Tiantu zieht sich mit 800 Millionen Yuan aus dem "Joghurtaristokraten" zurück, und YoGo China wechselt erneut den Besitzer.

Das französische Joghurtmarkenzeichen Yoplait, das bereits 60 Jahre alt ist, wird seinen neuen Besitzer für seinen chinesischen Geschäftszweig bekommen.

Am 1. Dezember gab TianTu Capital bekannt, dass es beabsichtigt, die indirekt gehaltenen 45,22 % der Anteile an Yoplait China für einen Gegenwert von 814 Millionen Yuan zu verkaufen. Gleichzeitig werden andere Verkäufer sowie das Management ebenfalls Anteile übertragen.

Der Akquiseur, Kunshan Nuoyuan Ruiyuan, wird für etwa 1,8 Milliarden Yuan 100 % der Anteile an Yoplait China erwerben. Das IDG Capital wird die Betriebsrechte für das chinesische Geschäft von Yoplait erhalten.

Von General Mills bis zu TianTu ist nun das Joghurt-„Elite“-Stäbchen in die Hände des IDG Capital geraten.

TianTu zieht sich aus Yoplait China zurück

Nach mehr als sechs Jahren hat TianTu Capital das Geschäft von Yoplait in China von klein aufgebaut, von einem Verlust zum Gewinn geführt und hat sich schließlich entschieden, sich zurückzuziehen.

Am 1. Dezember gab TianTu Investment (01973.HK) in einer Ankündigung bekannt, dass es beabsichtigt, die indirekt über Xingqi Investment und TianTu Xingpeng gehaltenen etwa 45,22 % der Anteile an Yoplait China für einen Gegenwert von 814 Millionen Yuan zu verkaufen.

Gleichzeitig werden die anderen Verkäufer, TianTu Xingnan und Pingtan Xingxu, synchron etwa 41,74 % der Anteile an Yoplait China verkaufen, wobei der Gegenwert 751 Millionen Yuan beträgt.

Der andere Gesellschafter von Yoplait China, Tianjin Ruijun, hält derzeit etwa 13,04 % der Anteile und ist eine Managementbeteiligungsplattform. Diese Anteile werden ebenfalls mit den Verkäufern über den Verkauf verhandelt, und der Gegenwert darf 235 Millionen Yuan nicht übersteigen.

Nach Abschluss der oben genannten Transaktion wird TianTu Capital sich vollständig aus Yoplait China zurückziehen.

In der entsprechenden Ankündigung sagte TianTu Investment, dass das Unternehmen davon ausgehe, durch diesen Aktienverkauf einen Verlust von 799.000 Yuan zu verzeichnen. Durch die Rückgewinnung von Kapital kann es für den normalen Betrieb oder andere Investitionsmöglichkeiten verwendet werden.

Yoplait China wurde 2013 gegründet und ist hauptsächlich auf die Produktion und den Verkauf von Milchprodukten spezialisiert. Im April 2019 hat TianTu Capital über mehrere untergeordnete Partnerschaftsgesellschaften fast 300 Millionen Yuan investiert und indirekt 100 % der Anteile an Yoplait China kontrolliert. Dies war auch TianTus erste kontrollierende Akquisition eines chinesischen Geschäftszweigs eines globalen Markenzeichens.

Seit 2018 sah TianTu das chinesische Milchproduktemarkt positiv und startete eine Reihe neuer Pläne in diesem Bereich. Im Juli desselben Jahres hat TianTu Investment 560 Millionen Yuan ausgegeben, um 58,39 % der Anteile an Mengtian Dairy zu erwerben und es in die konsolidierten Bilanzen aufzunehmen, wodurch das erste kontrollierte Investitionsprojekt in der Konsumgüterbranche abgeschlossen wurde. Anschließend wurde eine zusätzliche Investition von 180 Millionen Yuan vorgenommen, und nach der Kapitalerhöhung belief sich der Anteil auf 61,21 %.

TianTu Capital konzentriert sich seit jeher auf Investitionen in der Konsumgüterbranche und richtet seine kontrollierenden Investitionen auf vier Bereiche der Konsumaufwertung wie Milchprodukte, Würzmittel, gesunde Getränke und Snacks. In TianTus Ansicht haben diese Bereiche anti-zyklische Eigenschaften, und Projekte mit einzigartigen Vorteilen in diesen Branchen werden nach strategischen Anpassungen, Ressourcenverknüpfungen und Managementunterstützung schrittweise ihr Wachstumspotenzial entfalten und in der Regel einen Wert für eine unabhängige Börsengenehmigung und Akquisitionseintegration haben.

Ab 2021 hat TianTu jedoch seine Investitionsverhalten allmählich angepasst und seinen Kerngeschäftsmodus als Private-Equity-Manager anstelle eines industriellen Kontrollbetriebs betont. Ende desselben Jahres wurde Mengtian Dairy aufgrund von Veränderungen in der Unternehmensstruktur und der Gesellschafterstruktur nicht mehr in die konsolidierten Bilanzen aufgenommen.

Nach der Akquisition von Yoplait China wurde es auch aufgrund einer Reihe von Kapitalreduzierungen, Anteilsübertragungen und Kapitalerhöhungen im Juni 2022 aus dem konsolidierten Bilanzbereich von TianTu Investment entfernt. Ab diesem Zeitpunkt war der Verkauf der von TianTu gehaltenen Anteile an Yoplait China unvermeidlich.

