GGV Capital ist zurückgekehrt.

Finden Sie diese Menschen mit starker Vitalität und verbinden Sie sie mit der Zukunft.

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Vor einigen Jahren organisierte GGV Capital eine Kommunikationsveranstaltung und gab eine Reihe von Zahlen bekannt: Im Jahr 2025 belief sich das Investitionsvolumen auf 2,5 Milliarden Yuan, und das Investitionsrhythmus steigerte sich um das 2,5 -fache im Vergleich zu 2024. Bei den Rückzügen flossen über 2 Milliarden Yuan zurück. Im vergangenen Jahr gingen 4 Unternehmen an die Börse, und in den nächsten 20 Monaten warten über 20 Unternehmen in der Warteschlange. - Ein Anstieg des Investitionsvolumens um das 2,5 -fache und fast 3 Milliarden Yuan im Laufe eines Jahres zu investieren, ist für ein Institut mit einem verwalteten Vermögen von über 37 Milliarden Yuan keine kleine Summe.

Im Hinblick auf die Organisationsstruktur stieg die Anzahl der Teammitglieder im Jahr 2025 von ursprünglich 73 auf 82. Intern wurden auch zwei Generation -80 -GP befördert, nämlich Wu Chenyao und Li Haojun.

Wu Chenyao und Li Haojun traten 2012 bzw. 2014 bei GGV Capital ein und haben beide einen vollständigen Zyklus des mobilen Internets durchlebt und verfügen über beeindruckende Projekte. Letzterer leitete die Investitionen in Projekte wie BOSS Zhipin und Jushuitan, ersterer in Xiaohongshu, Hello Bike, Keep usw. Neben diesen beiden wurden auch mehrere junge Partner befördert.

Die Steigerung des Investitionsvolumens und das stetige Wachstum des Teams deuten auf ein neues Signal hin: GGV Capital ist zurück und hat sich klar seine gegenwärtige Position gefunden.

Bereits in einem Interview im vergangenen Jahr erwähnte Fu Jixun, dass er bereit sei, das Abzugselement zu betätigen. Damals wurde auch erwähnt, dass GGV Capital als Brücke und Verbinder fungieren und sich aus verschiedenen Perspektiven auf den asiatischen Markt einstellen solle. Gegenwärtig setzt GGV Capital den Fokus auf die Verbindung zwischen chinesischen Unternehmern und Märkten in Asien und sogar Übersee und hat sich zum Ziel gesetzt, ein Super -Knotenpunkt zu werden.

Fu Jixun sagte, dass diese Entscheidung darauf beruhe, dass er mehrere Kräfte beobachtet habe, die die gegenwärtige Weltwirtschaft neu gestalten: Die KI geht von der Theorie in die Praxis über, die globale Verschiebung der Fertigungssupply -Chain, die dynamischen geopolitischen Spiele sowie die zunehmende Stabilität und Effizienz der Rückzugswege auf den chinesischen Kapitalmärkten.

Dies sind sowohl objektive Phänomene als auch makroökonomische Konzepte. Wichtig ist, dass als ein 21 -jähriges VC -Institut, das unzählige Auf -und Abstürze von Unternehmern erlebt hat, wie Fu Jixun beobachtet hat, "alles, was wir heute tun, geschieht im Einklang mit der Tendenz". Betrachtet man es von innen, sind sowohl Fu Jixun als auch Li Hongwei aus Singapur und haben einen Hintergrund im offiziellen Technologysystem. Nach mehr als zwanzig Jahren Investitionen in China verstehen sie sich gut auf die chinesische Realität und verfügen von Natur aus über das "Verbindungs -Gen".

Fu Jixun erwähnte, wie das VC in den 70er Jahren in den USA angefangen hat, Unternehmern aufmerksam zu helfen und sie zu begleiten. Heute soll GGV Capital im Rahmen des Auslands -Expansions -Trends "die verstreuten Bedürfnisse in eine produktisierte Lösung umwandeln". Deshalb baut GGV Capital ein Mittelzentrum auf, produziert Podcasts, betreibt Business Development und baut ein Ökosystem auf. Obwohl alle diese Dinge von anderen auch gemacht werden, liegt der Kern darin, ob die Probleme der Unternehmer effektiv gelöst werden können und ob ein positiver Kreislauf aufrechterhalten werden kann.

