Tesla General Shareholders' Meeting: FSD ist bald da, die Produktion von Robotaxis wird geplant, und Elon Musk setzt sein gesamtes Engagement für die nächsten 10 Jahre ein.

Um Mitternacht am 7. November Ortszeit Chinas fand wie geplant die Hauptversammlung von Tesla 2025 statt.

Im Sturm der Beifallshürren auf der Veranstaltung wurde endlich entschieden, ob Elon Musk bei Tesla bleiben würde. Das Gehaltsprogramm im Wert von einer Billion Dollar erhielt mehr als 75 % Zustimmung. Er wird weiterhin Teslas Ruder führen und seine Kontrolle über das Unternehmen festigen.

Neben diesem beispiellosen Anreizprogramm gab Musk auf der Hauptversammlung auch viele neue Neuigkeiten preis: Die Serienproduktionszeit von Cybercab, der neu gestaltete Elektrolastwagen Semi, der humanoide Roboter dritter Generation Optimus und der leistungsstarke AI5-Chip. In gewisser Weise war dies eher eine Präsentation der zukünftigen Strategie für den Kapitalmarkt.

Musk hat einen klaren Plan: Er behält die Kontrolle, erfüllt seine alten Versprechen und startet neue Geschichten. FSD ist bereits in mehreren Ländern im Einsatz, und der chinesische Markt wartet auf die endgültige Genehmigung. „Ich hoffe, dass wir im Februar oder März 2026 die volle Genehmigung erhalten können.“ Das Robotaxi-Programm plant die Serienproduktion im Jahr 2026 und will die Betriebskosten auf nur wenige Cent pro Kilometer senken. Optimus nennt er „das größte Produkt aller Zeiten“ und beschleunigt die Serienproduktion. Ziel ist die Herstellung von zehn Milliarden Einheiten, um die Weltwirtschaft zu verändern.

Im vergangenen Jahr war das Stichwort für Tesla „Übergang“.

Die Kapazitätserweiterung war zwischen technischer Validierung und gesetzlicher Einhaltung stecken geblieben. Der Fortschritt von FSD war langsamer als erwartet, und die Aktienkurse schwankten. Aber auf dieser Hauptversammlung hat Musk mit seinen phantastischen Geschichten die Vorstellungskraft des Marktes wieder geweckt. Diesmal setzt er auf eine Zielmarktkapitalisierung von 8,5 Billionen Dollar und ein ganzes Jahrzehnt.

01 Das Millionengehaltsprogramm

Dieses Gehaltsprogramm im Wert von etwa einer Billion Dollar ist ein beispielloses Gehaltsangebot. Gemäß dem Vertrag hat der Vorstand von Tesla Musk bis zu 423,7 Millionen beschränkte Aktien verliehen, was etwa 12 % des nachträglich angepassten Kapitals des Unternehmens entspricht.

Musk wird nicht auf einmal alle Anreize erhalten, sondern muss wie in einem Spiel die Ziele schrittweise freischalten. Insgesamt gibt es 12 Zielgruppen, die Musk freischalten muss.

Was die Marktkapitalisierung betrifft, muss Tesla in der ersten Phase die Marktkapitalisierung von derzeit etwa 1,5 Billionen Dollar auf 2 Billionen Dollar steigern. Danach muss die Marktkapitalisierung in jeder Phase um 500 Milliarden Dollar steigen, und in den letzten beiden Phasen um jeweils eine Billion Dollar. Das Endziel ist 8,5 Billionen Dollar.

Auch im Betriebsgesichtspunkt darf nichts fehlen. In jeder Phase muss mindestens ein Geschäftsziel erreicht werden, wie beispielsweise die Anzahl der FSD-Abonnenten über eine Million steigen, 20 Millionen Autos ausgeliefert werden, 1 Million Robotaxis in Betrieb genommen werden oder die kumulative Lieferung von Optimus humanoide Robotern eine Million erreichen. Die strengste Forderung ist die Gewinnanforderung: Am Ende muss ein Jahres- EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Abgrenzungen) von 400 Milliarden Dollar erreicht werden.

Dies ist eine Strategie, die Musk in Phasen anzuspornen und ihn unter Druck setzt, indem Risiken und Anreize auf das Äußerste gebracht werden. Dieses System stellt sicher, dass Musk für zehn Jahre bei Tesla bleibt und seine Ziele nicht ändert. Schließlich wurde das Programm mit über 75 % Zustimmung angenommen. Musks Anteil am Unternehmen könnte in Zukunft auf mehr als 25 % steigen. Zusammen mit den sofort geltenden Stimmrechten wird seine tatsächliche Kontrolle über Tesla noch stärker.

