Fu Jixun: "FOMO" ist tatsächlich nicht unbedingt etwas Schlechtes.

Die Entwicklung der KI- und Embodied Intelligence-Technologien verläuft so rasch, dass in verschiedenen Branchen Trends immer wieder auf- und abschwellen. Das FOMO-Gefühl (Fear Of Missing Out) scheint eine weit verbreitete gesellschaftliche Stimmung geworden zu sein. Als erfahrener Investor, der in der Risikokapitalbranche schon mehrere Zyklen miterlebt hat, sieht Fu Jixun, Managing Partner von GGV Capital, FOMO nicht als etwas Schlechtes an. FOMO bringt Angst mit sich, die Menschen dazu bringt, nachzudenken, zu erkunden und Neues auszuprobieren. Das ist ein sehr gutes Ding.

„Ich denke, dass FOMO eigentlich nicht unbedingt etwas Schlechtes ist. Die Angst, die es mit sich bringt, kann in gewissem Maße dazu beitragen, dass man nachdenkt, erkundet, Neues ausprobiert und neue Dinge nutzt. Das ist der positive Aspekt. Gleichzeitig muss es aber auch ausgeglichen werden – und das Gleichgewicht bringt die Rationalität. Man muss analysieren und urteilen, und das ist sehr wichtig. Die Rationalität wird zum ‘Bremsen’ des FOMO und ermöglicht es, kalmer und tiefer nachzudenken: Gilt es um Roboter, Embodied Intelligence oder KI – ist die Vision überhaupt richtig? Ich denke, die Vision ist auf jeden Fall in Ordnung.

Das Wichtigste ist der Weg, um die Vision zu verwirklichen. Der Weg entscheidet darüber, ob man realistischer und praktischer vorgehen kann. Deshalb sage ich immer, wenn ich mit Unternehmern, Gründern, Investmentteams und Freunden aus der Investmentbranche spreche: Man kann sich die Vision gewiß wagen und eifrig erkunden, aber beim Suchen nach dem Weg muss man auf jeden Fall rational bleiben, denn der Weg bringt einen näher an die Realität.“ sagte Fu Jixun.

Autor: Fu Jixun

                                                    Die Weltwirtschaft wird neu geformt

Im Jahr 2025 hat man sicherlich das Gefühl, dass sich die Kapitalmärkte allmählich erholen. Sowohl auf dem Primär- als auch auf dem Sekundärmarkt steigt die Aktivität.

Einige ausländische Freunde aus der Venture-Capital-Branche haben mir auch erzählt, dass sich das Gefühl, das man in China hat, im Vergleich zu einem Jahr zuvor völlig verändert hat. Besonders in Großstädten wie Peking hat man einen völlig neuen Eindruck. Die ganze Stadt strahlt mehr Positivität aus, die Menschen sind optimistischer und viele Branchen befinden sich in Entwicklung.

Außer in China und Singapur habe ich im Jahr 2025 auch viele andere Teile der Welt besucht, darunter Südostasien, den Nahen Osten, Europa und die Vereinigten Staaten. In diesen Märkten auf der ganzen Welt habe ich persönlich gespürt, dass einige Kräfte die Weltwirtschaft neu formen. Die Geopolitik spielt natürlich eine wichtige Rolle. Aber in den letzten Jahren war die am meisten aufregende Veränderung zweifellos die rasante Entwicklung der KI. Ich bin sicher, dass wenn jemand am Jahresende eine Präsentation über die Märkte im Jahr 2025 vorlegt, der erste Abschnitt, die erste Seite und die erste Zeile auf jeden Fall über die KI gehen werden. Und meiner Meinung nach ist der interessanteste Aspekt, wenn man über die KI spricht, dass sie von der Phase, in der es um Rechenleistung ging, in die Phase gekommen ist, in der es um Anwendungen und Umsetzung geht. Im vergangenen Jahr haben wir gesehen, dass große Modelle in Anwendungsbereichen wie Robotik, Medizin, Verkehr und Energie eingesetzt werden.

Und in der Welle der stürmischen Entwicklung der KI steht China eindeutig an der Spitze der Welt. Chinas Technologiestärke beruht auf der Breite und Dichte seiner Technologietalente. Sowohl in der Algorithmenentwicklung, der Chip-Design als auch in der Betriebssystementwicklung hat China eine große Anzahl von innovativen Talenten. Selbst in einigen ausländischen KI-Forschungsinstituten sieht man überall Forscher mit chinesischem Hintergrund.

