Silberstrangulation: Die Photovoltaikbranche wird gezwungen, einen Ausbruchsangriff für die "Reduzierung des Silberverbrauchs" zu beginnen.

Das alte deutsche Unternehmen Heraeus hat gerade beschlossen, seine Photovoltaik-Silberpaste-Geschäfte in China und Singapur zu verkaufen und diesen einst lukrativen Markt zu verlassen. Der Silberpreis steigt heftiger als der Goldpreis und drückt die Kehle der chinesischen Photovoltaikindustrie zusammen.

Der rasante Anstieg des Silberpreises drückt die Kehle der Photovoltaikindustrie zusammen

Von Siliziummaterialien und Quarzschmelztiegeln bis hin zum Silber scheint die chinesische Photovoltaikindustrie ständig nach dem nächsten Engpass zu suchen, der sie "in der Kehle packen" könnte.

Die Photovoltaikbranche steht in diesem Jahr vor besonders schwierigen Umständen. Bis zum 1. Dezember hat der Londoner Spotpreis für Silber einen Rekordhochwert von 57,7 US-Dollar pro Unze erreicht, was einem Jahreszuwachs von über 90 % entspricht und deutlich besser als der Goldpreis ist.

Die Photovoltaikbranche bezeichnet dieses Phänomen als "Rückwärtsstich" der Edelmetalle - Silber ist nicht mehr ein gewöhnliches Hilfsstoff, sondern ein Schlüsselrohstoff, der die Entwicklung der Branche beeinflusst. Silberpaste macht etwa 12 % der Gesamtkosten von Photovoltaikmodulen aus und sogar über 50 % der Nicht-Silizium-Kosten von Solarzellen.

Im Vergleich zu herkömmlichen P-Typ-Solarzellen verbrauchen die neuen N-Typ-TOPCon-Solarzellen etwa 30 % - 40 % mehr Silber, was die bereits prekäre Versorgungslage von Silber noch verschärft. Weltweit herrscht seit mehreren Jahren ein Mangel an Silber, und es wird vorausgesagt, dass 2025 immer noch ein Versorgungsdefizit von etwa 3.660 Tonnen besteht.

Zur gleichen Zeit gab es an der Chicago Mercantile Exchange Group (CME) einen mehrere Stunden dauernden Ausfall. Da der Zeitpunkt mit der extremen Silbermarktentwicklung stark übereinstimmt, kursieren im Markt sogar Vermutungen, dass die Börse die Verbindung "abgerissen" hat, um das Risiko zu kontrollieren.

Tatsächlich zeigt der Silbermarkt typische Merkmale eines Kursknechts. Gu Fengda, Chefanalyst der Guosen Futures, hat darauf hingewiesen, dass das strukturelle Problem des Mangels an physischem Silber noch nicht grundlegend gelöst ist und der Lagerbestand an frei verfügbaren Silberbarren relativ niedrig ist.

Konkurrenz um Technologien zur Reduzierung des Silberverbrauchs

Der rasante Anstieg des Silberpreises zwingt die Photovoltaikhersteller zu einer "Revolution zur Reduzierung des Silberverbrauchs". Die Optimierung des Herstellungsprozesses ist der erste Schritt. Durch die Verbreitung von Technologien wie Mehrhauptgitter und Gitterlosigkeit hat die Branche in den letzten drei Jahren den spezifischen Silberverbrauch um fast 80 % gesenkt.

Mit der technologischen Entwicklung ist der Verbrauch von beidseitiger Silberpaste für TOPCon-Solarzellen von 90 - 95 mg/W im Jahr 2024 auf 80 - 85 mg/W im dritten Quartal 2025 gesunken.

Aggressivere Alternativen für Materialersetzungen sind in Entwicklung. Silberummanteltes Kupferpaste ist derzeit die am weitesten fortgeschrittene Technologie. Durch die Ummantelung von Kupferpulver mit einer Silberbeschichtung kann nicht nur die Rohstoffkosten erheblich gesenkt werden, sondern es ist auch grundsätzlich kompatibel mit den bestehenden Produktionslinien.

Top-Unternehmen wie Tongwei Co., Ltd. haben mit dieser Technologie den Silberverbrauch von HJT-Solarzellen in drei Jahren um fast 80 % gesenkt. Huasheng New Energy hat bereits ein Silbergehalt von 15 % in seinem silberummantelten Kupferpulver erreicht und plant, den Silbergehalt bis 2025 auf 10 % zu senken.

Die Galvanisierungskupfertechnologie wird als das "ultimative Lösungskonzept" mit großem Potenzial angesehen, da es eine vollständige "Silberfreiheit" ermöglichen kann. Aikosolar Co., Ltd. hat die silberfreie reine Kupferelektrodentechnologie bei seiner ABC-Solarzelle eingesetzt.

Aber die Schwierigkeiten dieser Technologie liegen in den hohen Investitionskosten für die Ausrüstung, dem komplexen Herstellungsprozess und der Herausforderung der hohen Ausbeute. Branchenexperten prognostizieren, dass die Galvanisierungskupfertechnologie zwischen 2026 und 2027 eine Massenproduktion erreichen könnte.

Reines Kupferpaste zielt darauf ab, Silber vollständig durch Kupfer zu ersetzen und ist ein noch revolutionäreres Konzept. Die spezifische Niedertemperaturtechnologie und die TCO-Leitfähigkeitsmembran von Heteroübergangszellen ermöglichen die Anwendung von Kupferpaste ohne die zusätzliche Herstellung einer komplexen "Keimschicht", was den Prozess erheblich vereinfacht.

