Im Jahr 2026 hat die KI-Hardware die Methodik zur Entwicklung von Kassenschlagern gefunden.

Anfang des Frühlings 2026, wenn wir die Entwicklungsbahn der chinesischen KI-Industrie erneut betrachten, stellen wir ein interessantes Phänomen fest:

Diese Welle der generativen KI, die 2023 begann, durchlief den anfänglichen Wettbewerb um Parameter und Rechenleistung, und nun richten sich alle Blicke beschleunigt auf vertikale Szenarien.

Auf der Softwareseite definieren Agenten, vertreten durch Manus und OpenClaw, die Art der Wertlieferung von KI neu;

Auf der Hardwareseite gibt es aufstrebende kleine Giganten wie Unitree und Agibot bei Robotern, und im Bereich von Kinderspielzeugen ist ein Überraschungssieger namens Fuzi aufgetaucht. Sogar die Strecke der Smartwatches, von der man annahm, dass sie bereits extrem wettbewerbsintensiv ist, hat Xiaoshui Intelligent hervorgebracht – ein Unternehmen mit einer jährlichen Auslieferungsmenge von einer Million Einheiten, das seine Fähigkeiten auf die KI-Agent-Middleware konzentriert und diese in verschiedene Hardwareprodukte wie Begleitroboter für ältere Menschen und intelligente Gehstöcke einbaut.

Und alle diese Neulinge in diesen Strecken haben ein gemeinsames Profil: kleine Größe, wenig Hintergrund, nicht mit einem silbernen Löffel im Mund geboren.

Dann stellt sich die Frage: Warum sind es genau diese Startups? Und wie haben sie angesichts der horrenden Kosten für Datenverkehr ihren eigenen Überlebensweg inmitten der umfassenden Umzingelung durch Giganten gefunden?

Xiaoshui Intelligent ist vielleicht das beste Beobachtungsbeispiel.

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Wie Kinderuhren den Flugeffekt erzielen

Um zu verstehen, warum Xiaoshui Intelligent erfolgreich sein konnte, muss man zuerst eine grundlegende Tatsache begreifen: Unter zahlreichen Hardware-Märkten ist die Kinderuhr eine typische Strecke mit extremen Gegensätzen.

Betrachtet man den Gesamtmarkt, ist dies ein Geschäft, das sehr verlockend erscheint. Öffentliche Daten zeigen, dass die globale Marktgröße für intelligente Kinderuhren im Jahr 2024 über 5 Milliarden US-Dollar überschritten hat. Der Datenvergleich von Counterpoint Research ist noch anschaulicher: Im Jahr 2024 wuchs der Markt für intelligente Kinderuhren gegen den Trend um 7 %, während der gesamte Markt für Smartwatches um 4 % zurückging.

Darüber hinaus steigt die Durchdringungsrate von intelligenten Kinderuhren in China, dem weltweit größten Markt für Unterhaltungselektronik, kontinuierlich an – insbesondere in den unterversorgten Märkten und Städten der dritten bis fünften Ebene.

Die Kälte kommt aus der Wettbewerbslandschaft. Xiaotiancai, Huawei, Xiaomi, 360 … Giganten umringen sie alle, und jeder verfügt über eine ausgereifte Lieferkette, ein riesiges Vertriebsnetz und ein reichhaltiges Marketingbudget. Der Preiskrieg kehrt in regelmäßigen Abständen zurück, aber es gibt nur sehr wenige Akteure, die wirklich differenzierte Produkte herstellen können.

Die meisten Hersteller geraten in eine gefährliche Komfortzone: Sie stützen sich auf ihre Vertriebsvorteile und Markenbekanntheit, um den bestehenden Markt zu behaupten, ignorieren aber die Sorge, dass die Produktdefinition und die Integration neuer Technologien stagnieren.

Als Produkt, das Kinder 24 Stunden am Tag begleitet, besteht für Eltern das Kernanliegen einer intelligenten Kinderuhr darin, jederzeit zu wissen, wo sich das Kind befindet, und alle anderen Funktionen sind zusätzliche Vorteile. Diese Sicherheitsangst hat die erste Wachstumswelle der Kinderuhren angetrieben, aber sie blieb auch dabei stehen.

