Ma Xuejun, der tatsächlich kontrollierende Inhaber von Breo, ist von seinem Posten zurückgetreten. Wegen Manipulation des Wertpapiermarktes wurde er mit einer Geldstrafe von zehn Millionen Yuan belegt und erhielt ein fünfjähriges Verbot der Teilnahme am Wertpapiermarkt.
Am Abend des 4. November veröffentlichte Breo eine Bekanntmachung, dass Ma Xuejun, Vorsitzender und Geschäftsführer des Unternehmens, einen schriftlichen Rücktrittsbericht eingereicht hat. Aus persönlichen Gründen beantragte er den Rücktritt von allen Ämtern, darunter als Direktor, Vorsitzender, Geschäftsführer, Mitglied jedes Sonderausschusses des Vorstands und stellvertretender Finanzleiter. Nach dem Rücktritt wird er keine Ämter mehr im Unternehmen innehaben. Der Rücktrittsbericht tritt mit Zustellung an den Vorstand in Kraft.
Laut der Bekanntmachung hat der Vorstand des Unternehmens den Direktor Liu Zhihua ernannt, um die Aufgaben des Vorsitzenden und Geschäftsführers vor der Wahl und Ernennung des neuen Vorsitzenden und Geschäftsführers zu übernehmen. Das Unternehmen erklärte, dass die von Ma Xuejun verwalteten Arbeiten ordnungsgemäß übergeben wurden. Diese Personaländerung wird keine nachteiligen Auswirkungen auf den täglichen Betrieb haben. Anschließend wird die Nachwahl des gesetzlichen Vertreters und der leitenden Angestellten gemäß den Vorschriften abgeschlossen.
Gleichzeitig mit der Veröffentlichung dieser Personalmitteilung trat eine schwerwiegende aufsichtsrechtliche Strafe in Kraft, die der zentrale Hintergrund für diesen Rücktritt ist.
Aus den am selben Tag veröffentlichten aufsichtsrechtlichen Dokumenten geht hervor, dass Ma Xuejun als kontrollierender Aktionär und tatsächlicher Kontrolleur des Unternehmens eine „Strafentscheidung“ der Chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde erhalten hat.
Gemäß der Bekanntmachung stellte die Chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde fest, dass Ma Xuejun, Yu Hongshou, Hu Feng, Chen Tianming, Song Lifeng und Huang Rongxiang den Handel mit der Aktie „Breo“ manipuliert haben. Sie beschloss, die unrechtmäßigen Einnahmen in Höhe von 10,1183 Millionen Yuan einzuziehen und eine Geldstrafe von 30,3548 Millionen Yuan zu verhängen. Die Summe aus unrechtmäßigen Einnahmen und Geldstrafe beträgt 40,4731 Millionen Yuan, von denen Ma Xuejun eine Geldstrafe von 11,8419 Millionen Yuan trägt.
Gleichzeitig wurde Ma Xuejun aufgrund der schwerwiegenden Umstände der rechtswidrigen Handlung mit einer 5-jährigen Sperre für den Zugang zum Wertpapiermarkt und einer 5-jährigen Sperre für den Handel auf dem Wertpapiermarkt belegt. Das Unternehmen erklärte, dass diese Angelegenheit ein persönliches Problem des kontrollierenden Aktionärs und tatsächlichen Kontrolleurs ist und nichts mit der Produktion, dem Betrieb und den Geschäftsaktivitäten des Unternehmens zu tun hat. Bis zum Tag der Veröffentlichung der Bekanntmachung laufen alle Betriebsaktivitäten und Geschäfte des Unternehmens normal ab.
Öffentlichen Daten zufolge konzentriert sich Breo auf tragbare Massagehardware, wobei Massagegeräte für Kopf, Augen und Nacken die Kernkategorien darstellen. Das Produktdesign kombiniert die Konzepte der traditionellen chinesischen Massagetherapie und wurde in den frühen Jahren durch das Modell aus Erlebnisgeschäften an Flughäfen und Online-Marketing schnell populär.
Als Gründer von Breo leitete Ma Xuejun lange Zeit den Betrieb des Unternehmens und führte Breo an die Sci-Tech Innovation Board (STAR Market). Er ist die zentrale Persönlichkeit von Breo.
Er wurde im April 1971 geboren und hat einen Abschluss der beruflichen Oberschule. In seinen frühen Jahren begann er seine Laufbahn im Vertrieb von Konsumgütern und arbeitete nacheinander als Vertriebsleiter bei Taiwan Fuhao Food und als Vertriebsmanager bei Shenzhen Sigma, wo er Erfahrung im Management von Offline-Kanälen sammelte.
