Jensen Huangs Untreue, die größte Krise: den Verlust von NVIDIA

Jensen Huang hat eine außereheliche Beziehung eingestanden.

Am 8. November Ortszeit in den USA schickte der 63-jährige Gründer und CEO von NVIDIA, Jensen Huang, einen Entschuldigungsbrief an alle Mitarbeiter, in dem er zugab, seiner Frau untreu gewesen zu sein.

„Mein Verhalten hat sie und unsere Kinder verletzt, es gibt keine Entschuldigung dafür“, schrieb Jensen Huang. Er entschuldigte sich bei seiner Familie, Mitarbeitern, dem Vorstand, Partnern und Aktionären und erklärte sich bereit, die volle Verantwortung zu übernehmen.

Gleich am selben Tag kündigte der Vorstand von NVIDIA die Einleitung einer unabhängigen Untersuchung an. Jensen Huang behält seinen Posten als CEO vorläufig, aber die Angelegenheit ist noch lange nicht abgeschlossen.

Jensen Huang steht vor der Krise, seine Familie zu verlieren, und die schwerwiegendste Folge ist der Verlust der Kontrolle über NVIDIA.

- 01 - Wenn es sich nur um eine außereheliche Beziehung handelt, würde die Wall Street erleichtert sein

Als die Wall Street von dieser außerehelichen Beziehung erfuhr, war sie sicherlich etwas bestürzt – einerseits ging es um den Aktienkurs, noch wichtiger ist aber die Tatsache, dass „NVIDIA gleich Jensen Huang“ ist: Wenn er das Unternehmen verlassen würde, könnte NVIDIA dann stabil bleiben?

Am 9. November, nachdem Jensen Huang die außereheliche Beziehung eingestanden hatte, brach der Aktienkurs von NVIDIA auf dem Markt in Frankfurt in Europa zunächst ein und stürzte um mehr als 6 % ab. Nach Schätzungen zum damaligen Preis könnte der Marktwert im Vergleich zum Börsenschluss der US-Aktienmärkte am vergangenen Freitag um etwa 270 Milliarden US-Dollar geschrumpft sein, was umgerechnet mehr als 1,9 Billionen Yuan entspricht.

Der Markt sah nicht nur einen Skandal um die Privatangelegenheiten einer Berühmtheit, sondern auch, dass fast gleichzeitig der Vorstand von NVIDIA die Einleitung einer unabhängigen Untersuchung ankündigte, um zu prüfen, ob er zum Ziel ausländischer nachrichtendienstlicher Aktivitäten geworden ist.

Denn Jensen Huang ist kein gewöhnlicher Händler für Grafikkarten: Für die Führungsrolle der USA im Bereich der künstlichen Intelligenz ist er fast unersetzlich.

In diesem Moment hofft die Wall Street sehr, dass es sich wirklich nur darum handelt, dass Jensen Huang sich nicht unter Kontrolle hatte.

Chris Weston, Forschungsleiter bei Pepperstone, erklärte: Wenn der Markt wirklich davon ausgeht, dass Jensen Huang zurücktreten wird, wird der Aktienkurs von NVIDIA wahrscheinlich eine schwere Einbuße erleiden.

Zunächst ist die öffentliche Tatsache: Jensen Huang hat keine so feste Kontrolle über die Aktienanteile, wie es die Außenwelt annimmt.

Laut den Dokumenten, die NVIDIA 2026 bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht hat, hielt Jensen Huang bis zum 23. März etwa 871 Millionen Aktien des Unternehmens, was einem Anteil von nur 3,58 % entspricht.

Im Vergleich dazu hält BlackRock 7,43 % und Vanguard 7,31 %. Die Anteile beider großen Vermögensverwaltungsgesellschaften liegen höher als die von Jensen Huang. Außerdem hat NVIDIA im Gegensatz zu Meta keine Aktienstruktur mit zwei Stimmrechtsklassen (A- und B-Aktien), und Jensen Huang hat auch keine übergeordneten Stimmrechte.

Diese Zahlen zeigen eine Tatsache: Er leitet NVIDIA nicht aufgrund einer absoluten Mehrheitsbeteiligung.

Was seine Macht wirklich stützt, sind die geschäftlichen Erfolge, die er in den letzten 33 Jahren erzielt hat, die Unternehmensverwaltungsstruktur sowie das Vertrauen der Aktionäre und des Vorstands in ihn.

Er kontrolliert NVIDIA durch seine Führungsrolle im täglichen Betrieb des Unternehmens. Seit der Gründung von NVIDIA im Jahr 1993 hat er nicht nur die technische Ausrichtung des Unternehmens festgelegt, sondern ist auch der wichtigste Verkäufer und Botschafter von NVIDIA.