Orient Rising Energy Co., Ltd. hat bei den Tests seiner Heteroübergangszellenproduktionslinie "Fuxi" einen entscheidenden Durchbruch erzielt und den Silberverbrauch von 6 mg/W auf 0,5 mg/W gesenkt.

Umgestaltung der Branchenökologie und Überlebensherausforderungen

Die durch Silber ausgelöste technologische Veränderung umgestaltet die Ökologie der gesamten Photovoltaikbranche. Photovoltaikhersteller stehen vor der schwierigen Entscheidung, zwischen "Effizienzsicherung" und "Kostensenkung" zu wählen.

Soll man sofort die preiswertere, aber etwas weniger leistungsfähige silberummantelte Kupferpaste einsetzen oder auf die noch nicht ausgereifte, aber bessere Galvanisierungskupfertechnologie warten? Diese Entscheidung ist von lebenswichtiger Bedeutung für die Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen.

Silberpastehersteller befinden sich in einer schwierigen Situation. Sie arbeiten normalerweise nach dem Prinzip "Verkaufsbestimmung der Beschaffung", haben eine geringe Gewinnspanne und müssen sowohl den starken Schwankungen des Silberpreises als auch den langen Zahlungszyklen der Kunden standhalten.

Der heftige Wettbewerb auf dem Markt hat einige internationale Konzerne gezwungen, auszusteigen. Das deutsche Unternehmen Heraeus hat Ende 2024 seine Photovoltaik-Silberpaste-Geschäfte in China und Singapur verkauft, was indirekt die schwierige Realität der eingeschränkten Gewinnmöglichkeiten in der Branche widerspiegelt.

Chinesische Silberpastehersteller haben es ebenfalls schwer. Die Nettogewinn von Dico Technologies Co., Ltd. im ersten Halbjahr 2025 ist um 70,03 % gegenüber dem Vorjahr gesunken, und die Gewinnspanne hat sich auf 7,86 % verringert. Das Halbjahresbericht von Jvgo Materials Co., Ltd. 2025 zeigt, dass der Muttergesellschaftsgewinn um 39,58 % gegenüber dem Vorjahr gesunken ist.

Die hohen Forderungen und die Druck auf die Finanzierungskette sind wie das Schwert des Damokles über diesen Unternehmen hängend.

Zur gleichen Zeit sehen Ausrüstungs- und Materialhersteller neue Geschäftsmöglichkeiten. Der enorme Markt, der von neuen Pasten entsteht, wird bis 2030 auf über 15 Milliarden Yuan geschätzt. Sowohl die spezielle Ausrüstung für die Galvanisierungskupfertechnologie als auch die speziellen Additive und ummantelten Kupferpulver für Kupferpaste eröffnen neuen Wettbewerbsfeldern für vorausschauende Unternehmen.

Im oberen Teil der Branche versuchen chinesische Unternehmen, das Monopol zu brechen. Guangxi Jianxing Guangyin New Material Technology Co., Ltd. hat erfolgreich ultradünne Silberpulverpartikel mit einem Durchmesser von nur 1 bis 2 Mikrometern hergestellt und damit das ausländische Technologiemonopol gebrochen. Bei ähnlichen Leistungsparametern ist der Preis der selbstentwickelten Photovoltaik-Silberpulver nur ein Drittel des Preises der importierten Silberpulver.

Der Silberpreis steigt weiterhin. Anfang Dezember hat der Londoner Spotpreis für Silber erstmals während der Handelssitzung den Mark von 57 US-Dollar pro Unze überschritten, und die implizite Leihzinssatz für 1-monatige Silberbarren hat im Oktober sogar auf 40,3 % gestiegen.

Gu Fengda, Chefanalyst der Guosen Futures, hat klar gemacht, dass der internationale Edelmetallmarkt einem historischen strukturellen Kursknechtdruck ausgesetzt ist.

Die Photovoltaikbranche hat noch nie so intensiv auf jede Bewegung des Silbermarktes geachtet wie heute. Die technologische Iterationszyklen, die früher drei bis fünf Jahre dauerten, werden jetzt auf ein bis zwei Jahre verkürzt. Für alle Photovoltaikunternehmen ist die "Reduzierung des Silberverbrauchs" nicht mehr eine Wahlfrage, sondern eine Existenzprüfung, die bestanden werden muss.

Die Finanzierungseigenschaften von Silber treiben seinen Preis auf unvorhersehbare Höhen. Für die Photovoltaikbranche geht es bei diesem Wettlauf um die "Reduzierung des Silberverbrauchs" nicht mehr nur um die reine Diskussion über die technologische Überlegenheit, sondern um eine Grenzbelastungsprüfung für das Überleben. Die früheren Iterationszyklen von mehreren Jahren werden auf ein bis zwei Jahre verkürzt, und alle Unternehmen sind gezwungen, in der Ungewissheit Entscheidungen zu treffen. Die Endgewinner werden wahrscheinlich nicht die glücklichen Unternehmen sein, die sich auf eine bestimmte Technologie festgelegt haben, sondern die pragmatischen Unternehmen, die das beste Gleichgewicht zwischen Kosten, Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit finden. In diesem Abbruchskampf gibt es keinen Rückzug, nur Vorwärts.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account "Cai Neng Quan", Autor: Zhao Jianan, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.