Zur gleichen Zeit ist die Lieferkette, auf die die gesamte KI-Branche angewiesen ist, immer noch hauptsächlich in Asien verteilt. China hat immer noch einen großen Vorteil in der relevanten Fertigungsbranche. In den letzten Jahren sind einige Fertigungsbetriebe zurückgekehrt und die Lieferkette teilweise neu strukturiert worden. Einige untere Ebenen der Lieferkette sind tatsächlich nach Südostasien verlagert worden – ich denke, das ist auch eine unvermeidliche Tendenz der Globalisierung. Aber angesichts der Integrität der eigenen Lieferkette bleibt China ein unverzichtbarer Teil der globalen KI-Herstellungsbranche. Beispielsweise in der Optischen-Modul-Industrie, obwohl ein Teil der Endmontage nach Thailand, Malaysia und andere Länder verlagert wurde, werden die wichtigsten Schritte der Silicon Photonic (Siliziumphotonik), der obersten Ebene der Lieferkette, immer noch in China entwickelt und produziert. Und aufgrund der reifen Lieferkette und des Kostenvorteils bei der Stromversorgung kann China in den Anwendungsbereichen der KI, insbesondere bei der Hardware, schneller voranschreiten.

Die ständige Veränderung in den Anwendungsbereichen der KI bietet vielen innovativen kleinen Unternehmen mehr Chancen. Denn Anwendungen entsprechen immer bestimmten Szenarien, und es gibt unzählige Szenarien: industrielle Szenarien, kommerzielle Szenarien, Logistik-Szenarien, Haushalts-Szenarien usw. In jedem großen Szenario gibt es unzählige spezifische Teil-Szenarien, und die großen Unternehmen können ihre Fähigkeiten nicht auf jedes einzelne Szenario ausweiten. Das bietet den Start-up-Unternehmen die Möglichkeit, sich zu präsentieren. Welche Fähigkeiten soll man einsetzen? Welche Technologierichtung soll man wählen? Welches Szenario soll man ansteuern? Wenn man diese Fragen richtig beantwortet, hat das kleine Unternehmen die Chance, im Wettbewerb auf dem KI-Markt seinen Platz neben den großen Unternehmen zu finden.

Internationalisierung war auch eines der Schlüsselwörter im Jahr 2025. In der neuen globalen Landschaft sehen wir, dass immer mehr chinesische Unternehmen nicht nur ihre relativen Vorteile auf dem heimischen Markt festigen, sondern auch aktiv ihr Potenzial international ausstrahlen und mutig in die Welt gehen. In Südostasien und Lateinamerika sieht man viele chinesische Unternehmen, die erst kürzlich ins Ausland expandiert sind. In einer Zeit, in der geopolitische Veränderungen und die Umstrukturierung der Lieferketten zur Norm geworden sind, wird es für chinesische Unternehmen immer wichtiger, ihre dauerhafte Position auf dem globalen Markt zu finden.

                          Blasen sind nicht zu fürchten. Nur mit Blasen gibt es Raum für Fantasie, Lautstärke und Nachfrage

In diesem Jahr 2025, in dem Herausforderungen und Chancen, Veränderungen und Chancen nebeneinander bestehen, hat unser GGV Capital eine Investmentsumme von fast 3 Milliarden Yuan erreicht. Das Investitionsgefälle hat sich im Vergleich zum Jahr 2024 um das 2,5-fache erhöht. Bei den Exit-Transaktionen haben wir über 2 Milliarden Yuan Bargeld zurückerhalten. Im vergangenen Jahr sind 4 von unseren Portfolio-Unternehmen an die Börse gegangen, und es gibt noch über 20 weitere, die sich auf die Börsengänge vorbereiten.

