Vor-Ort-Recherche: Die Preise für Elektronikgewebe dürften kurzfristig weiter steigen
Angetrieben von der stark gestiegenen Nachfrage nach KI-Rechenleistung erreicht die Branche der elektronischen Gewebe als vorgelagerter Bereich der Leiterplatten (PCB, gedruckte Schaltungen) einen neuen Höchststand.
Auf der Angebotsseite sind Sorten wie ultradünne Spezialgewebe mit niedriger Dielektrizitätskonstante knapp und die Lagerbestände gehen zur Neige, börsennotierte Unternehmen in der Industriekette bauen neue Kapazitäten in raschem Tempo aus. Auf der Nachfrageseite stören Gerüchte über die Tests von Nvidias neuer Architektur ohne elektronisches Gewebe für Rechen-Backplanes die Branchenerwartungen. Vor diesem Hintergrund: Wie gestalten die betreffenden börsennotierten Unternehmen ihre Strategien? Wann können die neu hinzugekommenen Kapazitäten in großem Umfang auf den Markt kommen? Wie entwickelt sich der Preis von elektronischen Geweben kurzfristig?
Wie Journalisten von Cailian Press aus Interviews erfahren haben, ist das Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage der bestimmende Faktor für die diesjährige Preiserhöhung von elektronischen Geweben. Derzeit herrscht in der Branche eine doppelte angespannte Lage: eine Lücke bei Standardgeweben und ein schwerwiegender Mangel an Spezialgeweben. Da die neu hinzugekommenen Kapazitäten kurzfristig kaum in großem Umfang verfügbar sein werden, wird erwartet, dass der Preis von elektronischen Geweben kurzfristig weiter steigen wird.
Zu den kürzlichen Gerüchten, dass Nvidias nächste Generation von Rubin Ultra-Rechen-Backplanes ein Konzept ohne elektronisches Gewebe testet, gab ein börsennotiertes Unternehmen offen zu, dass das Gerücht derzeit in den Bereich der Materialentwicklung fällt und sich noch in der Phase der Konzeptvalidierung befindet. Um die Kosten zu senken, erforschen führende Unternehmen bessere technische Wege und entwickeln sowohl anorganische als auch organische Materialien weiter. „Aus den Gesprächen mit nachgelagerten Kunden geht hervor, dass die Anwendungsposition von Glasfasergewebe in absehbarer Zukunft keine großen Probleme haben wird, eine Substitution ist nur in einigen speziellen, kleinen Anwendungsfällen möglich.“
Produktpreise: Der Anstieg gegenüber dem Vorjahr hat kürzlich die Erwartungen übertroffen, ein weiterer Anstieg wird erwartet
Angetrieben durch die wachsende Nachfrage nach KI-Rechenleistungsservern, Switches, Automobilelektronik und Substraten für die IC-Chip-Verpackung ist die Nachfrage nach hochwertigen elektronischen Geweben deutlich höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, wodurch die Leistung der führenden Unternehmen in den ersten drei Quartalen dieses Jahres stark gestiegen ist.
Im vierten Quartal hält die angespannte Gleichgewichtslage zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Markt weiter an.
Auf der kürzlich abgehaltenen Leistungssitzung erklärte International Composites (301526.SZ), dass derzeit Angebot und Nachfrage im Bereich elektronischer Gewebe angespannt sind und die Lagerbestände aller Produktkategorien niedrig sind. China Jushi (600176.SH) stellte klar fest, dass das Angebot an elektronischen Geweben nach wie vor knapp ist und das Unternehmen einen niedrigen Lagerbestand an elektronischen Geweben beibehält. Der Preis für elektronische Gewebeprodukte des Unternehmens wurde im Oktober angepasst, die Umsetzung verläuft gut.
