VC rekrutiert: Generation 00 hat Vorrang.
Der Primärmarkt ist in vollem Gange.
Unmittelbar nach dem chinesischen Neujahr folgten auf dem Markt nacheinander Finanzierungsnachrichten, insbesondere in den Bereichen Künstliche Intelligenz und Embodied Intelligence. Die Nachrichten bombardierten das Publikum so intensiv, dass es kaum aufhörte.
Zugleich beschleunigte sich auch die Investitionsgeschwindigkeit der Limited Partners (LP) deutlich. Neben der ständigen Aktivität der regionalen Mutterfonds begannen auch mehrere staatliche und zentralstaatliche Mutterfonds in diesem Jahr nacheinander mit der Investition, was ein neues Signal für den bereits lebhaften Markt setzte.
Und noch direkter als die Finanzierungsnachrichten ist die Veränderung auf dem Personalmarkt.
Seit den chinesischen Neujahrferien haben immer mehr Institutionen Personalanzeigen veröffentlicht. Einige Institutionen, die seit Jahren keine Finanzierungsnachrichten hatten, haben nun auch stillschweigend Personalplanungen gestartet.
Die Headhunterin Iris sagte uns: Ab dem zweiten Tag nach dem chinesischen Neujahr war ihr Telefon ständig besetzt, alle wollten Personal. Eine Institution sagte ihr sogar direkt: Dieses Jahr ist der Personalbedarf sehr hoch. Die Investmentstellen brauchen dringend neue Talente, und es muss jemand eingestellt werden.
Der Bedarf dieser Institution ist keine Ausnahme.
Vor den chinesischen Neujahrferien war Iris' WeChat mit Nachrichten von verschiedenen Institutionen gefüllt, die um Personal baten. Sie hatte die Personalbedürfnisse von mehr als einer Dutzend Institutionen in der Hand. Neben den Investment- und Finanzierungsstellen gab es auch in diesem Jahr viele neue Bedürfnisse für Mittel- und Rückoffice-Stellen, hauptsächlich in den Bereichen Risikomanagement und Exit, ebenfalls dringend.
Hinter dieser "Eile" verbirgt sich ein "Talentwettlauf", der von einer technologischen Revolution und der Erholung des Marktes gemeinsam ausgelöst wurde.
Die Arbeit ist einfach zu viel
Im Frühjahr 2026 spielte sich zunächst ein "Talentwettlauf" ab.
Seit der Rückkehr nach den Ferien arbeitete der PR einer Institution zwei Wochen lang bis nach 2 Uhr morgens.
Wenn der PR so beschäftigt ist, wie viel mehr die Investment- und Finanzierungsstellen.
Ein Investor Relations (IR) sagte: "Die Arbeit ist einfach zu viel."
"Letztes Jahr haben sie im Wesentlichen keine neuen Mitarbeiter aufgenommen." Erinnerte sich Iris an eine einst als solide geltende Dual-Currency-Fonds, "Außer für die IR-Stelle gab es nur vereinzelte Ersatzverfahren. Die Investmentstellen waren das ganze Jahr über eingefroren. Aber dieses Jahr, nachdem die interne Umstrukturierung abgeschlossen war, fühlten sich alle überfordert, und die Partner haben uns persönlich aufgefordert, Talente zu rekrutieren."
Dieser plötzliche Wechsel von "Entspannung" zu "Aktivität" bildet die realste Grundlage des aktuellen Primärmarktes - es bewegt sich wieder.
Nach dem "LP Panorama Report 2025" von FOFWEEKLY belief sich das bewilligte Kapital der institutionellen LP in den ersten drei Quartalen 2025 auf etwa 1,24 Billionen Yuan, was einem Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Es wurden 3.434 neue Fonds registriert, was einem Anstieg von 15,18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Auch auf der Exit-Seite ist es sehr lebhaft. Die Nachfrage nach Fusionen und Übernahmen hat stark zugenommen, die IPOs an der Hongkonger Börse sind wieder möglich, und die Nachfrage nach S-Transaktionen hat zugenommen... Dies bringt neuen Schwung in den Primärmarkt.
Wenn das Geld fließt, müssen die Menschen folgen. Nicht nur die Dual-Currency-Fonds, sondern auch einige Institutionen, die in den letzten Jahren wenig auf dem Markt hörbar waren, sind in letzter Zeit wieder aktiv geworden und beginnen, nach neuen Kandidaten auf dem Markt zu suchen.
