Sechs junge Drachen aus Hangzhou stehen in der Warteschlange für die Börsengänge.

Unitree Robotics, Coohom, BrainCo, GameScience, DeepSeek, and DeepRobotics – diese sechs Unternehmen traten fast gleichzeitig vor einem Jahr in die Öffentlichkeit und wurden von den Medien als die „Sechs Drachen aus Hangzhou“ gefeiert. Sie machten sich einen großen Teil der technologischen Nachrichten und befanden sich mitten in der Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit.

Wie steht es heute mit diesen sechs Hangzhouer Technologieunternehmen?

Die Antwort ist: Sie stehen in der Warteschlange für eine Börsengänge. Vier von ihnen stehen kurz vor einer Börsengänge oder bereiten sich darauf vor, nämlich Unitree, Coohom, DeepRobotics und BrainCo.

Aber es war auch ein Jahr voller Stürme. Die großen „Höhepunkte“ brachten weltweite Konkurrenz und einen heißen Wettlauf in der Branche mit sich.

Man kann sagen, dass sie sich in einem faszinierenden, aber auch riskanten Moment befinden.

Dieser Artikel erzählt, was sie in diesem Jahr getan haben, welche Fortschritte sie gemacht haben und welchen Druck sie ertragen mussten.

Lasst uns gemeinsam in die Welt der Sechs Drachen aus Hangzhou im Jahr 2025 eintauchen.

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Das Kapitalgebiet: Wer schlägt die Glocke? Wer zählt das Geld?

Die Sechs Drachen aus Hangzhou lassen sich derzeit in zwei Gruppen einteilen: Die eine steht schon an der Tür der Börse, die andere hat es mit Geld nicht schlecht.

Schauen wir uns zunächst die erste Gruppe an. Die vier Unternehmen der ersten Staffel rennen gemeinsam auf eine Börsengänge zu.

Ursprünglich war Unitree am schnellsten vorne und stand kurz vor dem Ziel.

Aber heute (13. Januar 2026) wurde bekannt, dass BrainCo einen vertraulichen Antrag auf eine Börsengänge an der Hongkonger Börse gestellt hat. Daher hat BrainCo die Chance, das erste börsennotierte Unternehmen unter den „Sechs Drachen aus Hangzhou“ zu werden.

Am 6. Januar 2026 absolvierte BrainCo eine Finanzierung in Höhe von etwa 2 Milliarden Yuan, was die zweitgrößte Finanzierung in der Branche der Hirn-Computer-Schnittstellen weltweit nach Neuralink von Elon Musk ist.

Warum investieren Kapitalgeber in BrainCo, obwohl das Unternehmen bis Ende 2024 noch kein Profit gemacht hat?

In der Branche der Hirn-Computer-Schnittstellen, die lange von Elon Musk und Neuralink dominiert wurde, ist BrainCo der einzige chinesische „Top-Spieler“, der sich der Konkurrenz stellen kann .

Dieses Unternehmen, das 2015 von Han Bicheng, einem Alumni der Harvard University, gegründet wurde, verfolgt seinen eigenen Technologieansatz – die nicht-invasive Methode. Durch die Schaffung von „digitalen Nerven“ zwischen Gehirn und externen Geräten und vor allem die Markteinführung mehrerer Produkte, die von der Rehabilitation von Behinderten bis zur Therapie von Autismus reichen, hat es sich auf dem Markt etabliert.

Da dieser Ansatz sicherer und leichter skalierbar ist und die Nachfrage klar definiert und zahlungsbereit ist, hat der Markt, obwohl er spezialisiert ist, eine starke Kaufkraft.

Unitree Robotics wurde im November 2025 als „prüfungsbereit“ für die Börsengänge gekennzeichnet. Ein Börsengang ist in absehbarer Zeit möglich.

Während des Sommer-Davos-Forums 2025 gab Wang Xingxing, der Gründer von Unitree Robotics, bekannt, dass der Jahresumsatz von Unitree bereits über 1 Milliarde Yuan beträgt, die Gesamtauftragsmenge fast 1,2 Milliarden Yuan und die Liefermenge über 10.000 Geräte beträgt. Ein noch positiveres Signal ist, dass das Unternehmen seit fünf Jahren profitabel ist.

