Wer wird 2026 ausfallen, NIO, XPeng, Li Auto und Leapmotor?

Wer wird gewinnen und wer wird ausfallen? Letztendlich handelt es sich um einen Wettlauf um die systemische Fähigkeit von Unternehmen, die Unternehmensstrategie, Technologie, Management und Unternehmenskultur einschließt.

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In den letzten Jahren war die am stärksten umkämpfte Branche in China die der Elektromobile.

Bis 2025 wurden jedes Jahr einige Unternehmen aufgrund mangelnder Wettbewerbsfähigkeit aus dem Markt verdrängt. Bekannte Beispiele sind die neuen Automobilhersteller wie Nezha, HiPhi und Skyworth. Im vergangenen Jahr 2025 gab es jedoch ein ermutigendes Phänomen: Fast keine der verbliebenen Automobilhersteller ging bankrott, alle haben es überstanden. Dies zeigt, dass die Elektromobilunternehmen auf dem aktuellen Markt ihre eigenen Stärken haben. Sie können grob in vier Kategorien eingeteilt werden:

Die erste Kategorie sind BYD und Tesla, die globalen Führer in der Elektromobilbranche. Sie haben die größten Vorlauf-, Technologie- und Markenvorteile und haben bereits einen Umsatz von hunderten von Milliarden Yuan und einen Gewinn von mehreren Milliarden Yuan erzielt.

Die zweite Kategorie sind die drei traditionellen chinesischen Automobilriesen Geely, Chery und Great Wall Motors aus der Zeit der Verbrennungsmotoren. Einerseits haben sie dank ihrer Erfolge in der Verbrennungsmotorenzeit eine beachtliche Gewinnfähigkeit von mehreren Milliarden Yuan. Andererseits haben sie erfolgreich eine strategische Umstellung vorgenommen, und der Anteil der Elektromobile an ihrem Geschäft wächst stetig.

Die dritte Kategorie sind die beiden Technologiegiganten Huawei (HarmonyOS Auto) und Xiaomi aus der Smartphone-Ära. Dank der starken finanziellen, Marken-, Intelligenz- und Vertriebsvorteile, die sie durch ihr Smartphone-Geschäft gesammelt haben, haben sie es geschafft, ihre Kernkompetenzen vom Smartphone auf das intelligente Elektromobil zu übertragen und sind derzeit die beiden stärksten Herausforderer für die Führungsrolle von BYD und Tesla.

Die vierte Kategorie sind die neuen Automobilhersteller wie NIO, Li Auto und XPeng, gegründet von Internet-Sternunternehmern. Sie begannen früh in der Elektromobilbranche, haben einen starken Unternehmersgeist und gute Finanzierungsfähigkeiten und haben alle eine monatliche Verkaufszahl von über 30.000 Fahrzeugen erreicht, was ihnen den Überlebensweg in der ersten Phase des Wettbewerbs in der Elektromobilbranche sicherte.

Die fünfte Kategorie sind die Elektromobilmarken, die von staatlichen Automobilriesen wie Changan Shenlan/AVATR, SAIC IM, GAC Aion, Dongfeng Voyah und BAIC ARCFOX eingeführt wurden. Obwohl die Verkaufszahlen dieser Marken im Allgemeinen mäßig ausfallen, haben sie dank der Ressourcenunterstützung ihrer Muttergesellschaften keine kurzfristigen Existenzprobleme.

Außer den obigen fünf Kategorien von Unternehmen gibt es noch ein spezielles Unternehmen, das keiner der obigen Kategorien zugeordnet werden kann, nämlich Leapmotor. Zhu Jiangming, der Gründer von Leapmotor, hat keine Erfahrungen im Automobilbau, keine Erfahrungen in großen Unternehmen und auch keine Herrlichkeit als Internet-Sternunternehmer. Er war zuvor nur Mitbegründer und Technologieverantwortlicher eines traditionellen Sicherheitsunternehmen, Dahua Technology, und war wenig bekannt.

Betrachtet man die berufliche Hintergrund, ist das Gründerteam von Leapmotor um Zhu Jiangming herum sogar schlechter als die Gründerteams von Nezha, HiPhi und Skyworth, die bereits aus dem Markt gefallen sind. Nach der normalen Logik hätte es die geringste Wahrscheinlichkeit für den Erfolg unter den Elektromobilunternehmen. Aber Zhu Jiangming ist ein älterer Unternehmer mit reichen Erfahrungen im betrieblichen Management und einem tiefen Verständnis für die Geschäftswesen. Während der Entwicklung von Leapmotor hat er keine übermäßigen Marketingkampagnen durchgeführt, sondern die echten Bedürfnisse der Kunden erkannt, eine präzise strategische Positionierung festgelegt und um diese Positionierung herum gründliche Technologieentwicklung, Produktgestaltung, Lieferkettenoptimierung, Teamausbildung sowie die Aufbau von Management- und Unternehmenskultur durchgeführt. Schließlich hat er alle Kerntechnologien, die für Elektromobile erforderlich sind, erworben, ein wettbewerbsfähiges eigenes Zulieferersystem aufgebaut und das Gefühl für die kontinuierliche Schaffung von erfolgreichen Modellen gefunden, was es ihm ermöglicht hat, das Unmögliche möglich zu machen.

