Pony.ai hat begonnen, sich finanziell selbstständig zu machen.
Nach der zweiten Börsengänge in Hongkong hat Pony.ai ein neues Ergebnisblatt vorgelegt.
Am 25. November hat Pony.ai seine ungeprüften Quartalsberichte für das dritte Quartal 2025 veröffentlicht: Der Gesamtumsatz im Q3 belief sich auf 181 Millionen Yuan, was auf drei aufeinanderfolgende Quartale mit hohem Umsatzwachstum hinweist. Der Robotaxi-Sektor, als Kernbusiness, verzeichnete sogar ein deutliches Wachstum von 89,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Dabei tauchte ein noch wichtigeres Signal ans Licht – Pony.ais siebte Generation von Robotaxis hat in einzelnen Städten erstmals einen positiven Betriebsgewinn pro Fahrzeug erzielt. Dies bedeutet, dass Pony.ai nach neun Jahren als Startup die wirtschaftliche Machbarkeit seines Geschäftsmodells vorläufig bestätigt hat und bewiesen hat, dass es skalierbar ist. Wenn einzelne Fahrzeuge Gewinne erzielen können, wird ein neuer Zyklus des schnellen Wachstums und der skalierenden Expansion eingeleitet.
Im Wechsel von Höhen und Tiefen beginnt die Autonomfahrzeit eine neue Ära.
Ein markantes Ereignis: Einzelfahrzeuge erzielen Gewinne
Das Vorhang wird aufgezogen.
In den ersten drei Quartalen dieses Jahres beliefen sich die Quartalsumsätze von Pony.ai auf 102 Millionen Yuan, 154 Millionen Yuan und 181 Millionen Yuan. Im dritten Quartal stieg der Gesamtumsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 72 %. Insbesondere der Robotaxi-Sektor, als Kernbusiness, war beeindruckend: Der Umsatz im Q3 2025 betrug 47,7 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 89,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Einnahmen aus Fahrgästeinnahmen stiegen sogar um über 200 %.
Ab Juni dieses Jahres hat Pony.ai in Zusammenarbeit mit BAIC Group und GAC Group die Serienproduktion der siebten Generation von Robotaxis gestartet, die Kapazitätssteigerung abgeschlossen und die Produktion in einen stabilen Zustand gebracht. Am 5. November, weniger als sechs Monate nach der Serienproduktion, wurden Pony.ais siebte Generation von Robotaxis offiziell in Betrieb genommen und erfolgreich in Peking, Guangzhou und Shenzhen eingeführt.
Genauer betrachtet liegt der wichtigste Durchbruch der siebten Generation in der Verwendung von 100 % fahrzeugtauglichen Komponenten, wodurch die Kosten für das Fahrerassistenzsystem um 70 % gesenkt wurden. Das Fahrzeug hat eine geplante Lebensdauer von 10 Jahren oder 600.000 Kilometern – diese strukturellen Durchbrüche, die durch technische Optimierungen und die Zusammenarbeit in der Lieferkette erreicht wurden, können die Hemmnisse der Kommerzialisierung beseitigen, Kosten senken und Einnahmen steigern, was die Grundlage für die Erweiterung der Robotaxi-Einsätze in ersten Tier-Städten und die Beschleunigung der Kommerzialisierung bildet.
Pony.ai prognostiziert in seinen Berichten, dass die Herstellungskosten der siebten Generation von Robotaxis im Jahr 2026 weiter sinken werden. Die Kosten für die BOM (Bill of Materials) des Fahrerassistenzsystems werden gegenüber dem jetzigen Niveau um weitere 20 % gesenkt. Es ist zu beachten, dass jeder Kostensenkungsschritt für die BOM des Fahrerassistenzsystems ein wichtiger Schritt für Autonomfahrunternehmen vom "technischen Nachweis" zum "kommerziellen Gewinn" ist.
So ist ein markantes Ereignis früher als erwartet eingetreten – basierend auf den täglichen Betriebsdaten der letzten zwei Wochen bis zum 23. November seit der kommerziellen Einführung dieses Fahrzeugs in Guangzhou hat die siebte Generation von Robotaxis in Guangzhou erstmals einen positiven Betriebsgewinn pro Fahrzeug erzielt, wobei die durchschnittliche Anzahl der täglichen Bestellungen pro Fahrzeug auf 23 Bestellungen stieg. Einfach ausgedrückt, kann ein einzelnes Fahrzeug Gewinne erzielen, was die grundlegende Stufe für Autonomfahrunternehmen ist, um vom Geldverbrennen wegzukommen und schließlich Gewinne zu erzielen.
