60 Millionen oder 100 Millionen? Ein Robotikunternehmen setzt reichlich Geld in die Spring Festival Gala: Eine Show für die Kapitalgeber.

Mehrere Medien berichten, dass der Wettlauf um die Titelsponsorenschaft der Frühlingsgalathe begonnen hat, und viele Robotikunternehmen haben sich beworben. Unter ihnen ist der Wettbewerb zwischen Zhipu und Unitree am heftigsten. Zhipu hat zunächst mit einem Angebot von 60 Millionen Yuan gestartet, während Unitree seinen Preis auf 100 Millionen Yuan erhöht hat.

Machen Sie sich aber nicht zu schnell überrascht, denn diese Daten wurden noch nicht offiziell bestätigt. Zhipu hat vage geantwortet: "Es stimmt nicht", aber nicht angegeben, was genau falsch ist. Unitree hat keine Antwort gegeben.

Ich habe mich bei mehreren Parteien erkundigt: Der Wettlauf um die Robotwerbung in der Frühlingsgalathe hat vermutlich begonnen. Es ist aber unklar, ob die Summen so übertrieben sind.

Ich finde es eine gute Sache, was darauf hinweist, dass die Robotikbranche wirklich Geld hat. Laut Branchenanalysen gab es in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 in der chinesischen Robotikbranche 610 Investmenttransaktionen mit einem Gesamtwert von rund 50 Milliarden Yuan, was im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 250 % gestiegen ist.

Ich frage mich nur: Fühlen sich die Investoren dieser Roboter nicht weh, wenn sie Millionen oder sogar Hundermillionen Yuan in die Frühlingsgalathe stecken? Wenn es ihnen überhaupt nicht weh tut, wird vermutlich niemand Einwände haben.

Was ich in diesem Artikel eigentlich diskutieren möchte, ist nur eine Frage: Warum geben Robotikunternehmen zu diesem Zeitpunkt so viel Geld für die Frühlingsgalathe aus?

- 01 - Fühlen sich die Kapitalgeber weh?

Zunächst mal: Wer wird Einwände haben? Die Frühlingsgalathe wird sicher keine Einwände haben: Je mehr Sponsoren es gibt, desto mehr Mittel hat man zur Verfügung, die Shows werden interessanter und die Menschen werden glücklicher.

Die Robotikunternehmen haben auch keine Einwände. Meine Intuition ist, dass ihr Hauptziel nicht das Verkauf von Produkten ist, sondern das Senden eines Signals an Kapitalgeber und die Regierung: "Ich bin der Branchenführer. Investieren Sie in mich, wenn Sie Geld haben, und geben Sie mir die Ressourcen. Wenn ich in Zukunft an die Börse gehen möchte, stellen Sie mir keine Hindernisse."

Wenn man diesen Sponsorenwettlauf mit einem Pferderennen vergleicht, dann geht es nicht darum, wer die Roboter schneller laufen lässt, sicherer greifen lässt oder besser arbeiten lässt, sondern darum, wer zuerst die kognitive Spitze erobert und das Kapital schneller auf sich aufmerksam macht.

Dann wird man fragen: Wie weißt du, dass sie nicht für den Verkauf von Produkten tun?

Im B2B-Szenario, wie bei Industrierobotern, können ihre Kunden mit einer Excel-Tabelle aufgelistet werden. Es ist nicht notwendig, über die Frühlingsgalathe neue Kunden zu gewinnen.

Im privaten Bereich werden auch nicht so viele Leute kaufen, wenn man verkauft.

Die Roboter sind nicht klug genug und nicht geschickt genug. An wen soll man sie verkaufen? Nehmen wir als Beispiel die dexteren Hände. Fachleute haben mir gesagt, dass es vermutlich 15 Jahre dauern wird, bis sie in normale Haushalte kommen - sie sind zu schwach, um selbst einen Paket zu tragen. Ihre Lebensdauer ist auch kurz, und häufige Reparaturen können Haushaltskunden nicht ertragen.

Wenn man also vom Verkauf von Produkten ausgeht, ist es für Robotikunternehmen nicht unbedingt die beste Wahl, so viel Geld für die Frühlingsgalathe auszugeben. Die Frühlingsgalathe ist nur ein perfekter Kanal, wenn es sich um Produkte handelt, die von der ganzen Bevölkerung genutzt werden.

Zum Beispiel WeChat damals. 2015 war WeChat erstmals der exklusive neue Medienpartner der Frühlingsgalathe und hat etwa 53 Millionen Yuan investiert und 500 Millionen Yuan an Geschenkgeld verteilt. In jenem Jahr betrug die Interaktionsmenge von WeChat-Geschenkgeld 1,01 Milliarden Mal. Innerhalb weniger Tage stieg die Anzahl der WeChat-Zahlungsnutzer von weniger als 8 Millionen auf 200 Millionen.

