Ist die Hirn-Computer-Schnittstelle nur eine vorübergehende Mode? Aber wenn man nicht bald handelt, ist es zu spät.

Die Technologie- und Startup-Finanzierung im Jahr 2026 hat mit einem BANG begonnen.

Am 6. Januar ist die Nachricht verbreitet worden, dass das Unternehmen für nicht-invasive Hirn-Komputer-Schnittstellen „Qiangnao Technology“ eine Finanzierung in Höhe von 2 Milliarden Yuan abgeschlossen hat. Dies hat erneut das Feuer unter den Aktienkursen von Unternehmen im Bereich der Hirn-Komputer-Schnittstellen angefacht. Ein Mitarbeiter von Qiangnao Technology hat darauf geantwortet: „Wir haben tatsächlich die Finanzierung abgeschlossen. Details hierzu finden Sie in unseren offiziellen Ankündigungen. Die aufgebrachten Mittel werden für die Beschleunigung der Forschung und Entwicklung der Kerntechnologien für Hirn-Komputer-Schnittstellen, für den Durchbruch in der Grenztechnik, für die Massenproduktion von Produkten und für die Umsetzung der Serienfertigung verwendet.“

Am 7. und 8. Januar hat der Sektor der Hirn-Komputer-Schnittstellen weiterhin an Stärke gewonnen. Unternehmen wie Chuangxin Medical, Nanjing Panda und Yanshan Technology haben weiterhin limitierte Kursgewinne verzeichnet. Einige Unternehmen haben jedoch auch die Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden erregt.

Der wichtigste Anreiz für diese Marktentwicklung war die bombshellartige Ankündigung von Elon Musk in den sozialen Medien: Neuralink plant, im Jahr 2026 die „Massenproduktion“ von Geräten für Hirn-Komputer-Schnittstellen zu starten und den Operationsprozess in die Phase der „Vollautomatisierung“ zu bringen. Die Indikationen sollen sich von der Steuerung von externen Geräten durch Patienten mit Amyotropher Lateralsklerose auf die Wiederherstellung des Sehvermögens bei Blinden erweitern.

Zusätzlich zu diesen günstigen Marktbedingungen gibt es auch die vorteilhafte politische Rahmenbedingungen in China. In der 15. Fünfjahresplanung wird die Hirn-Komputer-Schnittstelle als eine der sechs zukünftigen Schlüsselindustrien festgelegt. Städte wie Shanghai und Shenzhen haben direkt Spezialfonds im Milliarden-Yuan-Bereich für Hirn-Komputer-Schnittstellen und Hirnforschung eingerichtet.

In der Tat stehen sowohl nicht-invasive als auch invasive Hirn-Komputer-Schnittstellen vor vielen Unsicherheiten bei der Umsetzung der Massenproduktion. Viele Leute stellen die Frage, warum es sinnvoll ist, in diese Technologien zu investieren, wenn sie teuer sind und keine kurzfristigen Gewinne versprechen, und wenn die Anwender hauptsächlich schwere Kranke sind, die weit von unserem alltäglichen Leben entfernt sind.

Ein Investor, der bereits 2018 in Qiangnao Technology investiert hat, hat 36Kr gegenüber folgendes erklärt: „Im Bereich der Hirn-Komputer-Schnittstellen ist es für andere Unternehmen oder Teams sehr schwierig, einen voreilenden Marktführer einzuholen und zu überholen. Wenn man die Schwierigkeit der Umstellung von einem Zielpunkt A auf einen Zielpunkt B in der Pharmaforschung mit 50 Punkten bewertet, dann liegt die Schwierigkeit, die Arbeit eines Unternehmens im Bereich der Hirn-Komputer-Schnittstellen zu kopieren, möglicherweise bei 90 Punkten. Denn man muss eine ganze neue Disziplin aufbauen und ein interdisziplinäres Team zusammenstellen, um die Geschäftsanforderungen zu erfüllen.“

Als eine aufstrebende interdisziplinäre Wissenschaft benötigt die Hirn-Komputer-Schnittstelle Zeit, um technologische und institutionelle Barrieren aufzubauen. Eine genaue Analyse zeigt, dass die Unternehmen, die weiter fortgeschritten sind bei der klinischen Prüfung und der Markteinführung ihrer Produkte, bereits seit längerer Zeit existieren und von renommierten Investoren unterstützt werden.

Darüber hinaus haben Venture-Capital-Firmen wie Sequoia Capital China, IDG Capital, CDH Investments und Baidu Ventures in mehrere Unternehmen mit unterschiedlichen Technologiestrategien im Bereich der Hirn-Komputer-Schnittstellen investiert.