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Von der mobilen Internet -Ära zur KI -Ära hat sich das Investitionsmuster geändert, aber die Logik des Investierens in Menschen bleibt gleich. Was mich interessiert, ist, dass Li Haojun sagte, dass die Veränderungen in der KI -Ära beispiellos seien und dass die Sichtweise, das Denkgefüge, der Elan und die Belastbarkeit dieser Generation von KI -Unternehmern insgesamt die "besten" unter den verschiedenen Generationen von Unternehmern seien, mit denen er in Kontakt gekommen sei.

Meine Neugierde ist, warum in der KI -Generation die jungen Leute besser sind als in den vorherigen Generationen. Wenn die Antwort ja lautet, ist es die KI -Technologie, die diese Generation von jungen Leuten besser macht, oder sind sie "von Natur aus" so?

Wu Chenyao ist der Meinung, dass in der Ära der AGI die junge Generation von Unternehmern tiefer über einige Werte -Aspekte nachdenken sollte. Beispielsweise wie die Wertigkeit der menschlichen Arbeit in der Zukunft beurteilt werden soll? Wie sollte die wirtschaftliche und gesellschaftliche Entwicklung in jener Zeit aussehen? Soll man mit KI "Entertainment -bis -zum -Tod" -Inhalte schaffen oder die Arbeitskraft aller Menschen befreien? Wie kann der Mensch seinen eigenen Wert entfalten? Diese Fragen mussten die früheren Generationen von Unternehmern nicht beantworten.

Er hat auch beobachtet, dass viele junge Unternehmer stark von Elon Musk beeinflusst sind. Elon Musk ist der Meinung, dass Arbeit in der Zukunft nur eine Option im Leben ist, nicht aber zwingend erforderlich. Seine Gedanken haben viele Menschen inspiriert. Das Gründen eines Unternehmens kann kontinuierliche Produkt -Einnahmen generieren, aber ob diese Einnahmen in der Zukunft langfristig und nachhaltig sind, hängt davon ab, ob der Wert des Produkts in der Zukunft weiterhin besteht. Viele junge Unternehmer von heute denken in erster Linie an die Grundprinzipien.

Fu Jixun ist der Ansicht, dass die jungen Leute den Vorteil haben, "keine Lasten zu tragen". "Viele Internet -Profis betrachten die KI aus der Perspektive des Internet -Denkens, was falsch ist. Die jungen Leute haben den Vorteil, dass sie KI -nativ sind, sie wagen es, neue Ideen zu haben und haben keine Denkmuster."

Mit der KI -Technologie sehe ich tatsächlich immer mehr Menschen, die nicht unbedingt traditionelle "Unternehmer" oder junge Leute sind, aber von keiner geografischen oder traditionellen Beschränkung gebunden sind. Sie sind echte "Super -Individuen", die eine bisher nie dagewesene Energie entfalten. Beispielsweise Peter Steinberger, der Entwickler von Clawdbot, der in nur 10 Tagen mit Hilfe der KI dieses Agent -Tool entwickelt hat und sogar die Verkaufszahlen des Macmini erhöht hat.

Also, sagen wir mal, dass die Investitionsinstitute gewissermaßen eine "Jugend -Verehrung" haben. Aber diese "Verehrung" ist auch ein typisches posteriors und entspricht den Kriterien von VC -Instituten. Es ist der Weg mit dem geringsten Widerstand. Letztendlich verehren VC -Institute nie das Alter, sondern die starke Vitalität, die in der Lage ist, die alte Ordnung zu brechen und neue Regeln zu definieren. Und ich sehe, dass GGV Capital als Super -Knotenpunkt nicht nur Unternehmer mit Märkten Übersee verbindet, sondern diese Menschen mit starker Vitalität findet und sie mit der Zukunft verbindet.

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Was die konkreten Investitionsrichtungen betrifft, hat GGV Capital mit echten Geldern gezeigt, dass der Großteil der 2,5 Milliarden Yuan in die KI -Anwendungen und die Embodied -Intelligence -Branchen investiert wurde.

Betrachten wir zunächst die KI -Anwendungen. Wenn die Branche allmählich reift, stammen die wichtigsten Vermögenswerte aus dem Ökosystem der Anwendungen. Dies ist die Erfahrung aus den vergangenen Zyklen. Die neuen Chancen, die von der KI geschaffen werden, erregen die Investoren. Obwohl die Größe des Chancenraums noch zu überprüfen ist, müssen diejenigen, die noch am Tisch sitzen, glauben, dass es auf der Anwendungs -Ebene die Möglichkeit gibt, dass es blüht und dass möglicherweise neue Plattform -Chancen entstehen.

