Ausblick auf Embodied Intelligence 2026: An Land mit der "Wertschöpfungsschleife" in der Kapitalwelle

Das Jahr 2026 ist nicht das Jahr, in dem die Embodied Intelligence (eingebettete Künstliche Intelligenz) ihr Ende findet, sondern das Jahr, in dem sich die Differenzierungsrichtung festlegt. Wer in diesem Jahr wirklich in die reale Welt eintritt und einen geschlossenen Kreislauf nachhaltiger Evolutionsfähigkeiten aufbaut, hat das Recht, an der nächsten Phase der Diskussion über die „Allgemeingültigkeit“ teilzunehmen.

Im Jahr 2026 wird die Embodied Intelligence an einen neuen kritischen Punkt gebracht.

In den letzten zwölf Monaten strömten Kapitalgeber aus dem Primärmarkt in die Branche, und die Finanzierungsbeträge brachen wiederholt die Rekorde in der Branche der Embodied Intelligence.

Nach den Daten von IT Juzi erfolgten im Jahr 2025 in der Branche der Embodied Intelligence insgesamt 329 Finanzierungsgeschehen, was einen Anstieg von 219,42 % gegenüber 2024 bedeutet. Der Finanzierungsbetrag belief sich auf beeindruckende 39,89 Milliarden Yuan, das ist mehr als das Vierfache des Vorjahres.

Von der Präsentation des Unitree H1 auf der Frühlingsgalathe in Januar über die Aufnahme der Embodied Intelligence in den Regierungserklärungen im März, die Eröffnung des Robotermarathons im April bis hin zur Auftragsgewinnung von Zhipu + Unitree für einen 124 - Millionen - Yuan - Einkaufsauftrag von China Mobile im Juli, was die Skalierung kommerzieller Aufträge markierte, bis hin zur beeindruckenden Präsentation chinesischer Roboter auf der CES - Messe... Das Jahr 2025 zeichnete ein besonderes makroskopisches Bild der Embodied Intelligence.

Vor dem Hintergrund der gegenwärtigen Situation scheint in der Branche der Embodied Intelligence Kapital, Rechenleistung und Hardware vorhanden zu sein. Aber wohin fließt das Geld in dieser Branche? Wer hat in diesem Wettlauf die meisten Chips gewonnen?

Noch wichtiger ist die Frage: Wenn die „Hände“ und „Füße“ der Roboter bereits grob ausgebildet sind und die Modelle in Fabriken, Lagerhäusern und Produktionslinien eindringen, was kann die Embodied Intelligence tatsächlich tun? Welche Fähigkeiten sind immer noch unerreicht, selbst wenn man Kapital, Rechenleistung und Ingenieurskunst aufbringt? Können diese Herausforderungen im Jahr 2026 bewältigt werden?

Wohin fließt das Geld in der Embodied - Intelligence - Branche?

Nach den Finanzierungsstatistiken der Embodied - Intelligence - Branche im Jahr 2025 zeigt die Verteilung des Kapitals eine deutliche hierarchische Struktur.

Die am stärksten frequentierte Branche ist die der Schlüsselkomponenten, mit 131 Transaktionen, was 40 % aller Transaktionen ausmacht.

Unternehmen in diesem Bereich spezialisieren sich auf schlaue Hände, Gelenke, Hochleistungsaktuatoren oder elektronische Haut usw. Es gibt viele Unternehmen in diesem Bereich, und es ist auch der bevorzugte Standort für viele Start - Ups in der Embodied - Intelligence - Branche. Im vergangenen Jahr haben einige Unternehmen mit der Unterstützung von Kapital schnell vorangekommen.

Zum Beispiel hat das Unternehmen Lingxinqiaoshou im vergangenen Jahr fünf Runden von Finanzierungen abgeschlossen. Die Investoren umfassen Internetriesen, Industriefonds und führende Kapitalgeber.

Im Vergleich zu der Branche der Schlüsselkomponenten waren die Finanzierungsgeschehen in der Branche der Embodied - Intelligence - Roboter nur 62, weit weniger als in der Branche der Komponenten. Hersteller in dieser Branche entwickeln vor allem integrierte Hardware - und Software - Lösungen für Embodied - Intelligence - Roboter, mit dem Ziel, ganzheitliche Roboter zu entwickeln, die so beweglich wie Menschen sind.

Aber sie zeigen eine starke Kapitalanziehungskraft. Beispielsweise erhielt Galaxy Universal im Dezember 19 ein B + - Runden - Finanzierungsvolumen von 300 Millionen US - Dollar; Leju Robotics erhielt am 22. Oktober eine Pre - IPO - Finanzierung von 1,5 Milliarden Yuan; Xingdong Jiyuan erhielt am 22. Juni eine A + - Runden - Finanzierung von 1 Milliarde Yuan; Variable Robotics erhielt am 8. September eine A + - Runden - Finanzierung von 1 Milliarde Yuan...