Im Jahr 2026 könnte der Sektor der Hirn-Komputer-Schnittstellen eine Periode starker Finanzierungsaktivitäten erleben. Top-Unternehmen wie BrainCo und Qiangnao Technology werden möglicherweise an der STAR-Market in Shanghai oder an der Hongkonger Börse notiert werden. Die Investoren werden sich von medizinischen Fachinvestoren auf solche aus den Technologie- und Konsumsektoren erweitern. Denn die spannendsten Anwendungsfälle der Hirn-Komputer-Schnittstelle liegen im Bereich des Konsummedizin, insbesondere in Kombination mit dem Konzept der Embodied Intelligence.

Obwohl der Sekundärmarkt sehr dynamisch ist, bestehen die Unternehmen mit der höchsten „Hirnquote“ hauptsächlich aus nicht notierten Firmen. Welche Unterschiede gibt es in den Aussichten der verschiedenen Technologiestrategien? Wie sieht die technologische Fähigkeit und die Marktreife dieser Unternehmen aus?

Nicht-invasive Hirn-Komputer-Schnittstellen: Breite Anwendungsgebiete in der Embodied Intelligence, Medizin und Unterhaltung...

Im Bereich der nicht-invasiven Hirn-Komputer-Schnittstellen ist Qiangnao Technology ein wichtiger und engagierter Pionier. Darüber hinaus gibt es Unternehmen wie Rouling Technology, das am 5. Januar die Investition des Chunxiao-Fonds angekündigt hat, Lingweiyisi, in das Mihayo vor Jahren investiert hat, und Yansi Brain, eine Tochtergesellschaft von Yanshan Technology.

Tatsächlich ist die Technologie der nicht-invasiven Hirn-Komputer-Schnittstellen keine Neuerung. Bereits in der vergangenen Finanzierungsboomphase von 2019 bis 2021 war diese Technologie sehr beliebt. Die Anwendungen konzentrierten sich hauptsächlich auf die Überwachung und Intervention beim Schlaf, die Überwachung der Konzentration sowie die Diagnose und Behandlung von psychischen Erkrankungen.

Jedoch waren viele Produkte wie Schlafmonitoren und Kopfhörer sehr homogen. Die Kosten für die Marktbewusstmachung bei Endverbrauchern waren sehr hoch. Viele Unternehmen konnten ihre bei der Finanzierung zugesagten Ziele nicht erreichen, was dazu führte, dass der Markt für eine Zeit in die Kälte geriet.

Obwohl nicht-invasive Hirn-Komputer-Schnittstellen Vorteile wie eine kurze Entwicklungszeit und eine breite Anwendbarkeit haben, waren die technologischen Engpässe damals sehr deutlich. Der Kern der Probleme war die mangelnde Qualität bei der Signalaufnahme und -übertragung.

Der Schädel des Menschen ist nicht nur ein starker Schutzschild für das Gehirn, sondern auch eine „Isolationswand“ für elektrische Signale. Die Aufzeichnung der durch die Aktivität von Neuronen erzeugten elektrischen Potentialänderungen an der Kopfhautoberfläche mittels Elektroenzephalographie (EEG) birgt das Problem der Schwächung und Unschärfe der elektrischen Signale sowie einer geringen räumlichen Auflösung.

Elon Musk hat auch mehrmals öffentlich über die Grenzen der nicht-invasiven Hirn-Komputer-Schnittstellen gesprochen. Im Juni 2025 hat er auf der Sommeraktualisierung von Neuralink gesagt: „Nicht-invasive Hirn-Komputer-Schnittstellen wie das EEG sind wie das Versuch, Informationen durch einen Saftestrang zu übertragen. Die Übertragungsrate bleibt unter 1 Bit pro Sekunde. Um eine echte Symbiose zwischen Mensch und Maschine zu erreichen, muss die Bandbreite auf Millionen oder sogar Milliarden von Bits pro Sekunde erhöht werden.“

Er hat die nicht-invasive Hirn-Komputer-Schnittstelle auch als „Zuhören auf ein Fußballspiel von außerhalb des Stadions“ verglichen. Man kann die lauten Jubelrufe im Stadion hören, aber man kann nicht die Rufe eines einzelnen Spielers unterscheiden und auch nicht die Spielsituation im Feld genau einschätzen. Im Vergleich dazu ist die Signalqualität der invasiven Hirn-Komputer-Schnittstelle wie ein Mikrofon direkt am Mund eines Spielers.

