业绩快报丨古茗2025年售出饮品19亿杯，“下沉之王”质效双增

3月25日，古茗发布2025年度业绩报告，收入及利润均呈现稳定增长。

财报显示，2025年，古茗实现总收入约129亿元，同比增长46.9%；经调整利润（非国际财务报告准则计量）约人民币25.75亿元，同比增长66.9%。

截至2025年底，古茗门店数达到13554家。2025年新开门店4292家，净增门店3640家。门店网络覆盖全国超过200个不同级别的城市，在二线及以下的占比为82%，乡镇门店占比增长至44%，进一步强化了在低线市场的布局，成为当之无愧的“下沉之王”。

保证门店规模后，古茗的店铺经营效率也有很大提升。报告期内，古茗门店总GMV达到327.32亿元，同比增长46.1%；单店日均GMV达到约7800元。

此外，在供应链能力上，截至2025年底，古茗共经营24个仓库，总建筑面积约25.8万平方米，其中冷库库容超过7万立方米，可支持多种温度区间存储需求。约75%的古茗门店位于仓库的150公里范围内，可按需要向约 98% 的门店提供每两日一次的冷链配送服务。

从结果看，基于这些自有冷链仓储和物流基础设施，古茗已制定了从供应采购、到原料加工、到仓储和运输再到门店的精细化管理标准。同时借助地域加密策略，古茗能以相对经济的成本为数万家门店持续运送最新鲜的原材料。

2025年，古茗仓到店的配送成本少于GMV总额的1%。供应链提效的同时，古茗也在产品研发上加大投入。过去一年中，古茗共推出新品106款，其中在咖啡品类取得重大进展。截至去年年底，已有超过1.2万家古茗门店配备咖啡机，并在全年推出27款新品咖啡饮品。

好的产品与服务反映在消费终端，财报显示，古茗2025全年售出饮品超19亿杯。小程序的注册会员人数达到约2.06亿名，季度活跃会员人数约5200万。

进入2026年，因为古茗较好的市场增长表现，包括高盛、美银证券在内的数家机构，都给予了“买入”评级。美银证券认为，古茗有望成为市场份额的赢家，增长超越同业。