Ted Pharma: Ein weiteres börsennotiertes Unternehmen in Hangzhou Qiantang County taucht auf. Es ist das drittgrößte Peptid - CRDMO weltweit.

Am 30. Juni 2025 hat die Taide Pharmaceutical (Zhejiang) Co., Ltd. (im Folgenden: Taide Pharmaceutical) offiziell an der Hongkonger Börse notiert. Bei dieser Börsengang wurden weltweit 16,8 Millionen H-Aktien angeboten, was 11,85 % des Kapitals nach der Emission entspricht. Der Preis pro Aktie betrug 30,60 Hongkong-Dollar, und die öffentliche Angebotserhebung wurde 301,15-fach überabonniert. Zum Schluss des ersten Börsentages lag der Aktienkurs von Taide Pharmaceutical bei 30,8 Hongkong-Dollar, und der Marktwert belief sich auf 4,4 Milliarden Hongkong-Dollar.

Taide Pharmaceutical ist ein biopharmazeutisches Unternehmen in Hangzhou Qiantang, das Dienstleistungen für den gesamten Lebenszyklus von der frühen Entdeckung, der präklinischen Forschung, der klinischen Entwicklung bis hin zur kommerziellen Produktion bietet. Dies umfasst hauptsächlich die Entdeckung und Synthese von peptidischen neuen chemischen Einheiten (CRO-Dienstleistungen) sowie die Entwicklung und kommerzielle Produktion von peptidischen CMC (CRDMO-Dienstleistungen).

Laut dem Prospekt umfasste die Projektpipeline von Taide Pharmaceutical bis zum 31. Dezember 2024 1.217 laufende CRO-Projekte und 332 laufende CDMO-Projekte und konzentrierte sich strategisch auf die Aufbau der Pipeline im Bereich GLP-1. Gemäß den Verkaufseinnahmen war Taide Pharmaceutical 2023 bereits der drittgrößte weltweit auf Peptide spezialisierte CRDMO, mit einem weltweiten Marktanteil von 1,5 %, nur hinter den schweizerischen Marktführern Bachem und PolyPeptide.

Wie die führenden CXO-Unternehmen in China stammt auch der Großteil der Einnahmen von Taide Pharmaceutical aus dem Ausland, wobei die Vereinigten Staaten der größte Markt sind. Um die potenziell negativen Auswirkungen zukünftiger US-amerikanischer Politiken und Vorschriften abzuwenden, wird ein Teil des von Taide Pharmaceutical bei der Börsengang eingesammelten Kapitals für die Erweiterung der Produktionskapazitäten in den Vereinigten Staaten investiert.

1. Kapitalerhebung zur Erweiterung der Produktionskapazitäten

Taide Pharmaceutical wurde 2020 gegründet. Ihr Kern ist die Tochtergesellschaft Zhongtai Biochemical. Zhongtai Biochemical wurde 2001 von Li Xiang, einem Exekutivdirektor von Taide Pharmaceutical, gegründet und ist eine der ersten chinesischen Unternehmen, die sich mit peptidischen CRDMOs befassen.

Peptide sind Verbindungen, die hauptsächlich in der Pharmazie und der Kosmetikindustrie eingesetzt werden. CRDMO steht für Contract Research and Development Manufacturing Organization und bietet Pharmaunternehmen umfassende Dienstleistungen von der Arzneimittelentwicklung, der Arzneimittelformulierungsentwicklung, der klinischen Versorgung bis hin zur kommerziellen Produktion.

2003 und 2005 sind Xu Qi, Vorsitzender und CEO von Taide Pharmaceutical, und Li Xiangli, Exekutivdirektorin, nacheinander der Zhongtai Biochemical beigetreten. 2015 hat die Xinbang Pharmaceutical die gesamte 100 %-Stake in Zhongtai Biochemical für 2 Milliarden Yuan erworben. Nach 2018 hat die Geschäftsentwicklung von Zhongtai Biochemical aufgrund von Herausforderungen wie zunehmendem Wettbewerb und internen Integrationen Schwankungen gezeigt. 2020 hat die Xinbang Pharmaceutical die Vermögenswerte für 750 Millionen Yuan abgetrennt, und Zhongtai Biochemical wurde von der von Xu Qi und Li Xiangli gegründeten Taide Pharmaceutical übernommen.

