Von 400.000 auf 600.000 Fahrzeuge - Die neuen Kraftfahrzeughersteller werden neu eingestuft.

Aus den beiden Dimensionen von Verkaufszahlen und Gewinn erzielt lässt sich 2025 als das erste echte „Jahr der Differenzierung“ für die neuen Kraftfahrzeughersteller bezeichnen.

In diesem Jahr hat Leapmotor (09863.HK) seine Jahresverkaufszahlen auf fast 600.000 Fahrzeuge gesteigert, und HarmonyOS Smart Mobility hat sich mit seinen „fünf Marken“ einer ähnlichen Größenordnung genähert. Gleichzeitig hat die Marke von 400.000 Fahrzeugen eine klare Trennlinie gebildet. Eine Reihe von neuen Kraftfahrzeugherstellern hat sich auf eine neue Stufe gehoben, während andere Unternehmen gezwungen waren, ihren Rhythmus zwischen Ziel und Realität anzupassen.

Wenn man nur die Rangliste betrachtet, ist die Veränderung im Jahr 2025 nur eine Umstellung der Plätze. Wenn man jedoch die Daten auf monatlicher Ebene und in Bezug auf die Produktstruktur analysiert, wird man tiefere Differenzierungen erkennen. Wenn man das Jahr 2025 zurückblickt, wird klar, welche neuen Kraftfahrzeughersteller und welche „Nachfolge-Generationen“ bereits Skalenerträge erzielen, welche noch für die Skalenerreichung Kosten tragen und welche von ihrer Wachstumsstruktur zurückgeworfen werden.

Was noch wichtiger ist, mit der Umsetzung der „Anti-Overcompetition“-Politik werden Cashflow und Rentabilität wieder in den Vordergrund gerückt. Die Wettbewerbslogik der neuen Kraftfahrzeughersteller wandelt sich von „wer mehr verkauft“ hin zu „wer eine hochwertige und kontinuierliche Lieferung gewährleisten kann“.

Das erste Mal 600.000 Fahrzeuge: Die Spitzenunternehmen der neuen Kraftfahrzeughersteller haben ihre Gänge gewechselt

Im Jahr 2025 hat erstmals ein einzelnes Markenzeichen in der Gruppe der neuen Kraftfahrzeughersteller eine Verkaufszahl von fast 600.000 Fahrzeugen erreicht.

Nach den offengelegten Unternehmensdaten hat Leapmotor im Jahr 2025 insgesamt etwa 597.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 103 % entspricht. Dies ist nicht nur ein Rekord, sondern es hat auch das Jahresziel von 500.000 Fahrzeugen übertroffen. Im Dezember hat es über 60.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 42 % entspricht. Die Skaleneffekte beginnen auf monatlicher Ebene sichtbar zu werden.

Die Grundlage für diesen Aufschwung ist ein Produktportfolio und ein Rhythmus, der eher dem Mainstreammarkt entspricht. Im vergangenen Jahr hat Leapmotor mit neuen Modellen wie B10, B01 und Lafa5 sowie der Jahresaktualisierung der C-Serie das Kernpreissegment zwischen 70.000 und 200.000 Yuan intensiv erschlossen. Die Preispolitik und die Produktplatzierung haben sich gegenseitig verstärkt, was zu einem kontinuierlichen Anstieg der Verkaufskurve geführt hat.

Abgesehen von der Steigerung der Skala hat Leapmotor im Jahr 2025 auch wichtige Betriebssignale gezeigt. Offenbarte Daten zeigen, dass Leapmotor im ersten Halbjahr 2025 erstmals einen halbjährlichen Nettogewinn erzielt hat und anschließend das 1.000.000. Fahrzeug von der Fertigungsstraße rollte. Im März 2025 hat Leapmotor eine strategische Partnerschaft mit FAW China geschlossen und Ende des Jahres die Beteiligung von FAW angekündigt. Zusammen mit dem Durchbruch auf dem ausländischen Markt mit der Unterstützung des Stellantis-Konzerns hat sich seine Gesellschafterstruktur und die Entwicklungssicherheit weiter verbessert.