Li Haojun und Wu Chenyao, die beiden neuen leitenden Partner, haben beide als Produktmanager in großen Unternehmen gearbeitet und als Investoren die Blütezeit des mobilen Internets nach 2014 miterlebt. Sie haben Beispiele und Erfahrung, und beide sind in ihrer besten Zeit. Sie kennen die Geschichte und können die neuen Probleme, die von den neuen Trends entstehen, empfindlich wahrnehmen. Sie können auch gut mit den jüngeren KI -Unternehmern kommunizieren.

Wenn man die Frage im Rahmen der Analogie zur mobilen Internet -Ära betrachtet, kann man nicht um das immer wiederkehrende Thema herumkommen. Welches Jahr der mobilen Internet -Ära entspricht die gegenwärtige Situation der KI -Anwendungen? Ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um zu investieren?

Die Leute haben keine genauen Zahlen angegeben. Dies ist sowieso schwer vorherzusagen, aber sie glauben, dass der Prozess schneller oder langsamer sein kann, aber die Richtung und die allgemeine Tendenz bleiben gleich. Da sie genug Kapital haben, können sie diese jungen Leute auf ihrem Abenteuer begleiten. Sie bevorzugen KI -Anwendungs -Projekte, die sich auf eine vertikale Anwendung konzentrieren, die bestimmte Bedürfnisse löst, und die über ein gutes Team und einen zuverlässigen Gründer verfügen.

Abgesehen von der Software ist die Hardware im vergangenen Jahr zu einem beliebten Segment für Kapital geworden. Der direkteste Motor war natürlich der Reichtumseffekt der Börsengänge von Insta360.

Dies ist sehr interessant. Ursprünglich war die Investition in Hardware in der VC -Branche ein typisches Nicht -Konsens -Thema. Li Haojun erwähnte auch, dass Hardware in der Vergangenheit nicht als besonders gute Geschäftsmöglichkeit angesehen wurde und das Geschäftsmodell nicht besonders attraktiv war. Die gegenwärtige Geschäftsentwicklung und die Kapitalanziehung können aus zwei Aspekten betrachtet werden: Auf der Angebotsseite hat die Hardware -Schule wie DJI die Talentdichte in der Branche erhöht, und VC -und FA -Firmen strömen nach Shenzhen. Auf der Nachfrageseite, obwohl es möglicherweise keine revolutionären neuen Bedürfnisse gibt, bietet die Kombination von KI -Software und -Hardware eine bisher nie dagewesene Produkt -Erfahrung. Deshalb sind die meisten KI -Hardware -Produkte heute nicht auf die Endverbraucher mit einem Preis -Leistungs -Verhältnis ausgerichtet.

"Die Bedürfnisse müssen nicht unbedingt neu sein, aber die Erfahrung muss besser sein als die früherer Produkte." Li Haojun hat beobachtet, dass es auf dem Markt eine Reihe von Unternehmen mit einem Wert von hunderten von Millionen Dollar gibt. Welches Unternehmen letztendlich einen Wert von einer Milliarde Dollar erreichen kann, hängt von der Generalisierbarkeit des Produkts und der Reife der Industriekette ab. Die meisten Projekte auf dem Hardware -Markt sind klein und verstreut, was auch zu einer Veränderung der Investitionsstrategie führt: Eine top -down -Studie und Analyse ist möglicherweise nicht effektiv, sondern es muss Fall für Fall analysiert werden.

Abschließend sprechen wir über die Branchen von Embodied -Intelligence und Robotern, die im vergangenen Jahr am meisten Kapital angezogen haben. Einerseits haben die führenden Unternehmen in der Branche von Robotern und KI -Kernen Milliarden von Yuan an Kapital angezogen, und es ist unvermeidlich, über die Blasen -Problematik zu sprechen. "Der alte Hasenfuß" Fu Jixun sagte, dass die Investoren, die heute eintreten, bedenken müssen, ob sie die kommende Unsicherheit ertragen können und wie sie auf den Rückgang der Blase reagieren werden. Dieser Hinweis ist sehr vernünftig. Man kann sich die Schwankungen der Selbstfahrer -Branche in den letzten zehn Jahren ansehen. Als ein Institut, das den Branchenzyklus erlebt hat, hat GGV Capital natürlich einen breiteren Zeitraum für die Betrachtung der Branchen.