Das bedeutet nicht, dass alle Unternehmen in dieser Situation sind.

Nach den statistischen Daten haben die neun Finanzierungsgeschehen mit den höchsten Einzelrunden - Finanzierungsbeträgen insgesamt über 10 Milliarden Yuan an Kapital aufgenommen.

Es ist offensichtlich, dass das Kapital in dieser Branche stark auf die führenden Unternehmen konzentriert ist. Diese Unternehmen können innerhalb eines Jahres mehrere Finanzierungsrunden absolvieren, und einige haben sogar mehrere Milliarden Yuan an Kapital aufgenommen, während Start - Ups in der Mittelfeld und hinteren Feld eine „Finanzierungskrise“ erleben. Der Mattheus - Effekt in diesem Sektor ist deutlich.

Es ist bemerkenswert, dass der Großteil des Kapitals in dieser Branche in die Branche der universellen Roboter fließt. Beispielsweise sind Galaxy Universal, Leju Robotics, Xingdong Jiyuan usw. in den neun Finanzierungsgeschehen mit den höchsten Finanzierungsbeträgen involviert.

Außer diesen universellen Robotern gibt es auch eine Reihe von Herstellern, die sich auf vertikale Szenarien spezialisiert haben und hervorragende Leistungen gezeigt haben. Die Szenarien sind relativ konzentriert. Es handelt sich hauptsächlich um Verbraucher - und industrielle Szenarien auf der C - Seite.

Im Gegensatz zu den beträchtlichen Finanzierungen in der Branche der Roboter, die oft in Pre - IPO - oder C - Runden erfolgen, befinden sich die Hersteller von Embodied - Intelligence - Gehirnen und - Kleinhirnen, die sich auf Software und Basis - Modelle der Embodied Intelligence konzentrieren, in der Regel in der Angel - Runde, Pre - A - Runde oder A - Runde, also in einem sehr frühen Stadium. Die Anzahl der Transaktionen und die Finanzierungsbeträge sind im Vergleich geringer.

Aber da diese Unternehmen die Kernalgorithmen und Basis - Modelle der Embodied Intelligence beherrschen, zeigen sie bereits in der frühen Phase eine erstaunliche Kapitalanziehungskraft. Beispielsweise hat Xingyuanzhi Robotics, ein Vertreter der Hersteller von Embodied - Intelligence - Gehirnen, innerhalb eines Jahres zwei Angel - Runden - Finanzierungen erhalten, mit einem Finanzierungsbetrag von Hunderten von Millionen Yuan; Langyi Robotics, ein Vertreter der Hersteller von Embodied - Intelligence - Kleinhirnen, hat im vergangenen Jahr drei Angel - Runden - Finanzierungen erhalten.

Insgesamt gesagt nehmen die Hersteller von Embodied - Intelligence - Gehirnen die meisten Risikokapitalinvestitionen auf; das Kapital ist am stärksten auf die Hersteller von Embodied - Intelligence - Robotern konzentriert; die Finanzierungen sind am häufigsten und die Anzahl der Teilnehmer ist am größten in der Branche der Schlüsselkomponenten und der Haptik.

Das „kalkulierende“ Kapital hinter dem Nebel

Jede Kapitalflussrichtung ist eine Vorhersage und eine Investition in die industrielle Stellung der verschiedenen Ebenen der Embodied Intelligence.

In der Geschichte der Softwareindustrie hat das Kapital wiederholt eine Regel bestätigt: Wenn die Kernfähigkeit eines Unternehmens nicht auf einer bestimmten Anwendung basiert, sondern auf einem nicht auf eine einzelne Branche zugeschnittenen Anwendungsprodukt, ist der Markt bereit, dem Unternehmen einen sehr hohen PS - Wert (Price - to - Sales - Ratio) zu vergeben, bevor die Gewinne sichtbar werden.

Ob Microsoft seine Betriebssystem - und Cloud - Plattform - Fähigkeiten auf Unternehmen, Regierungen und Gesundheitssysteme ausweitet oder NVIDIA mit CUDA und der AI - Software - Stack als Kern von Spielen auf Datencentren, Autonomes Fahren und medizinische Bildgebung ausweitet, im Grunde folgt alles demselben Geschäftsmodell: Eine intensive Forschungs - und Entwicklungsinvestition führt zu einer fast unbegrenzten Wiederverwendung in verschiedenen Szenarien, und die Grenzkosten nähern sich mit der Skalenerweiterung schnell Null.