Darauf folgt HarmonyOS Smart Mobility.

Im Jahr 2025 hat HarmonyOS Smart Mobility insgesamt 589.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 32 % entspricht. Zusammen mit Leapmotor bildet es die erste Spitze der neuen Kraftfahrzeughersteller.

Im Gegensatz zu 2024, als es stark von AITO abhing, hat sich im Jahr 2025 die interne Struktur von HarmonyOS Smart Mobility deutlicher differenziert. Diese Differenzierung ist nicht einfach eine Verschiebung zwischen den Marken, sondern zeigt sich in der dynamischen Anpassung zwischen Vertriebsressourcen, Produktrhythmus und Verkaufseffizienz. Da die Verkaufsleistung zu einem wichtigen Kriterium für die Ressourcenallokation geworden ist, unterscheidet sich der Unterstützungseffekt für verschiedene Marken am Ende des Vertriebskanals zunehmend, was zu einem auf die Marktentwicklung ausgerichteten Betriebsmodell führt.

Betrachtet man die Jahresstruktur, ist AITO immer noch die Hauptquelle für die Verkaufszahlen von HarmonyOS Smart Mobility. Es hat im ganzen Jahr etwa 423.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was mehr als 70 % des Gesamtumsatzes ausmacht. WENJIE hat im ganzen Jahr etwa 90.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 56 % entspricht und es ist die wichtigste Quelle für das Wachstum in der Allianz. XIANGJIE hat bei niedriger Basis einen schnellen Anstieg erzielt. ZUNJIE hat sich erfolgreich in den Markt eingeführt. SHANGJIE hat seit seiner Markteinführung im September 2025 dank des Vertriebsnetzes der Smart Selection Fahrzeuge in kurzer Zeit eine stabile Lieferung erreicht.

Dieser Betriebsmechanismus breitet sich auch außerhalb von HarmonyOS Smart Mobility aus. Gemäß den offengelegten Kooperationsvereinbarungen werden die Projekte „YIJING“ und „QIJING“, die von Huawei YINWANG in Zusammenarbeit mit Dongfeng und GAC vorangetrieben werden, im Jahr 2026 offiziell auf den Markt kommen. Neben dem bestehenden HarmonyOS Smart Mobility-System beginnt YINWANG, auf eine offenerere Weise Kooperationen mit verschiedenen Parteien voranzutreiben. Dies bedeutet, dass das von Huawei geleitete intelligente Kraftfahrzeugsystem zwei parallele Pfade im gleichen Markt bilden und einen Wettbewerb auf der gleichen Technologieplattform austragen wird.

Das Erreichen von 600.000 Fahrzeugen bedeutet, dass die neuen Kraftfahrzeughersteller erstmals den Wechsel von „Spitzenunternehmen“ zu „großen Automobilherstellern“ vollzogen haben. Unterhalb dieser Marke hat der Wettbewerb sich von der Konkurrenz zwischen einzelnen Marken auf die Ebene von Plattformen und Systemen erweitert.

400.000 Fahrzeuge als Trennlinie: Einige beschleunigen, andere sind unter Druck

Wenn 600.000 Fahrzeuge die erste Spitze repräsentieren, ist 400.000 Fahrzeuge bereits die Zulassungsgrenze für die zweite Spitze der neuen Kraftfahrzeughersteller geworden.

