Apples bester Finanzbericht aller Zeiten wird jedoch durch den Speicher ausgebremst.

Apple hat eine beeindruckende Leistungsbilanz vorgelegt.

Der Umsatz belief sich auf 114,5 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der Nettogewinn betrug 30,7 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12 % im Vergleich zum Vorjahr; der Umsatz mit dem iPhone lag bei 57,58 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 17,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn wurden neue Rekorde aufgestellt.

Dies ist der erste Finanzbericht nach der Übernahme des CEO-Postens bei Apple durch John Ternus, und der Start kann als durchaus gelungen bezeichnet werden.

Aber interessanterweise scheint der Markt dies nicht zu honorieren. Nach der Veröffentlichung des Finanzberichts fiel der Aktienkurs von Apple im nachbörslichen Handel zeitweise um fast 3 %.

Der Grund liegt nicht darin, dass die Einnahmen nicht gut genug sind, sondern darin, dass der künftige Kostendruck etwas zu groß ist.

Die von Apple vorgegebene Bruttomarge-Prognose für das nächste Quartal liegt nur bei 45 % bis 46 %, was unter dem Wert von 47,9 % im laufenden Quartal liegt. Die Führungsebene erklärte sogar offen, dass die aktuellen Speicherpreise ein „noch nie dagewesenes“ Niveau erreicht haben.

Ein Technologiegigant, der für seine Fähigkeiten im Lieferkettenmanagement bekannt ist, macht sich nun auch Sorgen um den Speicher.

Dahinter verbirgt sich offensichtlich nicht nur das Kostenproblem eines einzelnen Unternehmens.

Das iPhone ist nach wie vor leistungsstark, aber Apples Wachstum steht vor neuen Herausforderungen

Sehen wir uns zuerst diesen Finanzbericht an.

Mit einem Umsatz von 114,5 Milliarden US-Dollar und einem Nettogewinn von 30,7 Milliarden US-Dollar, die beide um 12 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen sind, hält ein Unternehmen von der Größe Apples weiterhin ein zweistelliges Wachstum aufrecht, was an sich schon zeigt, dass sein operatives Grundgerüst ausreichend stabil ist.

Was diese Leistungsbilanz wirklich stützt, ist nach wie vor das iPhone.

Im laufenden Quartal belief sich der Umsatz mit dem iPhone auf 57,58 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 17,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. In einer Situation, in der das Wachstum des globalen Smartphone-Marktes nicht einfach ist, verfügt Apple nach wie vor über eine starke Produktattraktivität.

Der Umsatz im Großraum China belief sich auf 17,539 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Leistung hat sich verbessert, liegt aber immer noch unter den Erwartungen einiger Märkte. Auf dem japanischen Markt ging der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 1,4 % zurück.

Dies zeigt, dass die Leistung von Apple in verschiedenen regionalen Märkten nicht vollständig übereinstimmt. Obwohl der chinesische Markt eine Erholung verzeichnet, kann dies nicht einfach als umfassende Wiederbelebung verstanden werden.

Darüber hinaus gibt die Hochlaufphase der Produktion des iPhone Duo Apple die Möglichkeit, neue Wachstumsräume im reifen Smartphone-Markt zu erschließen.

Dennoch ist aus Sicht von Node AI das, was derzeit wirklich Aufmerksamkeit verdient, nicht mehr die Frage, wie viele Mobiltelefone Apple noch verkaufen kann, sondern wie viel Gewinn nach dem Verkauf dieser Geräte verbleibt.

Denn der Kostendruck rückt näher.

33 Milliarden US-Dollar an Einkaufszusagen – Apple macht sich nun auch Sorgen um den Speicher

Das Bemerkenswerteste an diesem Finanzbericht ist der Speicher.

Ternus erklärte auf der Telefonkonferenz zum Finanzbericht, dass die Speicherpreise derzeit ein noch nie dagewesenes Niveau erreichen, und es wird erwartet, dass der Einkaufspreis in der kommenden Zeit weiterhin unter Aufwärtsdruck stehen wird.

Gleichzeitig gab Apple bekannt, dass sich die Verpflichtungen des Unternehmens zur Herstellung und zum Einkauf von Juni bis September 2026 um 33 Milliarden US-Dollar erhöht haben.

Es ist zu beachten, dass diese 33 Milliarden US-Dollar nicht den zusätzlichen Ausgaben von Apple für den Speichereinkauf entsprechen, sondern der Erhöhung der Zusagen für Herstellungseinkäufe. Dennoch sendet diese Zahl ein Signal aus: Apple verstärkt die Bemühungen, Ressourcen in der Lieferkette zu sichern.

Warum?

Die Antwort führt unweigerlich zur KI.

In den vergangenen Jahren standen in der KI-Industrie vor allem GPUs, Nvidia und Rechenzentren im Mittelpunkt des Interesses. Aber KI-Rechenzentren benötigen neben einer großen Anzahl von GPUs ebenfalls riesige Mengen an Hochgeschwindigkeitsspeicher, Server-DRAM und anderen Speicherressourcen.

Mit dem wachsenden Bedarf an Training und Inferenz großer Modelle werden Speicherressourcen zu einem wichtigen Bestandteil der KI-Infrastruktur.

Das Problem besteht darin, dass die Produktionskapazitäten und Kapitalausgaben der Speicherhersteller nicht unbegrenzt sind. Wenn mehr Ressourcen auf hochwertige KI-Speicherprodukte ausgerichtet werden, kann auch die Versorgung mit Speicher, der für herkömmliche Server, PCs und Unterhaltungselektronik benötigt wird, unter Druck geraten.