Denn die eigentlichen Nutzer der Uhren sind Kinder, und ihr Kernbedürfnis ist Spaß: Unterhaltung und Interaktion, Sozialkontakte mit Gleichaltrigen, Erkundung der Welt.

Wenn dieser Konflikt nicht gelöst werden kann, werfen die meisten Kinder die Uhren nach wenigen Tagen der Neuheit in eine Schublade und lassen sie ungenutzt. Branchendaten zeigen, dass die durchschnittliche monatliche aktive Nutzerzahl in der gesamten Kinderuhrenbranche unter zehn liegt – und dies trotz der Tatsache, dass einige Spitzenprodukte über eine Anruffunktion verfügen.

Dies ist ein großer struktureller Schmerzpunkt und auch eine große, übersehene strukturelle Chance.

Daher hat Xiaoshui Intelligent Anfang 2025 als Erste die private Bereitstellung des DeepSeek-Großsprachmodells abgeschlossen, ein kleines vertikales Modell für die Interaktion mit Kindern entwickelt und die KI-Kinderuhr auf den Markt gebracht, die Kinder besser versteht.

Auf Basis des DeepSeek-Modells hat Xiaoshui Intelligent eine Reihe weiterer Entwicklungen vorgenommen und es zu einem 24-Stunden-begleitenden KI-Butler, einem KI-Wachstumspartner für Kinder, einem Sicherheitswächter, der Eltern jederzeit bei der Überwachung der Kindersicherheit unterstützt, und einem digitalen Freund gemacht, der die Interessen und Lernfortschritte des Kindes merkt. Der beliebte Agent namens „Stimmungs-Loch“, der in der Uhr integriert ist, wurde unmittelbar nach der Markteinführung von zahlreichen Kindern anerkannt, wobei die maximale Dialoganzahl pro Nutzer bis zu 15.000 Mal pro Monat erreicht.

In früheren öffentlichen Interviews blickte Sun Xuefeng, CEO von Xiaoshui Intelligent, auf mehrere wichtige Versionsaktualisierungen der Produkte des Unternehmens zurück:

„Anfangs war es eine sprachinteraktive Version, mit der Kinder mit der Uhr sprechen konnten; später haben wir KI-Bilderbücher entwickelt, da Fragen wie ‚Wie sieht ein Tyrannosaurus Rex aus?‘ schwer per Sprache beantwortet werden können – die KI-Bilderbücher können direkt auf der Uhr Bilder erzeugen, um sie Kindern zu zeigen; danach kam die Videoform, die Dinosaurier zum Bewegen und Geräuschemachen bringen kann; die aktuelle Version 4.0 ist bereits ein KI-Superassistent für Kinder, und Kinder haben einen KI-Partner mit langfristigem Gedächtnis und Wachstum, der Lern- und Lebensprobleme lösen kann.“

Kinder durch Spaßfunktionen dazu zu bringen, die Smartwatch gerne zu nutzen, ist nur die Oberfläche, die tiefere Logik lautet: Die Präferenzdaten, die ein Kind bei der Interaktion mit dem KI-Geschichtenerzähler-Agent erzeugt, können nahtlos an den KI-Lernbetreuungs-Agent übermittelt werden, und das Wissen, das der Betreuungs-Agent erlernt hat, kann beispielsweise im populärwissenschaftlichen Agent wiederholt und vertieft werden.

Die Daten aus den täglichen mehrfachen, sogar zehn- oder hundertfachen Sprachdialogen, Fragen und Antworten sowie Geschichten der Kinder werden nach der Einspeisung in die Middleware die Leistung des Agents weiter optimieren – dies ist eine seltene Ressource, die kein allgemeines Großmodell ersetzen kann.

Daher wird der KI-Agent immer intelligenter, und die Nutzer können ihn immer weniger missen; je weniger die Nutzer ihn missen können, desto mehr Daten werden erzeugt – ein Flugeffekt der Nutzererfahrung beginnt sich zu drehen.

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Wie man das mühsame Hardware-Geschäft zu einem attraktiven Geschäft macht

Obwohl die jährliche Auslieferungsmenge der Uhren bereits 1 Million Einheiten überschritten hat, positioniert sich Xiaoshui Intelligent intern weit über ein KI-Uhrenunternehmen hinaus, sogar weit über ein KI-Hardwareunternehmen hinaus.