Im Jahr 2025 hat XPeng (XPEV.US) insgesamt fast 430.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 126 % entspricht und es hat das Ziel von 380.000 Fahrzeugen übertroffen. Betrachtet man die Jahreskurve, hat XPeng ein hohes Wachstum erzielt, aber in den letzten zwei Monaten haben die Verkaufszahlen nicht weiter gestiegen. Von September bis Oktober 2025 hat XPeng Auto fast 40.000 Fahrzeuge pro Monat verkauft. Danach haben die Verkaufszahlen der Hauptmodelle wie MONA M03 und P7+ zurückgegangen. Auch das neue P7 hat nach einem kurzen Anstieg wieder abgenommen.

Bildquelle: Unternehmen

Nach dem „Quantumssprung“ ist XPeng in eine neue Phase eingetreten. Einfach ausgedrückt hängt das zukünftige Wachstum von XPeng nicht nur von seiner Fähigkeit zur Volumensteigerung ab, sondern auch von der Aktualisierungsgeschwindigkeit der Produkte und der Stabilität der Struktur.

Es ist erwähnenswert, dass XPeng im Jahr 2025 45.000 Fahrzeuge im Ausland ausgeliefert hat, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 96 % entspricht und es ist eine wichtige Pufferzone geworden. Die im vierten Quartal vorgestellten P7+ Extended Range und G7 Extended Range haben den Weg für seine Produktoffensive im Jahr 2026 geebnet.

Darauf folgt Xiaomi Auto.

Nach offengelegten Angaben hat Xiaomi Auto im Jahr 2025 insgesamt über 410.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was das Ziel von 350.000 Fahrzeugen übertroffen hat. Mit nur zwei Modellen, SU7 und YU7, hat es sich in die Spitze der neuen Kraftfahrzeughersteller geschafft. Im Dezember hat Xiaomi Auto 50.000 Fahrzeuge ausgeliefert, und die Jahresverkaufskurve zeigt insgesamt einen Aufwärtstrend.

Wenn man jedoch die Perspektive von der Jahresakkumulation auf die monatliche Struktur verlagert, ist das Wachstum nicht immer linear. Dritte Statistiken zeigen, dass im ersten Elfmonsat 2025 die Verkaufszahlen des SU7 in sieben Monaten im Vergleich zum Vorherigen Monat zurückgegangen sind. Im November sind die Verkaufszahlen auf 12.520 Fahrzeuge gefallen, was einem Rückgang von 57 % gegenüber dem Höchstwert von 29.244 Fahrzeugen im März entspricht.

Was noch bemerkenswerter ist, diese Schwankungen sind nicht auf die „monatlichen Schwankungen“ beschränkt, sondern breiten sich allmählich auf die Angebots- und Nachfrageseite aus. Auf der Angebotsseite hat Xiaomi die Kapazität seiner beiden Fabriken schnell freigesetzt, und die jährliche tatsächliche Kapazität beträgt über 480.000 Fahrzeuge. Auf der Nachfrageseite ist das SU7 von Xiaomi unter dem Einfluss von mehreren öffentlichen Meinungsevents und Rückrufsituationen weiterhin unter Druck. Nach der Markteinführung von Konkurrenten im gleichen Preissegment ist der Konfigurationsvorteil des SU7 verdünnt worden, und die hohe Nachfrage nach dem eigenen YU7 hat auch einige potenzielle Kunden abgezogen. Die Veränderung der Angebots-Nachfrage-Beziehung beginnt direkt die Endvermarktung zu beeinflussen.

Im zweiten Handmarkt hat sich dies in einem Preisrückgang des gesamten SU7-Modells, Schwierigkeiten bei der Auftragsübertragung und einem großen Zustrom von Fahrzeugen mit geringer Kilometerleistung ausgewirkt. Fahrzeuge mit weniger als 10.000 Kilometern machen mehr als 30 % der angebotenen Fahrzeuge aus. Einige Händler haben Risikominimierungsmaßnahmen wie „Verlustverkauf“ ergriffen. Der Lagerbestand des SU7 Ultra beträgt über 30 Tage, und der durchschnittliche Verlust beträgt über 60.000 Yuan. Der Markenwert des SU7 ist im zweiten Handmarkt weiterhin unter Druck.