Der Prospekt zeigt, dass die Einnahmen von Taide Pharmaceutical in den Jahren 2022 - 2024 350 Millionen Yuan, 330 Millionen Yuan bzw. 440 Millionen Yuan betrugen, und die Nettogewinn 53,98 Millionen Yuan, 48,91 Millionen Yuan bzw. 59,17 Millionen Yuan. Im Jahr 2024 wurde Taide Pharmaceutical als ein hochwachsendes biopharmazeutisches Unternehmen in der Provinz Zhejiang und als nationales Spezialisiertes und Hochqualifiziertes "Kleiner Riese" - Unternehmen ausgezeichnet.

Angesichts des Wettbewerbs in der Branche besteht die Hauptherausforderung für Taide Pharmaceutical derzeit darin, die Kapazitätsengpässe zu überwinden. 2023 lag die Jahreskapazität von Taide Pharmaceutical für peptidische API bei 500 Kilogramm, die Chargenkapazität bei 20 Kilogramm, und die Auslastung betrug 68,2 %. Im Vergleich dazu hat die peptidische Kapazität von Nuotai Biotech bereits die Tonnengröße erreicht, die Festphasensynthesekapazität von Wuxi AppTec für Peptide ist auf 3,1 Tonnen gestiegen, und das Technologieverbesserungsprojekt und das Projekt zur Kapitalerhebung von Shengnuo Biotech sollen die peptidische Kapazität auf über 1,2 Tonnen erhöhen.

Daher hat Taide Pharmaceutical erklärt, dass 76,4 % der 411 Millionen Hongkong-Dollar, die bei der Börsengang eingesammelt wurden, für den Bau oder die Akquisition von Produktionsparken in China und den Vereinigten Staaten verwendet werden, um die Produktionskapazität zu erhöhen.

Darüber hinaus hat Taide Pharmaceutical im Prospekt offen gelegt, dass es sich strategisch auf die Aufbau der Pipeline im Bereich GLP-1 konzentriert. In den letzten Jahren hat der Verkauf von GLP-1-Medikamenten (einer speziellen Art von wichtigen peptidischen Medikamenten), repräsentiert durch Semaglutid, stark zugenommen und den Hauptantrieb für das Wachstum des weltweiten Marktes für peptidische Medikamente geworden. Laut Daten von Frost & Sullivan belief sich der Marktumsatz 2023 auf 38,9 Milliarden US-Dollar, mit einer zusammengesetzten Jahresp Wachstumsrate von 33,2 %.

Im Rahmen dieses Trends hat Taide Pharmaceutical bis zum letzten praktikablen Datum mit sieben Kunden an neun NCE GLP-1-Molekülentwicklungsprojekten gearbeitet, um orale und/oder injizierbare GLP-1-Molekülprodukte zu entwickeln, einschließlich eines Generikumsprojekts für Semaglutid.

2. Fast 80 % der Einnahmen aus dem Ausland, Erhöhung der lokalen Kapazität zur Bewältigung der Auswirkungen von Zöllen

Dank des "Ingenieurdividenden" hat das chinesische CXO in den letzten zehn Jahren aufgrund seiner hohen Qualität, Effizienz und Kosteneffizienz als Wettbewerbsvorteil ein wichtiger Partner für globale MNCs und Biotech-Unternehmen geworden. Der Anteil der ausländischen Einnahmen der führenden CXO-Unternehmen liegt bei etwa 80 %.