Deshalb setzen die meisten heutigen Unternehmen für nicht-invasive Hirn-Komputer-Schnittstellen nicht mehr auf die reine Steuerung durch Hirnimpulse, sondern auf Anwendungen wie intelligente künstliche Hände und Beine. Die Signalaufnahme erfolgt hauptsächlich über die Elektromyographie (EMG), unterstützt durch neuronale elektrische Signale und KI-Algorithmen, um die Bewegungsabsichten des Menschen genauer zu erkennen und die Hardware zu steuern.

Im Wesentlichen sind diese Produkte ähnlich den im Jahr 2025 ebenfalls beliebten „Exoskeletten“ und orientieren sich eher am Konzept der Embodied Intelligence. Dies unterscheidet sich stark von der Logik der klinischen Prüfung und der Zulassung von herkömmlichen medizinischen Geräten in Krankenhäusern.

Im medizinischen Bereich ist es mit nicht-invasiven Hirn-Komputer-Schnittstellen schwierig, eine „Symbiose zwischen Mensch und Maschine“ zu erreichen. Mit der technologischen Entwicklung hat jedoch ein chinesisches Unternehmen eine zehnfache Steigerung der Übertragungsrate von nicht-invasiven Hirnstromsignalen erreicht. Der chinesische Akademiker und Hirnforscher Pu Muming hat kürzlich in einem Interview gesagt, dass die industriellen Aussichten der nicht-invasiven Hirn-Komputer-Schnittstellen größer sind als die der invasiven.

Er hat darauf hingewiesen, dass es bereits erfolgreiche Anwendungen von nicht-invasiven Hirn-Komputer-Schnittstellen in China gibt. Beispielsweise kann durch die personalisierte Lokalisierung von Hirnarealen und die gezielte elektrische Stimulation der Patienten der Schlaf effektiv verbessert werden. Die präzise transkranielle Magnetstimulation hat auch großes Potential bei der Behandlung von Depressionen und der Rehabilitation nach Schlaganfällen. Natürlich müssen diese Produkte „durch objektive Daten gestützt“ sein.

Invasive Hirn-Komputer-Schnittstellen: Der „Kopfschrauber“-Wettlauf der Hardcore-Player

Wenn man sagt, dass die nicht-invasive Hirn-Komputer-Schnittstelle der Logik von „AI + Hardware“ folgt, um ein „Hits“-Produkt zu finden, dann ist der erste Schritt bei der invasiven Hirn-Komputer-Schnittstelle das Besteigen des „Mount Everest“ der Medizin. Obwohl der medizinische Sektor auf dem Primärmarkt zwischen 2022 und 2024 eine Kälteperiode durchgemacht hat, hat die invasive Hirn-Komputer-Schnittstelle aufgrund ihrer hohen technologischen Barrieren und ihres klinischen Nutzens eine kleine Finanzierungsboomphase erlebt.

Im Gegensatz zu den schnell iterierenden Verbrauchsgütern muss die invasive Hirn-Komputer-Schnittstelle drei strenge Herausforderungen bewältigen: die Langzeit-Sicherheit der Implantation, die Stabilität der Signalaufnahme und -übertragung sowie die Zulassung als medizinisches Gerät.

Die Bewertung von Unternehmen für Hirn-Komputer-Schnittstellen auf dem Kapitalmarkt hat sich von der Bewertung einzelner technologischer Stärken auf die Bewertung der Umsetzung der ganzheitlichen Fähigkeiten verschoben. Deshalb sind der Fortschritt der klinischen Prüfung am Menschen und die Datenleistung die härtesten Indikatoren für die technologischen Fähigkeiten der Unternehmen.

Es gibt nur wenige Teams in China, die über die Fähigkeit zur Entwicklung eines gesamten Systems von Elektroden, Algorithmen und neuronalen Chips verfügen. Die Branchenlandschaft konzentriert sich auf Städte wie Shanghai, Peking und Shenzhen. Insbesondere Shanghai und Peking: Shanghai führt dank seiner klinischen Ressourcen und der Geschwindigkeit der Industrialisierung an, während Peking mit seiner ursprünglichen Innovation von Spitzenforschungseinrichtungen dicht auf der Ferse folgt.

Repräsentative Unternehmen in Shanghai sind beispielsweise BrainCo, Jieti Medical und Naohu Technology.

BrainCo

BrainCo wurde im Jahr 2011 gegründet. Der Vorsitzende des Vorstands Xu Honglai und der Geschäftsführer Huang Xiaoshan sind beide Absolventen der Fakultät für Biomedizinische Ingenieurwissenschaften der Tsinghua-Universität und Schüler von Professor Hong Bo. Das Team hat den typischen „Tsinghua-Stil“ von Bescheidenheit und Pragmatismus und gibt selten Interviews an die Medien. Im Jahr 2026 wird BrainCo versuchen, an der STAR-Market in Shanghai notiert zu werden.