Li Auto (LI.US) befindet sich in einer deutlichen Anpassungsphase.

Im Jahr 2025 hat Li Auto insgesamt 406.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was nur 64 % des herabgesteckten Jahresziels von 650.000 Fahrzeugen entspricht. Im Dezember hat es 44.246 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Jahr-zu-Jahr-Rückgang von 24 % entspricht, aber einem Monatszu-Monat-Anstieg von 33 % und es zeigt Anzeichen eines Wiederaufschwungs.

In diesem Jahr hat das vorübergehende Scheitern der Elektromodellreihe Li Auto tatsächlich behindert. Die schnelle Einführung des i6 und der Wiederaufschwung der Verkaufszahlen der L-Serie sind wichtige Stützen für die Stoppung des Rückgangs. Die Branche ist der Ansicht, ob dieser Wiederaufschwung im Jahr 2026 anhält, bleibt noch abzuwarten.

Im Bereich von 300.000 Fahrzeugen: Die Frage nach der Effizienz nach der Skalensteigerung

Im Jahr 2025 hat NIO (NIO.US) insgesamt 326.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 47 % entspricht und es hat 74 % des Jahresziels von 440.000 Fahrzeugen erreicht. In der Spitze der neuen Kraftfahrzeughersteller ist diese Größe nicht niedrig, aber im Vergleich zum Betriebsmodell mit mehreren Marken und einer kontinuierlichen Ausweitung der Organisationsstruktur ist die Skala von 300.000 Fahrzeugen immer noch knapp.

Betrachtet man die Ende des Jahres, zeigt NIO einen deutlichen Aufwärtstrend. Im Dezember 2025 hat das Unternehmen 48.135 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Jahr-zu-Jahr-Anstieg von 54.6 % entspricht. Darunter hat die NIO-Marke 31.897 Fahrzeuge ausgeliefert, LeDao 9.154 Fahrzeuge und Firefly 7.084 Fahrzeuge. Die mehreren Marken beginnen in den Lieferdaten sichtbar zu werden, und die Komplexität des Systembetriebs steigt auch.

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Der direkte Antrieb kommt vom neuen ES8. Nur dieses Modell hat im Dezember über 22.000 Fahrzeuge ausgeliefert und den Monatslieferrekord für Fahrzeuge über 400.000 Yuan gebrochen. Es ist eine wichtige Stütze für den vorübergehenden Wiederaufschwung von NIO.

Wenn man diesen Wiederaufschwung weiter zerlegt, ist auch seine innere Struktur bemerkenswert. Im Kontext der Mehrmarkenstrategie sind die zusätzlichen Verkaufszahlen von NIO immer noch hauptsächlich auf ein einzelnes Premiummodell konzentriert. Dies zeigt, dass die kurzfristige Verbesserung eher von einem punktuellen Produktanschlag als von einer gleichzeitigen Steigerung der Gesamtleistung kommt.

Betrachtet man die Jahresstruktur, ist dieses Merkmal ebenfalls deutlich. Im Jahr 2025 hat die NIO-Marke insgesamt 178.806 Fahrzeuge ausgeliefert und ist immer noch die Hauptquelle der Unternehmensverkaufszahlen. Die LeDao-Marke hat im Jahr 2025 107.808 Fahrzeuge ausgeliefert und hat sich im Laufe des Jahres schnell entwickelt und eine beträchtliche Größe erreicht. Die Firefly-Marke hat im Jahr 2025 39.414 Fahrzeuge ausgeliefert und hat den ersten vollständigen Jahresbetrieb mit einer gewissen Skala begonnen. Das gleichzeitige Funktionieren der drei Markenlinien erhöht die Anforderungen an die Forschung und Entwicklung, die Vertriebsanpassung und die Organisationsleistung von NIO erheblich.

Unter dieser Betriebsstruktur ist die Marke von 300.00