"Vor zwei Jahren baten die Kandidaten die Institutionen um ein Vorstellungsgespräch, jetzt bitten die Institutionen die Kandidaten, das Angebot schnell anzunehmen." Sagte der Headhunter Eden direkt. Laut seiner Rückmeldung hatte ein Kandidat, den er Ende vergangenen Jahres empfohlen hatte, gleichzeitig vier Angebote in der Hand, und eine Institution wartete ständig auf die Annahme des Kandidaten.
Eden sagte: "Dies war vor zwei oder drei Jahren eine undenkbare Erscheinung."
Damals war die Branche in einer schwierigen Phase. Vor 2024 verließen viele Headhunter den Primärmarkt, und einige Headhunterfirmen streicheten sogar die entsprechenden Geschäftslinien. Seit 2025 hat sich der Personalmarkt allmählich erholt, und dieser Zustand hat bis Ende des Jahres fortgesetzt. Unmittelbar nach dem chinesischen Neujahr 2026 hat die Personalnachfrage noch weiter zugenommen. Einige Institutionen sagten, dass sie auch Kandidaten mit weniger als zwei Jahren Berufserfahrung akzeptieren würden. Andere Institutionen sagten direkt, dass auch IR ohne Erfahrung kommen könnten, um zunächst einige grundlegende Büroarbeiten zu erledigen - es war einfach zu viel Arbeit.
Der Talentwettlauf steht kurz bevor.
Umstrukturierung der Personalrekrutierung
Wenn die Hektik bei der Personalrekrutierung nur die Oberfläche ist, dann ist die Umstrukturierung der Qualifikationsanforderungen der Kern dieser Sturm.
Die Generation der 00er tritt an den Tisch
Nach Ansicht von Eden zeigt sich diese Umstrukturierung am direktesten in der Entstehung einer Gruppe von Menschen, die in den 2000er Jahren geboren wurden.
"Wusstest du, was die Institutionen jetzt für Menschen suchen?" Fragte Eden und gab dann selbst die Antwort: "Menschen aus der Generation der 98er. Am besten geboren nach 2000, auch wenn sie weniger Erfahrung haben."
Dies ist kein Scherz. Seit diesem Jahr haben mehrere Institutionen bei der Personalrekrutierung stillschweigend eine Altersgrenze festgelegt - sie neigen eher dazu, Menschen aus der Generation der 00er als Analysten oder Investmentmanager einzustellen. Ein Partner einer Institution gestand privat: "Wir investieren in Künstliche Intelligenz, in Embodied Intelligence und in die nächste Generation von Technologien. Die Generation der 00er sind echte Digital-Natives, die diese Dinge von Natur aus verstehen."
Dieser extreme Wunsch nach "Jugend" formt die Altersstruktur der Investmentteams neu.
In der Vergangenheit war in der Investmentbranche Erfahrung und Qualifikation wichtig. Ein 35-Jähriger konnte die Position eines Vice Presidents - Executive Directors erreichen. Aber heute beginnen bereits eine Gruppe von Menschen aus der Generation der 00er, an den Tisch zu treten und werden von den Institutionen als wichtige Entwicklungsobjekte angesehen.
Natürlich bedeutet dies nicht, dass der Bildungsstand nicht wichtig ist. Tatsächlich ist ein naturwissenschaftlicher oder technischer Hintergrund immer noch ein Muss, aber diese Anforderung war bereits im vergangenen Jahr Standard. Die wirkliche neue Variable in diesem Jahr ist die Kombination von "naturwissenschaftlichem oder technischem Hintergrund" und "Jugend".
Wie Eden sagte: "Das ideale Profil eines Kandidaten hat sich geändert: Menschen aus der Generation der 00er, naturwissenschaftlicher oder technischer Hintergrund, flexible Gedanken."
Dies ist keine absichtliche Verfolgung von Jugend, sondern die ältesten der Generation der 00er sind bereits 26 Jahre alt und sind tatsächlich bereit, die Verantwortung zu übernehmen.
Außer der Altersänderung gab es auch neue Anpassungen in Bezug auf die Region.
Von "passivem Absinken" zu "aktivem Rückkehr"
"Die Welle des Hard Tech in den letzten zwei Jahren war eigentlich etwas 'zerstreut'." Vergleicht die langjährige Headhunterin Jessica. Damals waren die Industrieketten von erneuerbaren Energien und Kohlenstoffneutralität in den zweiten Tier-Städten der Yangtse-Delta- und Pearl River Delta-Regionen sehr stark etabliert. Zusammen mit der Entlassungswelle in Peking, Shanghai, Guangzhou und Shenzhen waren viele Anleger gezwungen, die Kerngebiete zu verlassen und in Städte wie Nanjing, Hefei und Suzhou zu ziehen.