„Die kurzfristige Nachfrage auf dem Markt für elektronische Garne und elektronische Gewebe hält in letzter Zeit an, die Bestellungen von national standardisierten Garnen und Standardgeweben im Mittel- und Hochpreissegment sind nicht deutlich zurückgegangen, die meisten Fabriken sind innerhalb des Monats weiterhin nicht in der Lage, die Nachfrage zu decken“, sagte Liu Yang, Analyst bei Zhuochuang Information, gegenüber Journalisten von Cailian Press. Im Vergleich zu normalen Jahren liegen die Lagerbestände in der Branche derzeit anhaltend niedrig, bei einzelnen großen Fabriken reichen die Bestände etwa eine Woche, die meisten kleinen Fabriken haben fast keine Lagerbestände. Insbesondere hochwertige Produkte wie dünne und ultradünne elektronische Gewebe sind knapp, die Versorgungslage von 7628 (normales dickes Gewebe) ist etwas besser, es gibt noch einen Umlaufbestand von etwa zwei Tagen.
Vor diesem Hintergrund steigen die Preise für elektronische Gewebe weiter. Öffentliche Daten zeigen, dass am 3. November der Angebotspreis für normales dickes Gewebe 7628 bei 14,6 bis 14,65 Yuan pro Meter lag, was einem Anstieg von 1,5 Yuan pro Meter gegenüber dem Vormonat und mehr als 10 Yuan pro Meter gegenüber Anfang des Jahres entspricht. Bei mittel- und hochwertigen dünnen Geweben liegt der Angebotspreis für 2116 bei 20,2 Yuan pro Meter, was einem Anstieg von 2,5 Yuan pro Meter gegenüber dem Vormonat entspricht, der Angebotspreis für 1080 dünnes Gewebe liegt bei 20,75 bis 20,8 Yuan pro Meter, was einem Anstieg von 2,5 bis 2,6 Yuan pro Meter gegenüber dem Vormonat entspricht, beide haben innerhalb dieses Jahres einen Anstieg von über 140 % verzeichnet. Bei hochwertigen ultradünnen Geweben ist der Preisanstieg aufgrund des noch knappereren Angebots noch höher.
„Bei (dem dicken Gewebe 7628) liegt der Abholpreis bei einzelnen Herstellern über 15 Yuan pro Meter, der Anstieg gegenüber dem Vorjahr hat die Erwartungen übertroffen und ein Niveau nahe dem Höchststand der letzten 10 Jahre erreicht“, sagte Liu Yang gegenüber Journalisten von Cailian Press.
Um zu erfahren, ob der Preis für elektronische Gewebeprodukte in diesem Jahr weiter steigen wird, haben Journalisten von Cailian Press kürzlich als Investoren die Wertpapierabteilung von Sinoma Science & Technology (002080.SZ) angerufen und nachgefragt. Die Mitarbeiter gaben keine direkte Antwort, sondern erklärten nur, dass das Produkt nach wie vor nicht ausreicht, um die Nachfrage zu decken, und die Kapazitätsauslastung des Unternehmens voll ausgelastet ist.
Allerdings haben Journalisten von Cailian Press festgestellt, dass Sinoma Science & Technology kürzlich bei einer Befragung durch Institutionen erklärte, dass erwartet wird, dass elektronische Gewebe im vierten Quartal 2026 weiterhin nicht ausreichen, um die Nachfrage zu decken, und dieser Trend voraussichtlich anhalten wird. Die Preise für faserige Gewebe mit niedriger Dielektrizitätskonstante der zweiten Generation und faserige Gewebe mit geringer Ausdehnung sind stabil und steigen insgesamt leicht an, die Kernunterstützung liegt in der anhaltend wachsenden Nachfrage der nachgelagerten Seite nach faserigen Geweben mit niedriger Dielektrizitätskonstante der zweiten Generation.
Liu Yang vertritt ebenfalls die Ansicht, dass es derzeit keine deutlichen Anzeichen für einen Rückgang des Preisniveaus gibt. Ob die Preise weiter steigen können, hängt von den Verhandlungsergebnissen zwischen Herstellern und nachgelagerten Kunden ab. Der Preis für elektronische Gewebe befindet sich derzeit auf einem historischen Höchststand. Unter dem Zusammentreffen mehrerer Faktoren wird der Preis voraussichtlich weiterhin einen gewissen Aufwärtstrend verzeichnen, wobei der Anstiegsbereich jedoch leicht schrumpfen könnte.