Als das Abstimmungsergebnis bekannt gegeben wurde, brach im Saal Jubel aus, und die Leute riefen Musks Namen.

Aber vor der Abstimmung gab es auch Gegenstimmen auf der Hauptversammlung, hauptsächlich von der norwegischen staatlichen Pensionskasse, den Stimmrechtsvertretungsinstitutionen ISS und Glass Lewis. Einige Aktionäre äußerten auch ihre Unzufriedenheit über die Verringerung ihrer Aktionärsrechte. Ihre Sorge ist, dass diese riesigen Anreize die Rechte der normalen Aktionäre dünnen, das Risiko durch Schlüsselpersonen erhöhen und sogar die Unabhängigkeit des Vorstands verwischen könnten.

Nachdem das Ergebnis feststeht, kann nur die Zeit die Auswirkungen dieser Abstimmung überprüfen.

02 Mehrere neue Fahrzeuge und die volle Einführung von FSD in China?

Nach der Annahme des Gehaltsprogramms trat Musk in der feierlichen Atmosphäre zusammen mit Optimus auf die Bühne und kündigte die nächsten Fahrzeugpläne sowie die Produkt- und Produktionspläne für Chips und andere Produkte an.

Von der vollautomatischen Fahrweise über Sportwagen bis hin zu Schwerlasttransportern wird Teslas Automobilgeschichte immer reichhaltiger.

Zunächst ist Cybercab das erste rein autonom geführte Fahrzeug von Tesla, das speziell für den Betrieb von Robotaxis entwickelt wurde. Es ist mit acht Kameras ausgestattet, hat kein Lenkrad, keine Pedale und keine Außenspiegel und wird vollständig von KI angetrieben. Musk sagt, dass die Betriebskosten nur wenige Cent pro Kilometer betragen. Die Serienproduktion soll im April 2026 im Gigafactory in Texas starten. Musks Vorstellung von der Produktionsgeschwindigkeit ist die Herstellung eines Fahrzeugs alle 5 - 10 Sekunden, und das Ziel ist eine Jahresproduktion von fünf Millionen Einheiten.

Als nächstes wurde der ehemals stillgelegte Elektrolastwagen Semi wieder auf die Tagesordnung gesetzt, und das Produkt wurde neu gestaltet. Musk kündigte an, dass die Serienproduktion von Semi im Jahr 2026 in der Gigafactory in Nevada starten wird. Ziel ist es, ein Produkt für die emissionsfreie Logistik zu schaffen, das die Diesel-Lastwagen wirklich ersetzen kann. Es hat eine Reichweite von 800 km, eine Ausgangsleistung von 800 kW und eine Schnellladefähigkeit von 1,2 MW. Der Stromverbrauch beträgt etwa einen Kilowattstunde pro Kilometer. Es spart nicht nur Energie, sondern auch Fahrer, da das Fahrzeug für die zukünftige vollautomatische Fahrweise konzipiert ist.

Aber die vorherige Generation von Semi ist noch nicht in Serie produziert worden, bevor die neue Generation auf den Markt kommt. Die Serienproduktion wird erneut verschoben.

Zur gleichen Zeit wird die Verbreitung von FSD V14 beschleunigt. Musk sagt, dass die neueste Version so sicher ist, dass man „beruhigt SMS schreiben kann“. Interessanterweise wird FSD von der Regulierungsbehörde immer noch als ein Assistenzsystem der Stufe L2 eingestuft, und die gesetzliche Verantwortung liegt weiterhin beim Fahrer.

FSD ist bereits in sechs Ländern verfügbar, aber die Genehmigung auf dem europäischen Markt ist immer noch schwierig. Für den chinesischen Markt sagt Musk: „Ich hoffe, dass wir im Februar oder März 2026 die volle Genehmigung erhalten können.“

Schließlich kehrt der alte Bekannte Roadster zurück. Musk hat versprochen, am 1. April 2026, also am nächsten Aprilscherz-Tag, „die beeindruckendste Produktpräsentation aller Zeiten“ zu bringen und die Serienproduktion 12 - 18 Monate später zu starten. Das neue Fahrzeug wird mit Raketenantrieben und einem omnidirektionalen Vektorantriebssystem ausgestattet sein. Musk wird erneut die Grenzen des Automobils sprengen.

