qualitative Sprung in der Gewinnstruktur von Cao Cao Chuxing, von dauerhaftem Verlustbetrieb zu Gewinn im vierten Quartal, ist in erster Linie auf die starke Erhöhung der Bruttomarge zurückzuführen. Was sind dann die treibenden Faktoren für das Wachstum der Bruttomarge von Cao Cao Chuxing?

Basierend auf dem einfachen Gewinnmodell „Bruttomarge = [1 - (Vertriebs- und Marketingkosten) / GTV]“ und der Analyse der Finanzberichte von Cao Cao Chuxing kann man erkennen, dass die starke Rückkehr der Bruttomarge hauptsächlich von folgenden drei Faktoren bestimmt wird:

Erstens: Die Skaleneffekte und die Markenprämie treten in Erscheinung. Im Einzelnen betrug die durchschnittliche monatliche Zahl der aktiven Nutzer 41,3 Millionen, was einem Anstieg von 43,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die durchschnittliche monatliche Zahl der aktiven Fahrer belief sich auf 631.000, was einem Anstieg von 35,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Zweitens: Die Effizienzsteigerung durch KI-Einsatz. Laut Angaben der Firma optimiert das Transaktionssystem „Cao Cao Brain“ kontinuierlich die Algorithmen mithilfe von KI-Technologie, um die Effizienz der Auftragsverteilung zu verbessern. Die Nutzer-Subventionen sind ein wichtiger Kosteneintrag für Cao Cao Chuxing. Daher hat die Verringerung dieser Kosten auch die Rückkehr der Bruttomarge stark vorangetrieben.

Drittens: Die Abschreibungsverteilungseffekte im maßgeschneiderten Fahrzeugmodell. Im speziellen maßgeschneiderten Fahrzeugmodell von Cao Cao Chuxing entstehen für die eigene Fahrzeugflotte relativ feste Abschreibungen, die empfindlich gegenüber Skaleneffekten sind. Mit der deutlichen Erhöhung der durchschnittlichen täglichen Auftragszahl auf der Plattform steigt die Fahrzeugsättigung, was die durchschnittlichen Abschreibungskosten pro Auftrag effektiv reduziert. Obwohl der Anteil der Abschreibungen an der Koststruktur von Cao Cao Chuxing nicht sehr hoch ist, hat dies dennoch einen positiven Effekt auf die Bruttomarge.

Darüber hinaus hat die Optimierung der Kosten in Bezug auf die Verbesserung der Betriebseffizienz auch Raum für Gewinne geschaffen. Betrachtet man die Verkaufskostenquote, so ist diese bei Cao Cao Chuxing im Vergleich zum Vorjahr im Wesentlichen gleich geblieben, was auch ein Zeichen für die Markenprämie der Firma ist.

Insgesamt läuft Cao Cao Chuxing schnell einen positiven Gewinnkreislauf ab, sei es durch die Steigerung von „Volumen und Preis“ auf der Vorderseite oder die kontinuierliche Optimierung von „Kosten und Ausgaben“ auf der Rückseite. Unter diesem immer deutlicher werdenden Differenz wird die langfristige Verbesserung der Rentabilität unweigerlich.

Das maßgeschneiderte Fahrzeugmodell bringt „Alpha“

Nach Daten von Frost & Sullivan betrug das Wachstum des chinesischen Shared-Mobility-Marktes im Jahr 2025 etwa 24 %. Cao Cao Chuxing konnte mit einem GTV-Wachstum von 38 % das Marktwachstum übertreffen. Der Kernmotor dafür ist weiterhin das seit langem ausgebaute „maßgeschneiderte Fahrzeug“-Modell. Bis zum 31. Dezember 2025 besaß Cao Cao Chuxing in 31 Städten über 38.000 maßgeschneiderte Fahrzeuge.

Das maßgeschneiderte Fahrzeugmodell basiert im Wesentlichen auf der Fertigungsfähigkeit von Geely Holding. Es bietet den Fahrern spezielle Fahrzeuge für die Mobilitätsdienste an, um die Gesamtbesitzkosten (TCO) der Fahrer zu senken und das Fahrerlebnis der Passagiere zu verbessern.

Dieser überlegene Service hat sich direkt in das Reputationsvermögen der Plattform umgesetzt. Dank des hochwertigen Services wurde Cao Cao Chuxing in neun Nutzerumfragen zwischen dem vierten Quartal 2023 und dem vierten Quartal 2025 als der Shared-Mobility-Anbieter mit der besten Service-Evaluation in China ausgezeichnet.

Dies zeigt deutliche Vorteile im gegenwärtigen „Aggregation-Platform“-Modell mit starkem Wettbewerb um Traffic. Da die Traffic-Eingänge auf der Vorderseite stark konzentriert sind, ist die Leistung auf der Rückseite das größte „Dunkelformat“. Unter der massiven homogenen Angebotsmenge an Fahrzeugen bietet Cao Cao Chuxing dank der starken Kontrolle über die maßgeschneiderten Fahrzeuge und den standardisierten Service eine seltene „Leistungssicherheit“, was es ihm ermöglicht, eine starke Markenidentität im Aggregationsekosystem aufzubauen. Es hat erfolgreich die Aufmerksamkeit der Nutzer gewonnen und deren Entscheidungen unbewusst beeinflusst.