Was den Anteil des Umsatzes mit hochwertigen Produkten betrifft, so enthüllte Mao Jiaming, Vorsitzender von Honghe Technology (603256.SH), dass der Umsatzanteil von Spezialgeweben am Umsatz mit elektronischen Geweben von Januar bis September 2026 etwa 30 bis 40 % beträgt. Aus dem Investorenprotokoll von Sinoma Science & Technology, das am 27. Oktober veröffentlicht wurde, geht hervor, dass der Anteil hochwertiger Kategorien wie faserige Gewebe mit niedriger Dielektrizitätskonstante der zweiten Generation und faserige Gewebe mit geringer Ausdehnung des Unternehmens stetig steigt.
Angebot: Die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage bleibt bis Ende 2027 bestehen
KI-Rechengeräte lösen eine explosionsartige Nachfrage nach hochwertigen elektronischen Geweben aus, aber die Gesamtkapazität der Branche weist starre Engpässe auf. Angesichts des höheren Mehrwerts und der höheren Rentabilität von hochwertigen elektronischen Geweben haben führende Unternehmen einen Teil der Kapazitäten für niedrigwertige Gewebe auf die Herstellung von hochwertigen dünnen Geweben umgestellt, wodurch das Angebot an niedrigwertigen dicken Geweben passiv zurückgegangen ist. Daraus ergibt sich die derzeitige doppelte angespannte Lage in der Branche: eine Lücke bei Standardgeweben und ein schwerwiegender Mangel an Spezialgeweben.
Vor diesem Hintergrund besteht auf dem Markt eine angespannte Erwartung an das mittel- und langfristige Angebotstempo. Führende Unternehmen wie China Jushi erklärten, dass es erwartet wird, dass die Zunahme des Angebots an elektronischen Geweben im Jahr 2027 kaum mit dem Wachstumstempo der nachgelagerten Nachfrage mithalten kann, und die angespannte Gleichgewichtslage zwischen Angebot und Nachfrage in der Branche voraussichtlich anhalten wird.
„Die zentrale Variable für das Angebots-Nachfrage-Verhältnis im Jahr 2027 liegt darin, dass die Branche von der Kapazitätserweiterung führender Unternehmen geprägt ist, während mittelständische und kleine Hersteller der zweiten und dritten Ebene nur wenig Raum für Kapazitätserweiterungen haben und fast keine neuen Kapazitäten hinzukommen. In Zukunft kommt es vor allem darauf an, wann die neuen Produktionslinien der großen führenden Hersteller in Betrieb genommen werden und ob die durch die Anpassung der Produktstruktur entstehende zusätzliche Menge an dicken Geweben mit der Marktnachfrage übereinstimmt“, sagte Liu Yang gegenüber Journalisten von Cailian Press.
Die Kapazitätserweiterung wird jedoch durch Faktoren wie die Lieferzeit von hochwertigen Webmaschinen, die Kapitalausgaben und die Bauzeit von Schmelzwannen sowie die Zertifizierungszeit der Kunden eingeschränkt. Mehr als 90 % der Luftstrahlwebmaschinen für hochwertige elektronische Gewebe weltweit werden von Toyota Industries eingenommen, der Marktanteil im Bereich von ultradünnen Geweben des Typs 1080 und darunter liegt bei fast 95 %. Aufgrund von Kapazitätsbeschränkungen beträgt die normale Lieferzeit für hochwertige Webmaschinen 18 bis 24 Monate.
Gleichzeitig erfordern die Anlagenteile von Produktionslinien für elektronische Gewebe Platin-Rhodium-Lochplatten (ca. 90 % Platin + 10 % Rhodium), der Wert der Edelmetalle pro einzelner Produktionslinie beträgt leicht mehrere zehn Millionen Yuan. Seit diesem Jahr sind die Preise für Platin und Rhodium gestiegen und steigen leicht an, fallen aber nur schwer, was zu einem starken Anstieg der Investitionen in die Ausrüstung neuer Produktionslinien und einer Verlängerung der Amortisationszeit führt. Sinoma Science & Technology erklärte kürzlich bei einer Investorenbefragung, dass die Preise für Edelmetalle wie Platin derzeit auf einem hohen Niveau liegen, und es Druck auf das zusätzliche Angebot an faserigen Geweben mit niedriger Dielektrizitätskonstante der zweiten Generation gibt.