Im Bereich der Serienproduktion betrug die Gesamtanzahl der Robotaxis des Unternehmens bis zum 23. November 961 Fahrzeuge, darunter 667 Fahrzeuge der siebten Generation. Pony.ai erwartet, dass das Ziel einer Flottengröße von über 1.000 Fahrzeugen innerhalb dieses Jahres früher erreicht wird und hat eine Richtlinie für die Flottengröße der Robotaxis 2026 vorgelegt – das Unternehmen plant, die Anzahl der Fahrzeuge bis Ende 2026 auf das Dreifache zu erhöhen, auf über 3.000 Fahrzeuge.
Man erinnert sich noch, dass Peng Jun, Gründer und CEO von Pony.ai, kürzlich sagte: "Wir hatten ursprünglich geplant, zwischen 2025 und 2026 tausend Fahrzeuge einzusetzen. Jetzt ist diese Welle früher als erwartet eingetreten, was zeigt, dass die Öffentlichkeit die Vorstellungskraft für die Veränderung des Verkehrs durch vollkommen autonome Fahrzeuge entfesselt hat."
Darüber hinaus belief sich der Umsatz des Robotruck (Autonomfahrer-Lkw)-Business von Pony.ai im Q3 auf 72,5 Millionen Yuan, und die Einnahmen aus Technologielizenzen und Anwendungen beliefen sich auf 61 Millionen Yuan. Kürzlich hat das Unternehmen angekündigt, dass es zusammen mit Sany Heavy Truck und Dongfeng Liuzhou die Entwicklung des vierten Generation von Robotrucks beginnen wird, die im Jahr 2026 in Serie gehen und schrittweise in Betrieb genommen werden sollen. Es wird erwartet, dass in Zukunft über 1.000 Fahrzeuge eingesetzt werden.
Trotz des hohen Umsatzwachstums befindet sich Pony.ai immer noch in der Verlustphase. Der wichtigste Grund ist, dass das Unternehmen sich immer noch in einer Phase hoher Investitionen befindet, um die Serienproduktion der siebten Generation von Robotaxis zu beschleunigen. Darüber hinaus entstehen durch die Beschleunigung der massiven kommerziellen Operationen weitere Personalkosten – dies sind notwendige Investitionen, um eine technologische Marke zu etablieren und auch der unvermeidliche Weg zur massenhaften Serienproduktion von Robotaxis.
Von Geldverbrennen zu Eigenfinanzierung: Nach neun Jahren als Startup ist der Wendepunkt erreicht
Rückblickend gesehen ist der Verlauf von Pony.ai ein Spiegelbild der chinesischen Autonomfahrbranche.
Zurück in das Jahr 2016, dem Jahr des Aufbruchs der Autonomfahrtechnologie in China, beschlossen Peng Jun und Lou Tiancheng, sich in diesen Bereich einzubringen. Zeit war dringend, und Ende dieses Jahres gründete Pony.ai, wobei Peng Jun als CEO und Lou Tiancheng als CTO fungierten. Im Oktober des folgenden Jahres legten sie ihren chinesischen Hauptsitz und ihr Forschungszentrum in Guangzhou fest.
Bereits vor Gründung des Startups waren die beiden Gründer in der Branche bekannt. Peng Jun und Lou Tiancheng sind beide Alumni der Tsinghua-Universität und kannten sich von Baidu. Peng Jun war einst Chefarchitekt der Autonomfahrabteilung von Baidu und verantwortete die Gesamtstrategieplanung und die technologische Entwicklung von Baidus Autonomfahrtechnologie. Lou Tiancheng ist der erste Student der Yao-Class der Tsinghua-Universität und ein weltweit bekannter Computerprogrammierer, der als "Guru Lou" bekannt ist. Im Jahr 2016 trat er bei Baidu ein und arbeitete mit Peng Jun zusammen. Er war der jüngste T10-Mitarbeiter von Baidu.
(Links/Lou Tiancheng; Rechts/Peng Jun)
Als Pony.ai gegründet wurde, befand sich die gesamte Branche noch in einer Phase, in der "Konzept über Realität" stand. Unter der Kapitalwelle dachte nur wenige Menschen darüber nach, wie man mit Technologie Geld verdienen kann.