Sun Xuefeng betont in vielen Situationen, dass Xiaoshui Intelligent im Wesentlichen eine ökosystemfähige Plattform für unternehmensweite KI-Agenten ist, die die Fähigkeiten der KI-Agent-Middleware ausgibt.

Der grundlegende Grund liegt darin, dass die Gebühren- und Geschäftsmodelle der beiden völlig unterschiedlich sind: Das Schicksal von Hardware ist einmalige Transaktionen, während das Abonnementmodell ein Geschäftsmodell ist, das einen stabilen und nachhaltig wachsenden Cashflow für Unternehmen unterstützen kann.

Ein früher Investor erinnert sich: In der vergangenen Ära der Unterhaltungselektronik musste Hardware ein Gerät produzieren, um einen Gewinn zu erzielen, aber jedes Gerät war mit Lieferkette, Ausbeute, Lagerumschlag und einer Menge schmutziger und anstrengender Arbeiten verbunden. Es war weder in Bezug auf Gewinn, Cashflow noch Skaleneffekte attraktiv.

Die stark kapitalintensive Eigenschaft von Hardwareunternehmen bestimmt auch, dass ihre Expansion begrenzt ist. Dementsprechend ist die Bewertungslogik des Kapitalmarkts konservativ, und das PE-Multiple liegt normalerweise zwischen 10 und 20.

Aber seit dem Aufkommen des Großmodells hat sich die Geschichte verändert.

Mit der Unterstützung von KI-Agenten ist der Verkauf von Hardware erst der Anfang, und die KI-Agenten können danach in Form von wertsteigernden Abonnements kontinuierlich monatliche Gebühren einnehmen. Das bedeutet: Jedes verkaufte Hardwaregerät wird zu einem Eingang, der kontinuierlich Cashflow erzeugt.

Das Wesen dieses Modells ist, dass die Internetlogik „Klebrigkeit ist Vermögen“ in Hardwareprodukte integriert wird.

Rechnen wir mal: Angenommen, ein Abonnent zahlt monatlich 20 Yuan für grundlegende KI-Dienste, selbst wenn es nur 500.000 zahlende Nutzer gibt, beträgt das jährliche Abonnementeinkommen 120 Millionen Yuan. Darin sind noch keine Einnahmen aus fortgeschrittenen Diensten wie KI-Rechenleistungs-Paketen, Charakter-IP-Agenten und angepassten Geschichten enthalten.

Sobald diese Geschichte funktioniert, wird sich die Bewertungslogik aller intelligenten Hardwareunternehmen grundlegend ändern: Das Modul für kontinuierlich zahlende Abonnements kann nach der Bewertung von PaaS-/Plattformunternehmen bewertet werden, und sich von einer PE-Bewertung von 10-20-fach zu einem PS-Multiple von 10-20-fach entwickeln.

Tatsächlich gibt es weltweit bereits zahlreiche erfolgreiche Beispiele für „Hardware + Abonnement“.

Der intelligente Ring Oura ist das typischste Beispiel. Dieses kleine Gerät mit einem Gewicht von nur 3,3 Gramm kostet 349 US-Dollar und erhebt gleichzeitig eine monatliche Abonnementgebühr von 5,99 US-Dollar. Im Jahr 2024 überschritt die kumulierte Verkaufsmenge von Oura 2,5 Millionen Stück, der Umsatz erreichte 500 Millionen US-Dollar und die Bewertung lag bei 5,2 Milliarden US-Dollar.

Es gibt viele ähnliche Geschichten: Der KI-Kartenrecorder Plaud Note mit einer monatlichen Abonnementgebühr von 9,9 US-Dollar erzielte einen jährlichen Umsatz von 100 Millionen US-Dollar; der jährliche Abonnementumsatz des intelligenten Haustier-Trackers Tractive überschritt 100 Millionen US-Dollar…

Im Wesentlichen verfolgen sie alle ein Konzept: Das Geschäftsmodell von KI-Hardware basiert auf KI, nicht auf Hardware.