1996 gründete Ma Xuejun das Vorgängerunternehmen von Breo und gründete 2001 offiziell Breo Technology. Er leitete das Unternehmen mehr als zwanzig Jahre lang, baute das Produktsystem, das Markenmarketing und das Kanalnetz selbst auf und führte das Unternehmen 2021 an die STAR Market, womit er die „erste Aktie für tragbare Massagegeräte“ schuf.
Im Jahr des Börsengangs erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 1,191 Milliarden Yuan und einen den Aktionären zuzurechnenden Nettogewinn von 91,14 Millionen Yuan, was den Höchststand der Leistung nach dem Börsengang darstellt. Danach erlitt das Unternehmen 2022 erstmals einen Verlust, die Leistung stand unter anhaltendem Druck und geriet innerhalb von vier Jahren dreimal in den Verlustbereich.
Im Gesamtjahr 2025 betrug der Umsatz 779 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 28,21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären zuzurechnende Nettoverlust belief sich auf 97,2622 Millionen Yuan, und der Umsatzumfang schrumpfte im Vergleich zur Spitzenzeit deutlich.
Das Unternehmen erklärte, dass die schwächere Verbrauchernachfrage in Kombination mit strategischen Anpassungen den Umsatzrückgang und damit die Schrumpfung der Bruttomarge verursacht hat. Die starren Kosten wie Mieten für Geschäfte und Personalkosten lassen sich nicht gleichzeitig senken, und der Ertrag aus hohen Marketinginvestitionen blieb hinter den Erwartungen zurück, was den Gewinn weiter belastete. Auf der Produktseite stieg der Absatz von Nackenmassagegeräten, aber der Stückpreis sank, sodass der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr immer noch zurückging.
Was die Geschäftsstruktur betrifft, stammt der überwiegende Teil der Einnahmen aus dem Inlandsmarkt, die Auslandseinnahmen betragen nur 70,7174 Millionen Yuan, und die Bruttomarge im Ausland liegt geringfügig höher als im Inland. Das Unternehmen versucht, direkt geführte und Franchise-Geschäfte in Singapur, Malaysia und Vietnam als zweite Wachstumskurve aufzubauen, aber das Volumen ist noch gering und kann den Druck des Inlandsgeschäfts nicht ausgleichen.
In den ersten drei Quartalen des Jahres 2026 hält der Betriebsdruck von Breo an. Der Umsatz in den ersten drei Quartalen betrug 490 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 11,18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären zuzurechnende Nettoverlust belief sich auf 85,5195 Millionen Yuan, und der Verlust weitete sich weiter aus. Obwohl die gesamte Bruttomarge immer noch auf einem hohen Niveau von etwa 58 % liegt, kann die hohe Bruttomarge die stetig steigenden Fixkosten und Vertriebskosten nicht decken, sodass die Gewinnschwierigkeiten nicht überwunden werden konnten.
Während die Leistung unter Druck steht, sind die Risikosignale auf der Ebene der Aktionäre von Breo ebenfalls beachtenswert.
Bis zum Ende des Berichtszeitraums hielt Ma Xuejun 32,2353 Millionen Aktien des Unternehmens mit einem Anteil von 37,92 % und war damit der größte Aktionär. Davon wurden 595.923 Aktien am 25. Mai 2026 gerichtlich beschlagnahmt und 4.015.647 Aktien am 12. Oktober 2026 gerichtlich beschlagnahmt, was beide aus Anträgen auf Vermögenssicherung aufgrund seiner persönlichen Vertragsstreitigkeiten resultieren.
Was andere Aktionäre betrifft, hält Ningbo Heting Investment Co., Ltd. 6,44 Millionen Aktien mit einem Anteil von 7,58 %. Es handelt sich um ein von Ma Xuejun kontrolliertes Unternehmen, an dem Ma Xuejun 80 % der Anteile hält, und diese 80 % der Kapitalanteile sind bei der Industrie- und Handelsbehörde als Pfand registriert. Ningbo Risun Enterprise Management Partnership hält 3,7653 Millionen Aktien mit einem Anteil von 4,43 %, ebenfalls ein von Ma Xuejun kontrolliertes Unternehmen.
Was den Cashflow betrifft, belief sich der Nettocashflow aus betrieblichen Tätigkeiten von Breo in den ersten drei Quartalen auf -21,9959 Millionen Yuan, der Nettocashflow aus Investitionstätigkeiten auf 43,8865 Millionen Yuan, der Nettocashflow aus Finanzierungstätigkeiten auf -120,0616 Millionen Yuan, und der Nettoabnahme von Barmitteln und Barmitteläquivalenten betrug 98,2493 Millionen Yuan.
Am 5. November lag der Eröffnungskurs von Breo bei 14,5 Yuan pro Aktie, die Marktkapitalisierung bei Börsenbeginn betrug 1,233 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von fast 89 % gegenüber der Spitzenzeit entspricht.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Direkt zum Börsengang“, Autor: Sun Yuan, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.