In den ersten zehn Jahren nach der Gründung hat BrainCo hauptsächlich an der Einfuhrersatzproduktion von nicht-invasiven Hirnstromgeräten gearbeitet, wie z. B. drahtlosen Systemen zur Aufzeichnung von Hirnströmen und Hochfrequenz-Elektroenzephalographen. Diese Produktlinien haben ihm nicht nur Cashflow gebracht, um die Forschung und Entwicklung von invasiven Hirn-Komputer-Schnittstellen auch in der Kältephase des medizinischen Kapitalmarktes fortzusetzen, sondern haben auch seine Fähigkeiten in der Ingenieurtechnik und der Industrialisierung trainiert.

Das Hirn-Komputer-Schnittstellen-System Neo von BrainCo wird von vielen in der Branche auch als „halb-invasive“ bezeichnet. Im Gegensatz zu Neuralink, das direkt in die Tiefe der Großhirnrinde eindringt, befestigt BrainCo seine Elektroden auf der Dura mater.

Wenn man die Großhirnrinde als eine Schale mit zartem Tofu ansieht, kann man die Dura mater als die Verpackungsmembran verstehen, die den Tofu schützt. Um die Probleme wie Narbenbildung und Verschiebung zu vermeiden, die durch das Eindringen der Elektroden in den „Tofu“ entstehen könnten, und um ein Gleichgewicht zwischen hoher Signalstärke und geringer Implantationsschädigung zu finden, hat BrainCo die Technologie der minimal-invasiven Implantation außerhalb der Dura mater gewählt.

Im Bereich der klinischen Prüfung hat BrainCo bis Ende 2025 32 Patienten mit Querschnittslähmung durch Rückenmarksverletzungen im Halsbereich implantiert und nachbeobachtet. Laut eigener Angabe haben 100 % der Patienten die Möglichkeit, zu Hause die Greifbewegung mit Hilfe des Gehirns zu steuern und an Rehabilitationsübungen teilzunehmen. Die Greifbewertung der Patienten hat im Durchschnitt um 8 - 9 Punkte zugenommen. Derzeit wird die Antragsstellung für die Zulassung als medizinisches Gerät der Klasse III vorbereitet.

Quelle: Forschungsbericht von CITIC Construction Investment

Jieti Medical

Das Kernkompetenz von Jieti Medical liegt in der Technologie der „ultra-flexiblen neuronalen Elektroden“. Anfang 2025 hat es eine Serie-B-Finanzierung in Höhe von 350 Millionen Yuan erhalten. Die Investoren sind unter anderem Qiming Venture Partners, OrbiMed und Lilly Asia Ventures.

Die beiden Gründer Li Xue und Zhao Zhengtao sind beide Wissenschaftler aus der Generation der 90er. Sie wurden von Akademiker Pu Muming in das Excellence Center für Hirnforschung und Kognition der chinesischen Akademie der Wissenschaften eingeladen. Um die Verschiebung der Elektroden beim Bewegen des Körpers zu vermeiden, hat Jieti Medical die Größe der flexiblen Elektroden auf 1 % des Haarstrangs reduziert, um die Signale an derselben Stelle stabil aufnehmen zu können.

Ende Dezember 2025 hat Jieti Medical angekündigt, dass die zweite klinische Studie zu einer invasiven Hirn-Komputer-Schnittstelle erfolgreich abgeschlossen wurde. Der Proband war ein Patient mit Querschnittslähmung durch Rückenmarksverletzung. Die dritte klinische Studie wurde ebenfalls erfolgreich implantiert.

Es ist bekannt, dass das erste Implantationssystem 64 Elektrodenkanäle hat. Die erste prospektive klinische Studie des zweiten Systems mit 256 Kanälen (WRS02) ist in Kürze geplant. Die Anwendungsgebiete des zweiten Systems sollen sich von der Bewegungssteuerung der Patienten auf die Sprachwiederherstellung von Patienten mit Aphasie erweitern. Es wird erwartet, dass die externen Geräte, die durch das Gehirn gesteuert werden, auf die „flüssige Steuerung eines Fünfachs-Roboterarms“ und die „erste Steuerung eines Embodied Intelligence-Roboters“ verbessert werden.

Li Xue hat 36Kr gegenüber gesagt, dass die Medizin ein unvermeidlicher Weg ist, aber das Ziel von Jieti ist es, durch die techn