Darüber hinaus ist die Embodied -Intelligence -Branche ein langer Wertschöpfungskette. Die oberen Stufen umfassen die Kernkomponenten und die Basissoftware, die mittleren Stufen umfassen die Produkte von humanoiden Robotern und nicht -humanoiden Embodied -Produkten, und die unteren Stufen umfassen die vielfältigen Anwendungsbereiche wie Industriefertigung, Logistik und Lagerung, medizinische Versorgung usw. Kurz gesagt, die Chancen sind nicht auf die berühmten Robotern -Unternehmen beschränkt, die man auf der Frühlingsfeier sehen kann.

Hier werden zwei Segmente erwähnt. Wu Chenyao gab als Beispiel: Erstens, Roboter, die sich auf bestimmte Anwendungsbereiche konzentrieren, wie Logistikroboter, Schiffsreinigungsroboter und medizinische Operationsroboter, oder sogar Robotern -Produkte im Zusammenhang mit der Laborautomatisierung. Tatsächlich gab es schon frühzeitig Unternehmen wie Geek+ und das Operationsroboter -Unternehmen Ronovo. Aber heute verfügen die Hardware -Produkte, die auf bestimmte Anwendungsbereiche ausgerichtet sind und über Ausführungskapazitäten verfügen, über ein hohes Maß an Intelligenz, die Betriebseffizienz ist weiter verbessert, und die Gesamtbetriebskosten sind gesenkt, was eine neue Welle von Chancen bringt.

Zweitens, das Geschäft im Zusammenhang mit Embodied -Daten. Derzeit befindet sich die Entwicklung der Embodied -Intelligence an einem Engpass: Man weiß, dass die schnelle Verbesserung der Leistung der Large -Language -Modelle auf dem Scaling -Law -Prinzip beruht. Die Text -Daten, die von den Large -Language -Modellen benötigt werden, können direkt aus dem Internet abgerufen werden, während die echten physischen Interaktionsdaten, die von den Embodied -Intelligence -Modellen benötigt werden, schwerer zu sammeln sind. Wenn es keine effektive Datenerfassungsmethode gibt, wird die Kosten für die Modellentwicklung ständig steigen. Deshalb ist das Datengeschäft auch eine Richtung, die GGV Capital in der Embodied -Kette beobachtet.

Nach der Besprechung der Schwerpunkt -Branchen habe ich eine Frage. Sowohl bei der KI -Software und -Hardware als auch in der Embodied -Intelligence -Industriekette sind die Branchen, in denen die VC -Institute im vergangenen Jahr Konsens hatten, zu konzentriert, und die Zeitspanne von Nicht -Konsens zu Konsens wird immer kürzer. Unter dieser Umstände scheinen die Investoren in einem extremen Zustand zu sein: Entweder haben sie nichts zu investieren, oder sie konkurrieren um die Investitionsmöglichkeiten. Unter dieser Situation, wird GGV Capital seine Strategie anpassen?

Ich habe diese Frage an Fu Jixun gestellt. Er hat die vorher erwähnte Position bestätigt und meinte, dass der einzigartige Vorteil von GGV Capital im Wettbewerb zwischen den Instituten darin besteht, dass es Unternehmen dabei helfen kann, in die Welt hinauszugehen, sei es bei der Produktion oder bei der Umsetzung in bestimmten Anwendungsbereichen. Nehmen wir die Roboter als Beispiel. Sowohl in Singapur als auch im Nahen Osten fehlt es an ausreichenden lokalen Arbeitskräften, und es besteht ein stärkerer realer Bedarf an der Anwendung neuer Technologien. Dieser Monat plant das Team, in Singapur einen AI -Robot -Demo -Tag zu organisieren, um einige gute chinesische Unternehmen hinauszubringen und die LP und die relevanten Regierungsbehörden zusammenzubringen, um zu sehen, welche interessanten Reaktionen entstehen können.

"Bei der Auswahl der Anwendungsbereiche ist Singapur ein ausgezeichneter Testplatz." sagte Fu Jixun. Es ist immer noch die einzigartige Position und Perspektive.

Was Li Haojun sagte, war auch sehr aufschlussreich für mich. Er ist der Meinung, dass man den gegenwärtigen Wettbewerb in der Branche von der Perspektive des gemeinsamen Wachstums des Kuchens betrachten sollte. "Die Veränderungen der geopolitischen Situation in den letzten Jahren haben vor allem die Liquidität beeinflusst. Die gegenwärtige Liquidität hat nicht wieder das Niveau der Vergangenheit erreicht. Deshalb sollte das Kapital in den bestehenden Rahmen konzentriert werden und in die Bereiche investiert werden, in denen es die größten Vorteile gibt, um