Durch kontinuierliche Forschung und Entwicklung und die gleichzeitige Bearbeitung des B2B- und B2C-Marktes hat es einen massiven Umsatz mit High-Tech-Produkten erzielt.

Voraussetzung dafür ist, dass die Produkte günstig sind. Im Einzelhandel kosten die Roboterhunde Go2 Air und Go2 Pro von Unitree 10.497 Yuan bzw. 19.999 Yuan. Man kann sich also einen cybernetischen Hund für 10.000 bis 20.000 Yuan leisten.

Zwei humanoide Roboter, die ursprünglich ab 99.000 Yuan kosteten, sind jetzt nach Rabatt für 85.000 Yuan erhältlich. Man kann also einen „cybernetischen Star“ für weniger als 100.000 Yuan bekommen.

DeepRobotics, das ebenfalls in der Branche der Vierbeinerroboter aktiv ist, hat in der heiß umkämpften Branche einen explosionsartigen Wachstumsschub erlebt. Der Umsatz von DeepRobotics hat sich 2024 verdoppelt, und die Liefermenge von Robotern wird 2025 auf 10.000 Geräte geschätzt. Das Unternehmen hat im vergangenen Jahr insgesamt über 1 Milliarde Yuan in drei Finanzierungsrunden erhalten.

Zu Beginn des Jahres 2026 hat DeepRobotics auch die Vorbereitungen für eine Börsengänge gestartet. Nach acht Finanzierungsrunden ist es das dritte Unternehmen unter den „Sechs Drachen aus Hangzhou“, das sich auf eine Börsengänge vorbereitet, nach Coohom und Unitree Robotics.

Auch Coohom steht kurz vor einer Börsengänge.

2024 hatte Coohom einen Marktanteil von 23,2 % am chinesischen Markt für Software zur Raumgestaltung und belegte damit den ersten Platz. Das Unternehmen ist in über 200 Ländern und Regionen vertreten.

Coohom setzt auf die „Raumintelligenz“ und eine „cloudbasierte 3D-Designplattform“ und bietet Dienstleistungen an, für die Möbelunternehmen gerne zahlen. Dadurch hat es einen stabilen und vorhersehbaren wiederkehrenden Umsatz erzielt. Mit dem Aufkommen von KI hat das Unternehmen sich erfolgreich auf die Raummodellierung umgestellt und sich selbst als „die erste börsennotierte Firma für Raumintelligenz weltweit“ bezeichnet.

Die zweite Staffel, DeepSeek und GameScience, ist am interessantesten. Auch haben diese beiden Unternehmen am wenigsten Geldsorgen.

GameScience hat sich mit einem Schlag einen Namen gemacht und ist fast wie ein „Geldpresse“ geworden. Der Umsatz eines einzelnen Produkts hat über 9 Milliarden Yuan erreicht, und das Unternehmen hat eine reichliche Geldreserve.

Denken wir an die spektakuläre Veröffentlichung von „Black Myth: Wukong“. Am Veröffentlichungstag wurden 4,5 Millionen Exemplare verkauft, und ein Standardexemplar kostete 268 Yuan. Laut Daten hat das Spiel innerhalb von vier Monaten einen Umsatz von 9 Milliarden Yuan erzielt. Darüber hinaus wurden alle abgeleiteten Produkte wie limitierte Actionfiguren sofort ausverkauft, sobald sie auf den Markt kamen.

GameScience hat in kürzester Zeit einen enormen positiven Cashflow erzielt, was beweist, dass erstklassige Inhalte selbst das lukrativste Geschäft sein können.

2025 hat GameScience die Kommerzialisierung von abgeleiteten Produkten seines IPs stark vorangetrieben.

Das Unternehmen hat nicht nur auf den Spielbildschirm abgesehen. Im Januar 2025 wurde die unabhängige abgeleitete Marke „BLACKMYTH“ stillschweigend ins Leben gerufen, um die Ästhetik von Black Myth auf Bekleidung und Trendspielzeuge auszudehnen. Im September folgte dann die Eröffnung des ersten Offline-Flagship-Stores in Hangzhou. Dies bedeutet, dass GameScience nicht nur Spiele verkauft, sondern auch einen Lebensstil vermarktet und versucht, noch mehr Geld von den Spielern zu verdienen.