Seine Verwaltungsweise ist ebenfalls sehr ungewöhnlich. Jensen Huang hat einmal verraten, dass ihm bis zu etwa 60 Führungskräfte direkt berichten. Er hat die Verwaltungsebenen bewusst komprimiert, damit Informationen direkt an den CEO fließen, um die Entscheidungsgeschwindigkeit zu erhöhen. Mit anderen Worten: Es gibt keine zweite Führungskraft im Unternehmen, also gibt es natürlich auch keine dritte oder vierte, die sich die Macht teilt.

Ein stabiles Familienleben ist auch ein wichtiger Faktor für das Vertrauen der Aktionäre und des Vorstands in Jensen Huang.

Er lernte seine Frau Lori an der Oregon State University kennen. Die beiden waren ursprünglich Experimentierpartner im Elektrotechnik-Kurs, später heirateten sie und haben einen Sohn und eine Tochter.

1993, als Jensen Huang 30 Jahre alt war, gründete er NVIDIA. Danach, egal ob das Unternehmen frühe Betriebskrisen durchlief oder später auf CUDA und auf KI setzte, war Lori immer einer der wichtigsten Familienmitglieder in seinem öffentlichen Leben.

Laut den 2026 veröffentlichten Dokumenten arbeiten seine Tochter und sein Sohn beide bei NVIDIA. Die Dokumente enthüllen außerdem, dass ein beträchtlicher Teil der Aktien unter dem Namen von Jensen Huang über einen Familientreuhand gehalten wird. Er und seine Frau Lori fungieren gemeinsam als Treuhänder mehrerer Treuhandfonds und teilen sich die Stimmrechte und Investitionsentscheidungsrechte für die betreffenden Aktien.

Jetzt wird all das plötzlich auf die Probe gestellt.

- 02 - Ein südostasiatischer Cloud-Dienstleister für Rechenleistung

Die Person, mit der Jensen Huang die außereheliche Beziehung hat, hat ein geheimnisvolles KI-Unternehmen ans Licht gebracht.

Diese Frau heißt Huang Le. Nach Angaben einiger Investment-Websites arbeitete sie früher als Journalistin bei Hunan TV und CCTV, wechselte dann zur HSBC Private Bank und CITIC Securities, bevor sie sich der Kapitalbeteiligung zuwandte.

Natürlich gibt es bisher keine öffentlichen Aufzeichnungen, die diese Angaben bestätigen.

Nach der Zusammenstellung von „Jinjiao Finance“ steht in dem öffentlichen Mitgliederverzeichnis der Asset Management Association of China aus dem Jahr 2016 in der Spalte für den Geschäftsführer von Shanghai Hexi Investment Management Co., Ltd. der Name „Huang Le“.

Eine Holdinggesellschaft, die von Huang Le gegründet wurde, hielt einst 48 % der Anteile an Shanghai Hexi. Das Geschäft dieser Investmentinstitution hat viele Überschneidungen mit Rechenzentren und Technologieunternehmen. Und in ihren früheren Investitionsaufzeichnungen gibt es auch ein chinesisches Spieleunternehmen: 7th Road.

Im September 2015 registrierte 7th Road in Singapur ein Unternehmen für Auslandsgeschäfte mit dem Namen 7Road International. Dieses Unternehmen entwickelte sich später zu einem Unternehmen namens Megaspeed.

Megaspeed ist ein neuer KI-Rechenleistungs-Cloud-Dienstleister (Neocloud), der Rechenzentren baut oder mietet, NVIDIA-GPU-Server einkauft und dann die Rechenleistung an KI-Unternehmen vermietet.

Huang Le war einst Geschäftsführerin von Megaspeed. Im November 2023 legte sie ihr Amt in dem Unternehmen nieder.

Berichten aus dem Jahr 2025 zufolge plante Megaspeed, NVIDIA-Chips im Wert von etwa 2 Milliarden US-Dollar zu kaufen. Von Juni 2024 bis Februar 2026 erwarb ein verbundenes Unternehmen von Megaspeed in Malaysia fortschrittliche KI-Geräte im Wert von mindestens 4,8 Milliarden US-Dollar, darunter NVIDIA-Chips und -Technologie.

Obwohl Megaspeed viele GPUs (hunderttausende Stück) gekauft hat, gibt es derzeit keine Beweise dafür, dass es rechtswidrige oder regelwidrige Handlungen begangen hat.