So entsteht eine interessante Situation:

KI-Unternehmen kämpfen um Rechenleistung, Smartphone-Hersteller kämpfen um Speicher, und die Verbraucher müssen möglicherweise für die höheren Kosten aufkommen.

Natürlich hat Apple seine eigenen Vorteile. Langfristige Lieferantenpartnerschaften, vorzeitige Einkäufe, Bestandsverwaltung und das riesige Einkaufsvolumen helfen ihm, den Kostendruck abzufedern.

Aber diese Maßnahmen können den Druck nur mildern und schaffen keine neuen Produktionskapazitäten aus dem Nichts.

Aus Sicht von Node AI besteht das wirklich Warnende an dieser Runde von Speicherpreiserhöhungen darin, dass sie die ursprüngliche Kostenstruktur der Unterhaltungselektronikindustrie verändert. In der Vergangenheit konzentrierte man sich mehr auf die Chip-Leistung und Produktinnovation, jetzt sind Lieferung und Preis grundlegender Bauteile ebenfalls wichtige Faktoren, die den Unternehmensgewinn bestimmen können.

Apples Bruttomarge steht unter Druck – werden die Verbraucher am Ende diejenigen sein, die die Kosten tragen?

Warum reagiert der Markt so zurückhaltend auf diese gute Leistungsbilanz von Apple?

Denn der Kapitalmarkt schaut nicht nur darauf, wie viel Gewinn im vergangenen Quartal erzielt wurde, sondern interessiert sich viel mehr dafür, wie viel Gewinn in Zukunft noch erzielt werden kann.

Im laufenden Quartal erreichte die Bruttomarge von Apple 47,9 %, aber die Prognose für das nächste Quartal ist bereits auf 45 % bis 46 % gesunken.

Ein weiteres Detail ist bemerkenswert: Die Bruttomarge im laufenden Quartal wurde durch Faktoren wie Zollrückerstattungen positiv beeinflusst. Ohne diesen Einfluss wäre der tatsächliche Kostendruck, dem Apple ausgesetzt ist, noch deutlicher spürbar.

Angesichts steigender Speicherpreise hat Apple nur wenige Möglichkeiten zur Auswahl.

Erstens: Die Kosten selbst tragen und einen Rückgang der Bruttomarge akzeptieren; zweitens: Durch Preiserhöhungen bei Produkten einen Teil des Drucks auf die Verbraucher abwälzen; drittens: Die Lieferkette weiter optimieren, um durch Großeinkäufe und Anpassungen des Produktportfolios die Auswirkungen der Kosten so weit wie möglich zu senken.

Aber jede dieser Optionen hat ihren Preis.

Preiserhöhungen können den Absatz beeinträchtigen, und ohne Preiserhöhungen muss die Gewinnmarge geopfert werden. Für eine Premium-Marke wie Apple ist die Preistoleranz der Verbraucher relativ hoch, aber sie ist nicht grenzenlos.

Noch wichtiger ist, dass dieses Problem nicht nur Apple betrifft.

PC-Hersteller, Android-Smartphone-Hersteller und Tablet-Hersteller können alle unter ähnlichem Kostendruck leiden.

Für Hersteller mit geringer Markenpräsenz und schwächerer Verhandlungsmacht kann die Situation sogar noch schwieriger sein. Apple kann noch einen Teil der Kosten durch seine Marke und seine Größe abfedern, andere Unternehmen verfügen nicht unbedingt über solche Voraussetzungen.

Aus dieser Perspektive erinnert Apples Finanzbericht tatsächlich die gesamte Unterhaltungselektronikbranche: Die durch KI verursachten industriellen Veränderungen sind nicht mehr nur eine Geschichte von Rechenleistungsunternehmen, sondern werden entlang der Lieferkette nach unten zu den nachgelagerten Bereichen weitergegeben.

Abschließende Worte

Ich gehe nicht davon aus, dass dieser Finanzbericht bedeutet, dass Apple ein großes Problem hat.

Im Gegenteil, das Wachstum des iPhones, die Gewinnhöhe und die Fähigkeit zur Produktinnovation zeigen, dass Apple nach wie vor eine starke betriebliche Widerstandsfähigkeit besitzt.

Aber es zeigt sich auch eine neue Realität: Die rasche Expansion der KI-Industrie verändert die Ressourcenverteilung in der globalen Halbleiterlieferkette.

In der Vergangenheit diskutierte man bei KI vor allem, wer über die leistungsstärkere GPU verfügt und wer das fortschrittlichste große Modell hat.

Jetzt werden sogar grundlegende Bauteile wie Speicher zu wichtigen Variablen, die den Gewinn von Technologiegiganten beeinflussen.

Wenn KI-Giganten um Rechenleistung kämpfen, Speicherhersteller ihre Produktionskapazitäten erweitern und Smartphone-Hersteller gezwungen sind, höhere Preise für Speicher zu zahlen, werden höchstwahrscheinlich am Ende die Verbraucher einen Teil der Kosten tragen.

Also stellt sich die Frage:

Wenn selbst Apple sich Sorgen um die Speicherkosten macht – können Sie dann noch erwarten, dass Ihr nächstes Smartphone günstiger wird?

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Node AI View“, Autor: Node AI, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.