Anteil der ausländischen Einnahmen der wichtigsten CXO-Unternehmen

Der Anteil der ausländischen Einnahmen von Taide Pharmaceutical betrug 2023 ebenfalls 78 %. Derzeit hat es stabile Kundenbeziehungen und Servicebereiche in über 50 Ländern aufgebaut, wobei die Vereinigten Staaten, Japan, Europa, Südkorea und Australien die wichtigsten Märkte sind. Darüber hinaus ist das Wachstum der ausländischen Einnahmen schneller als das der inländischen Einnahmen. Im Jahr 2024 sind die ausländischen Einnahmen um 32,4 % auf 348 Millionen Yuan gestiegen, was höher ist als die inländischen Einnahmen von 95 Millionen Yuan und der Zuwachs von 27,6 %.

Die Vereinigten Staaten sind seit langem der größte Markt für Taide Pharmaceutical. Laut Prospekt betrug der Anteil der Einnahmen aus den Vereinigten Staaten in den Jahren 2022 - 2024 37,7 %, 34,1 % bzw. 55,0 %. Der Anstieg der Einnahmen von Taide Pharmaceutical im Jahr 2024 ist hauptsächlich auf die Zunahme der Einnahmen eines US-amerikanischen Kunden zurückzuführen, der sich auf die Entwicklung von GLP-1-Medikamenten konzentriert.

Quelle: Prospekt von Taide Pharmaceutical

Seit letztem Jahr hat die Unsicherheit der US-amerikanischen Zollpolitik zugenommen. Obwohl Taide Pharmaceutical bis zum letzten praktikablen Datum noch keine Probleme mit Kunden aufgrund von Zollumverhandlungen oder Bestellstornierungen hatte und die Gesamtumsätze von US-amerikanischen Kunden im ersten Quartal 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2024 sogar zugenommen haben, umgeht es die potenziell negativen Auswirkungen zukünftiger Zölle, wie die Erhöhung der Betriebskosten oder sogar die Unterbrechung der Lieferkette, indem es Gegenmaßnahmen ergreift.

Genauer gesagt plant Taide Pharmaceutical, die lokale Kapazität in den Vereinigten Staaten zu erhöhen. Der Bau des Parks in Rocklin, Kalifornien, wird im zweiten Halbjahr 2025 abgeschlossen. Der Park wird GMP-konforme Produktion, analytische Entwicklung, Qualitätskontrolle und Stabilitätstests für peptidische Rohstoffe anbieten, und die Jahreskapazität wird um etwa 100 - 300 Kilogramm erhöht.

Die Erhöhung der Kapitalinvestitionen in die lokale Produktion in den Vereinigten Staaten wird tatsächlich zur allgemeinen Wahl für die weltweite Branche der innovativen Arzneimittel zur Bewältigung der Zollbedrohung. Nur im Mai 2024 haben drei chinesische CXO-Unternehmen ihre Expansion ins Ausland angekündigt: Die Forschungs- und Produktionsstätte von Wuxi AppTec in Singapur ist in Betrieb genommen worden, die Forschungs- und Produktionsstätte von Boteng Co., Ltd. in Slowenien ist in Betrieb genommen worden, und Kelaiying hat die erste Forschungs- und Produktionsstätte in Europa fertiggestellt.

Zur gleichen Zeit stärken globale MNCs die geschlossene Lieferkette und die Rückkehr der Produktion in die Vereinigten Staaten. Transnationale Pharmaunternehmen wie Eli Lilly, Johnson & Johnson und Pfizer haben seit Anfang dieses Jahres ihre eigene Produktionskapazität in den Vereinigten Staaten erweitert. Dieser Trend könnte in Zukunft auch dazu führen, dass die Risiken des Bestellverlusts für chinesische CXO-Unternehmen zunehmen.

Darüber hinaus plant Taide Pharmaceutical auch, US-amerikanischen Kunden bei der Festlegung günstigerer Zölle für die von ihm gelieferten API zu unterstützen und mehr globale Aufträge an Regionen außerhalb der Vereinigten Staaten zu vergeben.