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Der Geschäftswettbewerb ist nicht statisch, sondern dynamisch. Obwohl der Wettbewerb auf dem chinesischen Elektromarkt 2025 relativ stabil war, bedeutet dies nicht, dass die gegenwärtige Wettbewerbssituation auch in Zukunft aufrechterhalten bleibt.

Der chinesische Elektromarkt nähert sich derzeit einem Markt mit begrenzter Nachfrage. In Zukunft wird es sicherlich einen erbitterten Kampf geben. Wer wird also 2026 gewinnen und wer wird ausfallen?

Unter den Unternehmen der ersten Kategorie werden BYD und Tesla, die langfristigen Führer in der Branche, sicher überleben, aber sie werden bestimmt von Nachzüglern heftiger herausgefordert werden. Diese Herausforderung hat BYD im vergangenen Jahr 2025 bereits stark getroffen, was zu einem starken Rückgang der Verkaufszahlen seiner Hauptmarke in China führte. Glücklicherweise hat die ausgezeichnete Leistung seiner Tochtermarke Fang Cheng Bao und auf dem ausländischen Markt dazu beigetragen, dass die Gesamtverkaufszahlen leicht gestiegen sind.

Als strategische Marke von BYD gegen die Invasion der neuen Automobilhersteller wird Fang Cheng Bao 2026 möglicherweise mehr neue Modelle auf den Markt bringen und einen weiteren Wachstumsschub erleben. Aber die Hauptmarke BYD wird weiterhin heftigen Herausforderungen ausgesetzt sein, und es wird schon eine Leistung sein, die Marktanteile von 2025 aufrechtzuerhalten. Die Leistung von BYD auf dem ausländischen Markt ist jedoch weiterhin erwartenswert.

Aufgrund der einzigartigen Unternehmensstrategie von Tesla hat es nicht die Expansion des Modellsortiments zur Steigerung der Verkaufszahlen als strategische Priorität festgelegt. Das bedeutet, dass Tesla 2026 weiterhin hauptsächlich auf die Modelle Model 3 und Model Y setzen wird. Unter diesen Umständen wird es möglicherweise zu einem weiteren Rückgang der Verkaufszahlen kommen, es sei denn, es gibt neue erfolgreiche Modelle wie das Model 2 auf dem Markt. Aber dank seines einzigartigen Technologiemarkenvorzugs wird Tesla weiterhin einen beachtlichen Marktanteil erzielen können.

Unter den Unternehmen der zweiten Kategorie hat Geely die beste Leistung in der Elektromobilbranche erzielt. Derzeit hat es drei Elektromobil-Tochtermarken, Geely Galaxy, Zeekr und Lynk & Co. Chery hat neben seinen eigenen Elektromobil-Tochtermarken Chery Fengyun und iCAR auch die Marke ZEEKR im Rahmen einer Partnerschaft mit Huawei HarmonyOS Auto. Das Elektromobilingeschäft von Great Wall Motors basiert hauptsächlich auf den Marken Wei and Ora, während die Marken Haval und Tank sowohl Verbrennungs- als auch Hybridmodelle anbieten. 2026 haben diese drei chinesischen unabhängigen Automobilriesen aus der Verbrennungsmotorenzeit zwar eine gewisse Chance, aber es wird schwierig sein, sich in der gegenwärtigen wettbewerbsreichen Lage weiter voranzubringen.

Die Unternehmen der dritten Kategorie, mit Huawei HarmonyOS Auto und Xiaomi als Kern, sind diejenigen, die 2026 am wahrscheinlichsten ein sicheres Wachstum erzielen werden. HarmonyOS Auto hat dank der starken Unternehmensgrundlage von Huawei eine starke Wettbewerbsfähigkeit in den Bereichen Technologie, Produkt, Marke und Vertrieb gezeigt und hat unter allen neuen Automobilherstellern einen deutlichen Wettbewerbsvorteil. 2026 wird es eine Reihe von wichtigen Modellen wie das AITO M6 und das ZEEKR V9 auf den Markt bringen, was sicherlich zu einem neuen Anstieg der Verkaufszahlen führen wird.

