Li Auto Ends 11-Quarter Profit Streak with $600M Loss. Is Li Xiang Returning to Hard Times by Selling Old Phones?
Das Verkaufsgeschehen von gebrauchten Mobiltelefonen durch das Paar Li Xiang ist in die Hot Topics geraten.
In letzter Zeit hat ein Netzbürger auf einer sozialen Plattform ein Video gepostet, in dem man Li Xiang und seine Frau dabei sieht, gebrauchte Mobiltelefone zu verkaufen. Aus den Bildern geht hervor, dass die beiden diskret nach Informationen über die Rücknahme von Mobiltelefonen fragten. Ohne Bodyguard oder Assistent warteten sie ruhig auf die Bearbeitung durch das Personal. Dieses Ereignis ist schnell in die Hot Topics geraten.
Ein weiterer Hot Topic, der gleichzeitig mit Li Xiangs Verkauf von gebrauchten Mobiltelefonen auftauchte, war der dritte Quartalsbericht von Li Auto. Laut dem neuesten Finanzbericht hat Li Auto, als das erste gewinnbringende neue Kraftfahrzeugunternehmen, von Gewinn auf Verlust umgeschwenkt. Nach elf aufeinanderfolgenden Gewinnquartalen lag der Verlust im vierteljährlichen Vergleich bei 625 Millionen Yuan.
Während NIO sich bemüht, aus Verlust auf Gewinn umzuschwenken, und XPeng dem Gewinn näher rückt und Leapmotor bereits gewinnt, hat Li Auto von Gewinn auf Verlust umgeschwenkt. Unter den vier börsennotierten neuen Kraftfahrzeugunternehmen ist Li Auto das einzige, das rückwärts geht, was die Sorge auf dem Kapitalmarkt ausgelöst hat. Seit Juli dieses Jahres ist der Aktienkurs stetig gefallen. Bis zum Schluss der Börse am 2. Dezember lag der Aktienkurs von Li Auto an der US-Börse bei 18,10 US-Dollar, was einem Rückgang von 25,2 % gegenüber dem Eröffnungskurs von 24,21 US-Dollar am ersten Börsentag des Jahres entspricht. Der Aktienkurs an der Hongkonger Börse ist ebenfalls von einem Eröffnungskurs von 92,95 Hongkong-Dollar zu Jahresbeginn auf 72 Hongkong-Dollar gefallen, was einem Rückgang von 23 % entspricht. Der aktuelle Marktwert an der US-Börse beträgt 19,37 Milliarden US-Dollar, und der Marktwert an der Hongkonger Börse beträgt 154,1 Milliarden Hongkong-Dollar.
Im gleichen Zeitraum betrug der Marktwert von NIO und XPeng an der US-Börse 12,44 Milliarden US-Dollar bzw. 18,77 Milliarden US-Dollar. Der ehemals überragende Marktwert von Li Auto wird von den Hauptkonkurrenten schrittweise eingeengt. Angesichts des Übergangs von Gewinn auf Verlust haben die Führungskräfte von Li Auto in der Finanzberichtsbesprechung gemeinsam reflektiert und festgestellt, dass sie in der Vergangenheit die Wettbewerbsfähigkeit und die Fähigkeit, Blockbusterprodukte zu entwickeln, von neuen Marktteilnehmern wie Xiaomi unterschätzt haben. Sie haben auch darauf hingewiesen, dass der Rhythmus der Plattformentwicklung mit einer "großen Iteration alle vier Jahre" nicht mehr mit den Marktveränderungen Schritt halten kann. Li Xiang selbst hat offen zugegeben: "In den letzten Jahren war ich mein schlechtestes Selbst." Er hat auch erklärt, dass er zum Startup-Modell zurückkehren will.
Ein Verlust von 6.700 Yuan pro verkauftem Auto
Laut dem Finanzbericht hat Li Auto nicht nur von Gewinn auf Verlust umgeschwenkt, sondern auch einen starken Rückgang bei den Einnahmen verzeichnet. Im dritten Quartal betrugen die Einnahmen von Li Auto 27,36 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 36,17 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Nettogewinn belief sich auf -625 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 122,21 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Sowohl die Einnahmen als auch der Nettogewinn gingen zurück.
Eine genaue Analyse der Leistung von Li Auto in den letzten fünf Quartalen zeigt, dass die Einnahmen von Li Auto seit dem dritten Quartal 2024 stetig abgenommen haben. Die Wachstumsraten der Einnahmen in den vorhergehenden vier Quartalen betrugen 23,63 %, 6,09 %, 1,14 % und -4,52 % bis hin zu -36,17 % im dritten Quartal dieses Jahres. Bei den Nettogewinnen war nur im ersten Quartal dieses Jahres ein positives Wachstum zu verzeichnen, während in den anderen vier Quartalen ein negativer Wachstumstendenz bestand, wobei der Rückgang im dritten Quartal dieses Jahres am stärksten war.