Was die Zertifizierungszeit der Kunden betrifft, so variiert sie je nach Produkttyp, die Zertifizierungszeit für herkömmliche dicke Gewebe beträgt meist zwischen 1–2 Monaten und 3–4 Monaten. Es ist bekannt, dass faserige Gewebe mit niedriger Dielektrizitätskonstante der zweiten Generation höhere technische Hürden aufweisen und eine längere Kunden-Zertifizierungszeit haben. Das Tempo der Angebotsfreigabe wird durch technische Engpässe eingeschränkt. Die Verbesserung der Ausbeute ist ein systematisches Projekt, das die Verbesserung der Glasschmelzung, die Verbesserung der Glasrezeptur, die Zugarbeitsvorgänge und den Webprozess umfasst, kurzfristig ist es kaum möglich, die vorhandene Angebotslücke schnell zu schließen.
Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass sich die Kapazitätsplanungen der börsennotierten Unternehmen derzeit auf Bereiche mit hohem Mehrwert konzentrieren. Abgesehen davon, dass das erste Projekt von China Jushi in Huai'an (Gesamtkapazität 390 Millionen Meter pro Jahr) bereits im März dieses Jahres in Betrieb genommen wurde und das Erweiterungsprojekt von Jin'an Guoji (002636.SZ) in Ningguo, Anhui mit einer Jahresproduktion von 60 Millionen Metern (Gesamtkapazität auf 220 Millionen Meter pro Jahr gesteigert) im Oktober dieses Jahres die volle Kapazität erreicht hat, hat das Unternehmen kürzlich in einer Ankündigung mitgeteilt, dass es 500 Millionen Yuan investieren will, um ein neues Projekt mit einer Jahresproduktion von 130 Millionen Metern elektronischer Glasfasergewebe zu bauen. Das Projekt wird voraussichtlich in einem Jahr fertiggestellt, die Kapazitätsfreigabe ist für Ende 2027 vorgesehen.
Dabei werden einige Kapazitäten von Sinoma Science & Technology am schnellsten in Betrieb genommen. Journalisten von Cailian Press haben als Investoren von der Wertpapierabteilung von Sinoma Science & Technology erfahren, dass die Gesamtkapazität der drei im Bau befindlichen Projekte für spezielle Fasergewebe 94 Millionen Meter beträgt, wovon das erste Projekt mit einer Jahreskapazität von 35 Millionen Metern voraussichtlich vor Ende dieses Jahres vollständig fertiggestellt und in Betrieb genommen wird. Gemäß der 18-monatigen Bauzeit liegt der Hauptfreigabezeitpunkt der beiden anderen Projekte voraussichtlich im Jahr 2027.
Bei China Jushi haben die Bauprojekte für die Produktionslinie für elektronisches Garn mit einer Jahreskapazität von 50.000 Tonnen und 320 Millionen Metern elektronischem Gewebe sowie die Produktionslinie für elektronisches Gewebe mit einer Jahreskapazität von 250 Millionen Metern jeweils eine Bauzeit von 1,5 Jahren. Nach dem Zeitpunkt der Projektprüfung wird erwartet, dass sie von der zweiten Jahreshälfte 2027 bis 2028 in Betrieb genommen werden.
International Composites hat kürzlich angekündigt, dass es 1,158 Milliarden Yuan investieren will, um ein Projekt für hochleistungsfähige elektronische Fasergewebe zu bauen, die Bauzeit reicht von November 2026 bis September 2027.
Der Industriepark für hochleistungsfähige elektronische Materialien von Honghe Technology in Huangshi plant eine Kapazität von 150 Millionen Metern hochwertiger elektronischer Gewebe pro Jahr, die auf extrem dünne und ultradünne Gewebe ausgerichtet ist und im Juni 2026 begonnen wurde.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Cailian Press“, Autor: Lu Tingting, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.