Cybercab ist für Robotaxis konzipiert, Semi soll die Logistik neu gestalten, und Roadster soll die Leistung und die Vorstellungskraft erhalten. Die neuen Fahrzeuge haben jeweils klare Aufgaben. Musk sagte auch, dass sich mit der Reife von FSD die Gesamtproduktionskapazität von Tesla beschleunigen werde. Das Ziel für 2025 ist eine Produktion von 2,7 Millionen Einheiten, und 2028 soll es auf fünf Millionen Einheiten steigen.

03 Humanoide Roboter und Chips

Im Vergleich zur Umsetzung der Fahrzeuge sprach Musk auf der Versammlung am meisten und am enthusiastischsten über humanoide Roboter und eigene Chips.

Er zeigte zunächst den Optimus V2.5, der ihn auf der Bühne begleitete. Er kann autonom gehen, winken, interagieren und sogar tanzen. Musk sagt, dass die Version V3 im Jahr 2026 in Serie produziert werden soll. Sie wird nicht nur noch menschlicher aussehen, sondern auch über stärkere Selbstbeurteilungs- und Aufgabenausführungsfähigkeiten verfügen.

Diesmal betonte Musk, dass er glaubt, dass Optimus das größte Produkt aller Zeiten sein wird. Dieses Produkt ist nicht nur ein High-Tech-Spielzeug, sondern wird auch ein unendlicher Geldmacher werden und sogar die gesamte Wirtschaft beeinflussen können. „In gewisser Weise kann KI und Robotik die globale Wirtschaft um das Zehn- oder Hundertfache wachsen lassen.“

Um dieses Ziel zu erreichen, plant Tesla zunächst die Errichtung einer Produktionslinie für eine Million Einheiten in Fremont und dann eine Produktionslinie für zehn Millionen Einheiten in Texas. Schließlich will es die Produktion von einer Milliarde Robotern pro Jahr anstreben. Sobald die Jahresproduktion die Millioneneinheitengrenze erreicht, könnte die Kosten pro Einheit auf weniger als 20.000 Dollar sinken, was es in der Lage sein wird, direkt mit der menschlichen Arbeitskraft zu konkurrieren.

Musk hat halb im Scherz zwei Visionen für humanoide Roboter vorgestellt. In Zukunft werden es weltweit hunderte Milliarden Optimus geben. Einerseits können sie in der Medizin helfen und die medizinischen Schwierigkeiten in armen Gebieten ausgleichen. „Sie werden Menschen unglaubliche medizinische Dienstleistungen bieten. In der Medizin werden Roboter besser sein als die besten menschlichen Chirurgen.“

Andererseits können humanoide Roboter auch „Kriminalität auf humanere Weise verhindern. Sie werden Sie verfolgen und Sie daran hindern, ein Verbrechen zu begehen.“

Die Grundlage für diese KI in der realen Welt ist ein noch tieferes Chipsystem. Auf dieser Hauptversammlung wurden auch einige Details über den AI5-Chip preisgegeben. Im Vergleich zu AI4 wird AI5 eine neunfache Speicherkapazität, eine zehnfache Rechenleistung und eine fünfzigfache Gesamtleistung haben. Der Energieverbrauch beträgt nur ein Drittel von Nvidia Blackwell, und die Kosten sind weniger als ein Zehntel.

Musk sagt, dass Tesla derzeit mit Samsung, TSMC, Nvidia und anderen über die erforderliche Chipkapazität verhandelt. Möglicherweise muss Tesla eine eigene Chipfabrik, die Tarafab, wie die Gigafabrik, errichten. Er sagte auch, dass er hoffe, innerhalb von weniger als einem Jahr nach dem Start der Produktion von AI5-Chips in der gleichen Fabrik auf AI6 umzustellen, wobei alle Leistungsindikatoren verdoppelt werden sollen.

Nach den Abstimmungsergebnissen der Hauptversammlung ist der Kapitalmarkt immer noch bereit, die Zukunft auf Musk und sein Tesla zu setzen. Das Robotaxi ist noch nicht offiziell im Einsatz, Optimus ist möglicherweise noch Jahre von der Einführung in Haushalte entfernt, und die Super-KI-Chipfabrik ist noch nur eine Skizze. Aber zumindest ab dieser Hauptversammlung hat Tesla eine relativ klare, gewinn- und betriebsdatenorientierte neue Erzählung vorgelegt.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Account „42 Garage“. Autor: Dayong. Veröffentlicht von 36Kr mit Genehmigung.