Wir haben bereits vor fast 10 Jahren mit der Investition in die KI-Branche begonnen. In den letzten Jahren, mit der Reife der großen Sprachmodelle und der zunehmend offensichtlichen Tendenz zur Intelligenz und Agentisierung in der Anwendungs-Ebene, beginnen unsere Investitionen auch Früchte zu tragen. Bislang haben wir insgesamt über 50 KI-verwandte Unternehmen und 8 Embodied Intelligence-verwandte Unternehmen investiert. Unternehmen wie Yinhe Tongyong, das dieses Jahr beim Olympischen Festkonzert auftrat, und Geek+ Robotics, das im vergangenen Jahr einen IPO absolvierte, haben sich in der Branche sehr gut bewährt. Natürlich werden wir auch in Zukunft unsere Investitionen fortlaufend anpassen, wenn die KI in die neue Phase der selbstlernenden großen Modelle eintritt.

Im Jahr 2025 hat mir die Performance auf den Weltmärkten, in der heimischen Industrie, bei unseren Portfolio-Unternehmen und auch bei uns selbst ein sehr bekanntes Gefühl von Dynamik vermittelt. Sogar Anthony, der Gründer von Grab, hat mir gesagt, dass obwohl sie in der Branche bereits einen relativ komfortablen Platz eingenommen haben, sie dennoch sehr gerne die Innovationstrends dieser Zeit verfolgen möchten. Embodied Intelligence und die Luftraumwirtschaft sind neue Bereiche, die sowohl große als auch kleine Unternehmen erkunden möchten. Jede solche Kommunikation lässt mich die Lebendigkeit der gesamten Branche spüren.

Manche sagen, dass der so rasch expandierende KI-Markt unweigerlich viele Blasen erzeugen wird. Aber in den letzten 20 Jahren war jede aufregende Veränderung immer mit Blasen verbunden. Blasen sind nicht zu fürchten. Nur mit Blasen gibt es Raum für Fantasie. Mit Raum für Fantasie gibt es Lautstärke, Nachfrage und die Anhäufung von Kapital und Talenten.

Ich glaube, dass wie in jeder Innovationszeit auch in der Zeit der großen KI-Entwicklung viele junge Talente zusammenkommen werden. Weil junge Menschen keine Lasten auf sich haben und nicht von den Gewohnheiten der vergangenen Zeit geprägt sind, können sie eher in die neue Richtung loslaufen.

Ob in der Internetzeit oder in der KI-Zeit, die jungen ‘Originalkräfte’ haben immer die Oberhand. Sie sind in der Gegenwart der Innovation geboren und können daher leichter neue Ideen haben, weniger eingeschränkt sein und mehr Lust haben, Freunde zusammenzubringen und ihre Ideen in die Tat umzusetzen. Jede Generation hat ihre Chancen. Die KI ist die Chance für die heutige junge Generation.

                                                 „FOMO“ ist nicht etwas Schlechtes

Hinter der Lebendigkeit einer Zeit verbirgt sich oft die Angst der Menschen – je schneller die Zeit voranschreitet, desto größer ist die Angst, dass man von dieser Entwicklung überholt wird. Das in den letzten Jahren aufkommende Konzept FOMO (Fear Of Missing Out) beschreibt genau diese Stimmung.

Im großen Maßstab der Geopolitik hat jedes Land sein eigenes FOMO. In letzter Zeit haben einige europäische Länder China besucht, was im Grunde auch eine Art Angst ist – die Angst, Chancen in China zu verpassen. Natürlich ist die Geopolitik sehr komplex, und hier wird nur ein Aspekt herausgearbeitet.

Das typische FOMO tritt natürlich auf den sich ständig ändernden Märkten auf. Das ist eigentlich das, was man normalerweise als ‘Angst’ bezeichnet. Kürzlich habe ich in einer wichtigen Konferenz eines großen chinesischen Unternehmens diese Angst gespürt, die sich auf alle Ebenen der Firma verbreitet hatte. Alle befürchteten, dass sie bei den Veränderungen dieser Zeit, insbesondere bei der raschen Entwicklung der KI-Technologie, zurückbleiben würden.

Diese Angst ist überall und betrifft fast alle Marktteilnehmer. Ob Gründer, normale Angestellte, große Unternehmen mit einem Schätzwert von einer Milliarde US-Dollar oder kleine Start-up-Unternehmen, alle tragen den Druck dieser Angst. Vor allem die Leute auf der Managementebene haben noch komplexere Angste. Sie befürchten, dass sie die neuen technologischen Veränderungen nicht verstehen können und dass sie keine guten Talente für das Unternehmen finden können. Manche Spitzentalente, wie z.B. Yao Shunyu, den man in letzter Zeit oft diskutiert, sind unter den