Bei der Gewinnspanne ist die Gewinnspanne von Li Auto von 21,52 % im dritten Quartal 2024 auf 16,33 % gefallen. Die Rendite hat sich ebenfalls von 6,58 % im dritten Quartal 2024 auf -2,28 % verringert.
Im gesamten dritten Quartal hat Li Auto insgesamt 93.200 neue Fahrzeuge ausgeliefert, was einem Rückgang von 39,01 % gegenüber 152.800 Fahrzeugen im Vorjahreszeitraum entspricht. Daraus lässt sich berechnen, dass Li Auto bei jedem verkauften Fahrzeug einen Verlust von 6.700 Yuan macht. Der starke Rückgang der Auslieferungen hat direkt zu einem starken Rückgang der Einnahmen aus dem Fahrzeugverkauf geführt. Die Einnahmen aus dem Fahrzeugverkauf in diesem Quartal beliefen sich auf 25,9 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 37,4 % gegenüber 41,3 Milliarden Yuan im dritten Quartal 2024 entspricht. Die Verringerung der Einnahmen hat den Spielraum für die Verteilung der Fixkosten der Unternehmung verkleinert, was direkt die Gewinnfähigkeit pro Fahrzeug beeinflusst hat.
Natürlich wird das Rückrufereignis im Oktober allgemein als der Hauptgrund für den Verlust von Li Auto angesehen. Im Oktober hat Li Auto aufgrund eines Problems mit der Korrosionsschutzleistung des Kühlmittels 11.411 Fahrzeuge des Modells MEGA 2024 zurückgerufen und die damit verbundenen Rückrufkosten in den Finanzbericht des dritten Quartals aufgenommen. Nach Berechnung betragen die vorab eingestellten Kosten für diesen Rückruf etwa 1,12 Milliarden Yuan, was direkt die Quartalsgewinnspanne gesenkt hat. Die Gesamtgewinnspanne von Li Auto in diesem Quartal ist auf 16,3 % gesunken, und die Gewinnspanne der Fahrzeuge beträgt nur 15,5 %, was jeweils einem Rückgang von 5,2 bzw. 5,4 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Wenn man den Einfluss der Rückrufkosten ausschließt, könnten die Gewinnspanne der Fahrzeuge und die Gesamtgewinnspanne auf 19,8 % bzw. 20,4 % steigen. Dies zeigt, dass die Rückrufkosten einer der Schlüsselfaktoren für den Quartalverlust sein könnten.
Der Automobiljournalist Zhang Zhiyong hat erklärt, dass es viele Faktoren gibt, die dazu beigetragen haben, dass Li Auto von Gewinn auf Verlust umgeschwenkt hat. Das reine Elektromodell, auf das Li Auto große Hoffnungen gesetzt hat, konnte die Wachstumsbaton nicht erfolgreich übernehmen. Beispielsweise hat das Modell i6 eine hohe Nachfrage, aber aufgrund von Problemen wie der Lieferung von 5C-Batterien und der Anpassung der neuen Produktionslinie kann die Kapazität nicht der Nachfrage entsprechen. "Das Modell i8 von Li Auto hat weiterhin Herausforderungen auf dem Markt zu bewältigen. Um die Verkaufszahlen zu steigern, hat das Modell i6 eine Preisstrategie verfolgt und ist möglicherweise das Produkt mit der niedrigsten Gewinnspanne in der gesamten Produktpalette von Li Auto. Selbst wenn die Kapazität erhöht wird, wird der Gewinnbeitrag relativ begrenzt sein, was sich weiter auf die Gewinnfähigkeit pro Fahrzeug auswirkt."
Sollte die Reichweitenverlängerungstechnologie die Schuld tragen?
Als Vertreter der Reichweitenverlängerungstechnologie war die Reichweitenverlängerung einst der größte Verkaufspunkt von Li Auto. Da die Batteriekosten bei der Reichweitenverlängerungstechnologie relativ niedrig sind, beträgt der Batteriebedarf von Fahrzeugen mit Reichweitenverlängerungstechnologie nur ein Drittel von dem von reinen Elektromobilen. Beispielsweise sind die Batteriekosten des Modells C11 Extended Range von Leapmotor um 30 % niedriger als die des reinen Elektromodells, und der Verkaufspreis sinkt ebenfalls. Dies ermöglicht es mehr Verbrauchern, Elektromobile zu erschwingen und fördert tatsächlich den Ersatz von Verbrennungsmotoren. Im Jahr 2024 belief sich die Verkaufszahl von Elektromobilen mit Reichweitenverlängerungstechnologie in China auf 1,167 Millionen Fahrzeuge, was einem Anstieg von 78,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Marken wie Li Auto und AITO haben mit Fahrzeugen mit Reichweitenverlängerungstechnologie schnell Zugang zum Markt gewonnen, was ein Beweis für die Marktanerkennung ist.