Mit der Unterstützung von TianTu hat das Geschäft von Yoplait China eine gute Entwicklung gemacht und 2023 einen großen Wendepunkt in der Geschäftsentwicklung erreicht. Die Daten zeigen, dass das Unternehmen 2023 und 2024 einen Umsatz von 454 Millionen Yuan bzw. 810 Millionen Yuan erzielt hat; die Nettogewinne nach Steuern beliefen sich auf 839.400 Yuan bzw. 95,454 Millionen Yuan.

Das Joghurt-„Elite“-Markenzeichen wechselt erneut den Besitzer

Der Akquiseur für die Anteile an Yoplait China in diesem Fall ist Kunshan Nuoyuan Ruiyuan, und der Gesamtgegenwert für die Erwerbung von 100 % der Anteile an Yoplait China beläuft sich auf etwa 1,8 Milliarden Yuan.

Kunshan Nuoyuan Ruiyuan wurde im März dieses Jahres gegründet und ist hauptsächlich auf Investment und Vermögensverwaltung spezialisiert. Die Gesellschafter sind drei Partnerschaftsgesellschaften wie Zhuhai Youge, Zhuhai Jiatuo und Nanchang He Xie Anrui. Nach der Aufklärung der Anteile steht hinter dieser Gesellschaft das IDG Capital.

Laut Medienberichten hat das IDG Capital schon frühzeitig Kontakt mit dem Team von Yoplait China aufgenommen und Interesse an einer Akquisition gezeigt. Damals befand sich das Geschäft von Yoplait in China noch in der Wachstumsphase, und das Gewinnpotenzial war noch nicht voll ausgeschöpft.

In den letzten 12 Monaten haben mehrere Institutionen an Verhandlungen über die Akquisition von Yoplait China teilgenommen. Das IDG Capital hat schließlich gewonnen, da es das Projekt länger verfolgt hat und eine gute Vertrauens- und Kooperationsbasis mit dem Management aufgebaut hat.

Seit 1993 hat das IDG Capital in China sein Risikokapitalgeschäft etabliert und ist einer der aktivsten Private-Equity-Fondsmanager auf dem chinesischen Markt. Seine Investitionen konzentrieren sich hauptsächlich auf dynamische und wachstumsstarke Branchen wie Konsumtechnologie, Gesundheitswesen und Konsumgüter. Das IDG Capital war an der Entwicklung von Marken und Unternehmen wie HeyTea, Insta360, SHEIN, GuanXia und Anker Innovations beteiligt.

Das IDG Capital hat Yoplait China erworben, weil es das Wachstumspotenzial von Yoplait und seine Entwicklungsperspektiven in China erkannt hat.

Die Marke Yoplait wurde in den 1960er Jahren in Frankreich gegründet und hat eine lange Geschichte in der Joghurtindustrie. Viele Menschen wissen möglicherweise nicht, dass die erste Fruchtjoghurtportion weltweit von Yoplait produziert wurde. Sein einzigartiger umgedrehter Joghurtbecher ist auch eines der markanten Symbole der Marke.

Durch die intensive Vertiefung in Joghurtprodukte und eine Reihe von Produktinnovationen hat Yoplait China langsam Frankreich verlassen und sich zu einem großen Milchriesen entwickelt, der in über 70 Ländern und Regionen weltweit präsent ist. Es ist das zweitgrößte Joghurtmarkenzeichen weltweit.

Tatsächlich hat Yoplait bereits in den 1990er Jahren den chinesischen Markt betreten und in Shanghai, einer relativ entwickelten Wirtschaftszone, getestet. Damals war der chinesische Joghurtmarkt noch nicht reif, und das Entwicklungspotenzial war begrenzt, sodass Yoplait nur kurzzeitig am Markt war.

2011 hat General Mills 50 % der Anteile am globalen Geschäft von Yoplait erworben und die globale Markenrechte für das Markenzeichen übernommen. Zwei Jahre später hat Yoplait sein chinesisches Geschäft wieder aufgenommen und einen großen Betrag in die Errichtung einer Fabrik in Kunshan investiert.

Yoplait konzentriert sich auf den Mittel- und Obersegmentmarkt, und seine Produkte sind im Allgemeinen teurer als die von anderen Marken. Es wird von chinesischen Verbrauchern als „Joghurt-Elite“ bezeichnet und hat eine starke Markenpräsenz bei Teilen der Mittel- und Oberschicht.

Aber auf dem wettbewerbsintensiven chinesischen Milchmarkt hat Yoplait ständig großen Betriebsdruck. 2019 hat General Mills Yoplait China an TianTu verkauft, um das Potenzial der Marke durch eine umfassendere Lokalisierung zu erschließen.

In den letzten Jahren ist es ein allgemeiner Trend geworden, dass multinationale Unternehmen ihre chinesischen Geschäftszweige verkaufen und chinesisches Kapital und chinesische Betreiber den chinesischen Markt bewirtschaften. Dies gilt von früheren Fällen wie McDonald's bis hin zu jüngeren Fällen wie Starbucks, Burger King und dem seit langem gerühmten Häagen-Dazs.

Die Akquisition von Yoplait China durch das IDG Capital ist auch ein Versuch in diese Investitionsrichtung.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account „Banma Xiaofei“ (ID: banmaxiaofei), Autor: Chen Xiaojing, veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.