Und DeepSeek ist zweifellos immer noch „die Hoffnung des Dorfes“.

Finanziell gesehen hat das Mutterunternehmen von DeepSeek, Magic Square Quant, im vergangenen Jahr 5 Milliarden Yuan eingenommen. Es hat also keine Geldsorgen.

Am 1. März 2025 hat DeepSeek eine Rechnung veröffentlicht, die die gesamte Branche schockierte. Das V3/R1-Inferenzsystem hätte theoretisch einen täglichen Gewinn von 3,46 Millionen Yuan (475.000 US-Dollar) und eine Kostenrentabilität von 545 % erzielen können. Obwohl das Unternehmen später erklärte, dass der tatsächliche Gewinn weitaus geringer sei, hat diese Zahl den Markt doch in die Phantasie getragen.

Wichtiger noch ist, dass DeepSeek die Vorstellung, dass Open-Source-Software nur Geld verschwendet, widerlegt hat. Es ist nicht nur technologisch führend, sondern hat auch dank einer exzellenten Kostenkontrolle einen Gewinnraum.

2025 waren die Schätzung des Unternehmenswerts von DeepSeek und das Vermögen des Gründers Liang Wenfeng Themen, die großes Interesse weckten. Einige ausländische Medien haben vorhergesagt, dass der Unternehmenswert von DeepSeek bis zu 150 Milliarden US-Dollar betragen könnte und dass das Vermögen von Liang Wenfeng sogar Huang Renxun übertreffen könnte.

Im Kapitalmarkt 2025 war Liang Wenfeng das größte Rätsel. Wird diese Frage nach Reichtum 2026 beantwortet? Wir werden es sehen.

Nachdem wir uns die Kapitalseite und die finanziellen Leistungen angesehen haben, widmen wir uns nun einer tiefergehenden Frage: Wie verdienen sie ihr Geld? Warum können nur sie dieses Geld verdienen?

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Neuheitenübersicht: Was haben sie in diesem Jahr vertieft?

GameScience

Am frühen Morgen des 20. Augusts 2025 hat GameScience mit seinem neuen Spiel „Black Myth: Zhong Kui“ als Abschluss der Gamescom in Köln das internationale Spieleszenario erobert und das chinesische Spiel erstmals in die „Goldene Position“ auf der Weltbühne gebracht. Gleichzeitig hat der nur zweiminütige Trailer von „Black Myth: Zhong Kui“ auf Bilibili über 14 Millionen Aufrufe erreicht.

Die ausländischen Spieler waren ebenfalls begeistert. Im Kommentarfeld des Trailers von „Black Myth: Zhong Kui“ konnten viele Spieler in Englisch erklären, wer Zhong Kui ist. Niemand hätte gedacht, dass unsere Spiele eines Tages so weit kommen würden. Die ausländischen Kommentare waren beeindruckt von der dunklen Mythologie-Ästhetik des dargestellten Zhong Kui (schwarze Haut, rotes Gewand, reitend auf einem Tiger) und zeigten ihre Begeisterung für diese Ästhetik.

Bei diesem neuen Spiel können wir die „Ambitiose Pläne“ von GameScience erkennen. Es will nicht nur die West-Reise-Serie fortsetzen, sondern ein größeres und breiteres „Black Myth“-Universum aufbauen, das in der chinesischen Mythologie und Volkserzählung verwurzelt ist. In diesem Bereich gibt es unendliche Möglichkeiten für die Produktion und vielfältige Spielmechaniken.

Wichtiger noch ist, dass der Gründer Feng Ji der Versuchung, „einen Abkürzung zu nehmen“, widerstanden hat. Er sagte: „DLCs sind natürlich nicht schlecht, aber wir möchten lieber ein neues Black Myth-Spiel von Grund auf entwickeln.“ Ein neues Universum, neue Spielmechaniken, neue Ästhetik und neue Technologien.