Das war eine Runde des "passiven Absinkens". Sie wurden möglicherweise wegen der Reduzierung der Institutionen entlassen oder mussten aus Kostengründen die Städte verlassen.
Aber in diesem Jahr hat sich die Situation grundlegend gewandelt.
"Obwohl es immer noch viele Menschen gibt, die in die zweiten Tier-Städte gehen, hat sich die Logik völlig geändert." Betonte Jessica, "Jetzt ist es eine 'aktive Wahl'."
Es gibt zwei Kernantriebe für diese Veränderung.
Einerseits hat sich die Branchenrichtung geändert. In diesem Jahr stehen Künstliche Intelligenz, Embodied Intelligence, Luft- und Raumfahrt im Mittelpunkt, was Peking "wieder gut macht". Im Vergleich zur Stärke der Yangtse-Delta- und Pearl River Delta-Regionen in der Hard Tech-Herstellung in den letzten Jahren hat Peking eine überwiegende Vorteil bei der Talentreservierung in der KI-Großmodell- und Algorithmen-Grundlagen. Daher ist auch der Personalmarkt in Peking in diesem Jahr sehr lebhaft.
Andererseits ist die Reife der regionalen Staatsbesitzunternehmen und das Aufkommen der Industrie. Nach mehreren Jahren der Entwicklung sind die Fördermittel und die Industriekapital in den Yangtse-Delta-Städten wie Suzhou, Wuxi und Ningbo immer reifer geworden. Sie sind nicht mehr nur die Ausführenden von Politiken, sondern haben eine klare Investitionslogik und reichliche Kapitalkraft. Viele Kandidaten sind aus der Yangtse-Delta-Region. Damals waren sie gezwungen, in die zweiten und dritten Tier-Städte zurückzukehren und fühlten sich unzufrieden. Aber jetzt ist es anders. Die Fonds in Städten wie Wuxi, Ningbo und Hangzhou bieten auch sehr attraktive Bedingungen. Für sie ist dies nicht nur die Rückkehr nach Hause, sondern auch die Karriereaufstiegsmöglichkeit.
Dieser Wechsel von "passiv" zu "aktiv", kombiniert mit dem Generationenwechsel von "85er" zu "00er", spiegeln die tiefgreifenden Veränderungen in der gesamten Branchenökologie wider - die Talente verfolgen nicht mehr einfach die Glanzlichter der ersten Tier-Städte, sondern suchen auf einer breiteren geografischen Karte eine Bühne, die wirklich ihrer Altersgruppe und technologischen Richtung entspricht.
Wenn wir unseren Blick weiter wegziehen, werden wir feststellen, dass dieser Generationenwechsel und die geografische Migration auf der Seite der Talente nur ein Ausschnitt aus der gesamten Wiederbelebung des Primärmarktes ist.
Nicht nur Personalrekrutierung
Dieser scheinbar plötzliche "Talentwettlauf" hat sich actually lange Zeit entwickelt. Die Hektik ist nicht nur die Erholung des Personalmarktes, sondern auch die Abbildung des Primärmarktes, der sich am Anfang eines neuen Zyklus befindet.
Ab 2025 wurde der Exit-Kanal des Primärmarktes durch die Öffnung der Hongkonger Börse, die Reparatur der A-Aktien, die Fusionen und Übernahmen, die S-Fonds und die "geduldigen Kapital" - fördernden Politiken neu aktiviert. Insbesondere Ende 2025 gingen die "vier chinesischen GPU-Unternehmen" gemeinsam an die Börse, und Anfang 2026 erfolgten die IPOs von KI-Unternehmen wie Zhipu AI und MiniMax, was die Stimmung auf dem Markt auf den Höhepunkt brachte.
Hinter der Hektik verbirgt sich die Resonanz zwischen technologischer Innovation und den politischen Vorteilen der obersten Ebene.