Vor der Einführung von Xiaomi Auto war es bei der Öffentlichkeit nicht sehr beliebt. Aber mit den Modellen SU7 und YU7 hat es seine Fähigkeit zur Schaffung von erfolgreichen Produkten mit Differenzierung bewiesen. Diese beiden Modelle waren über einen langen Zeitraum die Verkaufschampions unter den Limousinen und SUVs über 200.000 Yuan. Xiaomi Auto wird 2026 mehrere neue Modelle auf den Markt bringen, um die Lücken in anderen Nischenmärkten zu schließen, und hat die Chance, auf eine neue Stufe der Verkaufszahlen zu steigen.

Die Unternehmen der vierten Kategorie, mit NIO, XPeng und Li Auto als Kern, werden unter einem großen Wachstumsdruck stehen. In der frühen Phase der Entwicklung der Elektromobilbranche haben NIO, XPeng und Li Auto dank ihres Internet-Hintergrunds eine gewisse Menge an jungen Trendsettern angezogen. Aber angesichts der gegenwärtigen Wettbewerbssituation stimmen die Zielgruppen von NIO, XPeng und Li Auto stark mit denen von HarmonyOS Auto und Xiaomi Auto überein. Und in Bezug auf Technologie, Produkt, Lieferkette, Marke, Vertrieb und Management haben NIO, XPeng und Li Auto im Vergleich zu HarmonyOS Auto und Xiaomi Auto im Wesentlichen keine Unterschiedsvorteile mehr. Daher müssen sie hart kämpfen.

Aufgrund des staatlichen Hintergrunds der Großaktionäre werden wir hier nicht weiter auf die Marken wie Changan Shenlan/AVATR, SAIC IM, GAC Aion, Dongfeng Voyah und BAIC ARCFOX eingehen. Aufgrund von institutionellen Gründen haben sie zwar keine Existenzbedrohung, aber es wird auch sehr schwierig sein, einen starken Wachstumsschub zu erzielen.

Schließlich betrachten wir den größten "Dunkelrenner" in der chinesischen Elektromobilbranche, Leapmotor. Im Jahr 2025 hat es mit 596.555 verkauften Fahrzeugen nicht nur viele bekannte neue Automobilhersteller wie HarmonyOS Auto, Xiaomi, NIO, XPeng und Li Auto geschlagen, sondern hat auch viele Marktanteile direkt von BYD, dem Branchenführer, weggenommen. Im Gegensatz zu den anderen neuen Automobilherstellern, die alle auf das Premiumsegment abzielen, hat Leapmotor frühzeitig eine Preis-Leistungs-Positionierung festgelegt. Der Preis seiner Modelle in der gleichen Klasse ist nur die Hälfte von denen von Li Auto. Da seine Produktgestaltung Ähnlichkeiten mit den Modellen von Li Auto aufweist, wird es von der Öffentlichkeit als "halb so teuer wie Li Auto" gescherzt.

Da BYD die Erfahrungen von 2025 lernt und 2026 strenger verteidigen wird, und da die Produktpositionierung der anderen neuen Automobilhersteller ständig sinkt, wird der Wettbewerbsdruck für Leapmotor 2026 viel größer sein als 2025. Es wird nicht in der Lage sein, das starke Wachstum der vergangenen Zeit aufrechtzuerhalten. Aber da Leapmotor bereits einen gewissen Skalenvorteil auf dem Preis-Leistungs-Markt hat, hat es einen starken Kostenvorteil unter den neuen Automobilherstellern, was Leapmotor 2026 weiterhin ein gewisses Wachstum ermöglichen wird.

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Aus der obigen Analyse der Automobilhersteller können wir sehen, dass außer HarmonyOS Auto und Xiaomi Auto, die ein sicheres Wachstum erzielen können, es für die anderen Automobilhersteller extrem schwierig sein wird, 2026 einen starken Wachstumsschub zu erzielen.

Da der chinesische Elektromarkt derzeit ein Markt mit begrenzter Nachfrage ist, wird es bei einem Anstieg der Verkaufszahlen von HarmonyOS Auto und Xiaomi Auto bestimmt zu einem Rückgang der Verkaufszahlen bei einigen anderen Automobilherstellern kommen. Egal, welches Unternehmen einen Verkaufsrückgang erlebt, es wird einen großen Einfluss auf seine Betriebsqualität und die Kapitalmärkte haben. Im schlimmsten Fall könnte es der nächste Nezha werden und aufgrund eines Kapitalstrangulations aus dem Markt verdrängt werden.

Letztendlich wird es darum gehen, wer die systemische Fähigkeit in Bezug auf Unternehmensstrategie, Technologie, Management und Unternehmenskultur am besten beherrscht. Wir werden keine genauen Vorhersagen treffen und warten einfach ab.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Lishi Business Review" (ID: libusiness), Autor: Chen Ping, Redakteur: Ping An, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.