Während der Entwicklung von „Wukong“ hat GameScience jahrelang eine industrielle Produktionslinie aufgebaut. Die bekanntesten Beispiele sind die schnelle Umwandlung von 3D-Scans von Kulturgütern in Spielressourcen, die Rendering von Außenhaaren und die Verbesserung der feinen Kampfbewegungen.

Diese Fähigkeiten sind der wahre Wettbewerbsvorteil. Das bedeutet, dass die Entwicklung des ersten Spiels 5 bis 6 Jahre dauern kann, aber die Effizienz bei der Entwicklung des zweiten und dritten Spiels exponentiell steigen kann.

DeepSeek

Zu Beginn des Jahres war das R1-Modell sehr beliebt und wurde sogar als „das chinesische OpenAI“ bezeichnet. Aber später hat die Begeisterung nachgelassen. 2025 hat DeepSeek neun Mal Modelle veröffentlicht. Obwohl das erwartete R2-Modell noch nicht erschienen ist, setzt es weiterhin auf die Innovierung des Modells.

Besonders bemerkenswert ist das im Oktober veröffentlichte neue Modell DeepSeek-OCR, das die „Kontextuelle optische Kompression“ (ContextOpticalCompression) nutzt.

Eine einfache Erklärung dieser High-Tech-Technologie: Das Large Language Model „sieht“ nicht nur die Texte, sondern „versteht“ sie auch.

Ein 1.000-Wort-Artikel kann auf 100 visuelle Token komprimiert werden. Dies ist direkt auf das größte Problem von Large Language Modellen abgezielt: die Effizienz bei der Verarbeitung von langen Texten. Dies ist ein „Erster in der Branche“.

Am 1. Dezember 2025 hat DeepSeek zwei offizielle Modelle veröffentlicht: DeepSeek-V3.2 und DeepSeek-V3.2-Speciale, die für den täglichen Gebrauch und für extreme Inferenzszenarien entwickelt wurden. Mit diesen neuen Modellen hat DeepSeek OpenAI geschlagen und sogar Gemini3 eingeholt. Die neue Technologie ist die DSA (DeepSeekSparseAttention) – dünn besetzte Aufmerksamkeit.

DeepSeek ist immer noch derjenige, der gerne Experimente macht. Es versucht, mit begrenzten Daten und Rechenkapazitäten mehr KI zu erschaffen.

2025 hat DeepSeek während der Open-Source-Woche sechs Kerntechnologien veröffentlicht, die sich auf die Kernbereiche der KI-Training, -Inferenz, -Speicherung, -Parallelrechnung und -Kommunikationsoptimierung konzentrieren und auf die Lösung der Effizienz- und Kostenengpässe in der Ära der Large Language Modelle abzielen.

Außenstehenden erscheint DeepSeek als ein „furchterregender Kostenkiller“, der die Kosten für das Training und die Inferenz von Large Language Modellen auf das Minimum reduziert hat.

Für DeepSeek ist Geld kein Hindernis, sondern Sparsamkeit ist der Schlüssel. Wenn die Konkurrenz es nachmacht, wird sie diese Sparsamkeitsstrategie vorerst nicht schlagen können. Wenn sie es nicht tut, wird ihre Wettbewerbsfähigkeit sinken. Diese Situation, in der die Konkurrenz „weder folgen noch nicht folgen kann“, ist der tiefste Wettbewerbsvorteil von DeepSeek.

Weil es sich trotz fehlender finanzieller Mittel und Unterstützung großer Unternehmen auf den schwierigsten und unbedeutendsten unteren Weg konzentriert hat.

Coohom

Coohom ist das am leichtesten unterschätzte Unternehmen unter den Sechs Drachen. Viele denken, dass Coohom nur „Kujiale“ ist. Tatsächlich will es das DeepSeek in der Raumbranche werden.

Während des Welt-Internet-Summits in Wuzhen 2025 sagte Huang Xiaohuang, der Mitgründer und Vorsitzende von Coohom, „Wir sind wie DeepSeek, eher auf die Intelligenz ausgerichtet. Wir konzentrieren uns eher auf das Verständnis und die Inferenz von Räumen, während DeepSeek sich mehr auf das Verständnis und die