Masayoshi Son's Hochstakeinsatz in OpenAI steht vor einer entscheidenden Prüfung.

Masayoshi Son schüttelt mit Sam Altman von OpenAI die Hand (Februar 2025, Reuters)

Die Nettogewinn der SoftBank Group im Zeitraum von April bis Dezember 2025 hat sich auf das Fünffache des Vorjahreszeitraums erhöht, wobei die Investmenterträge aus OpenAI einen großen Beitrag geleistet haben. OpenAI sucht bei Investoren wie der SoftBank Group nach einer massiven zusätzlichen Kapitalanlage. Masayoshi Son hat eine Vorliebe für OpenAI, aber der Wettbewerb in der KI-Entwicklung wird immer heftiger...

Die Konsolidierten Jahresabschlüsse (Internationale Rechnungslegungsstandards) der SoftBank Group (SBG) für den Zeitraum von April bis Dezember 2025, die am 12. Februar veröffentlicht wurden, zeigen einen Nettogewinn von 3,1726 Billionen Yen, das Fünffache des Vorjahreszeitraums. Der Anstieg des Werts der Investition in die amerikanische Firma OpenAI hat den Gewinn erhöht. OpenAI sucht bei Investoren wie der SoftBank Group nach einer massiven zusätzlichen Kapitalanlage. Die Entschlossenheit von Masayoshi Son, der Vorsitzender und CEO der SoftBank Group, "völlig auf Künstliche Intelligenz (KI) zu setzen", wird auf die Probe gestellt.

Der Nettogewinn der SoftBank Group im Zeitraum von April bis Dezember hat einen Rekordwert erreicht. Die Investmenterträge aus OpenAI beliefen sich auf 2,7965 Billionen Yen und trugen wesentlich zum Gewinn bei. Durch die Kapitalanlage im Dezember 2025 hat die SoftBank Group insgesamt 34,6 Milliarden US-Dollar in OpenAI investiert und ist somit ein Großaktionär mit einem Anteil von etwa 11%. Der Marktwert der gehaltenen Aktien beträgt 54,4 Milliarden US-Dollar.

Bei der Präsentation der Jahresabschlüsse der SoftBank Group am 12. Februar hat der Chefkaufmann (CFO) Yoshimitsu Goto erklärt: "Wir schätzen die Rolle von OpenAI sehr hoch."

Die SoftBank Group hat erneut klar gemacht, dass sie es sich zur Aufgabe gemacht hat, im Zeitalter der künstlichen Superintelligenz (ASI), die die menschliche Intelligenz übertrifft, der "weltweite Nr. 1- Plattformbetreiber" zu werden. Sie erklärte: "Wir halten OpenAI für ein wichtiges Unternehmen, das die KI-Revolution leitet, und investieren daher in es."

Der Nettovermögenswert (NAV) der SoftBank Group, den man erhält, indem man die netto Zinslasten von dem Wert der gehaltenen Aktien abzieht, betrug am Ende Dezember 30,9 Billionen Yen, 2,4 Billionen Yen weniger als am Ende September. Laut CFO Goto hat sich der NAV bis zum 12. Februar auf 33 Billionen Yen erholt.

Die SoftBank Group hat umfassende Finanzierungen vorgenommen, um das Investitionskapital für OpenAI aufzubringen. Im Zeitraum von April bis Dezember 2025 hat sie 2,8 Billionen Yen durch die Emission von Unternehmensanleihen und weitere 5,5 Billionen Yen durch den Verkauf von Nvidia-Aktien und die Verwertung von gehaltenen Vermögenswerten, wie z. B. durch Kredite gegen die Sicherung von Aktien, gesammelt.

Trotzdem wurde der Kapitalbedarf von OpenAI noch nicht gedeckt. Der US-amerikanische "Wall Street Journal" (WSJ) berichtete im Dezember 2025, dass OpenAI bis zu 100 Milliarden US-Dollar finanzieren plant. Gerade als die SoftBank Group mit all ihrer Kraft Kapital aufbrachte, hat OpenAI eine neue Runde der zusätzlichen Kapitalbeschaffung in Höhe von etwa 15 Billionen Yen gestartet.

