营业利润暴增1814%，三星交出史上最强季报

三星电子于7月30日发布了2026财年第二季度财报。

公司二季度销售额171.50万亿韩元，同比增长130%；营业利润89.49万亿韩元，同比增长1814%，数据再次刷新历史纪录。

与此同时，公司对2026年下半年展望积极，预计芯片供应短缺将在下半年持续。

财报大超预期，叠加韩国政府出手稳市提振，三星电子今日拉涨超7%。

Q2营业利润暴涨1814%

数据显示，公司该季度合并营收达171.5万亿韩元，环比增长28%，同比增长130%，连续刷新单季历史纪录；

营业利润89.5万亿韩元，环比增长56%，同比暴增1814%，同样创历史新高。营业利润率高达52.2%，较上季度提升9.4个百分点。

第二季度净利润为71.62万亿韩元（约合496亿美元），同比暴涨1299.9%，预估为68.36万亿韩元。韩元贬值在第二季度带来了3.1万亿韩元的积极影响。

每股收益（EPS）为10849韩元（普通股与优先股一致），环比增加3726韩元，同比增加10112韩元，三星称该水平"位居全球科技公司最高行列"。

本季度经营活动现金流105.08万亿韩元，投资活动净流出47.31万亿韩元（其中资本支出14.11万亿韩元），融资活动净流出17.89万亿韩元（含分红6.21万亿韩元、回购股票5.63万亿韩元）。

从毛利率看，Q2公司整体毛利率从去年同期的34.2%跃升至69.6%，提升超35个百分点，主要由存储业务的高价高利产品驱动。

值得注意的是，公司Q2研发投入达16.0万亿韩元，环比增长41%，同比增长78%，显示出在AI技术军备竞赛中的加码态势。

DS部门几乎贡献全部利润

分业分业务部门来看：

1）半导体业务（DS）无疑是本季度业绩的最大功臣

DS部门Q2营收127.5万亿韩元，环比增长56%，同比飙升357%；营业利润89.2万亿韩元，环比增加35.5万亿韩元，同比增加88.8万亿韩元——这意味着DS贡献了全公司99.7%的营业利润。

其中，存储业务（DRAM+NAND+HBM）营收120.8万亿韩元，环比增长62%，同比暴增471%，再次刷新单季营收和营业利润纪录。DRAM和NAND的bit出货量均创历史新高。

System LSI与Foundry业务同样可圈可点。

System LSI业务受旗舰机型季节性因素及中国手机需求疲软影响，但通过扩大移动SoC和图像传感器出货量维持了季度营收，上半年营收创历史新高，并已获得下一代旗舰SoC订单。

Foundry业务则在HBM base-die需求和美国客户强劲订单的推动下，产能利用率显著提升，2nm HPC（高性能计算）工艺更赢得重要客户设计中标。

2）DX部门由盈转亏

设备体验（DX）部门Q2营收48.0万亿韩元，环比下降9%，同比增长10%；但营业利润为-0.8万亿韩元，由盈转亏。

MX（移动体验）业务是拖累主因。虽然Galaxy S26系列和A系列销售稳健推动营收同比增长，但全行业性的组件成本上涨严重侵蚀了利润空间，最终录得0.7万亿韩元营业亏损。

电视与家电业务表现平淡。视觉显示（VD）业务虽然受益于大型体育赛事带来的换机需求，营收和利润同比改善，但环比因成本上升而下滑；数字家电（DA）业务则在空调需求增长的带动下实现营收增长，同样面临成本压力。

3）SDC部门稳健增长

移动显示业务（SDC）实现营收7.5万亿韩元，营业利润0.7万亿韩元。中小尺寸OLED业务受益于高端手机需求，大尺寸业务则受游戏显示器市场增长推动。下半年SDC将推进8.6代IT OLED产线量产，拓展平板、游戏和车载市场。

Harman营收4.6万亿韩元，环比增长19%，同比增长19%；营业利润0.4万亿韩元。汽车业务和便携音频产品销售扩张推动盈利改善。下半年将聚焦中央计算单元等高增长汽车细分市场。

H2展望：AI需求持续旺盛，供给依然紧张

三星对2026年下半年展望积极，预计下半年盈利将持续增长。

公司预计，随着AI基础设施投资的持续和AI代理（Agentic AI）的普及，以服务器为中心的需求将保持强劲。服务器DRAM、企业级SSD和HBM的需求增长有望加速，导致市场持续处于供不应求状态。尽管移动和PC端需求可能有所放缓，但整体市场结构依然健康。

三星电子表示，将继续通过技术领先优势引领市场，优化产品组合，重点满足高附加值产品需求，并努力扩大生产，但供应限制仍将存在。

公司旨在通过HBM4、DDR5、SOCAMM2等领先产品，以及PCIe Gen6和UFS 5.0等解决方案的渗透，持续引领下一代AI平台发展。

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