In einer Situation, in der die Reichweite der Ladeinfrastruktur noch nicht hoch war - bisher betrug die Ladeinfrastruktur in China weniger als 20 %, und in den Städten der dritten und vierten Stufe und darunter war die Ladeinfrastruktur noch schwächer - war die Reichweitenangst immer noch der Hauptgrund, warum Verbraucher Elektromobile ablehnen. Fahrzeuge mit Reichweitenverlängerungstechnologie können sowohl die täglichen Pendelfahrten in der Stadt wie reine Elektromobile erfüllen als auch mit Hilfe des Reichweitenverlängerers auf Langstrecken reisen, was das Problem der Reichweitenangst löst.
Es ist bemerkenswert, dass die Daten zeigen, dass 80 % der Pendelfahrten in der Stadt von den Besitzern von Fahrzeugen mit Reichweitenverlängerungstechnologie mit Batterieantrieb erfolgen, und die durchschnittliche jährliche Betriebszeit des Reichweitenverlängerers beträgt weniger als 15 %.
Laut offiziellen Daten der National Energy Administration, der CCTV und IT Home hat die Ladeinfrastruktur für Elektromobile in China bis Ende Oktober 2025 eine sehr hohe Reichweite erreicht. Die Gesamtzahl der Ladegeräte in China beträgt 18,645 Millionen, was einem Anstieg von 54,0 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Darunter gibt es 4,533 Millionen öffentliche Ladegeräte, was einem Anteil von etwa 24,3 % entspricht, und 14,112 Millionen private Ladegeräte, was einem Anteil von etwa 75,7 % entspricht. Die Ladeinfrastruktur erreicht 97,08 % der Kreise. Mit Ausnahme von Tibet und Qinghai haben alle anderen Provinzen eine "vollständige Abdeckung von Ladesäulen in allen Kreisen" erreicht. 80,02 % der Gemeinden haben bereits Ladegeräte installiert, und 14 Provinzen haben eine "vollständige Abdeckung von Ladesäulen in allen Gemeinden" erreicht. Auf den Autobahnen ist die Abdeckung vollständig, und es wurden 27.200 Ladegeräte auf den Autobahnen in ganz China errichtet, was im Grunde das Problem der Reichweitenangst gelöst hat.
Es ist bemerkenswert, dass die Technologie der starken Hybridisierung mit ihrer langen Reichweite und ihrem fortschrittlichen Aufbau allmählich das Marktgefüge verändert. Fahrzeuge mit Reichweitenverlängerungstechnologie sind nicht mehr die erste Wahl der Verbraucher.
Die Daten des ersten Quartals 2025 zeigen, dass die Gesamtverkaufszahl von Fahrzeugen mit Reichweitenverlängerungstechnologie etwa 200.000 Fahrzeuge beträgt, und der Rückgang im Vergleich zum Vorjahr ist deutlich. Nehmen wir als Beispiel SERES. Seine Verkaufszahl im ersten Quartal 2025 ist um 42,47 % gegenüber dem Vorjahr gesunken. Gleichzeitig beträgt die Restwertquote von Fahrzeugen mit Reichweitenverlängerungstechnologie nur 45,4 %, was einem Rückgang von 1,6 Prozentpunkten gegenüber dem Vorquartal entspricht, und die Anzahl der Beschwerden ist im Vergleich zum Vorjahr um 280 % gestiegen, hauptsächlich konzentriert auf Probleme mit der Reichweite, dem Kraftstoffverbrauch und der Batterie.
Wang Chuanfu, der Vorsitzende von BYD, hat in öffentlichen Ansprachen erklärt: "Fahrzeuge mit Reichweitenverlängerungstechnologie sind Übergangsprodukte. Der echte Weg zur Elektromobilität sind reine Elektromobile." Nach Wang Chuanfu wird mit der Verbesserung der Festkörperbatterietechnologie das reine Elektromobil beliebter werden, und der Marktplatz für Fahrzeuge mit Reichweitenverlängerungstechnologie wird allmählich schrumpfen. Li Bin, der CEO von NIO, ist auch der Meinung, dass die Reichweitenverlängerungstechnologie nicht die zukünftige Entwicklungstrend von Elektromobilen ist, und reine Elektromobile werden eher gefördert.
Laut einer Meldung von Jiemian News hat Li Xiang in