Abgesehen von der Zollbedrohung hat der US-amerikanische Repräsentantenhaus den Entwurf des "Bio-Sicherheitsgesetzes" verabschiedet, das es verbietet, dass Einheiten, die Bundesgelder erhalten, Biotechnologien von Unternehmen verwenden, die mit ausländischen Gegnern in Verbindung stehen. Dies hat auch negative Auswirkungen auf die Geschäfte chinesischer CXO-Unternehmen in den Vereinigten Staaten. Taide Pharmaceutical hat dazu erklärt, dass das Risiko, dass seine Geschäfte auf dem US-Markt beeinträchtigt werden, gering ist, da das Unternehmen noch nicht als "Biotechnologieunternehmen unter Beobachtung" im Sinne des vorgeschlagenen "Bio-Sicherheitsgesetzes" eingestuft wurde.

3. Das dritte börsennotierte Unternehmen in Qiantang District im Jahr 2025

Es ist erwähnenswert, dass Taide Pharmaceutical, als Unternehmen in Hangzhou Qiantang District, bereits das dritte börsennotierte Unternehmen im Bezirk seit Anfang dieses Jahres ist. Dadurch führt Qiantang District weiterhin in der Anzahl der neuen börsennotierten Unternehmen unter den Bezirken und Städten von Hangzhou an.

Qiantang District kann als das "Herz" der biopharmazeutischen Industrie in Hangzhou angesehen werden. In der "Liste der Unikorn- und Quasi-Unikorn-Unternehmen in Hangzhou 2025", die im April 2025 veröffentlicht wurde, gibt es 125 Quasi-Unikorn-Unternehmen im Bereich der Lebenswissenschaften, von denen 34 aus Qiantang District stammen, was 27.2 % der Gesamtzahl ausmacht und die Liste führt. Taide Pharmaceutical ist ebenfalls in der Liste enthalten.

Unterstützt durch den China Pharmaceutical Port und die Industriefonds von Qiantang District fördert Qiantang District in den letzten Jahren stark die biopharmazeutische Industrie und zieht hochwertige biopharmazeutische Unternehmen an. 2021 wurde das Forschungs- und Produktionshauptquartier für peptidische Arzneimittel von Taide Pharmaceutical, das damals neu gegründet wurde, in Qiantang District in das "152"-Projekt der Provinz- und Stadtpräsidenten und des Bezirkschefs 2021 aufgenommen (das "152"-Projekt bezieht sich auf die wichtigen industriellen Projekte mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von jeweils 1 Milliarde Yuan, 500 Millionen Yuan und 200 Millionen Yuan, die von den Verantwortlichen der Regierungseinheiten auf allen Ebenen in der Provinz Zhejiang jedes Jahr geplant und vorangetrieben werden). Im gleichen Jahr hat Taide Pharmaceutical auch eine Investition von 100 Millionen Yuan von der Qianhe Dacheng Industrial Fund, dem Innovations- und Industriefonds von Qiantang (Neu) District, erhalten.

Der Park von Taide Pharmaceutical in Hangzhou Qiantang

Derzeit trägt der Qiantang-Park von Taide Pharmaceutical die Produktionskapazität für die chinesischen Geschäfte. Im Park wurde eine cGMP-Fabrikhalle mit einer Fläche von über 15.000 Quadratmetern gebaut. Die Jahreskapazität für API beträgt 500 Kilogramm, die Chargenkapazität 20 Kilogramm, und die Auslastung beträgt 68,2 % (durchschnittlich werden insgesamt 19 Syntheselinien und 16 Reinigungslines verwendet). Der Park kann mehrere Bestellungen im Bereich von 100 Kilogramm verarbeiten und hat gleichzeitig die Fähigkeit, 1 - 17 Kilogramm Oligonukleotide pro Jahr herzustellen.

Der Prospekt zeigt, dass ein Teil der von Taide Pharmaceutical bei der Börsengang eingesammelten Mittel für die Erweiterung der bestehenden Kapazität im Qiantang-Park verwendet werden und in den nächsten 2 - 3 Jahren neue Einrichtungen gebaut oder erworben werden, um die Jahreskapazität um etwa 2.000 Kilogramm zu erhöhen.

Außer dem Qiantang-Park baut Taide Pharmaceutical auch neue Einrichtungen im Pharma-Port-Stadtteil-Park, die für die Forschung, die Form