又一女将带队，成都明星公司要IPO了
最后能够留在牌桌上的，仍然是那些真正的实力玩家。
一家成都明星公司冲向港股。
在61岁女将陈俐娟的带领下，获得启明创投、高榕创投、五源资本、腾讯、蓝驰创投、成都科创投、川创投、策源资本、贵州百灵、上海科创基金、淡明资本集团旗下基金等青睐的赜灵生物，于近日来到港交所门前。
沿着她前进的方向望去，更多的女性创业者正排队冲向IPO。
包括赜灵生物在内，短短一个月左右的时间，由她们打造的钱大妈、亦诺微医药、文石信息、迦智科技、爱芯元智等明星公司，也纷纷踏上IPO之路，让人们深切感受到“她力量”。
她带队，成都诞生一家明星公司
赜灵生物的诞生，源于四川大学华西医院的科技成果转化。
时间回到2018年，在国家卫健委要求下，四川大学华西医院作为试点单位，承担起了“科技成果转移转化激励院内政策体系”的探索任务，并出台了新的成果转化系列激励政策，从而为赜灵生物的成立埋下伏笔。
那个时候，在时任四川大学生物治疗国家重点实验室副主任陈俐娟看来，这个激励政策解决了长期以来成果转化个人与单位权属分配上政策的真空，让众人在成果对外转化、个人持股以及开办公司时有政策保障。
为了探索开发一项早期研究项目，陈俐娟选择于2019年4月在成都创立赜灵生物。这家公司成立之时，她和四川大学华西医院的附属公司华西健康以共同出资专有技术入股，并引入贵州百灵成为创始股东。
按照他们的说法，之所以成立赜灵生物，主要是为了推动处于实验室阶段的创新药物实现临床转化，打通基础研究与成药性开发之间的“转化壁垒”，让具备潜力的早期科研成果真正走向临床应用，最终惠及广大患者。
基于四川大学华西医院年超千万人次门诊量、32个国家临床重点专科、国家级精准医学产业创新中心所构建的真实世界数据池与多学科临床协作网络，赜灵生物选择聚焦小分子疗法，专注于满足血液系统疾病、肿瘤、中枢神经系统疾病和免疫/炎症疾病领域的医疗需求。
针对骨髓纤维化治疗的FM产品（马来酸氟诺替尼），他们在2b期临床试验阶段即选择与芦可替尼进行头对头研究，并使其顺利进入III期临床阶段。至于用于治疗复发/难治弥漫性大B细胞淋巴瘤的PM产品（甲磺酸普伊司他），目前已获得附条件上市批准。
由于产品尚未上市销售，再加上持续的研发投入等因素影响，赜灵生物目前仍处于亏损状态。翻看招股书，他们的净亏损在2024年超过9100万元，并在2025年前9个月达到近1.2亿元。同期，这家公司的研发投入累计超过1.6亿元。
对研发的重视，也让他们成功驶入发展快车道。经过近7年发展，赜灵生物不仅构建出一套基于科学逻辑与数据驱动的药物研发流程，还拥有了由八项专有资产组成的管线，最终成为由实验室项目走向产业化的典型案例。
腾讯、启明出手，估值超34亿元
一路走来，赜灵生物累计融资超过11亿元。
在起步初期获得贵州百灵投资后，这家公司于2021年11月完成A轮融资，投资方包括川发展弘科、成都彭赜、四川院士基金、川创投、国生资本、新恒利达等。
随着FM的1/2a期临床试验患者入组和PM的2a期临床试验患者入组完成，再加上他们拓展了PM的多发性骨髓瘤适应症及晚期实体瘤适应症，赜灵生物又于2023年11月完成B轮融资。
从成都科创投、川创投、华金资本、策源资本、生众投资、百惠医管等手中拿到1.92亿元后，这家公司开始加速推进核心技术板块和在研管线等方面的研究。
在华金资本看来，赜灵生物的药物分子设计具有显著差异化，多条管线已进入临床中后期，临床数据表现优异。
策源资本认为，陈俐娟拥有丰富的新药研发经验、扎实的研发功底、较强的执行力，公司多个管线已取得优异的临床数据，
看到FM在1/2a期临床试验中显示了良好的安全性及显著疗效，再加上PM在复发/难治弥漫性大B细胞淋巴瘤的2b期临床试验中展现出优异的临床效果等原因，更多的投资人选择投资这家公司。