Neben der SoftBank Group sind auch Nvidia, Microsoft und Amazon an den Finanzierungsgesprächen von OpenAI beteiligt. Es heißt, dass die SoftBank Group mit OpenAI über eine zusätzliche Investition von maximal 30 Milliarden US-Dollar verhandelt. CFO Goto sagte dazu: "Es gibt derzeit keine konkreten Entscheidungen."

Im Geschäftsjahr 2026 wird der Kapitalbedarf der SoftBank Group ebenfalls steigen. Das Unternehmen wird mit Akquisitionen im Milliarden-Dollar-Bereich, wie z. B. dem Robotikgeschäft des Schweizer Industriegiganten ABB und der amerikanischen Investmentfirma DigitalBridge Group, konfrontiert sein. Es muss auch Unternehmensanleihen im Wert von 1,0983 Billionen Yen zurückzahlen.

David Gibson, Leiter der japanischen Geschäftseinheit und Senior Analyst der australischen Forschungsfirma Sandstone Insights, sagte: "Für die SoftBank Group ist es keine leichte Aufgabe, zusätzliche 30 Milliarden US-Dollar zu investieren. Sie muss das Cashflow sorgfältig verwalten und auf eine Kombination aus Vermögensverkauf und Kreditaufnahme zurückgreifen."

Zu den Optionen gehört auch die Aufnahme eines zusätzlichen Kredits gegen die Sicherung von ARM-Aktien oder die Reduzierung von Aktienbesitz, um Kapital sicherzustellen. Derzeit hat die SoftBank Group insgesamt 34,6 Milliarden US-Dollar in OpenAI investiert. Wenn sie noch weitere 30 Milliarden US-Dollar investiert, würde dies einem Kapitalbetrag von etwa 10 Billionen Yen für ein einzelnes Unternehmen entsprechen.

Masayoshi Son hat eine Vorliebe für OpenAI, weil er glaubt, dass es "das wertvollste Unternehmen der Welt werden wird". Laut US-Medienberichten bereitet OpenAI sich auf einen Börsengang (IPO) vor, der frühestens 2026 stattfinden könnte. Schätzungen zufolge ist der Unternehmenswert von OpenAI auf 1 Billion US-Dollar geschätzt. Der Wert der von SoftBank gehaltenen Aktien (11% Anteil) könnte weiter steigen.

Allerdings wird der Wettbewerb in der KI-Entwicklung immer heftiger. Das Mutterunternehmen von Google, Alphabet, plant im Jahr 2026 Investitionen in Anlagen von bis zu 185 Milliarden US-Dollar, von denen der Großteil für die Entwicklung der eigenen KI "Gemini" verwendet werden wird. Das Unternehmen hatte im Geschäftsjahr 2025 (bis Dezember 2025) einen freien Cashflow (FCF) von 73,2 Milliarden US-Dollar und steckt seine enormen Werbeeinnahmen in die KI.

OpenAI hat noch keine solide Gewinnbasis und ist weiterhin auf externe Investitionen angewiesen. Der "Wall Street Journal" (WSJ) berichtete Anfang Januar, dass die Verhandlungen über die Investitionspläne von Nvidia in OpenAI stagnierten.

Wenn OpenAI Schwierigkeiten bei der Finanzierung hat, könnte es im Entwicklungs Wettbewerb zurückfallen. In diesem Fall würde auch der Börsengang von OpenAI verzögert werden, und der Investitionsrückzahlungsplan der SoftBank Group würde in Frage gestellt werden.

Der Chefkaufmann der SoftBank Group, Yoshimitsu Goto, sagte über die zukünftige Investitionsrichtlinie: "Wir werden auch in Zukunft verschiedene Investitionen aktiv vorantreiben." Er sagte, dass die Finanzpolitik des Unternehmens sich nicht ändern werde und fügte hinzu: "Wir werden das Wachstum unter Beibehaltung der Sicherheit fortsetzen."

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Nikkei Chinese Net" (ID: rijingzhongwenwang). Verfasser: Nikkei Chinese Net. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.