Aber damals beurteilte Peng Jun, dass aus langfristiger Perspektive der Robotaxi-Sektor am ehesten in der Lage sein wird, die massenhafte kommerzielle Umsetzung der Autonomfahrtechnologie zu erreichen, und die L4-Autonomfahrtechnologie mit vollständiger Eigenentwicklung ist der treibende Faktor dahinter. Daher war die Hauptaufgabe von Pony.ai in den frühen Jahren des Startups die Technik zu verbessern – 2018 brachte Pony.ai den ersten Autonomfahr-Service (Robotaxi) "PonyPilot" auf den Markt und absolvierte den technologischen Sprung von 0 auf 1.
Die kommerzielle Erkundung war stets dabei. 2021 erhielt Pony.ai die erste chinesische Lizenz für die kommerzielle Nutzung von Robotaxis und absolvierte den Sprung von der Testphase zur kommerziellen Nutzung. Bis heute ist Pony.ai das einzige chinesische Unternehmen, das in Peking, Shanghai, Guangzhou und Shenzhen einen kostenpflichtigen Service mit vollkommen autonomen Robotaxis anbietet. Die Gesamtbetriebsfläche in ersten Tier-Städten beträgt über 2.000 Quadratkilometer, und es verfügt über insgesamt über 961 Robotaxis, darunter 667 Fahrzeuge der siebten Generation.
Darüber hinaus hat Pony.ai insgesamt über 55 Millionen Kilometer an Autonomfahr-Testfahrten zurückgelegt, hat Forschungszentren in Silicon Valley, Peking, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen und Luxemburg eingerichtet und hat in Ländern wie Südkorea, Luxemburg, Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Singapur und Katar Autonomfahrprojekte entwickelt, um seine Technologie und Produkte international zu vermarkten.
Man kann sagen, dass Pony.ai die Explosion der chinesischen Autonomfahrtechnologie miterlebt hat.
Dieser Weg war lang und schwierig und erforderte ständige Finanzierungen. Laut unvollständigen Statistiken erhielt Pony.ai vor seiner Börsengänge an der Hongkonger Börse insgesamt acht Runden von Finanzierungen, mit einem Gesamtbetrag von fast 1,8 Milliarden US-Dollar. Hinter ihm stehen Sequoia China, IDG Capital, Morningside Venture Capital, China Merchants Capital, ComfortDelGro aus Singapur, die neue Stadt NEOM in Saudi-Arabien, die Ontario Teachers' Pension Plan aus Kanada sowie Toyota, BAIC Group, GAC Capital und FAW Group.
Am 27. November 2024 trat Pony.ai offiziell an die NASDAQ. Am 6. November dieses Jahres schlug Pony.ai die Glocke an der Hongkonger Börse und trat offiziell an die Hauptbörse der Hongkonger Börse auf. Nach der Greenshoe-Option belief sich das Kapitalaufnahmebetrag auf 7,7 Milliarden Hongkong-Dollar, was die größte Börsengänge in der globalen Autonomfahrbranche 2025 war.
Damit hat Pony.ai die doppelte primäre Börsengänge an der Hongkonger und der amerikanischen Börse abgeschlossen und eine neue Marke für "Technologie und Geschäft" errichtet – 90 % des in Hongkong eingesammelten Kapitals werden in die Forschung und Entwicklung der L4-Technologie und die massenhafte kommerzielle Umsetzung in den nächsten fünf Jahren investiert. Im Augenblick hat Pony.ai ausreichend Mittel.
In der öffentlichen Wahrnehmung war die Autonomfahrtechnologie immer ein "nicht rentables" Geschäft, mit hohen Kosten, langen Zeiträumen für die kommerzielle Umsetzung und sogar unklaren Gewinnwegen. Aber angesichts der heutigen Situation hat Pony.ai einen vorläufigen Meilenstein in der kommerziellen Umsetzung erreicht. Mit der drastischen Kostensenkung auf Fahrzeugebene, der Effizienzsteigerung auf Betriebsebene und der Unterstützung auf Kapitalmarktsebene hat Pony.ai in Guangzhou erstmals einen positiven Betriebsgewinn pro Fahrzeug erzielt – dies bedeutet, dass die Inanspruchnahme dieses Fahrzeugs nicht mehr gleichbedeutend mit "Geldverbrennen" ist, und das Fahrzeug kann tatsächlich einen Betriebsgewinn erzielen.