在启明创投、高榕创投、齐济投资、五源资本、中源投资、川发展弘科等支持下，赜灵生物于2025年2月完成B+轮首次交割，并在5个月后又完成该轮第二次交割。
“赜灵生物依托全链条的创新药物平台，成功推动了多个新药的高效临床转化，并在多种治疗领域展现出令人振奋的临床疗效。”启明创投合伙人、医疗创新行业共同负责人陈侃判断，随着海外临床同步启动，他们将在全球创新药舞台上崭露头角。
在管线产品取得多项进展的同时，这家公司于2025年11月完成C轮融资，由淡马锡间接全资持有的淡明资本集团旗下基金和启明创投共同领投，腾讯、四川院士基金、成都弘赜、五源资本、国生资本、华金资本、纽尔利资本、蓝驰创投、建发新兴投资、上海科创基金等跟投，最终估值超过34亿元。
那个时候，出于对赜灵生物的认可，腾讯及启明创投、五源资本等投资人也买起了老股。感受到投资人的热情，陈俐娟和华西健康也分别以8500万元和约4800万元的交易金额，出售了部分老股。
上市前，陈俐娟拥有公司约25.6%投票权。如果按照34亿元的估值粗略计算，那么陈俐娟的身价已达数亿元，而贵州百灵、启明创投和腾讯的持股价值，将分别超过5亿元、4亿元和1.5亿元。
她们，排队IPO
在陈俐娟的带领下，赜灵生物于1月13日踏上IPO之路。沿着她前进的方向望去，更多的女性创业者正排队冲向IPO。
赜灵生物递交招股书的前一天，冯卫华打造的社区连锁生鲜龙头钱大妈便开始推进在港上市。经过十余年发展，钱大妈通过“不卖隔夜肉”的方式提供生鲜产品，已经开了超过2900家门店，一年的GMV高达148亿元。
启承资本、高榕创投、泰康人寿、基石资本、和君资本、和智投资等投资人的支持，让钱大妈一路融到E轮。在胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》中，总部位于广州的钱大妈的估值已经达到130亿元。
到了1月14日，专注于新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法的亦诺微医药申请在港上市。61岁的周国瑛是这家苏州生物科技公司的创始人，并因发现单纯疱疹病毒1型的癌症选择性靶向机制备受行业认可。
经过7轮融资，亦诺微医药汇集了高瓴创投、同创伟业、奥博资本、华盖资本、幂方健康基金、大湾区共同家园发展基金、澜亭资本、吴中生物医药产业发展基金等投资人，估值也达到4.85亿美元（约33.72亿元）。
两天后，拥有文石BOOX品牌的文石信息冲向港股。这家广州公司由如今已61岁的淡玉婷创办，主打BOOX系列电子阅读器，目前已服务100多个国家及地区的客户，一年的收入超过10亿元，并拥有融捷集团、联想创投、川奇光电等股东。
当时间来到1月23日，浙大“70后”女教授熊蓉创办的迦智科技来到港交所门前。从2016年成立，这家杭州通用智能机器人公司已完成9轮融资，获得了字节跳动、联想创投、银杏谷资本、襄禾资本、深创投、红榕资本、安控科技等投资，估值达到21.3亿元。
紧接着，爱芯元智通过了港交所聆讯，并将于2月10日上市，有望成为中国边缘AI芯片第一股。作为这家公司的创始人，仇肖莘曾担任过美国AT&T Bell Labs首席科学家、美国博通公司副总裁以及紫光展锐首席技术官等职务。
获得联想之星、纪源资本、元禾璞华、启明创投、腾讯、美团、耀途资本、两江资本、渝富高质产业母基金等众多投资人的青睐后，爱芯元智一路成长为总部位于宁波且估值超过百亿元的明星独角兽。
这些优秀的女性创业者，让人们深切感受到“她力量”。随着社会不断进步，以及经济飞速发展，越来越多优秀的女性创业者正在各行各业中迅速脱颖而出，并持续创造着一个又一个明星IPO。
本文来自微信公众号“东四十条资本”（ID：DsstCapital），作者：鲁智高，编辑：王庆武，36氪经授权发布。