Aufgrund dieser historischen Erfahrungen fließt das Kapital in der Branche der Embodied Intelligence weiterhin in die sogenannten Hersteller von „Gehirnen“ und „Kleinhirnen“. Aus der Sicht des Kapitals wird das Ende der Embodied Intelligence nicht wie ein „Kampf zwischen Hunderten von Boxen“ aussehen, sondern eher wie ein „Ein - Gehirn - für - Tausende - von - Maschinen“ - Szenario. Das Kapital setzt in diesem Bereich im Grunde auf die maximale Fähigkeit der Embodied Intelligence.

Aber für die großangelegte kommerzielle Implementierung der Embodied Intelligence reicht es nicht aus, nur über ein „Gehirn“ zu verfügen. Es muss auch über ein starkes „Körper“ verfügen.

Es ist bemerkenswert, dass die Branche der integrierten Roboter ein extrem kapitalintensiver Bereich ist. Nehmen wir Tesla Optimus als Beispiel. Zwischen 2022 und 2024 hat Tesla insgesamt mehr als 3 - 4 Milliarden US - Dollar an direkten Forschungs - und Entwicklungsinvestitionen in Optimus aufgewendet. Das von OpenAI, NVIDIA und Microsoft gemeinsam finanzierte Humanoid - Robotik - Unternehmen Figure AI verbrennt etwa 200 - 300 Millionen US - Dollar pro Jahr.

Deshalb können nur Unternehmen mit einer Finanzierung von Hunderten von Millionen US - Dollar die finanziellen Mittel aufbringen, um eigene Produktionslinien aufzubauen, Hunderte von Zulieferern zu integrieren und die hohen Lieferverluste in der Anfangsphase zu ertragen. Das Kapital fließt daher allmählich zu großen Unternehmen oder Herstellern mit einer gewissen Grundlage.

Außerdem gibt es einen anderen Faktor: Internetriesen haben durch direkte Investitionen oder strategische Partnerschaften die führenden Hersteller von integrierten Robotern festgelegt. Dieser „Standpunkt - Effekt“ beschleunigt den geschlossenen Kreislauf der Ressourcen.

Nach den Daten von IT Juzi haben die acht Kernunternehmen insgesamt 62 Investitionen im Jahr getätigt. Baidu Ventures führt mit 13 Investitionen an, gefolgt von Lenovo Capital & Incubator Group / Lenovo Star mit 11 Investitionen. Guoxiang Capital (SenseTime) und Ant Group teilen sich den dritten Platz mit jeweils 8 Investitionen, was die erste Investitionseche bildet. In Bezug auf die Investitionsstärke liegt das geschätzte Gesamtinvestitionsvolumen der acht Großunternehmen im Jahr zwischen 1,45 und 3,4 Milliarden Yuan.

Dieser „Standpunkt - Effekt“ bildet einen geschlossenen Kreislauf: Große Unternehmen stellen reale Szenarien zur Verfügung, Hersteller von Robotern verbessern ihre Algorithmen und generieren mehr Daten. Für kleine Unternehmen ohne Hintergrund bedeutet es, dass sie in der Anfangsphase des „Daten - Rades“ ausgeschlossen werden, wenn sie keine hochwertigen Szenarien erhalten. Das Kapital setzt hier auf das Unternehmen, das in den nächsten zehn Jahren das „Standard - Hardware - Träger“ in der physischen Welt werden kann.

Aber am Ende, unabhängig davon, welches Unternehmen gewinnt, benötigen alle Roboter rahmenlose Drehmomentmotoren mit hoher Leistungsdichte, Harmonische Getriebe und schlaue Hände. Diese unumgängliche Nachfrage macht die Hersteller von Komponenten zu einer sicheren Zuflucht für Investoren mit geringem Risiko, und es fließen viele mittlere und frühe Investoren, insbesondere solche, die sich eher auf die Fertigung konzentrieren, in diese Branche. Dies führt zu einer hohen Häufigkeit von Finanzierungen für die Hersteller von Schlüsselkomponenten und Haptik in der Embodied - Intelligence - Branche.

Außerdem sind diese kleinen und präzisen Aufgaben besser für Start - Up - Teams in vertikalen Bereichen geeignet. Deshalb zeigt sich ein Finanzierungsbild wie das einer „Heerschar von Ameisen“.

Tatsächlich entscheiden die Hersteller von Komponenten, ob die Embodied Intelligence in großem Maßstab, stabil und kostengünstig eingesetzt werden kann. Aus der Sicht des Kapitals ist dies der Bereich mit dem geringsten Risiko und der höchsten Sicherheit in der gesamten Industriekette.

Insgesamt gesehen obwohl es sich um die „Allgemeine - Basis - Theorie“ hinter der Anziehung von Risikokapital durch die Hersteller von Embodied - Gehirnen und - Kleinhirnen, den „Kapitalintensiven - Durchbruchskampf“ hinter dem Mattheus - Effekt der Hersteller von Robotern oder die „Geschäftslog