Von einem Fahrzeug zu Hunderten und Tausenden: Der Gewinn pro Fahrzeug bestätigt, dass dieses Geschäftsmodell funktionieren kann. Nach dem Sprung von 0 auf 1 ist die skalierende Gewinnung in greifbarer Nähe. Für junge wachstumsorientierte Technologieunternehmen ist dies die wichtigste Entwicklungsvorrangstellung und die Grundlage für das nachfolgende explosive Wachstum.
Wie Wang Haojun, CFO von Pony.ai, sagte: "Wir stärken kontinuierlich die Rentabilität unseres Robotaxi-Business. Das Erreichen eines positiven Betriebsgewinns pro Fahrzeug in Guangzhou, einer ersten Tier-Stadt, legt eine solide Grundlage für die nachfolgende Inanspruchnahme von mehr Fahrzeugen und die Umsetzung eines vermögensarmen Geschäftsmodells und fördert die Selbstfinanzierungsfähigkeit unseres Unternehmens und schließlich die Gewinnung." Dieses replizierbare "Musterhausmodell" wird auch in anderen chinesischen Städten und im Ausland verifiziert werden.
Die Autonomfahrzeit begrüßen
In der Welle des globalen Technologiewettbewerbs zieht der Autonomfahrmarkt ständig die Aufmerksamkeit der Branche und des Kapitals auf sich.
Von 2016 bis 2020, in der Phase der Kapitaleuphorie, strömten riesige Kapitalmengen in die Technologieentwicklung, was zu einer Boomphase in der Forschung und Entwicklung führte. Damals lag der Schwerpunkt der Branche auf der Algorithmenentwicklung und der Testfahrverifizierung. Der Fortschritt bei der kommerziellen Umsetzung war langsam, und das Geschäftsmodell befand sich noch in der anfänglichen Erkundungsphase. Schließlich geriet die Branche in die Falle der "nur Geldverbrennen, keine Gewinnung", die auf Konzepten basierte. Nach 2021 brach die Kapitalwelle zusammen, und Star-Unternehmen wie Argo AI mussten aufgrund fehlender nachhaltiger Gewinnmöglichkeiten schließen. Die harte Realität ließ die gesamte Branche aufwachen – selbst die fortschrittlichste Technologie kann ohne geschlossenes Geschäftsmodell keine langfristige Entwicklung unterstützen.
Heute hat sich diese Situation grundlegend verändert.
Wie die Gartner AI Development Curve zuvor vorhersagte, hat die Autonomfahrbranche den Tiefpunkt überschritten und einen wichtigen Wendepunkt erreicht. Sie ist jetzt in die Phase der beschleunigten kommerziellen Umsetzung eingetreten, und das Konsens in der Branche hat sich von "Kann die Technologie umgesetzt werden?" auf "Kann das Geschäft gewinnbringend sein?" verlagert.
Das Erzielen von Gewinnen ist keine Frage eines Tages, sondern erfordert jahrelange technologische und betriebliche Akkumulation. Zum Beispiel hat NVIDIA nach dem Durchbruch in der GPU-Technologie bis zur massenhaften Anwendung von Datencenter-Chips, und AMD nach dem Durchbruch in der Zen-Architektur bis zur Wiederherstellung des Marktanteils in der PC/Server-CPU-Branche jeweils eine neue Bewertungslogik erlebt – sie haben in der Tiefphase kontinuierlich in die Forschung und Entwicklung investiert, um Marken zu etablieren, und nach dem Durchbruch in der Kerntechnologie oder der kommerziellen Umsetzung den kritischen Punkt überschritten, um danach ein exponentielles Wachstum zu erzielen.
Heute betrachten immer mehr Menschen 2025 als das Jahr der kommerziellen Umsetzung der Autonomfahrtechnologie.
Ein Bericht der Citibank vom November bestätigt diesen Trend weiter: Ab 2025 konzentriert sich die Kapitalmarktbewertung von Autonomfahrunternehmen auf die "drei Dimensionen des kommerziellen Fortschritts" – nämlich den Bereich der politischen Genehmigungen, die Expansionstempo der Flottengröße und die Verringerung der Differenz zwischen Kosten und Einnahmen.