US-Medien enthüllten bereits im Oktober 2025 die Beziehung zwischen Megaspeed und Jensen Huang, einschließlich Details zu einem gesellschaftlichen Treffen zwischen Jensen Huang und Kunden wie Huang Le im Juni 2024 in Taipeh (beachten Sie, dass Huang Le zu diesem Zeitpunkt bereits ihr Amt niedergelegt hatte). Aber Jensen Huang sagte den Medien, dass es sich nur um normale geschäftliche Kontakte handele.

Erst in den letzten Tagen gab Jensen Huang zu, eine außereheliche Beziehung zu Huang Le zu haben.

Am 4. November schickten drei Vorsitzende des Ausschusses für auswärtige Angelegenheiten des US-Repräsentantenhauses einen gemeinsamen Brief an Jensen Huang, in dem sie ihn aufforderten, am 18. November an einer nicht öffentlichen Unterrichtung teilzunehmen, um zu erfahren, welche Kontakte Jensen Huang genau zu Huang Le hatte.

Für ein gewöhnliches börsennotiertes Unternehmen könnte die außereheliche Beziehung des CEO nur eine Reputationskrise sein. Aber NVIDIA ist anders: Es beherrscht die weltweit wichtigste KI-Rechentechnologie.

- 03 - Die Position von Jensen Huang ist vorläufig stabil

Innerhalb von NVIDIA hat der Vorstand bereits angekündigt, einen Ausschuss aus unabhängigen Direktoren zu gründen und externe Anwälte mit der Untersuchung der betreffenden Angelegenheiten zu beauftragen. Gleichzeitig wurde jedoch erklärt, dass derzeit kein Grund zu der Annahme besteht, dass Unternehmensgeheimnisse oder die nationale Sicherheit der USA geschädigt wurden, und dass man Jensen Huang und sein Managementteam weiterhin unterstützt.

NVIDIA hat außerdem ausdrücklich erklärt, dass Jensen Huang weiterhin als CEO fungiert.

Aus verfahrenstechnischer Sicht hat der Vorstand jedoch das Thema der nationalen Sicherheit in die formelle Prüfung des persönlichen Verhaltens von Jensen Huang einbezogen. Und die Satzung von NVIDIA verleiht dem Vorstand beträchtliche Befugnisse.

Laut Artikel 32 der im März 2024 überarbeiteten Satzung können die derzeitigen Direktoren des Vorstands mit der Mehrheit der Stimmen jederzeit Führungskräfte des Unternehmens entlassen, unabhängig davon, ob es rechtmäßige Gründe gibt. Dies schließt natürlich auch den CEO ein.

Das heißt, wenn der Vorstand letztendlich der Ansicht ist, dass er bei sensiblen geschäftlichen Beziehungen schwere Fehlentscheidungen getroffen hat oder seine Pflichten zur Offenlegung und Einhaltung von Vorschriften nicht vollständig erfüllt hat, kann er sich auch ohne strafrechtliche Verurteilung dafür entscheiden, den CEO auszuwechseln.

Vor Börsenbeginn am 9. November hatte NVIDIA bereits 5 % verloren.

Die Anleger sorgen sich auch darüber, wie lange diese Untersuchung andauern wird.

Yoo Young-ho, leitender Analyst bei NH Investment & Securities in Südkorea, wies darauf hin, dass eine lang andauernde Untersuchung die Investitionsentscheidungen und die Veröffentlichung neuer Produkte von NVIDIA verzögern und damit die gesamte Halbleiterindustrie beeinträchtigen könnte. Wenn die Untersuchung von NVIDIA lange andauert, könnte AMD dadurch mehr Aufmerksamkeit erhalten. Gleichzeitig wies er jedoch darauf hin, dass die Produkte von NVIDIA kaum leicht zu ersetzen sind.

Jensen Huangs Tochter, die NVIDIA-Führungskraft Madison Huang, hatte ursprünglich geplant, nach Südkorea zu reisen, um an der KI-Veranstaltung von NVIDIA teilzunehmen und sich mit lokalen Unternehmen zu treffen. Nach Bekanntwerden der Angelegenheit hat sie die entsprechende Reise abgesagt. Das südkoreanische KI-Chipunternehmen Rebellions bestätigte, dass das geplante Treffen aufgrund unvermeidbarer Umstände innerhalb von NVIDIA abgesagt wurde.

Die KI-Veranstaltung von NVIDIA in Seoul findet jedoch wie geplant statt. Die südkoreanische Regierung erklärte außerdem, dass sie vorläufig nicht davon ausgeht, dass die bereits vertraglich vereinbarte GPU-Lieferung beeinträchtigt wird.

Obwohl die persönliche Krise von Jensen Huang den Kapitalmarkt getroffen hat, hat sie sich noch nicht zu einer Betriebskrise von NVIDIA entwickelt.

Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Pencil News“ (ID: pencilnews), Autor: Pencil News, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.