Neben der Gewinnung der Nutzeraufmerksamkeit ist das maßgeschneiderte Fahrzeugmodell auch ein wichtiges Mittel für Cao Cao Chuxing, die Stadtausweitung fortzusetzen. Derzeit verfolgt Cao Cao Chuxing das Modell von „leichtem Vermögensaufbau auf der Angebotsseite + Stadtausweitung mit maßgeschneiderten Fahrzeugen“, um das Geschäft zu erweitern. Im Jahr 2025 stieg die Anzahl der betriebenen Städte auf 195, indem die Firma maßgeschneiderte Fahrzeuge an Kooperationspartner verkaufte. Dies ist ein weiterer Motor für das Wachstum der Firma.

Robotaxi bestimmt die Bewertungsgrenze

Wenn das maßgeschneiderte Fahrzeugmodell und die fein abgestimmte Betriebsführung das gegenwärtige Grundbusiness von Cao Cao Chuxing darstellen, dann ist Robotaxi die Obergrenze, die den Wert der Firma in den nächsten zehn Jahren bestimmt.

Das Jahr 2026 ist ein Jahr der Beschleunigung des Robotaxi-Geschäftsmodells. Auf dem nordamerikanischen Markt hat Tesla offiziell in Austin, Texas, einen Robotaxi-Service ohne Sicherheitsfahrer eingeführt und plant, im April 2026 die serienmäßige Produktion des für Robotaxi entwickelten Fahrzeugs Cybercab zu starten. Ein weiterer Marktführer, Waymo, hat im Februar 2026 eine Finanzierung in Höhe von 16 Milliarden US-Dollar abgeschlossen und hat danach einen Unternehmenswert von 126 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hat sich das Ziel gesetzt, bis Ende 2026 die wöchentliche Auftragszahl auf 1 Million zu erhöhen, was der Verdopplung im Vergleich zu 2025 entspricht.

Auch auf dem chinesischen Robotaxi-Markt gibt es schnelle Fortschritte, und Cao Cao Chuxing hat sich eine einzigartige ökologische Nische erobert.

Eine vollständige Robotaxi-Geschäftskette umfasst die Fertigung von Fahrzeugen auf der Rückseite, die Entwicklung von Fahrerassistenzsystemen sowie die Betriebsführung von Fahrzeugflotten auf der Vorderseite. Die Akteure auf dem chinesischen Robotaxi-Markt konzentrieren sich in der Regel auf einen dieser Aspekte. Cao Cao Chuxing verfolgt jedoch eine dreistufige Entwicklungstrategie von „intelligentes maßgeschneidertes Fahrzeug + intelligente Fahrerassistenztechnologie + intelligente Betriebsführung“, was es zu einer der wenigen weltweit technologischen Mobilitätsplattformen macht, die alle Elemente des Robotaxi-Geschäftsmodells beherrscht.

Betrachtet man die Entwicklung von Cao Cao Chuxings Robotaxi-Strategie, so hat die Firma im Februar 2025 in Suzhou und Hangzhou die Cao Cao Intelligent Driving Platform eingeführt und die Implementierung und die Pilotvalidierung der Robotaxi 1.0-Lösung begonnen.

Weniger als ein Jahr später, im Dezember 2025, hat die Firma die Robotaxi 2.0-Lösung vorgestellt und mit der Inbetriebnahme der zweiten Generation von Robotaxi-Fahrzeugen begonnen, um den Übergang von Fahrzeugen mit Sicherheitsfahrer zu fahrerlosen Fahrzeugen zu untersuchen. Der Zeitplan stimmt im Wesentlichen mit dem von Tesla und anderen Unternehmen überein.

Im Hinblick auf das Betriebsvolumen hat Cao Cao Chuxing bis zur Veröffentlichung der Ankündigung über 100 Robotaxi-Fahrzeuge in Betrieb genommen. Das Jahr 2026 wird auch die Phase des Wachstums von Cao Cao Chuxings Robotaxi sein.

Laut Angaben der Firma plant Cao Cao Chuxing, das Robotaxi-Geschäft im In- und Ausland zu beschleunigen und mehr Fahrzeuge einzusetzen. Auf dem chinesischen Markt plant die Firma, sukzessive mehr Städte zu erschließen und einen Masseneinsatz von Robotaxi-Fahrzeugen zu ermöglichen. Auf dem internationalen Markt hat die Firma eine strategische Partnerschaft mit der Investment-Office von Abu Dhabi geschlossen und eine Abteilung zur Erschließung des ausländischen Robotaxi-Geschäfts gegründet. Gleichzeitig wird Cao Cao Chuxing auch in Hongkong die Entwicklung des Robotaxi-Geschäfts untersuchen.

Bei der technologischen Erforschung beschleunigt Cao Cao Chuxing dank der Zusammenarbeit mit Geely Holding die Entwicklung der dritten Generation von voll maßgeschneiderten L4-Robotaxi-Fahrzeugen, die dieses Jahr vorgestellt werden soll.

Für Cao Cao Chuxing ist Robotaxi nicht nur eine aufregende technologische Geschichte. Der Milliardenmarkt von Robotaxi ist tatsächlich in hohem Maße mit dem bestehenden Shared-Mobility-Netzwerk von Cao Cao Chuxing kompatibel. Dies ist auch der Hauptgrund, warum Geely Holding Cao Cao Chuxing als das wichtigste Instrument zur Erforschung der zukünftigen Mobilität und zur Umsetzung des Robotaxi-Geschäftsmodells gewählt hat.

Der erste Gewinn nach längerem Verlustbetrieb ist nur der Anfang. Mit der kontinuierlichen Optimierung der Finanzberichte und dem zunehmenden Erfolg des Robotaxi-Geschäftsmodells erzählt Cao Cao Chuxing der Kapitalmärkte eine neue, technologisch anspruchsvolle Mobilitätsgeschichte.