宠物干细胞创新药研发，用科技延长毛孩子的陪伴
犬猫的寿命在延长，但老年期的质量并没有同步延长。8岁以后，犬骨关节炎的检出率随年龄明显上升，临床上能给的方案仍然有限：止痛药长期使用会损伤肝肾，关节置换在国内普及率很低，两者都只能缓解疼痛，无法修复已经磨损的软骨。猫的慢性肾病是另一道难题，现有疗法只能延缓进展，无法逆转肾单位损伤，到了IRIS 3至4期几乎无手段可用，终末期透析在国内基本不可及。
间充质干细胞与干细胞衍生物提供了另一条路。它的作用不在于替代受损组织，而在于通过抗炎、免疫调节、抗纤维化与促进组织修复，改变损伤局部的微环境。2026年在成都成立的中老宠生命科学研究（成都）有限责任公司，把这条路径作为主攻方向：公司与四川农业大学动物医学院共建宠物再生医学研究中心、中老宠健康研究中心，围绕干细胞、干细胞衍生物与NK细胞三条技术线，面向犬猫骨关节炎、慢性肾病、眼科疾病与皮肤创伤做临床转化。目前公司启动种子轮融资，计划募集500万元人民币，出让20%股权，投后估值2500万元。
从“延缓”到“修复”
这条路能否走通，前提是监管路径清晰。在国内，犬关节炎间充质干细胞制剂已被明确为治疗类兽用生物制品，这意味着它不再是一个模糊的保健概念，而是有明确注册通道的药品。对初创公司来说，这条通道决定了研发投入能否变成可收费的治疗，而不是停留在实验室里。
中老宠没有把863亿元的宠物医疗大盘当作自己的分母。公司把市场分成四层逐级收窄：宠物医疗约863亿元；其中宠物再生医学（含干细胞及衍生物）约45亿元，在医疗大盘中占比不足6%，却是增速最快的一块；再往下是干细胞治疗，2026年市场规模约5亿元，年增速35%至50%，预计2030年达到16亿至25亿元；最内层是公司主攻的两个病种，犬骨关节炎占45%、犬猫慢性肾病占15%，合计60%，对应2026年约3亿元。盘子一层比一层小，但最里面那层长得最快。
支撑这个判断的，是团队过去几年在临床一线积累的观察记录。在8毫米全层皮肤缺损的犬只上，使用干细胞衍生物滴注后愈合时间为16至21天，对照组为26天，缩短两到三成；在慢性肾衰病例中，间充质干细胞输注后2至3天内肌酐与尿素氮出现明显下降；7至8例角膜炎、青光眼病例使用干细胞衍生物滴眼液后均有明确缓解；关节腔注射在多例关节炎病例中观察到关节活动度改善。
需要说明的是，上述结果属于临床观察与诊疗记录口径，并不是规范性临床试验数据。公司计划在取得临床批件后，在农业农村部备案的兽药GCP机构开展I、II、III期靶动物临床试验。按其现有科研条件，最快3个月可以完成规范性临床进组。
先做能卖的产品，再做能垄断的药
干细胞从实验室走到诊室，通常要跨过研发周期与现金流两道坎。中老宠的做法是把路径拆成三级阶梯，用前两级养活第三级。第一级是干细胞衍生物护理品，走化妆品、消字号或宠物护理品备案路径，合规门槛最低，最快6个月形成收入；第二级是干细胞制剂，以院内制剂或技术服务的形式进入医院，在真实诊疗场景中积累数据；第三级是一类新兽药，走新兽药注册路径，一旦获批，国内没有同类竞品，这也是估值天花板的来源。
这个顺序决定了公司的商业模式不是卖货，而是产品、技术与院内服务的组合。收入不来自电商货架，而来自宠物医院：医院缺少治疗手段，宠主有付费意愿，而疗效可以被量化评估。渠道正是这家公司区别于同类项目的地方。四川农业大学动物医学院的校友网络覆盖全川700多家宠物医院，可以较快触达西部地区的临床资源，再叠加线下私域网络完成患者教育。