Nach der Veröffentlichung des Ministerratsbeschlusses Nr. 1 folgten nacheinander positive Nachrichten für den Primärmarkt: Die staatlichen Mutterfonds wurden nacheinander eingerichtet, und das Milliarden-Fonds des staatlichen Venture Capital-Förderfonds und mehrere Cluster von zentralstaatlichen Mutterfonds traten nacheinander auf den Markt. Noch bemerkenswerter ist, dass die Laufzeit der Fördermittel verlängert wurde - für die Strategischen Neuen Industrien wurde die Laufzeit auf 15 - 20 Jahre verlängert, und in einigen Regionen wurde überhaupt keine Laufzeit festgelegt. Die Fehlertoleranz der Staatsbesitzunternehmen wurde erhöht, und die Rückinvestitionsbedingungen wurden flexibler. Die staatlichen Investitionsfonds wandeln sich von der "Größenexpansion" zur "Mechanismusumgestaltung" um.
Insbesondere in letzter Zeit haben mehrere zentrale Mutterfonds mit der regelmäßigen Investition begonnen. Bemerkenswert ist, dass die drei regionalen Mutterfonds des hochaktuellen staatlichen Venture Capital-Förderfonds in letzter Zeit alle wesentliche Fortschritte gemacht haben, was bedeutet, dass sie offiziell in die Investitionsphase eingetreten sind.
Auch auf der IPO-Ebene gab es positive Veränderungen. Im März 2026 sagte der Vorsitzende der China Securities Regulatory Commission, Wu Qing, auf der vierten Sitzung der 14. Nationalen Volksversammlung, dass zwei zusätzliche Politiken zur Vertiefung der Reform des Growth Enterprise Market und zur Optimierung des Re-Finanzierungsmechanismus eingeführt werden würden, um die Ressourcen weiter in den Bereich der neuen Produktivkräfte zu lenken. Yang Delong, der Chefökonom des Qianhai Kaiyuan Fonds, sagte, dass mit der Stärkung des Kapitalmarktes und der allmählichen Öffnung der IPOs die Börsengänge von Technologieunternehmen reibungsloser werden würden, was den PE/VC eine angemessene Exit- und Gewinnmöglichkeit bieten würde und ihre Investitionsmotivation für nicht börsennotierte Technologieunternehmen anregen würde, um die Engpässe im Kapitalkreislauf zu beseitigen.
Zugleich wird der hochaktuell nationale M&A-Fonds beschleunigt eingerichtet.
Ein Anleger einer Institution gestand: "Dieses Jahr ist nicht nur ein gutes Jahr für die Investition, sondern auch für die Finanzierung."
Auf der Finanzierungsseite treten die staatlichen Mutterfonds ständig auf den Markt, die regionalen Staatsbesitzunternehmen werden immer reifer, und das langfristige Kapital fließt beschleunigt ein. Auf der Exit-Seite ist der IPO-Kanal wieder geöffnet, die M&A-Fonds sind bereit, und die S-Fonds werden immer aktiver. Auf der politischen Seite werden die Instrumente aus dem Politiktaschenbuch nacheinander aktiviert, von der Verlängerung der Laufzeit der Fördermittel bis zur Erhöhung der Fehlertoleranz der Staatsbesitzunternehmen, von der Reform des Growth Enterprise Market bis zur Lockerung der Fusionen und Übernahmen.
Wenn das Geld der LP eingeht, wenn der Sekundärmarkt mehr klare Signale gibt und wenn die Politiktaschenbuch immer wärmer wird, muss der Primärmarkt sofort in Gang setzen.
Und der erste Schritt zur Entlastung ist das Personal.
Daher ist 2026 nicht nur ein gutes Jahr für die Investition und die Finanzierung, sondern auch für die Personalrekrutierung. Alle Institutionen kämpfen um Talente, was für die Branchenmitarbeiter eine seltene Gelegenheit ist, auf eine höhere Stufe zu steigen und auch eine Periode ist, in der sie aktiv wählen können. Im Vergleich zu den letzten zwei Jahren, in denen es um passives Absinken, Gehaltskürzungen und Positionseinbußen ging, hat die Branche endlich das Licht am Ende des Tunnels erreicht.
Natürlich gibt es auch die andere Seite der Medaille: Der Primärmarkt kann nicht wie die großen Unternehmen wild expandieren. Genau weil die Plätze begrenzt sind, ist der Wettlauf um die "perfekten Kandidaten" so brutal. "Es braucht junge Menschen, die Technologie verstehen und einen industriellen Intuition haben - solche Menschen sind sehr selten." Die meisten Institutionen befinden sich in einem Paradoxon: Die Menschen, die sie am meisten einstellen möchten, sind auch die schwierigsten, zu finden.
Allerdings gibt es insgesamt mehr Chancen auf dem Markt.