Deshalb geben Robotikunternehmen vermutlich viel Geld für die Frühlingsgalathe aus, um Kapital und Ressourcen zu erhalten: um ihre Marktposition im ganzen Land zu festigen, um für die Finanzierung und die Börsengänge vorzubereiten und um auch einige Produktaufträge zu generieren.

Genau darum habe ich im vorherigen Text die Kapitalgeber gefragt: Fühlen Sie sich weh? Wenn es Ihnen nicht weh tut, wird niemand Einwände haben. Schließlich können die Kapitalgeber auch große Gewinne erzielen, wenn diese Unternehmen später finanzieren oder an die Börse gehen. Wir sind alle in einem Boot.

- 02 - Ist es nachhaltig?

Ich möchte nur aus langfristigen Interessen heraus darauf hinweisen: Ist dieses "Kaufhaus-Jagdspiel" des Kapitals wirklich nachhaltig, bevor die Produkte keine massenhaften zahlenden Kunden haben?

Was ist das "Kaufhaus-Jagdspiel"? Ich investiere in die Angelphase, du investierst in die Serie A, er investiert in die Serie B, und wir heben es Schritt für Schritt bis zur Börsengänge - es hat nichts mit Produkten, Märkten und Einnahmen zu tun, und die Nutzer müssen nicht mit ihrem Geld abstimmen.

Wie lange kann dieses Spiel dauern? Ich möchte nicht rückfragen, ich weiß wirklich nicht die Antwort.

Vor kurzem hat mir der Leiter eines VC gesagt: In den letzten 10 Jahren haben die meisten Beteiligungsinvestoren kein Geld verdient. Ein wichtiger Grund ist, dass sie in Unternehmen investiert haben, die nur einen "Kaufhaus-Jagdspiel"-Wert haben, und deren Produkte nicht genügend Markt haben.

Ich werde nicht die Namen der Unternehmen nennen. Schauen wir uns die Fahrerlosfahren-Branche an. Gehört sie nicht zu diesem Fall? Es gibt eine Menge Unikorns mit geringer Differenzierung, geringen Einnahmen und hohen Verlusten, die vor der Tür der Börsengänge stehen. Ich fühle mich schon weh, wenn ich das sehe.

Wenn wir die Geschichte betrachten, ist es ähnlich in der AI-, Mini-Programm- und Sharing Economy-Branche gewesen: Es gab eine Investitionsfieber, aber die Rendite war unsicher, was die späteren Teilnehmer und Investoren vorsichtiger gemacht hat.

Wird die Robotikbranche der gleichen Spur folgen? Ich hoffe nicht.

Die Begeisterung in der Humanoidrobotikbranche hat tatsächliche Daten als Hintergrund - aber diese Daten entsprechen nicht dem kommerziellen Erfolg, sondern sind sogar weit davon entfernt.

Einerseits haben Humanoidroboter tatsächlich echte Aufträge und Verträge bekommen:

Zhipu und Unitree haben gemeinsam einen Humanoidroboter-Einkaufsprojekt im Wert von insgesamt etwa 124 Millionen Yuan gewonnen, der vollformatige Roboter und Zubehörservice umfasst.

Ein anderes Unternehmen, Ubtech, hat auch einen Auftrag für Industrieroboter im Wert von fast 100 Millionen Yuan erhalten und ist in die Produktionslinie von Automobilunternehmen eingesetzt worden.

Diese Beispiele zeigen, dass Roboter nicht mehr nur Konzeptprodukte sind, sondern in vertikalen Szenarien wie Industrie, Logistik und Fertigung tatsächlich eingesetzt werden.

Andererseits ist es derzeit noch ein "erster Schritt", nicht "Haushaltsnutzung": Viele Roboter haben immer noch beschränkte Leistungen in realen Betriebsszenarien und erfordern eine starke technische und szenariogerechte Anpassung. Die "Zukunftsszene", in der Humanoidroboter in alle Haushalte kommen und die menschliche Arbeit ersetzen, ist noch weit entfernt.

Da es noch so weit bis zur Massennutzung ist, sollte man das Geld nicht eher dort einsetzen, wo es am nützlichsten ist? Investieren Sie in Technologien mit echter Nutzwert, in Produkte, die die Kosten wirklich senken und Gewinne erzielen können, und in Produkte, die schnell in reale Szenarien eingesetzt werden können, anstatt in prahlerische Marketingmaßnahmen.

Das Kapital kann die Hitze kurzfristig erhöhen, aber der Markt und die Nutzer sind der Prüfstein für langfristigen Wert.

Wir hoffen, dass in den nächsten Jahren Humanoidroboter nicht nur in der Frühlingsgalathe zu sehen sind, sondern auch in Produktionslinien, Fabriken, Krankenhäusern und Haushalten. Erst dann ist diese Investition wirklich lohnend.

Dieser Artikel stellt keine Anlageempfehlung dar.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Pencil News" (ID: pencilnews), Autor: Pencil News, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.