按照公司的测算，导入期12个月内覆盖100家合作医院、年营收500万元；成长期24个月覆盖300家、年营收2000万元；放量期36个月覆盖1000家以上、年营收1亿元。支撑这套数字的是一组立项时设定的治疗目标：犬骨关节炎病例的疼痛评分在12周内下降不低于50%，负重与活动量提升不低于30%，止痛药用量减少不低于50%，单次关节腔注射的疗效维持6个月以上；慢性肾病病例的SDMA稳定或下降不低于10%，肌酐下降不低于20%，尿蛋白下降不低于30%。这些是目标，不是已经完成的结果。
同一赛道上，上海觅投克成立于2022年，已完成Pre-A轮2000万元以上融资；天津百欧派成立于2021年，处于Pre-A阶段。这两家的GLP资质依靠第三方外包。美国的Gallant成立于2016年，已进入C轮之后，拥有自有GLP与全美连锁医院渠道。中老宠的差异落在三件事上：西南唯一的农业农村部兽药GLP平台、与川农大10年的优先合作、以及合作期内全部知识产权归公司所有。
一所大学的十年实验室，和一笔五百万元的钱
创始人兼CEO张卓在医药与化妆品原料行业做了20余年，服务过全球800多家药企，同时担任四川农业大学产学研合作导师，负责把教授团队的技术转成可落地的产品与标准。技术负责人孔惟博为德国博士后，研究方向是犬类癌症药物，负责干细胞与NK细胞的技术研发、专利与标准申报。科研侧由四位川农大动物医学院教授分工推进：胡延春是动物营养代谢病及中毒病专家、中国百佳宠物医师，负责NK细胞与干细胞在宠物抗癌、抗衰方向的应用；余树民是干细胞及衍生物技术团队负责人，也是国际首例大熊猫脐带间充质干细胞建系的参与者，有20年干细胞研究积累；贺常亮任动物医学院临床兽医系主任、教学动物医院院长，负责内源干细胞再生方向；刘海峰任临床兽医学系副系主任、教学动物医院副院长，负责干细胞与衍生物在关节、肾脏的临床应用。
公司最重的资产不在自己名下，而在学校里。与川农大动物医学院的共建协议为期10年，公司享有优先合作权，合作期内全部知识产权归公司所有；学院在校内协调200平方米实验室，并共享农业农村部兽药GLP平台。目前公司持有3项已授权发明专利，方向分别覆盖动物抗贫血微囊的制备、动物脱毛治疗剂、以及缓解退行性神经病变的组合物；干细胞方向的专利正在申报，团体标准已开始筹备。两个研究中心分工明确，宠物再生医学研究中心承担干细胞、衍生物与NK细胞的研发与临床转化，中老宠健康研究中心聚焦精准营养、食药同源与用品用具，为非药品类配方提供产品化出口。
本轮500万元的用途切得很细：实验室装修与设备100万元，核心人员薪酬150万元，首款产品研发与生产120万元，临床数据积累50万元，市场推广与渠道50万元，注册申报与展会竞赛30万元。按18个月规划，前6个月完成实验室装修与团队组建；6至12个月推动护理品上市、团体标准立项、启动干细胞专利申报，并实现干细胞制剂与技术合作落地；12至18个月覆盖100家合作医院、完成首批临床数据收集、年营收突破500万元、启动A轮筹备。除本轮资金外，公司还计划通过政府补贴与竞赛获得100万元以上非稀释资金。
对一家成立不到一年的公司来说，18个月跑通产品上市、医院覆盖、数据积累到A轮筹备，是一条很紧的路线。它能否跑通，最终不取决于估值表上的台阶，而取决于一件更具体的事：一位带着10岁金毛走进宠物医院的宠主，能不能在这里得到一次真正改变病程的治疗，而不是又一次“回去观察一下”。
（本文项目信息与数据由中老宠生命科学提供，市场数据按其BP口径引用；早期疗效数据为临床观察与诊疗记录口径，非规范性临床试验结果。）