Dies ist die zweite Logik des Flugeffekts: Die kontinuierliche Interaktion wird zu kontinuierlichen Abonnements und Cashflow, und Hardwareunternehmen werden zu Plattformunternehmen.

Aber der Ehrgeiz von Xiaoshui Intelligent geht noch weiter.

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An allen Fronten voranschreiten: Wie man Erfolge wiederholt

In einem Goldrausch sind die profitabelsten Akteure oft diejenigen, die Wasser verkaufen.

Alle Hardwareunternehmen haben den Ehrgeiz, vom Verkauf von Produkten zum Verkauf von Fähigkeiten, sogar von Lösungsstandards überzugehen.

Xiaoshui Intelligent ist keine Ausnahme. Und um Fähigkeiten zu verkaufen, muss man zuerst der Außenwelt zeigen, dass man die Fähigkeit hat, Erfolgs-Produkte in großen Mengen zu schaffen.

In den vergangenen mehr als einem Jahr hat sich der KI-Wettbewerb fast zu einem Wettbewerb um Werbeausgaben entwickelt. Allein während des Frühlingsfestes hat ByteDance über 1 Milliarde Yuan investiert, Doubao hat tief an der Interaktion der Gala des CCTV zum Frühlingsfest teilgenommen und hunderte Millionen von roten Umschlägen und Geschenken verteilt; Alibaba hat die Galas von vier lokalen Fernsehsendern zum Frühlingsfest gesponsert und 3 Milliarden Yuan für die Förderung zum Frühlingsfest in Zusammenarbeit mit seinem KI-Assistenten Qianwen App ausgegeben; Tencent hat 1 Milliarde Yuan und Baidu 500 Millionen Yuan investiert, um den Datenverkehr für KI-Anwendungen zu leiten.

Der starke Anstieg der Datenverkehrskosten hat kleine und mittlere Hardwareunternehmen stark belastet. Zu diesem Zeitpunkt erlebt das traditionelle Geschäft über offline Vertriebskanäle eine Neubewertung seines Werts.

Und genau das ist die Grundfertigkeit, die Xiaoshui Intelligent drei Jahre lang intensiv geübt hat.

Seit 2023 hat Xiaoshui Intelligent kontinuierlich investiert und Vertriebsressourcen von mehr als 17.000 offline Kommunikationsgeschäften im ganzen Land angesammelt. Dies ist ein Vermögen, das vom Internet-Kreis stark unterschätzt wird, und auch das am leichtesten verfügbare Vertriebsnetz für viele kleine und mittlere Hardwareunternehmen, die keine Ressourcen für Online-Werbeausgaben haben.

Nehmen wir das neueste Geschäftsfeld von Xiaoshui Intelligent, die „Silberhaar-Wirtschaft“, als Beispiel. Derzeit tritt China mit erstaunlicher Geschwindigkeit in eine alternde Gesellschaft ein. Es wird erwartet, dass die Bevölkerung über 60 Jahre bis 2035 400 Millionen überschreiten wird, was mehr als 30 % der Gesamtbevölkerung ausmacht. Im Jahr 2023 erreichte die Marktgröße der chinesischen Silberhaar-Wirtschaft etwa 7 Billionen Yuan, was etwa 6 % des BIP entspricht; es wird erwartet, dass sie bis 2025 12 Billionen Yuan überschreitet und bis 2035 voraussichtlich 30 Billionen Yuan erreichen wird.

Aber traditionelle altersgerechte Hardware steht vor einer peinlichen Realität: Ältere Menschen sind nicht gut im Online-Einkauf, um die Wahrnehmung dieser Gruppe zu beeinflussen, sind Szenarien wie offline Kommunikationsgeschäfte die beste Wahl.

Darüber hinaus sind die traditionellen intelligenten Geräte für ältere Menschen zu unintelligent.

Egal ob intelligente Gehstöcke, intelligente Armbänder oder Gesundheitsüberwachungsgeräte – die zugrundeliegende Logik dieser Produkte ist die Datenerfassung. Aber basierend auf den erfassten Daten: Wie sollte die Ernährung verbessert werden, wie sollte die Bewegungsmenge gesteuert werden, wie soll an die Medikamenteneinnahme erinnert werden? Nur wenige Menschen haben diese Probleme erforscht. Ganz zu schweigen